总市值超6万亿的科(kē)创板市场，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监会官网消息，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资(zī)本(běn)市场风险管理工具，证监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也(yě)发布消息，将在(zài)中国(guó)证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将(jiāng)为(wèi)科创板市(shì)场的科技创新投(tóu)资带来风险管理(lǐ)工具(jù)，进一步丰富(fù)ETF期权品种(zhǒng)，满足(zú)投资者多(duō)元(yuán)化的交易和风险管理需求。而相关(guān)合(hé)约标的纳入ETF期(qī)权(quán)，也(yě)将对ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交投活跃(yuè)度产(chǎn)生积极(jí)影响，同时为科创(chuàng)板市场投资带来(lái)中长期资金，增强市场的(de)关(guān)注度(dù)和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增(zēng)风险管(guǎn)理工具

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息显(xiǎn)示，为健全(quán)多层次资本市(shì)场(chǎng)产(chǎn)品体系(xì)，丰富资本市(shì)场风(fēng)险管理(lǐ)工具，证监会(huì)启动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基于科(kē)创50指数的场(chǎng)内(nèi)期权品种(zhǒng)，科技创(chuàng)新特色鲜(xiān)明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互补(bǔ)。上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，是贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重(zhòng)大举措(cuò)，是贯彻(chè)落实党(dǎng)中央、国务(wù)院关于推进(jìn)上(shàng)海国际金融中心(xīn)建设、支持浦东新(xīn)区(qū)高水(shuǐ)平改革开放决(jué)策部(bù)署的重要安排(pái)。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引(yǐn)长期资金配置(zhì)科创板(bǎn)，激发科(kē)创板创新(xīn)活力(lì)，满(mǎn)足多(duō)元化(huà)的交(jiāo)易和风险管(guǎn)理需求，有(yǒu)助于继续发挥好科创板改革先行先试的示范引领作用(yòng)，不断提升服(fú)务(wù)实体经济质效。

　　同期(qī)，上海(hǎi)证券交(jiāo)易(yì)所官网也(yě)发布(bù)消息(xī)，上(shàng)交所将在中(zhōng)国证监会指导(dǎo)下认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)相关工(gōng)作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是(shì)上交所贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要(yào)》提出的“完善金融(róng)支(zhī)持(chí)创新体系”、支持(chí)浦东新区高水平(píng)改革开放、支(zhī)持创新驱动发展(zhǎn)战略的重(zhòng)要举措，对促(cù)进科(kē)创板企业进一步发挥科创能(néng)效、支持科创板建设具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科创(chuàng)板(bǎn)加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水建设稳(wěn)步推进，市场运行平(píng)稳有序(xù)，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业(yè)上(shàng)市的集(jí)聚示范(fàn)效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司(sī)519家，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创板尚缺少(shǎo)相应的风险管(guǎn)理工具，上交所(suǒ)根据市(shì)场需(xū)求积(jī)极推动(dòng)科创50ETF期权新产(chǎn)品研(yán)发，将(jiāng)其作(zuò)为完善科创板配套产品体系、提升科创板吸(xī)引力(lì)和流动性、推进科创板(bǎn)做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行(xíng)先试(shì)示(shì)范引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，可有效(xiào)满足科创板投资者风险(xiǎn)管(guǎn)理需要，有(yǒu)助于科创板更好发挥资本市(shì)场改(gǎi)革试验田作用(yòng)，对于促进科创(chuàng)板和股票期权(quán)市场长期(qī)持续健康发展意义重大。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的(de)稳健(jiàn)运(yùn)行和风险防(fáng)控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一(yī)直高度(dù)重视ETF期权市场(chǎng)稳健运(yùn)行和风险防控工作，持续完善制度规则体系(xì)，加强运行(xíng)管理和风险(xiǎn)监测。科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市后(hòu)，证监会将进一步完善风险防控机制(zhì)，并根据市场运行(xíng)情(qíng)况(kuàng)改进(jìn)优化，确保科(kē)创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示(shì)，上(shàng)交所(suǒ)高(gāo)度重视ETF期(qī)权(quán)市场风(fēng)险防控工作，基于我(wǒ)国(guó)ETF期权市场发展特点，实施(shī)了投资者适当性管理(lǐ)制度、保证金(jīn)制度、持(chí)仓限额(é)制度等一系列风控安排，保障了期权(quán)市场平(píng)稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期(qī)权产品(pǐn)，上交(jiāo)所将总体沿用前期的风(fēng)控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措施(shī)在创业板ETF期权(quán)已有(yǒu)实践。后(hòu)续，上交所将在目(mù)前(qián)行之有效的(de)风险防控和(hé)市场监管措施(shī)的基础(chǔ)上，进一步做好风险研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在(zài)中国(guó)证监(jiān)会(huì)的指导下(xià)，会同市(shì)场各方扎实做好各(gè)项业务和技术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相(xiāng)关负(fù)责(zé)人(rén)称。

　　国内ETF期(qī)权产品(pǐn)将增至8只

　　龙(lóng)头(tóu)产品规模和(hé)流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市(shì)场基础、成熟、普遍的(de)金融(róng)衍(yǎn)生(shēng)工具，在价格发现(xiàn)、风险(xiǎn)管理、完善市场多(duō)空平衡(héng)机(jī)制等方面(miàn)发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权试点(diǎn)以来，证监(jiān)会组(zǔ)织沪(hù)深交易所先后(hòu)上(shàng)市了7只ETF期权，市(shì)场运行平(píng)稳有序，有效发(fā)挥了引(yǐn)入增量资金、稳(wěn)定现货(huò)市场的作用(yòng)，为进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种夯(hāng)实了基础。

　　据(jù)记者统(tǒng)计，作为(wèi)股票(piào)市场的(de)基(jī)础性风险管理工(gōng)具(jù)，早(zǎo)在2015年2月9日，上(shàng)交所(suǒ)就上市(shì)交易上(shàng)证加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上(shàng)市交易沪(hù)深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期(qī)权，同(tóng)期深交(jiāo)所上(shàng)市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在(zài)深交所上市交易(yì)。

　　随(suí)着科(kē)创50ETF期权(quán)启动(dòng)上(shàng)市，国内ETF期(qī)权(quán)产品(pǐn)将增至(zhì)8只，投资(zī)者的风险管理(lǐ)工具将更加丰富和(hé)多元化。

　　一位公募投(tóu)资(zī)人士对此表示，目前我国已(yǐ)经推出了加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水不同类型的期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)，不同品种(zhǒng)对(duì)应市(shì)场不同的(de)市(shì)值(zhí)的(de)公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板(bǎn)市场(chǎng)的宽基指数形成覆盖，科技(jì)创新风格投资有(yǒu)了风险管理工具，这将有利于投资者做好风险管理，满足不同投资(zī)者的投资交易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观察(chá)，目前ETF期权(quán)的合(hé)约(yuē)标(biāo)的都是ETF市场的龙头产品，目(mù)前包括(kuò)华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方(fāng)达创业(yè)板(bǎn)ETF、易(yì)方达深证(zhèng)100ETF等龙头产(chǎn)品(pǐn)，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达(dá)到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市(shì)场管理规(guī)模第(dì)二(èr)名。另外，易(yì)方达、工银瑞(ruì)信基金旗(qí)下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟(gēn)踪产品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根(gēn)据以(yǐ)往ETF期权(quán)的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的(de)可(kě)能性(xìng)较大，管(guǎn)理规模和产品流(liú)动性都具备(bèi)突出优势。”上述公(gōng)募(mù)投资人士称。

　　而根据业(yè)内人士分析，相关合约标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品的规模(mó)、流动性和交投活跃度产生(shēng)积(jī)极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资(zī)者可以(yǐ)借助相应的风险管理(lǐ)工具进(jìn)行方(fāng)向性投资、波动(dòng)率(lǜ)投资等，在(zài)投资层面的配套策(cè)略也会(huì)丰富起来。充分发(fā)挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易(yì)需求，流(liú)动性进(jìn)一步(bù)提高，进而促(cù)进规(guī)模的(de)提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管理工具(jù)，有利于吸引中长资资(zī)金，增强(qiáng)股票ETF产品(pǐn)关(guān)注(zhù)度，这也(yě)会让相应的龙(lóng)头ETF产品的(de)规(guī)模和流(liú)动性进一步巩(gǒng)固，市场吸引力也会(huì)不断增强(qiáng)。”该股(gǔ)票ETF基(jī)金经理称。

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