踩上AI风口的三六零，年内一(yī)度大涨超200％，市值近1500亿，以致于(yú)周鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑成(chéng)为减持铺路。但与暴涨的(de)股(gǔ)价和市值(zhí)相比，公司的基本面较为糟糕，交出了回A上(shàng)市后最差年(nián)报和一(yī)季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零(líng)发布2022年财(cái)报，公(gōng)司(sī)实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净利润(rùn)暴亏(kuī)22.04 亿(yì)元，为2017年回A后(hòu)年报首次亏损。三六零(líng)同时发布了2023年一季(jì)报，实现营(yíng)业(yè)收入19.66亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)减少(shǎo)22.17％，净(jìng)利(lì)润(rùn)为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出，股吧等平台(tái)投资者炸(zhà)开了锅(guō)，不少网友担心(xīn)公司下周一股(gǔ)价走势，尤其周五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹(jì)象。一季(jì)报显示(shì)，三六(liù)零(líng)截至3月31日(rì)的股东数达到(dào)近33万，而截至去年底为20万不到，也就是股价暴(bào)涨的(de)一季度股东户数增(zēng)加(jiā)约13万，增(zēng)幅(fú)65％。

　　三六零的年报同时曝光(guāng)了其重要投(tóu)资企业(yè)哪吒(zhā)汽车2022年的财务数据，后者录(lù)得133亿(yì)的营业收入(rù)，净利润则巨亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的三六零(líng)新(xīn)增9亿多投资损失。

　　回A六(liù)年(nián)首次(cì)报亏

　　今(jīn)年(nián)一季度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)报告期末，公司总资产为(wèi)386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％。四大(dà)业务板块有三个出现不同程(chéng)度下(xià)滑，其中贡献(xiàn)营收半壁江山的互(hù)联网广(guǎng)告及服务收入为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智(zhì)能硬件业务收(shōu)入为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及(jí)其他业务收(shōu)入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归属(shǔ)于(yú)上市公司股东的净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这(zhè)是公(gōng)司(sī)2017年从纳(nà)斯达克私有化(huà)退市回A后首次(c玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次ì)亏损。

　　回顾过往财报，2017年到(dào)2022年(nián)六个年度，三六(liù)零(líng)营业收入为122亿元、131.3亿(yì)元(yuán)、128.4亿元(yuán)、116.1亿元(yuán)、108.9亿(yì)元、95玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次.21亿元，营业收(shōu)入从徘徊(huái)到下(xià)滑。净利润(rùn)的(de)表(biǎo)现则(zé)更差(chà)，除了(le)2019年(nián)靠着非经常(cháng)性损(sǔn)益(yì)撑到60亿元外(wài)，其他年份均在30亿(yì)元附近徘(pái)徊(huái)，但(dàn)到了2021年净利润直接下滑七(qī)成，只录(lù)得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直(zhí)到(dào)2022年转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)零延续亏损，首季公(gōng)司营业收入19.66亿元，下(xià)滑(huá)22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈(yíng)利(lì)2.22亿元。对于(yú)亏损，公司称主要系营业收入下降及对联营(yíng)企业投资(zī)损失所(suǒ)致。

　　一季度大增13万股(gǔ)东

　　十大股(gǔ)东却(què)大幅减(jiǎn)持

　　股价一度(dù)下跌9成、市值(zhí)蒸(zhēng)发4000多亿的三六零(líng)进入2023年突然(rán)迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的突(tū)然(rán)爆火。因三六零有搜索引擎，被市场认(rèn)为在训练AI大(dà)模型上有天然(rán)优势(shì)，公司及创始人周鸿祎也在不同场合、通过不同渠道表(biǎo)达对大模型的看好，传递公司的优势(shì)，公司在(zài)AI方面曝光度甚至远超百(bǎi)度。

　　借着(zhe)这一风口，三六零股价2月7号涨停，此(cǐ)后一发(fā)不(bù)可收拾，短(duǎn)短不到两个月涨幅接(jiē)近两(liǎng)倍。如果从年初(chū)算起，涨幅则(zé)达到了218％，市值(zhí)一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿市值。尽(jǐn)管近期(qī)股价(jià)有所回调，公司(sī)股价(jià)年内涨幅(fú)仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下，三六零(líng)年报和一季(jì)报出炉(lú)后，股(gǔ)吧直(zhí)接炸(zhà)开了锅，多(duō)数投资者表示大(dà)跌眼镜，开始担(dān)心下周一股价表现。

　　中(zhōng)国基金报(bào)记(jì)者注意到，随着今年以来(lái)股价的暴涨，三六零的(de)投资(zī)者人数大(dà)幅增加(jiā)。截至到去年(nián)底，公(gōng)司有股东(dōng)户(hù)数19.92万户，几(jǐ)乎连(lián)续(xù)六个(gè)季度保持基(jī)本不变(biàn)，但到(dào)了(le)今年(nián)一(yī)季(jì)度末股东(dōng)数(shù)来(lái)到32.88万，净(jìng)增约13万户(hù)，增幅高(gāo)达(dá)65％。

　　与(yǔ)大量(liàng)投资者涌(yǒng)入相反，一季度以股权投资机构为代表的(de)十大(dà)股东却在逢(féng)高(gāo)大(dà)幅减持。十(shí)大股东名单显示，一季度“北(běi)京(jīng)中关村资本基金管(guǎn)理有限公司-北京中发助力(lì)壹号投(tóu)资基(jī)金（有限合(hé)伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投(tóu)资合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心奇缘股权投资合伙(huǒ)企(qǐ)业(yè)（有限合伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅(fú)49％。上述(shù)三大股东合计(jì)减(jiǎn)持超约8500万股(gǔ)，即便按一季度均价计套现(xiàn)金额也在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽(qì)车(chē)巨亏(kuī)69亿

　　三(sān)六零新(xīn)增9亿投资(zī)损失

　　此(cǐ)次(cì)三六零的2022年财(cái)报，也(yě)首(shǒu)次(cì)把其投资企业、造(zào)车新势力之一的哪吒(zhā)汽(qì)车去(qù)年(nián)财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车(chē)”）营业收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据(jù)三六零此前(qián)公告披露的(de)数据，2020年(nián)哪吒汽车(chē)营收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏(kuī玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次)损29亿元。这意(yì)味着，哪吒汽车2022年亏损进一步(bù)扩大，而三年累计亏(kuī)损已经超过百亿，达(dá)到超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车的(de)增(zēng)资权。具体来看，三六零全资(zī)子公司三六零私募基金拟将其(qí)持有的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的(de)出资权转让给两家(jiā)有限合(hé)伙(huǒ)企业，对应的增(zēng)资额为10亿元(yuán)。据此(cǐ)估算，哪吒(zhā)汽(qì)车估(gū)值为282亿元。放弃上述增资权后，三六零(líng)持有(yǒu)哪吒汽车(chē)11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三(sān)六(liù)零又发布对外投(tóu)资进展公告(gào)称，已与哪(nǎ)吒汽车各股东方(fāng)签署有关协议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布(bù)《关于对外(wài)投资进(jìn)展》公(gōng)告显(xiǎn)示，为了(le)配合(hé)哪吒汽车(chē)股改，三六零的持(chí)股比(bǐ)例降至10.72％，对应(yīng)账面价值为(wèi)11.53亿(yì)元。此时，半(bàn)年多一点(diǎn)哪(nǎ)吒汽车的估值已(yǐ)经缩水为107.56亿(yì)元(yuán)，跌了(le)一半不止(zhǐ)。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出炉后，哪吒汽(qì)车(chē)估值(zhí)会(huì)否进(jìn)一(yī)步下调不得而知(zhī)。

　　由于哪吒(zhā)汽车的亏损，三六零持有(yǒu)股权的账面值出现(xiàn)较大投资损失。2022年公司(sī)的投资(zī)收益为亏损12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览(lǎn)器确认的(de)投(tóu)资亏损5.14亿元(yuán)，意(yì)味(wèi)着哪吒(zhā)汽车(chē)带来的(de)投资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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