在锂(lǐ)价(jià)初现企稳态势的微妙时(shí)点，头部(bù)锂电(diàn)厂商如何看待？行业去库存进(jìn)展又如何？

　　披露(lù)年(nián)报和一季(jì)报(bào)后，市值近(jìn)500亿(yì)元的锂电巨头(tóu)国轩高(gāo)科(kē)4月28日举(jǔ)办媒体开放日上作出一系列判(pàn)断。在交流中，公司管(guǎn)理层对中国基(jī)金报记者表示(shì)，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季(jì)报显示(shì)，库(kù)存(cún)“水位(wèi)”已经显著降(jiàng)低，压力已并不明显(xiǎn)。这也在一定(dìng)程度上(shàng)反(fǎn)映了(le)电池厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意(yì)的是，在国(guó)轩高科(kē)方面(miàn)看来，储能行业今年上升空(kōng)间预计将高于动力电池。换言之(zhī)，从增速方面看，储能有(yǒu)望接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商(shāng)出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料(liào)维(wéi)持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂(lǐ)价格大起(qǐ)大(dà)落在市(shì)场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车(chē)16个(gè)小时经(jīng)过1600公(gōng)里(lǐ)路程(chéng)，” 国轩(xuān)高科高级副(fù)总裁、中国业务(wù)板块总(zǒng)裁王启(qǐ)岁(suì)笑称。这也(yě)在一(yī)定程度上反映了锂(lǐ)价迅(xùn)速(sù)上(shàng)涨(zhǎng)给下游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂价又迅速(sù)击(jī)穿20万元关口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连(lián)跌52天。而且在此前30天内，价(jià)格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联(lián)数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日(rì)两天内，电池级碳(tàn)酸锂价格已经(jīng)连续两日上涨，两(liǎng)日内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨(dūn)，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价在什么(me)区间较为合理，国轩高(gāo)科方面也给出自(zì)己(jǐ)研判。王启岁在会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨(dūn)的区(qū)间可能形(xíng)成振荡期(qī)。“我们(men)通过一(yī)季度(dù)观察来看，新能源行(xíng)业处于稳定增长阶段，储能行业在一季度是处(chù)于投标(biāo)、招标的阶段，第三(sān)季度将迎来大规模交(jiāo)付，而(ér)储能(néng)大规模交(jiāo)付会(huì)带来产能复(fù)苏，碳酸锂价格预计会维持在这个(gè)区(qū)间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价(jià)格(gé)下降，对(duì)于电池厂商的(de)毛利率提升已经有了(le)立竿见(jiàn)影(yǐng)效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国轩高(gāo)科在(zài)一季度达到了18.94％，较(jiào)去年全年的(de)17.79％超(chāo)出1.15个百分(fēn)点。实际上，同(tóng)样的情况也(yě)发生在(zài)宁德(dé)时代与亿(yì)纬锂能身(shēn)上，其(qí)中宁(níng)德时(shí)代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去年(nián)全(quán)年水平(píng)提升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂(lǐ)能则不如前两(liǎng)者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在(zài)碳酸(suān)锂回归(guī)理性(xìng)价格之(zhī)后，新(xīn)能源汽车市场会趋于较(jiào)为(wèi)合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一季度之(zhī)后，我们依然判断今年新能(néng)源汽车应该在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在加速(sù)产(chǎn)能扩张。其(qí)南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜(yí)春基地10GWh动力(lì)电池项目、庐(lú)江基地年(nián)产(chǎn)20万吨(dūn)高端(duān)正极材(cái)料项目、桐城基地(dì)年(nián)产40GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目(mù)一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项目等多(duō)个项目(mù)相继(jì)投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果(guǒ)明显

　　国轩高科的一季报显示，其截(jié)至报告期末其存货余额(é)为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季度末，存货占总资(zī)产(chǎn)比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业(yè)整体状况看，国(guó)轩(xuān)高科存货水(shuǐ)平(píng)保持了(le)较低(dī)位置。国轩(xuān)高科(kē)高级副总(zǒng)裁蔡毅也表示(shì)，由于公司在(zài)江西宜(yí)春(chūn)碳酸锂(lǐ)原材(cái)料(liào)有自产能力(lì)，因此其外(wài)购仅补充自产不足，“外购(gòu)只是(shì)缺(quē)多(duō)少，补多少，”他表示(shì)。

　　国(guó)轩(xuān)高科存货水位下降，也(yě)反映了行业(yè)整体(tǐ)状况，不(bù)少电池(chí)厂(chǎng)商存货余额均(鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星jūn)在(zài)下降。其中(zhōng)宁德时代一季(jì)度报告显示，其库存金额(é)已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报也(yě)显(xiǎn)示，其存货(huò)金额从(cóng)去年底的85.88亿(yì)元，降至(zhì)78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已经有库(kù)存较(jiào)低的(de)电池(chí)厂商提(tí)到(dào)，库(kù)存已(yǐ)恢(huī)复至健康水平，后续将根据规划，逐(zhú)步进行补货(huò)。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生(shēng)产材料均维持极低库鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星存，电池本身库存不足1个(gè)月；另外在中游材料方面，正(zhèng)极和电解(jiě)液库存周期大幅下降至7天左右(yòu)，负极因石墨(mò)化需要一个月(yuè)时间(jiān)，库存周期较(jiào)长，而(ér)隔膜约(yuē)为一个月正常库存。

　　该(gāi)机构认为，目前库(kù)存多集中于(yú)上游锂盐厂，中游材料(liào)库存极(jí)低，基本保持7天的最低安全库存(cún)。若下游(yóu)需求恢(huī)复，将带来(lái)强烈补库(kù)需求。

　　值得注意的是，在去库存(cún)的过程中，国轩高(gāo)科也在积极尝(cháng)试“出海”。该公(gōng)司在(zài)2022年加速全球(qiú)化步伐，收购博世集团的德国哥廷(tíng)根(gēn)工(gōng)厂，于2022年(nián)6月(yuè)开始改造并已顺(shùn)利投(tóu)产，开始欧(ōu)洲本地化运营。其年报显示，2022年该公司海(hǎi)外销售收(shōu)入达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关(guān)产品供(gōng)不应求(qiú)

　　此前市场普遍预计，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动电(diàn)池厂(chǎng)商出(chū)货(huò)增长。近日，宁德(dé)时代也(yě)作出判(pàn)断认为，储(chǔ)能方(fāng)面(miàn)今(jīn)年预(yù)计增速将会比动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在交流(liú)中也认同这(zhè)一观点。他预计，储能行业今年上升空间预计会高(gāo)于动力电池(chí)，其中国外家储市场(chǎng)需(xū)求预计会在下半年(nián)放(fàng)量，而国内大(dà)储市(shì)场方面(miàn)，今年一季(jì)度(dù)处于招标阶段，自(zì)二(èr)季度(dù)开始(shǐ)将进入交付(fù)阶(jiē)段，目前(qián)相关(guān)产品供不应求。

　　从国轩(xuān)高(gāo)科披(pī)露的年报数据显示，其储能业务在2022年实(shí)现了35.08亿元的营(yíng)收(shōu)，同比增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高(gāo)于其动力(lì)电(diàn)池(chí)业务116.4％的增速。按照这(zhè)一数据计算(suàn)，储能业务已经(jīng)占到其(qí)总营收(shōu)的15.22％，而在(zài)2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储(chǔ)能行业(yè)的空间(jiān)比动力电(diàn)池上升空(kōng)间更大，“这是一个需求量(liàng)大于供应量的领(lǐng)域，不存在需求疲软或者是(shì)产能过剩。”

　　他指出(c鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星hū)，首(shǒu)先在家(jiā)储环节(jié)，因为涉及到用(yòng)电需求，每年(nián)到(dào)了第二季(jì)度(dù)开(kāi)始(shǐ)后才爆(bào)发。而(ér)在大储环节，国内(nèi)下游招标、立项都在一季度，真正出货(huò)是在(zài)二季(jì)度(dù)以后，目前(qián)订(dìng)单状况(kuàng)看来是供(gōng)不应(yīng)求。此(cǐ)外，海外(wài)的客户也正逐渐接受中国的标准化集装箱(xiāng)产品。

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