本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只北证50指数基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指数基金和(hé)万家北(běi)证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制约北交所(suǒ)发展的首要(yào)因素(sù)，不过(guò)随着公(gōng)募基金加速(sù)布局(jú)，增量资金不(bù)断(duàn)涌入下(xià)，流(liú)动性问题有望(wàng)持续改善；同时，当前北交所优质公司被显著低(dī)估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第(dì)二批(pī)北证(zhèng)50指数(shù)基金(jīn)成立(lì)过半

　　本周，56只首发基金(jīn)中(zhōng)（份(fèn)额分开(kāi)计(jì)算），博时北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募(mù)说明书，该(gāi)基金主要跟踪(zōng)北证(zhèng)50成(chéng)份指数，由于是发起式基(jī)金，认购金(jīn)额(é)满1000万元即可成立，认购期为(wèi)5月8日至5月(yuè)19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基金产品成功获(huò)批，工银瑞信基金、万家基金、鹏(péng)扬基(jī)金、博时(shí)基金四家公募基金公(gōng)司拿到批(pī)文(wén)。除博(bó)时基金外，万家(jiā)基金(jīn)的北证50指(zhǐ)数产品也是以发(fā)起(qǐ)式的形式(shì)设立。

　　截至目前，除博时基金旗(qí)下产品正在发行(xíng)外，其余3只产(chǎn)品均已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成(chéng)份指数(shù)基金于4月25日成(chéng)立，获2225户有效(xiào)认(rèn)购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信(xìn)北证50成份(fèn)指数基金(jīn)于(yú)4月27日(rì)正式成(chéng)立(lì)，获1496户有效认购，募集规模(mó)2.39亿元；万家北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)于5月5日正(zhèng)式(shì)成立，获(huò)1717户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投(tóu)资(zī)价(jià)值(zhí)，万家北证50成份指数基(jī)金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所(suǒ)股(gǔ)票估值(zhí)普遍显著(zhù)低于其(qí)他(tā)上市(shì)板块中业务(wù)相关度较高的同类股(gǔ)票，具有较(jiào)大估值提升空间。随(suí)着市场流动性的增强和(hé)创新(xīn)型(xíng)中小企业的高速(sù)成长，有望实(shí)现业绩和估值双升，长期投(tóu)资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基金月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成份指数基金(jīn)相继(jì)成(chéng)立。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品(pǐn)年(nián)内(nèi)回报、成(chéng)立以来回报(bào)悉(xī)数为负，其(qí)中年(nián)内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品(pǐn)开始加(jiā)速“回血(xuè)”，月内产品(pǐn)均获正(zhèng)收(shōu)益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面(miàn)，自去年11月(yuè)发布以来，该指(zhǐ)数经历小幅下(xià)滑后(hòu)，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌(diē)，但5月(yuè)以来又物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化开始持续上涨，且(qiě)市场表现居前。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除(chú)红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等(děng)在内的30只核心指(zhǐ)数月(yuè)内均下(xià)跌(diē)。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个指(zhǐ)数(shù)基(jī)金相继成立，这使得北交所整体流动(dòng)性有(yǒu)所(suǒ)改(gǎi)善(shàn)。从中观维度来看，北交(jiāo)所很(hěn)多优质企(qǐ)业的估(gū)值仍然偏(piān)低，预(yù)计随着(zhe)流动性(xìng)逐步(bù)改善，以及公司业绩持续释放(fàng)，北交所板(bǎn)块整体走势有望(wàng)持续向好。”北京一大型(xíng)公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官网(wǎng)显示(shì)，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总(zǒng)市值(zhí)2606.91亿元。从(cóng)北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司业绩(jì)表现(xiàn)来看，2021年北(běi)交(jiāo)所上市公司盈利(lì)面达99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成的(de)公司净利润达5000万(wàn)元以上；2022年北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市(shì)公(gōng)司全年共实(shí)现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面(miàn)达(dá)92.15％，其中44家(jiā)公(gōng)司(sī)增幅超过30％，22家公司(sī)净利润超过1亿元，42家公(gōng)司连(lián)续(xù)三年(nián)实现利润正增长(zhǎng)。北交所上市(shì)公司业(yè)绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截(jié)至5月(yuè)12日，除大成(chéng)北交所(suǒ)两年定开年内收(shōu)益为负外，其(qí)余9只北交所(suǒ)主题权(quán)益基金年内均斩获正收益。其中，华夏北交所创新(xīn)中小企业精选两年定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万(wàn)家北交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年定(dìng)开、嘉实北交所(suǒ)精选(xuǎn)两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报(bào)排在(zài)二三(sān)位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长线资金布局良(liáng)机

　　对于北(běi)交(jiāo)所投(tóu物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化)资价值，多位业内人(rén)士认为(wèi)，当前北交(jiāo)所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低估(gū)，不(bù)过正(zhèng)是(shì)长线资金布局(jú)的(de)良好机遇。

　　万(wàn)家北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年基金经理叶勇直(zhí)言，北交所(suǒ)市场上，制约其发展(zhǎn)的依然(rán)是市场本(běn)身较差的(de)流动性问题，市场(chǎng)制度性差异导(dǎo)致其与(yǔ)沪深市场相比，可(kě)比(bǐ)公司估值表(biǎo)现差异较大(dà)。除了继续降(jiàng)低投资(zī)者门槛、扩大优(yōu)质(zhì)上市企(qǐ)业数量外，后续(xù)北交所市场有必要完(wán)善转板制度，畅通转板(bǎn)通道，从而活跃市场交(jiāo)易，通过沪深市(shì)场(chǎng)的引领，提(tí)升流动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不过，从另外一(yī)个角(jiǎo)度上讲，目前的北交所(suǒ)优质(zhì)公司(sī)被显著低估，也是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中小企(qǐ)业(yè)精选两年定开基(jī)金经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前的(de)位置，对于(yú)北交所(suǒ)的后(hòu)续表现充满信心(xīn)，信心来源于(yú)四个方面。

　　一是北交所(suǒ)公司(sī)目前估值已(yǐ)经非常便宜，他们测算前几大重仓(cāng)股的平均估(gū)值(zhí)在(zài)20倍以内，切换(huàn)到2023年估值(zhí)在15倍以(yǐ)内，这(zhè)个估(gū)值水(shuǐ)平对于具备专精(jīng)特(tè)新(xīn)特性的中小成长型企业而(ér)言是非常具(jù)有吸(xī)引力的。

　　二是(shì)从业绩表现来看，他们发现很多北交所公司今年以来(lái)依然延(yán)续了较快的增长速度，发展整体(tǐ)是符合预(yù)期(qī)的，业绩的持续增长进(jìn)一步消化了估(gū)值。

　　三是从政策来(lái)看，去年四季度以(yǐ)来北交(jiāo)所出了不少(shǎo)政策利好(hǎo)，包括发(fā)布《北京证券交易(yì)所股(gǔ)票(piào)做市(shì)交易业务(wù)细则(zé)》和《北京证券(quàn)交(jiāo)易所股票做市交(jiāo)易业务(wù)指引》，下调部(bù)分交易(yì)费率，北(běi)交所股票将纳入中证(zhèng)、国证跨市场指数(shù)体系(xì)，北证50指数11月份正式上线等(děng)政(zhèng)策(cè)的密(mì)集发(fā)布，可以说对这个市场是(shì)加(jiā)大了呵护的力度，政策的暖风对整个市场(chǎng)构(gòu)成中长期利(lì)好(hǎo)。

　　四是北交所目(mù)前(qián)新挂牌的(de)公(gōng)司较多，其中不乏(fá)优质的个股，供(gōng)给上(shàng)来了，给他们增加了筛选的范围，尽(jǐn)管短(duǎn)期(qī)可能由(yóu)于供给(gěi)增加(jiā)对整个市场的流动(dòng)性造成一定(dìng)的(de)扰(rǎo)动(dòng)，但增加(jiā)优(yōu)质供给是市场长期发展的基石(shí)，这使得他们选择优质中小专精特(tè)新企业(yè)的难度(dù)是相对降低(dī)的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精(jīng)选两年定开(kāi)基金经理张靖表示，北(běi)交所作为新兴的(de)股票(piào)交易市场，目(mù)前仍处(chù)于初创期，上市(shì)股票数量还(hái)不(bù)够多，市场关注度(dù)还不高，整体估(gū)值水(shuǐ)平(píng)相较于沪深交易(yì)所(suǒ)明(míng)显(xiǎn)低估。随着宏观经济触底回升，和北交所快速发展，投资机会(huì)应会越来越多。

　　开源(yuán)证券研(yán)报表(biǎo)示(shì)，“中特估”下，北交所作为(wèi)A股“中特估”组(zǔ)成部(bù)分之(zhī)一，或有望随着北交所改革的不断推进和投资者关注度提升逐渐得到估值体系(xì)修复。从2023年一季度(dù)的公募基金持仓(cāng)变化来看，这(zhè)一趋势已(yǐ)经初露端倪，部分专精特(tè)新次新股及北证(zhèng)50中高权重、低估值公司获(huò)增(zēng)持(chí)较多。此(cǐ)外，北证50成分股中尚拥有多(duō)个被(bèi)低估标的，未来(lái)随(suí)着北交所改革的不(bù)断推(tuī)进(jìn)和(hé)投(tóu)资者关注度提升，北交所流动性随之改(gǎi)善(shàn)，这些大市值、高权重、低估值的(de)公司获得重估可能性较大。

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