本(běn)周(zhōu)铁矿石期货价格大幅(fú)下挫，截至(zhì)21日下午收盘(pán)，大商所(suǒ)铁矿石期货主力合(hé)约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意(yì)到，本周后几个交(jiāo)易日，铁矿石(shí)期货(huò)一直处(chù)于下跌的态势(shì)，本(běn)周进口铁矿(kuàng)石价格指(zhǐ)数(shù)呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰(lán)格(gé)钢铁网监测数据(jù)显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元(yuán)/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌(diē)4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌4美(měi)元/吨。

　　对(duì)此，方(fāng)正(zhèng)中期期(qī)货(huò)铁矿石研(yán)究(jiū)员梁海宽认为，铁(tiě)矿石本周加速下行(xíng)，直接原因源于(yú)成材表需继(jì)续走弱，二季(jì)度以来成(chéng)材消费(fèi)持续低(dī)迷，市场对“旺季(jì)不旺”担忧进一步发酵(jiào)。成材价格下降使得(dé)钢厂(chǎng)利润被进一步压(yā)缩(suō)，本周铁水产量出现见顶回(huí)落，下游需求走(zǒu)弱开(kāi)始对炉料端(duān)价(jià)格形成(chéng)负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更为明显。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩大至历史同(tóng)期最高水平，铁矿(kuàng)石现货价格受(shòu)高(gāo)铁(tiě)水产量的刚性(xìng)支撑相较(jiào)坚挺，支撑近月(yuè)合约价格。而远(yuǎn)月合约开始计价(jià)终端需(xū)求走(zǒu)弱和铁(tiě)矿(kuàng)石受自身(shēn)供需(xū)趋(qū)于宽松的悲观预期影响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需(xū)求复(fù)苏(sū)不畅，成本中枢下(xià)移(yí)，叠(dié)加外(wài)围风险(xiǎn)冲击，黑色系(xì)期货(huò)整体走弱，品种间形成负反馈局面。从终端(duān)需求看，尽管地产销(xiāo)售明显好转，但传导至投资端尚需(xū)时间，一(yī)季度房(fáng)屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复苏乏力，旺季期(qī)间螺纹钢表需基本和去年同期持(chí)平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减产降库(kù)意愿(yuàn)增强，对原料需求构成压力。”国投安信(xìn)期货高级(jí)分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰(tài)君安期(qī)货铁矿(kuàng)石(shí)分(fēn)析师马亮认为，近期市场对于国内钢厂减产担忧的不(bù)断加(jiā)重导致(zhì)铁矿(kuàng)石出现(xiàn)连续(xù)下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港(gǎng)压力不大，疏(shū)港依(yī)旧维持高位，铁矿石(shí)库(kù)存总量(liàng)矛盾不(bù)明显。港口库存本(běn)周(zhōu)止跌(diē)回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂(chǎng)内库存明显低于历史平均(jūn)水(shuǐ)平，低库存有望成为常(cháng)态(tài)，对补库不应(yīng)有过高期待。海(hǎi)外主流(liú)铁(tiě)矿石(shí)二季度将(jiāng)逐步进入发运旺(wàng)季，力拓一(yī)季度铁矿石发运创同期纪(jì)录，淡水河谷一(yī)季(jì)度(dù)产量(liàng)也同比(bǐ)增加(jiā)，到港压力将增(zēng)加。“国产矿产量近期(qī)持续回升，铁矿石供应将(jiāng)逐步转向宽松(sōng)。而铁水继续(xù)提产空间有限，开始面临减产压(yā)力，铁矿(kuàng)石(shí)供(gōng)需(xū)将(jiāng)逐步转向(xiàng)宽松，下半(bàn)年这一趋势将更(gèng)为清晰，远月合约的估值(zhí)有中长(zhǎng)期的下调压(yā)力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲(zhōu)飓(jù)风等(děng)因素影响(xiǎng)，目前铁矿石发运依然偏低(dī)，港口库存维持下(xià)降态势，不过由于终端需求疲(pí)弱，政策调(diào)控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注(zhù)意的(de)是，上(shàng)海钢联4月(yuè)21日(rì)调(diào)研247家(jiā)钢厂的数据显示，247家钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同(tóng)比(bǐ)增加12.91万(wàn)吨。全国45个港口(kǒu)进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国(guó)钢厂进(jìn)口铁矿石(shí)库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止增(zēng)转(zhuǎn)降(jiàng)，拐点出(chū)现，铁(tiě)矿石需求端支撑减弱；港口库存止降(jiàng)转(zhuǎn)增，钢厂低库(kù)存按需补(bǔ)库为主。澳巴极端天(什么是人员类型 人员类型有哪些tiān)气导致4月底5月初港(gǎng)口到(dào)货将有缩量。”中辉(huī)期货铁(tiě)矿石研究员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿(kuàng)石供需(xū)总体(tǐ)将(jiāng)转(zhuǎn)向宽松(sōng)，价格中(zhōng)枢将面临下移。2309合约(yuē)当前(qián)整体估值水平偏(piān)高(gāo)，旺季后面临回调压力(lì)，维持(chí)逢高沽空的(de)策略。

　　对(duì)于后市(shì)，兰格钢铁研究中心王国清认(rèn)为，近(jìn)期市场(chǎng)振荡调整，钢(gāng)厂(chǎng)采购(gòu)仍相对谨慎(shèn)，多以按(àn)需补库(kù)为主，整体交投氛(fēn)围较(jiào)为冷清(qīng)。五一假(jiǎ)期将至，下周(zhōu)补库需(xū)求或有增加(jiā)。综合来看，预(yù)计(jì)下周进口铁矿石价(jià)格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修范(fàn)围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩(suō)量，五一节前(qián)钢(gāng)厂低库(kù)存补库对(duì什么是人员类型 人员类型有哪些)价格(gé)或形成支撑。可逢高布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的后(hòu)市(shì)，何建辉认为，目前终端(duān)需求尚未有太大起(qǐ)色，市场情绪仍偏悲(bēi)观，黑色系(xì)整体依(yī)然承压(yā)。持续调(diào)整后压力得到基(jī)本释(shì)放(fàng)，下(xià)行节(jié)奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间(jiān)周期(qī)看，今(jīn)年(nián)大基调是经(jīng)济复苏，尽管(guǎn)节(jié)奏上较为波折，供需边际上仍有改善，整(zhěng)体矛盾(dùn)并(bìng)不是太突出，价格波动幅度较前(qián)两年将有(yǒu)明显下(xià)降。这也意味(wèi)着，以内(nèi)需为(wèi)主的黑(hēi)色(sè)系下方仍有支(zhī)撑，当前位置不宜过(guò)分(fēn)悲观。预计市场整(zhěng)体以区间(jiān)振荡为(wèi)主(zhǔ)，节奏上(shàng)或先抑后扬，后(hòu)期关键(jiàn)仍(réng)是需求复苏力度。

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