券商今年一(yī)季度(dù)业绩“妥了”，基(jī)于股市良(liáng)好(hǎo)表(biǎo)现以及去年较低的基数(shù)，行(xíng)业(yè)业绩全面(miàn)爆发。券(quàn)商板块(kuài)也(yě)在(zài)周(zhōu)五(wǔ)呈现集体大(dà)涨行情(qíng)。

　　4月28日，又有(yǒu)17家券商或上(shàng)市主体披露一季报，至此(cǐ)51家上市(shì)券商或上市主体一季报悉数披(pī)露，券商整体一季度表现较好，增速(sù)中位数达214.54%。

　　一季(jì)度归母净利增速较(jiào)为显(xiǎn)著的有20家，净利(lì)增1倍乃至数倍之多，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创(chuàng)阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券(quàn)（214.54%）、财达(dá)证(zhèng)券(quàn)（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季度归母净利(lì)排名，新的十大(dà)分别是(shì)中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证(zhèng)券（24.34亿元(yuán)）、中信建投(tóu)（24.33亿元）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中金公司（22.57亿(yì)元）、中国(guó)银(yín)河（22.49亿元）、广(guǎng)发证券（21.57亿(yì)元）、东(dōng)方财(cái)富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券(quàn)一(yī)季度(dù)“月赚”超18亿元。

　　股市对券商(shāng)一季报的优秀表现给予了正面回应，4月28日，证券板块指数(shù)收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股(gǔ)收红，其中35只涨幅(fú)超2%；华西证(zhèng)券、中国银(yín)河盘一度(dù)涨停，二(èr)者收(shōu)盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券板块连续(xù)3个交易日(rì)收(shōu)阳线，累计涨幅(fú)达(dá)3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增15倍

　　52家上(shàng)市券商(shāng)或上(shàng)市主体中，50家(jiā)归(guī)母净(jìng)利同比增速为正(zhèng)，其中20家(jiā)增速(sù)达1倍(bèi)至数倍。

　　一季度归(guī)母净(jìng)利(lì)增速超过(guò)10倍(bèi)的有2家券商及1家上市主体，分别(bié)是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证券母(mǔ)公司国投资本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的(de)有2家，分(fēn)别是长城证券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超过5倍的(de)有2家，分别是国元证券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的有3家(jiā)，分别是华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过(guò)2倍的有4家(jiā)，分别是山西(xī)证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中原证(zhèng)券(quàn)（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有(yǒu)3家，分别是财达(dá)证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净(jìng)利(lì)扭亏为盈的券商多达9家，分别(bié)是天(tiān)风证券、华西(xī)证券(quàn)、东北证券、西部证券、西南证券、红塔证券、江海证券(quàn)、湘财股份、国盛(shèng)金控。

　　此外，仅(jǐn)2家券商股(gǔ)净利润同比(bǐ)增速为负值，分(fēn)别是(shì)东方财富(fù)（-6.54%）、华林(lí人的正常语速是多少字，正常人的语速一般在每分钟n)证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净(jìng)利与营收均出现下(xià)滑，公(gōng)司一季报显示，报告(gào)期内(nèi)公司实现营业总收(shōu)入(rù)为2.43亿元，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净利(lì)润为0.63亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)滑(huá)57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商的增速不(bù)如(rú)中小券(quàn)商“夸张”，但头部券(quàn)商的(de)业绩表现(xiàn)同样(yàng)具有可圈(quān)可(kě)点之处。

　　同比增速(sù)超过五成的(de)头部券商包括海通证券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家(jiā)头部(bù)券商及增速为华泰证券(quàn)（46.49%）、国(guó)泰(tài)君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的(de)绝对优势，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上市公司指南(nán)针在一(yī)季报(bào)中透露(lù)，2023年一季(jì)度麦高证券经纪业务开展取得一定成(chéng)绩(jì)，但营业利润仍未实现盈利(lì)，一(yī)定(dìng)程度上拖累了公司整体。

　　十余家券商营(yíng)收增一倍以上

　　一(yī)季度(dù)营(yíng)收规(guī)模(mó)增速方面，51家券(quàn)商中(zhōng)44家同比增速为正、7家增速为负，同比增速中位(wèi)数(shù)为40.93%。

　　西南证券(quàn)增速领衔，其今年一季度同比增速为1795.85%，这与其去年同期(qī)营收不足亿元的(de)低基数有关，其(qí)今年(nián)一(yī)季度营收规模为(wèi)7.38亿元，去年同期营(yíng)收为0.39亿元。

　　今年一季度营(yíng)收增速超(chāo)过(guò)2倍的有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(zēng)速在(zài)1到(dào)2倍(bèi)的有10家，分别(bié)是财通证(zhèng)券（174.23%）、红(hóng)塔证券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山(shān)西证(zhèng)券(quàn)（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家(jiā)券(quàn)商营收增幅接(jiē)近1倍，分别是华(huá)安证券(quàn)（97.73%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季度营收(shōu)同比下滑幅(fú)度较大，分别是(shì)国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收下滑(huá)的券商(shāng)或上市(shì)主体分别是中银证券（-2.18%）、国投(tóu)资本(běn)（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商(shāng)分(fēn)别是(shì)中信证券（153.48亿元）、国(guó)泰君安（92.88亿元(yuán)）、华泰证券（89.93亿元）、中国(guó)银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元(yuán)）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广发证(zhèng)券（64.77亿(yì)元）、中(zhōng)金公(gōng)司(sī)（62.09亿元）、申万宏源(yuán)（57.65亿(yì)元）、浙商(shāng)证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海(hǎi)通证(zhèng)券营收(shōu)同比(bǐ)增幅最大，为106.25%；浙商证券(quàn)以较(jiào)高的(de)增速杀入营(yíng)收排名前十，其一人的正常语速是多少字，正常人的语速一般在每分钟(yī)季(jì)度(dù)营收同比增57.37%，招商证券反(fǎn)而被挤出前十(shí)，招商证券一(yī)季度营(yíng)收增速(sù)为28.74%；中信证券与中信(xìn)建投营收增幅(fú)显著较(jiào)小，同比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增(zēng)

　　自营业务驱动行业业绩高(gāo)增，这一观点被卖方研究普遍认可。

　　开源证券在解读东(dōng)方证券一季报时(shí)称，东(dōng)方证券自营(yíng)投资收益(yì)11.5亿元，去年同(tóng)期亏损6.4亿(yì)元，改善明显，期(qī)末金(jīn)融资产规模为(wèi)902亿，同比(bǐ)增8%，环(huán)比增2%。自营驱动一季报高增，全(quán)年盈利增速有望领跑。

　　兴业(yè)证券认为，中信证券加大杠杆经营投资致使利息支出有所(suǒ)增长，市场(chǎng)回(huí)暖下(xià)投资(zī)业务表(biǎo)现亮眼，收入同比(bǐ)增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭(píng)借卓(zhuó)越(yuè)的创新业(yè)务能力，看好公(gōng)司在政策放(fàng)松预期下实现估值提升。

　　西部证券(quàn)在关于国金证券的研报中称，自营投资成为影响国金证券(quàn)业绩(jì)核心因(yīn)素，一季(jì)度(dù)自营业务(wù)收入提升至(zhì)7.16亿元，自公(gōng)司完成再融资后，公(gōng)司金融投(tóu)资(zī)规模稳(wěn)步提升420亿元(yuán)较去(qù)年底增加11%。

　　西(xī)部证券认为，自(zì)营(yíng)投资成为影(yǐng)响券商业绩的核心，预期将在一季度迎来反(fǎn)转。投(tóu)资业务方面，下半(bàn)年重(zhòng)点关(guān)注差异化监管的(de)措施落地，或将打开头部(bù)券(quàn)商的(de)ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将是券商业绩大幅修复(fù)的一(yī)年，尤(yóu)其是受(shòu)到自营业务(wù)冲击大的(de)公司(sī)预期将在年内实现较(jiào)大幅度(dù)的改善。

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