总(zǒng)市值超6万(wàn)亿的科创板市(shì)场，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消息，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资本(běn)市场风险管理工(gōng)具，证监(jiān)会启动科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。同一天(tiān)，上交所(suǒ)也发布消息，将在中国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士表示，科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作的启动，将为科创板市场(chǎng)的科技(jì)创新投资带来风险管理工(gōng)具，进一步丰富ETF期权品种，满足投(tóu)资(zī)者多元(yuán)化(huà)的交易和风险管理需(xū)求。而相关(guān)合约标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极(jí)影(yǐng)响(xiǎng)，同(tóng)时为科创(chuàng)板市场投资(zī)带来(lái)中长期资金，增强市(shì)场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全(quán)多(duō)层次资本(běn)市场产(chǎn)品体(tǐ)系(xì)，丰富(fù)资(zī)本市场风险管理工(gōng)具，证监(jiān)会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权是我国首只(zhǐ)基(jī)于科创50指数的场内期权品种(zhǒng)，科(kē)技创新(xīn)特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形(xíng)成(chéng)良(liáng)好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举措，是贯彻落(luò)实党中央、国务(wù)院(yuàn)关于(yú)推进上海(hǎi)国际金融中心(xīn)建设(shè)、支持浦东(dōng)新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放决策(cè)部署的重要(yào)安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资金配置科创板(bǎn)，激(jī)发科创板创新活(huó)力，满足(zú)多元化的交易和(hé)风险管理需求，有(yǒu)助于继续发挥好(hǎo)科创板改革先行先试的(de)示(shì)范引领(lǐng)作用，不(bù)断提升服务实体经(jīng)济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官网也(yě)发布(bù)消息，上交所将在中国证(zhèng)监会指导下认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)上(shàng)市(shì)，是上交(jiāo)所贯彻(chè)落实党的二十(shí)大精神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》提(tí)出(chū)的“完善金(jīn)融支持创新体(tǐ)系(xì)”、支持浦东新(xīn)区(qū)高水平改革开放、支持(chí)创新驱动发(fā)展战略(lüè)的重(zhòng)要举措，对促进(jìn)科创板企业进一步发挥科(kē)创能效(xiào)、支持科创(chuàng)板建设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设(shè)稳步(bù)推进(jìn)，市场运行平(píng)稳(wěn)有序，支持(chí)和鼓励(lì)“硬科技”企业上bjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗市的(de)集聚示(shì)范效应日(rì)益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已(yǐ)有上(shàng)市(shì)公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板(bǎn)块(kuài)的(de)科技创新(xīn)属性(xìng)持续强化。

　　上交所表示，目前科创板(bǎn)尚缺少相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工(gōng)具，上交所根据市场需求积极推(tuī)动(dòng)科(kē)创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作(zuò)为完善科(kē)创板配套产品体(tǐ)系、提升科创(chuàng)板吸引力和流动性、推(tuī)进科(kē)创板做市商制度功(gōng)能发挥、持续发挥(huī)科创板改革先行先试示范(fàn)引领作用(yòng)的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板投资者风险(xiǎn)管理(lǐ)需要，有助于科创板(bǎn)更好发挥(huī)资本(běn)市场(chǎng)改革(gé)试验田(tián)作(zuò)用，对于促进科创(chuàng)板(bǎn)和股票期权市场长期持续健(jiàn)康发展意义重(zhòng)大。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管(guǎn)机构(gòu)还积极关(guān)注ETF期(qī)权市(shì)场(chǎng)的稳(wěn)健运行(xíng)和风险防控工作，多举措确保新产品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直高度重视(shì)ETF期权市场(chǎng)稳健运行和(hé)风险防控(kòng)工作，持续完(wán)善制度规(guī)则体系，加强(qiáng)运(yùn)行(xíng)管理(lǐ)和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上(shàng)市后(hòu)，证监会(huì)将进一(yī)步(bù)完(wán)善风险(xiǎn)防控机制，并根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上(shàng)交(jiāo)所也表示，上(shàng)交所高度重视(shì)ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特(tè)点bjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗，实施(shī)了(le)投资者适当性管理(lǐ)制(zhì)度、保(bǎo)证金制(zhì)度、持仓(cāng)限(xiàn)额制(zhì)度等(děng)一系列(liè)风控安排，保障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针(zhēn)对(duì)科创(chuàng)50ETF期权(quán)，作为(wèi)宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用(yòng)前期的风控措施(shī)，并根(gēn)据科创板股(gǔ)票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参(cān)数适应性调整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后(hòu)续，上(shàng)交所将在(zài)目前行(xíng)之有效(xiào)的风险防控和市场监(jiān)管措施(shī)的基础上，进(jìn)一步(bù)做好(hǎo)风(fēng)险研(yán)判，全面加(jiā)强市场监(jiān)管，确保新产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会的指导下，会同市场各方扎实(shí)做(zuò)好各项业务和技术(shù)准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平(píng)稳(wěn)上市。”上交(jiāo)所相(xiāng)关(guān)负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资(zī)本市场基(jī)础、成熟、普遍的(de)金(jīn)融衍(yǎn)生工(gōng)具，在价格发现(xiàn)、风(fēng)险管理、完善(shàn)市场多空平(píng)衡(héng)机制等方面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪深交易所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增量资金、稳(wěn)定现(xiàn)货市场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市场的(de)基础性(xìng)风险管理(lǐ)工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日(rì)，上(shàng)交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期(qī)深(shēn)交所上(shàng)市创(chuàng)业板ETF期(qī)权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投(tóu)资者(zhě)的风险管理工具将更加(jiā)丰富和多元化。

　　一位公募(mù)投资人士对此表示，目(mù)前我国已经推出了不同类(lèi)型(xíng)的期权品种，不(bù)同品种对(duì)应(yīng)市场(chǎng)不(bù)同(tóng)的市值(zhí)的公司和(hé)投资风格，科(kē)创50ETF期权的推(tuī)出(chū)，将对科(kē)创板市场的(de)宽基指数形成覆盖，科技创新风格投资有了风险管理工具，这将(jiāng)有利于投(tóu)资者做好(hǎo)风险管(guǎn)理，满足不同投资者的(de)投资交易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观(guān)察，目(mù)前(qián)ETF期权的合约标(biāo)的都是ETF市(shì)场的龙头产品，目前(qián)包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是(shì)期(qī)权合约标(biāo)的。

　　而从目(mù)前全市(shì)场跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管理规模第二(èr)名。另外，易方达、工银瑞信(xìn)基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪产品(pǐn)中，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约标(biāo)的的可能性较大，管理规模和(hé)产(chǎn)品流动(dòng)性都具备突(tū)出优势。”上述公募投(tóu)资(zī)人士称(chēng)。

　　而根(gēn)据业(yè)内人士(shì)分析，相关合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃度产生(shēng)积极(jí)影响。

　　华南一(yī)位(wèi)股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)表(biǎo)示，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资者可以借助相应的(de)风险管(guǎn)理(lǐ)工具进行方向性投资、波动(dòng)率投资等，在投资层面的配(pèi)套策略也(yě)会丰富起(qǐ)来。充(chōng)分发挥上(shàng)述作用，可(kě)以提升ETF期权产品交易需(xū)求，流(liú)动性进一(yī)步(bù)提高，进而促(cù)进规模(mó)的(de)提升(shēng)。

　　“长期来(lái)看(kàn)，有了风(fēng)险(xiǎn)管理工具，有(yǒu)利于吸(xī)引中(zhōng)长(zhǎng)资资金，增(zēng)强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让相应的龙(lóng)头ETF产品的规模和(hé)流动性进一步巩固，市场吸引力也(yě)会不断增(zēng)强。”该股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理称。

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