近(jìn)期市场风向变动，北向资金(jīn)调仓换(huàn)股，外资基金也纷纷(fēn)行(xíng)动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基金(jīn)同时大(dà)手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月(yuè)底以来(lái)，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽(suī)较高点仍有距离，但(dàn)部分资金开始(shǐ)行动。透(tòu)露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三(sān)大基金同时行动(dòng)

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国际精选基(jī)金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股为中(zhōng)国(guó)平安(ān)、招商银(yín)行、紫金(jīn)矿业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生(shēng)物。4月，基金加仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基(jī)金“施罗德国际精选基(jī)金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新(xīn)规模27亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，台(tái)积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫(zǐ)金矿业、港交所、银(yín)河(hé)娱乐、宁德时(shí)代、隆(lóng)基绿(lǜ)能(néng)。4月，基金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一(yī)只旗(qí)舰基金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐(lè)、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际(jì)。4月，基金(jīn)减持腾讯(xùn)控(kòng)股2％、减持阿里(lǐ)巴巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿(kuàng)业10.31％，增持(chí)宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新能源车产业(yè)链

　　同一家机(jī)构旗(qí)下三大(dà)旗舰基(jī)金(jīn)同(tóng)时加仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精(jīng)选基金大中(zhōng)华和(hé)施罗德(dé)国际精选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新(xīn)的基金材料中并(bìng)未解(jiě)释为何基金在4月大(dà)手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时代。不过(guò)，记者梳理发现，施罗德对中国(guó)新能源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在一份(fèn)研(yán)究日志(zhì)中解释道(dào)：长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)，关注三(sān)大主题。一(yī)是电(diàn)动(dòng)车(chē)供应链；二是技术自主可(kě)控(kòng)；三是(shì)医疗健康基础设(shè)施。

　　为何看好电动(dòng)车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化的(de)影响日益显现(xiàn)，全球各国的脱(tuō)碳行动变得越来越重要。转向(xiàng)电动汽车(chē)（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方面。中国在这方面为(wèi)投资者提供了重(zhòng)要的机会。中国在电动(dòng)汽车(chē)价值链的(de)供应(yīng)方(fāng)面是全球的领(lǐng)导者(zhě)，同时中国(guó)对成品车(chē)辆的(de)需求方面(miàn)也占据重要地位。可(kě)能很多人不知道的(de)是，全(quán)球2022年销(春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句xiāo)售的(de)所有电动汽车(chē)中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车制造(zào)之外，中(zhōng)国也是全球电动(dòng)车(chē)基(jī)础设施(shī)最完善(shàn)的(de)国家之一(yī)。以(yǐ)充电桩为例，中国平均一个公共充电(diàn)桩对应7辆(liàng)车，欧洲(zhōu)是(shì)16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德官(guān)网。

　　在(zài)电动汽车(chē)供应链中(zhōng)，有(yǒu)许多(duō)公司正在在各(gè)自的领域中建立主导地位，以某智能组件为(wèi)例，它是电动汽车中用于电池(chí)和电机温(wēn)控的关键(jiàn)组(zǔ)件的生产(chǎn)商。该公司(sī)在空调阀行(xíng)业(yè)全球(qiú)市场占有约60％的份额，并在电动汽车(chē)阀门行业拥(yōng)有(yǒu)超(chāo)过(guò)90％的(de)市场(chǎng)份额。客户包括(kuò)特(tè)斯拉等全球(qiú)电动(dòng)汽(qì)车专家(jiā)以及福特(tè)、宝马等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全(quán)球范围内(nèi)继续占据市场(chǎng)份(fèn)额——在法规的支持下，该公司的增(zēng)长潜力是可(kě)预见的。

　　事实上，施罗(luó)德也并非孤例(lì)。

　　另(lìng)一欧洲巨头安(ān)联投(tóu)资旗舰(jiàn)基金安联神州A股基金也(yě)在3月(yuè)大手笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只(zhǐ)基金(jīn)最(zuì)新规模47亿(yì)美元，截至3月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅台(tái)、中(zhōng)信证券、宁德时(shí)代、中国中免、东方财(cái)富(fù)、美的集(jí)团、迈(mài)瑞(ruì)医疗(liáo)、安井食(shí)品、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月(yuè)，基金对(duì)前(qián)十大重仓(cāng)股逐(zhú)一(yī)加仓，其中加(jiā)仓幅(fú)度(dù)最大(dà)的就(jiù)是宁德时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中(zhōng)国中免加仓(cāng)21.10％，基金(jīn)加(jiā)仓贵州茅(máo)台(tái)15.05％。对前(qián)十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中(zhōng)汽协（中(zhōng)国汽(qì)车(chē)工(gōng)业协会）近日发布的数(shù)据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动(dòng)力(lì)电池产量(liàng)47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装(zhuāng)车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩，同比增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行(xíng)业(yè)集中度(dù)方面(miàn)，今(jīn)年4月，尽管我国新能源汽车(chē)市(shì)场共计36家动力电(diàn)池企业(yè)实现装(zhuāng)车(chē)配套(tào)，较去年同期增加2家。但是排名(míng)前3家、前(qián)5家、前10家动(dòng)力电池企业(yè)动力电池(chí)装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电池产(chǎn)业创新联盟(méng)数据显示(shì)，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高(gāo)科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源(yuán)、蜂(fēng)巢能源、孚(fú)能科(kē)技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为(wèi)动(dòng)力电池(chí)行业的(de)龙头(tóu)企(qǐ)业(yè)，宁德(dé)时(shí)代(dài)于2023年一季度(dù)实现营业收入(rù)890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资(zī)金(jīn)调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是基(jī)于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月(yuè)14日，最近7天(tiān)北向资金净流(liú)入宁德(dé)时代15.75亿元，位居北向净流入榜首(shǒu)。北(běi)向(xiàng)资(zī)金净(jìng)流入较多(duō)的其它个股还(hái)包(bāo)括宁德时(shí)代、工业富联、贵州茅台、工商银行(xíng)、北方华创、兴业(yè)银(yín)行、紫金(jīn)矿(kuàng)业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国石(shí)化。北向资金(jīn)净(jìng)流(liú)出较多的个股包括格力电器、中国建筑、东(dōng)方财富、中国(guó)中免、阳光电源、中兴通(tōng)讯(xùn)、科大(dà)讯(xùn)飞、隆(lóng)基绿能(néng)、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还(hái)包括“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基在(zài)谈(tán)及(jí)为何持有宁德时(shí)代时(shí)，写道(dào)：宁(níng)德(dé)时代所处的位置是令人(rén)羡慕的。它背(bèi)后有两大增(zēng)长(zhǎng)机遇(yù)一是电(diàn)动车(chē)二是储能；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸(suān)铁锂电池，这方面它的(de)市场(chǎng)份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为(wèi)安全性、生命周期和(hé)不含钴(gǔ)等特(tè)征(zhēng)而受到欢迎；动力电池的企(qǐ)业发展与政府的脱碳计划(huà)是一致的(de)。CATL的(de)领导(dǎo)者也非常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他们如何通过 “柏基十(shí)问”来考察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同(tóng)所有(yǒu)的投(tóu)资者，他们的判断也可能是错的。例如，若未(wèi)来新的电池技(jì)术出现，宁德时代的竞争优势不复(fù)。随(suí)着电池成(chéng)本下降(jiàng)，宁德(dé)时(shí)代若不能保(bǎo)持(chí)利润率(lǜ)。宁(níng)德时代(dài)和(hé)电动车厂商的关系若不能维(wéi)系。这(zhè)些因素都会影响柏(bǎi)基对于宁(níng)德时代的判断。

　　但并非所有(yǒu)的外资都在(zài)加仓宁(níng)德时代。4月另一欧洲巨头(tóu)安(ān)本投(tóu)资旗舰中国基金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金持有的前(qián)十大(dà)重仓股为贵(guì)州茅台(tái)、宁(níng)德时代、中国(guó)中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科(kē)、华测检测、招商银行、美的(de)集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根(gēn)大通(tōng)旗(qí)舰基金“摩(mó)根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截(jié)至2023年一季度末，基(jī)金前(qián)十大重仓(cāng)股为贵州茅台、金山软件(jiàn)、中国(guó)平(píng)安、招(zhāo)商银行、万华化学、恒(héng)生(shēng)金融、泸州(zhōu)老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金加仓(cāng)幅度最(zuì)大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

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　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森(sēn)堡(bǎo)）股票(piào)基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元(yuán)。截(jié)至2023年 3月底，基金(jīn)前十(shí)大(dà)重仓股为(wèi)腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国(guó)平安、招商银行、石(shí)药集团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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