今年以来，港股走势可谓一波三(sān)折，香翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音港恒生指(zhǐ)数涨1.52％至20330点关口。目前(qián)基金一季报披露渐落帷幕，整体(tǐ)来看，陆(lù)港(gǎng)通(tōng)基金整体港股仓(cāng)位略有提升，大幅加仓AI、油气、电力等(děng)行(xíng)业，腾讯控(kòng)股、美(měi)团-W、中国移动(dòng)、中(zhōng)国海洋石油、快(kuài)手-W等(děng)为重仓(cāng)股。

　　多位港(gǎng)股基(jī)金(jīn)基金经理表示，预计港股(gǔ)市场(chǎng)已经进入了企(qǐ)业(yè)盈利的拐点且(qiě)即将(jiāng)迎来收入(rù)加速(sù)扩张，未来(lái)港(gǎng)股市场将在(zài)波(bō)动中上行(xíng)，板块方(fāng)面，看好政策优化下(xià)的消费和地产、预期反转修复(fù)的(de)互联网和医药、高景气的(de)制造业等(děng)。

　　一季度(dù)港股基金仓位(wèi)略有上(shàng)升，大幅(fú)加仓AI、油(yóu)气(qì)、电力等

　　Wind数据显示(shì)，在5000多只陆港(gǎng)通基金（不同(tóng)份额分(fēn)开统计(jì)，下同）中含“港(gǎng)”字(zì)的主动权益基金近400只，这些都是“高纯度(dù)”以(yǐ)港股(gǔ)为投资(zī)方向的(de)基(jī)金。截至(zhì)一季度末，这些(xiē)基金的港股平均仓位(wèi)为62.39％，较去(qù)年底微升0.38个百(bǎi)分点，其中有83只基金港(gǎng)股(gǔ)持仓在(zài)90％以上。

　　今年(nián)以来，以(yǐ)恒生科技(jì)指数(shù)为代表的港(gǎng)股(gǔ)数(shù)字经(jīng)济呈现(xiàn)了上(shàng)涨、调整、反弹的N型走(zǒu)势，截至4月23日，香港恒生(shēng)指(zhǐ)数(shù)涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不少知(zhī)名基金经理(lǐ)在一季度加(jiā)大了对港(gǎng)股(gǔ)的投资力度，提升港股配置在10-40个(gè)百分点翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音不等。比如，崔宸龙管理的(de)前海开源沪(hù)港(gǎng)深新机(jī)遇(yù)A，港股仓位由去(qù)年底的1.18％提升至今年一季度末的39.13％；史(shǐ)博管(guǎn)理的南(nán)方港股创(chuàng)新视(shì)野(yě)一年持有(yǒu)A，港(gǎng)股(gǔ)仓位(wèi)由去年底的71.08％提升(shēng)至今年一(yī)季(jì)度末的81.82％；赵宪成(chéng)管理的博时港股通红利精选A，港(gǎng)股仓位由去年(nián)底的70.80％提升至今年一季度末的(de)88.35％；刘扬(yáng)管理的国投瑞银(yín)港股通价值发现A，港(gǎng)股仓(cāng)位由去年(nián)底的(de)78.83％提升(shēng)至今年一季度(dù)末的92.92％；曲径管理的中(zhōng)欧(ōu)港股数字经济A，港(gǎng)股仓(cāng)位由去年底的83.22％提升至今(jīn)年一季度末的89.22％。

　　按照持(chí)有(yǒu)市值统(tǒng)计，截至一季报(bào)，被(bèi)陆港通基金重仓的前(qián)十(shí)大港股分别为腾讯控(kòng)股(gǔ)、美团-W、中国(guó)移(yí)动(dòng)、中国(guó)海洋(yáng)石油、快手-W、药明生物、香(xiāng)港交易所、青岛啤酒股份、李宁、华润啤(pí)酒(jiǔ)，涵(hán)盖通信服务、油气开(kāi)采、数字媒体(tǐ)、生(shēng)物制品(pǐn)、多元(yuán)金融、服装家纺、视频(pín)饮料等领域。其中，腾讯控股、中国(guó)移动、中国(guó)海洋石油、快手-W、青(qīng)岛啤酒股份获不同程度增持。

　　翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音

　　按照增持情况排序，加仓幅度最大的前十只港股为中(zhōng)国海(hǎi)洋石(shí)油、新天绿色能源(yuán)、中远海(hǎi)能、商(shāng)汤-W、中国旭阳集团(tuán)、中国石(shí)油化工股(gǔ)份、中国南方(fāng)航空股(gǔ)份、华电(diàn)国际电力股份、越(yuè)秀(xiù)地产、中广核电力(lì)，分别涵盖(gài)油气开采、电力、航运港口、IT服务、焦炭、炼化(huà)及贸易、航空(kōng)机(jī)场、房(fáng)地(dì)产(chǎn)开(kāi)发等领(lǐng)域(yù)。值得注意(yì)的(de)是，商(shāng)汤-W涉及AI概念(niàn)，陆港通基金在一季度(dù)对其大(dà)幅加仓(cāng)1.24亿股。

　　港(gǎng)股(gǔ)市场或(huò)将在波动中上行，重仓港股优质龙(lóng)头

　　对于港股后市，南方港股创新视野一(yī)年持有基金(jīn)基金(jīn)经理(lǐ)史博在(zài)一(yī)季度中表示，展望(wàng)未来，仍然看好港股市场投资机会：中国(guó)经济方(fāng)面(miàn)，宏观经济仍在企(qǐ)稳回升，3月中国官方(fāng)制造业PMI为51.9％，制造业(yè)生产活(huó)动和市场需求继续(xù)增加，非(fēi)制(zhì)造业恢复(fù)速度加快；海外无风(fēng)险利(lì)率方面，3月初非农(nóng)和通胀(zhàng)数据以(yǐ)及突发的银行风(fēng)险事件已经(jīng)让美联储过于强硬的紧缩预(yù)期有所趋(qū)缓，FOMC加息25bp意味着了(le)加(jiā)息(xī)进入尾部区域；风险偏好方(fāng)面，欧美银行业(yè)风险(xiǎn)事件(jiàn)对市场(chǎng)冲击可(kě)控，国内政策积(jī)极信号涌现。

　　基于(yú)此(cǐ)，预判港股市场将(jiāng)在波动中上行，在板块配(pèi)置方面(miàn)，我们(men)将加(jiā)大对政策优化下的消(xiāo)费和地(dì)产、预期反转修复(fù)的互联网和医(yī)药、高景气的(de)制(zhì)造业等(děng)板块的(de)配(pèi)置。

　　中欧港股数字经济基金经(jīng)理(lǐ)曲径表示，港股数字(zì)经济的代(dài)表行业为互联(lián)网和先进制造，在经历了(le)过去2年的合规(guī)整治(zhì)及业务梳理后，股价(jià)均处在价值投(tóu)资区域，具有良好的投(tóu)资性价比。同时，互联网相关公司(sī)，也更具(jù)有数据、平台(tái)和算(suàn)法的整合(hé)能力，通过推出人工智能(néng)相关模(mó)型及应用，提升(shēng)自身(shēn)运营效率，以及(jí)对外输(shū)出算法和算(suàn)力。作为人工智能赋(fù)能各(gè)个行业的(de)元年，我们(men)中长期看(kàn)好港股数字经济板块的前景。

　　华宝(bǎo)港股通香港基金(jīn)经理(lǐ)周(zhōu)欣表示(shì)，港股市场方面，港股市场(chǎng)大部分的企业盈利(lì)来(lái)源(yuán)于中国(guó)内地，中(zhōng)国(guó)内地经济的环比上行将(jiāng)会(huì)支撑(chēng)港(gǎng)股公司盈利(lì)的环(huán)比增长，从而支撑下港股公司下半年的(de)市场(chǎng)表现。然(rán)而，虽然公(gōng)司(sī)盈利环(huán)比(bǐ)仍(réng)有一(yī)定的增长，但是(shì)由(yóu)于基数效应，下半年港股(gǔ)盈(yíng)利同(tóng)比增速会较上半年有所回(huí)落。对于估值相对(duì)较(jiào)高的行业将有一定(dìng)的压力。

　　行业方(fāng)面，受行(xíng)业反垄断的影响，TMT行业龙头公司的(de)估值仍将(jiāng)受到一定程度的(de)压制，但是当行(xíng)业龙头公司受情绪(xù)影响出现超跌时(shí)，将会有(yǒu)较好的买入机会出(chū)现。生物医药(yào)行(xíng)业仍将处(chù)在行(xíng)业(yè)快速增长的红利中，但是随着中(zhōng)报(bào)业绩的释放和(hé)四季度集采的预(yù)期，生物(wù)行业前期(qī)涨幅较多(duō)的龙头公(gōng)司可能会(huì)出现一定的调整(zhěng)，但是通(tōng)过(guò)自下而上(shàng)的(de)方式生物医药行业仍(réng)将有机会选出有较好成长性的(de)公司。

　　汇(huì)丰晋信(xìn)沪港深(shēn)基金经理付倍(bèi)佳表示，展望未来，我们(men)预计(jì)港股市场已经进入了企业盈利(lì)的(de)拐点且即将迎来收入加速扩张，并且(qiě)A股市场也即将进入企业盈利的(de)拐(guǎi)点，这是推动两地市场向(xiàng)上的决(jué)定性因素。

　　在盈利周(zhōu)期“内强(qiáng)外(wài)弱”及(jí)加息周期临近尾(wěi)声流动性逐步宽松背(bèi)景下，中国资产(chǎn)的(de)吸(xī)引力有(yǒu)望进一(yī)步凸(tū)显。在A股(gǔ)及港(gǎng)股估值均在低位、风(fēng)险溢价(jià)均在高(gāo)位的背景(jǐng)下，有(yǒu)望开启盈利与(yǔ)估值修复的戴维斯双击行情。

　　主(zhǔ)要关注三条投资主线：1.关注盈利增长高弹性(xìng)的机(jī)会：由于中国经(jīng)济修复有望(wàng)成为全球投资的主(zhǔ)线(xiàn)，因(yīn)此经(jīng)营杠杆(gān)弹(dàn)性大、前(qián)期(qī)降本增效优的行(xíng)业(yè)和板块更有望受益于经济(jì)复苏，盈利预测(cè)有较大(dà)上修(xiū)空(kōng)间；同时(shí)部分龙头公司有长(zhǎng)期的前沿技术/产品储备以迎(yíng)接下(xià)一轮的(de)收入扩张机会，有望开(kāi)启(qǐ)二次增长曲线，如互联网、部分可选消费、部(bù)分医药等。

　　2.关注收益风(fēng)险(xiǎn)比显著右偏(piān)的机会(huì)：关注(zhù)在未来经济周期中上(shàng)行风险显著大于下(xià)行风险的行业。市场预(yù)期在低位、景气度有(yǒu)拐点或持续性(xìng)超(chāo)预期的行业。供需格局(jú)佳，价格(gé)弹性(xìng)贡(gòng)献盈利超预期的行业，如电子、新能源、有色金属等。

　　3.关注(zhù)高股息资产的机会：关注基本面夯实，整体ROE水平稳中有升(shēng)，以及分红意愿(yuàn)提升的(de)高股(gǔ)息资产的(de)投资(zī)机会，如通信、石油石化(huà)等。

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