财联社4月21日讯(xùn)（记(jì)者 王(wáng)宏）财联(lián)社记者从业内获悉(xī)，近(jìn)期监管部门(mén)正陆续召(zhào)集相关(guān)保险(xiǎn)公司开会(huì)，主要内(nèi)容是进行窗口指导，要求寿(shòu)险公司调整新开(kāi)发产(chǎn)品的定(dìng)价(jià)利率，控制利(lì)差损，要求新开发产品(pǐn)的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场有效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产(chǎn)品定(dìng)价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记(jì)者获(huò)悉(xī)，近日监管(guǎn)部(bù)门(mén)陆续召集了多家寿险(xiǎn)公司开会，以窗口指导的名义，要求(qiú)公司调整(zhěng)产品(pǐn)利率，控制利(lì)差损。

　　据悉(xī)，监管要求(1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米qiú)险企新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整(zhěng)的主要思路是市(shì)场有效，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调(diào)节在(zài)先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次(cì)调(diào)整是(shì)不(bù)久(jiǔ)前监管召集险(xiǎn)企进行(xíng)调(diào)研会的后续。3月21日财(cái)联社记者(zhě)曾报(bào)道，为(wèi)引导人身险(xiǎn)业降低负债成本，加强(qiáng)行业(yè)负(fù)债质量管理，银保监(jiān)会人身险部组织保险(xiǎn)行业协(xié)会以及多家保(bǎo)险公司开(kāi)展调研。将重点调(diào)研普(pǔ)通(tōng)险预定(dìng)利率分布、分红险预定利率和分红水平等公司(sī)负债成本情况，以及降低责任准备金(jīn)评估利率对公(gōng)司和行业的影响，包括对新产品定价(jià)、存(cún)量业务退保、销售行为、市场竞争分(fēn)析变(biàn)化等(děng)的影响(xiǎng)。

　　随(suí)后据报道，监管在北(běi)京(jīng)、南(nán)京、武汉(hàn)三地召开座谈会。其中，北京参(cān)会(huì)的保险公司包括中国人寿(shòu)、新(xīn)华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿等(děng)；南京参(cān)会的保(bǎo)险公司(sī)有太(tài)保寿(shòu)险(xiǎn)、工(gōng)银(yín)安盛人寿、安(ān)联人寿、中韩(hán)人寿等；武汉参会的保险公司有合众人寿(shòu)、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参(cān)会1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米的一位总精算师表(biǎo)示，各险(xiǎn)企(qǐ)基(jī)本(běn)就降低责(zé)任准备金(jīn)评估利率达成共识(shí)，有公(gōng)司(sī)建(jiàn)议分阶段调(diào)整，比(bǐ)如普通(tōng)型长期年金的责任准备金评估利(lì)率(lǜ)目前(qián)为年复利3.5％，可以先(xiān)降(jiàng)到3％，以(yǐ)后再动态调(diào)整。具体的调整(zhěng)方案还有待监管(guǎn)研究后出台。

　　有(yǒu)保险(xiǎn)公司业内(nèi)人士(shì)对财联(lián)社记者(zhě)表示：“已经(jīng)准备好利率(lǜ)3.0的产品了”。也(yě)有业(yè)内人士对(duì)财(cái)联社记(jì)者表示(shì)，此(cǐ)次主要(yào)涉及(jí)新开发产品的定价(jià)利(lì)率，以往的产品不受影响，行(xíng)业“炒停(tíng)售”难以避(bì)免。

　　下调(diào)预定利率避免利差损风(fēng)险

　　平(píng)安非(fēi)银团队表示，我(wǒ)国(guó)险企资产(chǎn)配置风格稳(wěn)健，债券(quàn)投资比例(lì)稳步提升，其他(tā)资产以非标资产(chǎn)为主、投资比例持(chí)续回落(luò)，股票和基金投资比例基本(běn)稳定(dìng)。2018年(nián)以来，主要(yào)券种(zhǒng)长端利(lì)率中枢下行，长久期债券和(hé)优(yōu)质非(fēi)标资产供(gōng)给有限，保险(xiǎn)固(gù)收类(lèi)资(zī)产配置(z1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米hì)面(miàn)临(lín)挑战。同时(shí)，权益市(shì)场(chǎng)波动率较大、对投资(zī)收益率影(yǐng)响(xiǎng)较大。近年监管(guǎn)按产品类型调整评估(gū)利率、防范化解(jiě)利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保(bǎo)监会召开座(zuò)谈会，各(gè)险企已就降低责任准备金评估利率达成(chéng)共识。

　　东(dōng)吴证券非(fēi)银(yín)团队此前曾表示，短期来看，引导降低负债成本将大幅刺(cì)激产品销售，老产品停售炒作(zuò)难(nán)以避免(miǎn)。中期来看，预定利率跟随评估利率下行(xíng)，保险公司(sī)分红险占比提升，有望(wàng)缓解人身险公司(sī)刚性负债成本压力，寿(shòu)险产品本身(shēn)保(bǎo)本属性有望(wàng)进一步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史上有过(guò)多(duō)次调整评估利率的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司为了和银行(xíng)竞争，长期保险(xiǎn)的预(yù)定(dìng)利率均在(zài)8％以上。考虑到(dào)利差损(sǔn)风险，1999年，原保监(jiān)会下发《关于调整寿险(xiǎn)保单预定利率的紧急通知》，全面(miàn)叫停高(gāo)预定利(lì)率产品(pǐn)，强制寿险(xiǎn)公司将寿(shòu)险保(bǎo)单的预定利率调(diào)整为不超(chāo)过年复利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从(cóng)全球(qiú)市(shì)场(chǎng)来看，美国在(zài)20世纪80年代，日本(běn)在20世纪90年代(dài)末都曾(céng)面临利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈(liè)，为提高竞争力，险企销(xiāo)售大量高负(fù)债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承(chéng)压，据(jù)美(měi)国审计总署(shǔ)统计(jì)，1975年-1990年间共(gòng)有(yǒu)176家人寿和健康保险(xiǎn)公司破产，其中80％发生在1982年(nián)以后，主要系险企(qǐ)销(xiāo)售大量对利率敏感的低利润产品(pǐn)；同时市场(chǎng)压力致(zhì)使投(tóu)资端面临亏损(sǔn)。

　　平安非银(yín)团队表示，参考(kǎo)海外，低利率环境下(xià)，负债端主要通过调整(zhěng)寿险(xiǎn)产品结构、下调预定利率(lǜ)的方式来避免利差损风险(xiǎn)。近年来，我国长端(duān)利率地位震荡、权益市场波动(dòng)加剧，寿险(xiǎn)行业面临着(zhe)潜(qián)在的利差损风险、险(xiǎn)企(qǐ)利(lì)润承压。保险监管趋严，通过发布产品负面(miàn)清单、下调(diào)演示利率、分产品调整评估利率(lǜ)等(děng)降低负债(zhài)端成本。

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