今年AI波澜壮阔(kuò)的(de)大行情之下，引发了全(quán)行业所(suǒ)有基金经理关注，而公募基金2023年一季(jì)报揭开了(le)基金经理的观点和真实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管理的诺安积极回报(bào)基金，一季度主(zhǔ)要投资在人工智(zhì)能、算(suàn)法、应(yīng)用、算力(lì)端(duān)等领域，因抓住了市(shì)场机(jī)遇(yù)实现了超62％的(de)收益，成为(wèi)今年以来业绩最领先(xiān)的主动权益基金。同时，较(jiào)好的业绩也让(ràng)这只冠(guān)军基金一季度规(guī)模暴增超(chāo)900％。

　　不(bù)仅(jǐn)蔡(cài)嵩松，AI板(bǎn)块在一季度(dù)也吸引了多位明(míng)星基(jī)金经(jīng)理的关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在一(yī)季报表(biǎo)示(shì)，一季度在(zài)人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理工智能

　　开(kāi)年以(yǐ)来，计算(suàn)机行业在(zài)人工智能板块的(de)带动(dòng)下(xià)，走(zǒu)出了(le)波澜壮阔(kuò)的行情。因抓住市场机遇，业绩(jì)一路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松(sōng)的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积(jī)极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成(chéng)为2023年表(biǎo)现最强的主动权益基金，最新(xīn)观点备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人(rén)工智(zhì)能(néng)出现了突飞(fēi)猛(měng)进的(de)发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或(huò)将成为未来最强的产业趋(qū)势(shì)。

　　他(tā)还提到，海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法大(dà)模(mó)型持续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开展结合自身业务的人工智能领(lǐng)域的研(yán)究，在股价飞涨(zhǎng)的背(bèi)后，是相(xiāng)关公司在(zài)产业端的积极布局，人(rén)工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主要投(tóu)资(zī)在人工(gōng)智能领(lǐng)域，算法、应用(yòng)、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极(jí)回报的(de)持(chí)仓看，前(qián)十大重仓股进行了较大幅度的(de)调整。相较去年底，除了中(zhōng)微公司、沪硅产业(yè)仍出现在(zài)其前十(shí)大(dà)重仓股之列外，其他重仓股(gǔ)全部换，新进了长(zhǎng)川(chuān)科技、华海清科、盛美(měi)上(shàng)海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信(xìn)息(xī)、中芯国际(jì)、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表现神勇，如诺安(ān)积极回(huí)报的(de)头号(hào)重仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有超100％的(de)涨幅(fú)，而华(huá)海清科、拓荆科(kē)技、江波龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位(wèi)来(lái)看，诺安(ān)积极回报并没有保持去年(nián)底的(de)高(gāo)仓位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季(jì)度基本保持(chí)在90％以上的(de)仓位水(shuǐ)平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)另(lìng)外一只基金诺(nuò)安成(chéng)长并没有太大(dà)变化(huà)，前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)相(xiāng)较(jiào)去(qù)年底变(biàn)化很小，仍重(zhòng)点(diǎn)布局卓(zhuó)胜微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一(yī)季报中写(xiě)道，主要(yào)布(bù)局芯(xīn)片板块(kuài)，在(zài)当前的市场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他(tā)还谈及(jí)芯(xīn)片板块的两大细分领域(yù)，在一季度都到了(le)临近拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板(bǎn)块，从(cóng)2021年四季度(dù)开启的芯片产业(yè)下行周期，随着疫情(qíng)落下帷幕，在今年一季(jì)度拐点将至。产业端一季度库存水平接近正常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未来需求端将对设计(jì)板块(kuài)持续拉动。

　　同时我们(men)应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智(zhì)能出现(xiàn)了突飞(fēi)猛(měng)进的发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们(men)所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。海(hǎi)外引领，从算法大(dà)模型持续迭代(dài)，到(dào)各(gè)种应用(yòng)接入AI，再(zài)到算力芯(xīn)片(piàn)的突(tū)飞猛进，产业进展迅速(sù)。而算力几何级的(de)增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯(xīn)片需(xū)求(qiú)的重要增长。新(xīn)需(xū)求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一(yī)个重要(yào)板块是芯片设备材(cái)料EDA，美国(guó)对(duì)中(zhōng)国半导体的制(zhì)裁(cái)已经到了穷途(tú)末路的地步(bù)，暨2022年10月7日美(měi)国半导(dǎo)体(tǐ)出(chū)口新(xīn)法案(àn)对(duì)我(wǒ)国晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆(yuán)代工厂(chǎng)一方面加速扩产成熟制程，另一(yī)方面在国内设备厂(chǎng)商的配合(hé)下(xià)，继续研(yán)发攻(gōng)克先进制程。虽(suī)然美国的制裁(cái)对我国先(xiān)进制程的(de)扩产造成了(le)一(yī)定的(de)影响，但是另外一个(gè)角度看，芯片设备的国产(chǎn)化率却取得了突飞(fēi)猛进的增长。在(zài)全球晶圆扩产处于下(xià)行周期(qī)的大背(bèi)景下，国产替代进(jìn)程加速对设备(bèi)材料EDA板块(kuài)的(de)拉动，很可能(néng)会(huì)超预(yù)期。

　　冠(guān)军基(jī)金(jīn)规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑(pǎo)，冠军基金的规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据(jù)显示，截(jié)至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动权(quán)益基金。这(zhè)一(yī)业(yè)绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导体等领域(yù)大跌影响，若截(jié)至(zhì)4月20日，该(gāi)基金(jīn)业绩(jì)超过72％，一(yī)路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩(jì)也让这(zhè)只冠军基(jī)金一季度规模暴(bào)增超900％。数(shù)据显示，诺安积极回报(bào)去年底的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规(guī)模已(yǐ)达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净值涨幅(fú)，这(zhè)一规模暴涨(zhǎng)更(gèng)多来(lái)自于(yú)投(tóu)资者(zhě)申购。相关(guān)蔡嵩松(sōng)以(yǐ)及(jí)诺(nuò)安积极回报基金的(de)话题也屡见报(bào)端(duān)，成为基民热议(yì)的话题。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理(lǐ)的5只基金在一季度规(guī)模(mó)均出现(xiàn)上(shàng)涨(zhǎng)，除了诺安积(jī)极回报之(zhī)外，2023年(nián)业绩超40％的诺(nuò)安优化配置同样规模暴增，从去(qù)年底的0.77亿(yì)元增加(jiā)到(dào)1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的总规模也从去年底的(de)293.25亿元增长(zhǎng)到(dào)一季(jì)度末(mò)的(de)331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智(zhì)能(néng)相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管投(tóu)研的副总，市场(chǎng)上管理规模(mó)超(chāo)过700亿的(de)基(jī)金经理(lǐ)，谢治(zhì)宇(yǔ)一(yī)季度(dù)调仓换股方向(xiàng)也(yě)受(shòu)到市(shì)场关注。

　　从最新一季报(bào)披露情况看，谢治宇主要加(jiā)仓半(bàn)导(dǎo)体及(jí)光模块相关(guān)板(bǎn)块，他也坦言在一季(jì)度(dù)主(zhǔ)要对对(duì)人工(gōng)智(zhì)能(néng)相关产业链进(jìn)行(xíng)了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润(rùn)基(jī)金一季(jì)度新进了(le)海康威视(shì)、澜(lán)起科技、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨股份四只(zhǐ)个股，几(jǐ)乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光(guāng)模块方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威视在2022年已将AI技术应(yīng)用于设(shè)备检(jiǎn)测、产(chǎn)品盘(pán)点、安检等多类产品。在(zài)4月15日发布的《投资者关系活动(dòng)记录(lù)表》中，海康威视表示(shì)，AI技(jì)术对海(hǎi)康威视的营收增长起了很大的作(zuò)用。

　　澜(lán)起(qǐ)科(kē)技主营业务(wù)是为云计(jì)算和人(rén)工智能(néng)领域(yù)提(tí)提供以(yǐ)芯片为基础的解决方案，目(mù)前主要产品包括内存接口等。晶晨股份也是全(quán)球布局、国内领(lǐng)先的无晶圆半导体系统设计(jì)厂商(shāng)。

　　作为(wèi)数(shù)据中心光模块供应商。截(jié)止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个(gè)季度(dù)的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果(guǒ)超(chāo)媒、普洛药业在(zài)内的四(sì)只个(gè)股在一季度(dù)退出兴全合润前十大(dà)重仓(cāng)股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇管理的另外一只可投港股(gǔ)的兴全合宜基金在一季(jì)度除了(le)加仓(cāng)半导体等板块之外，互(hù)联网板(bǎn)块中的腾(téng)讯控股也是其主要(yào)加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着(zhe)各种风险因素减弱，一(yī)季度(dù)A股(gǔ)市场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生指(zhǐ)数上(shàng)涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板(bǎn)块(kuài)指(zhǐ)数(shù)上涨较多，A股(gǔ)板(bǎn)块(kuài)分化(huà)更明(míng)显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片(piàn)、服(fú)务器(qì)、光模块等子版块(kuài)带动的人工智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导(dǎo)体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应(yīng)用(yòng)端(duān)中游戏、影视等板(bǎn)块也(yě)实现较大幅度上涨。

　　基金报(bào)告期内维(wéi)持了较高仓位，对人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价(jià)值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性价比的(de)优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算机、大(dà)众消费品(pǐn)

　　2022年4月(yuè)13日成立，招(zhāo)商核心竞(jìng)争力(lì)在(zài)当年弱市环(huán)境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商基金朱红裕成(chéng)为市(shì)场(chǎng)备受(shòu)关注的(de)基金(jīn)经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一(yī)季报的披露(lù)揭开(kāi)了朱红(hóng)裕的投资思路(lù)和路(lù)径。从股票持仓(cāng)来看(kàn)，一季度末该基金股票市(shì)值占基金总资产比例为93.84％，处(chù)于(yú)该基金成(chéng)立以来的最高值，显(xiǎn)示出(chū)一(yī)种(zhǒng)积极的态度。从该基金2022年中报、三季报(bào)、年报来看(kàn)，其仓(cāng)位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱红裕配置A股(gǔ)比(bǐ)例(lì)有所降低，配置港股(gǔ)比例有所提升。数(shù)据显示，招商核心竞争力(lì)配置中国大(dà)陆、中(zhōng)国香港股票市(shì)值(zhí)占基金净值比(bǐ)例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞(jìng)争力配置来看，重点布局了信息技术、可选消费(fèi)等(děng)。前十大重仓(cāng)股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科技、美(měi)的集团(tuán)、金(jīn)蝶国际等。其(qí)中卫宁健康持(chí)有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整体做了一些持仓调整，绿城(chéng)服(fú)务、中(zhōng)国民航信息网络(luò)、安(ān)琪酵母(mǔ)新进前十大重仓股之列，通威股份、希望教育、中(zhōng)航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写道，一季度(dù)初期(qī)，我(wǒ)们基于对经济复苏预期大概(gài)率偏弱(ruò)的(de)判断，主要减(jiǎn)持了经济复(fù)苏敏感度相对较高的(de)部分制造(zào)业，增持了计算机、大众消费品等行业，同时，我们亦在一季度(dù)末期逐步(bù)逢低增持了港股(gǔ)中可(kě)能面临(lín)业(yè)绩拐点的(de)物业及计算(suàn)机(jī)等公司(sī)。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了一定的(de)超额收益，但市(shì)场的博(bó)弈程度超出(chū)了我(wǒ)们的预期，导致对部分(fēn)行业的(de)定价出(chū)现了较(jiào)为显著的偏离。我们(men)将基于中长期的行业研(yán)究(jiū)视野，逆(nì)势而行(xíng)。

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