近日，笑果文化HOUSE事玩梗过(guò)火(huǒ)事件，引发舆论地震。曝光的网友称，使用大(dà)家广泛知(zhī)晓(xiǎo)的“强军(jūn)口(kǒu)号”来进循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思行调侃式(shì)的比喻，让其(qí)感到不(bù)适。

　　北(běi)京文旅局5月17日(rì)发布通报，决定没(méi)收笑果文化(huà)违法所得1325381.6元(yuán)、罚(fá)款13353816元。

　　在这一由不恰当言论(lùn)引发(fā)的(de)风波(bō)中(zhōng)，《科创板日报(bào)》记(jì)者发现(xiàn)，随着脱口秀(xiù)不断(duàn)破(pò)圈，笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)也(y循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思ě)成为了(le)备(bèi)受资本(běn)青睐(lài)的(de)宠儿，在(zài)6年中(zhōng)获得众多(duō)资本(běn)8轮(lún)融(róng)资，并于2021腾讯入股(gǔ)后(hòu)，估值(zhí)超过40亿元。

　　资本宠儿(ér)笑果6年8轮融资，对外投资9家企业

　　2014年(nián)，叶烽(fēng)等人成立(lì)笑果文(wén)化，注(zhù)册资(zī)本为(wèi)208.13万元，经营范围包括(kuò)文化艺术交流策划、演(yǎn)出经(jīng)纪、文艺创作(zuò)与表演等。

　　脱(tuō)口秀近(jìn)几(jǐ)年的发展可谓“风生水(shuǐ)起”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等节(jié)目的(de)火爆，让脱口秀演员(yuán)和脱口秀俱(jù)乐部成为了炙手可热的行业，笑果文化也成(chéng)为中国最成功的脱(tuō)口(kǒu)秀俱乐部之一。

　　由(yóu)此，资本(běn)敏锐察觉到商(shāng)机并押宝这一赛(sài)道，《科创板日报》记者整(zhěng)理(lǐ)公开信息发现，笑果文化(huà)于(yú)2016年至2021年共(gòng)完成(chéng)8轮(lún)融资。2021年(nián)3月(yuè)，腾(téng)讯关联公司入股笑果文化(huà)后，估值超过(guò)40亿(yì)元。

　　财联社创(chuàng)投通数据(jù)显示(shì)，2016年(nián)6月，笑果文(wén)化(huà)得(dé)到游族网络天使轮(lún)投资。同年9月，得(dé)到游族网络、普思资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资本、游族(zú)网络、CMC资本、普思资本1.2亿(yì)元(yuán)的A轮投资。

　　同年5月(yuè)，得到南山(shān)资本、游族网络、CMC资本、天图投资近(jìn)亿元(yuán)A+轮(lún)投资。

　　同(tóng)年12月，得到CMC资本、华人文化集团、泽时(shí)投资的战略投资(zī)，此轮未披露具体金额。

　　2019年(nián)04月(yuè)，得到南山资本、天(tiān)图投资的B轮投资(zī)。

　　2020年12月，得到南山资本的战略(lüè)投资。

　　2021年(nián)3月，得到腾讯的(de)战略(lüè)投资。

　　可以看出，南山资本和游族网络对笑果文化最(zuì)为青(qīng)睐(lài)，8轮融(róng)资中一共(gòng)投了(le)4次，游族网络(luò)更是(shì)笑果(guǒ)文(wén)化的(de)天使投资人(rén)。

　　与(yǔ)此同时，线下是笑果文化走(zǒu)向扩张(zhāng)的(de)关键一子，今(jīn)年(nián)4月，位于北(běi)京东城区隆福寺(sì)的笑果文化线下喜剧空间“笑果工厂”开业，这是笑果工厂继上海(hǎi)、南京、苏州之后的第四个演艺空(kōng)间。此外(wài)，近(jìn)年来对外投资也(yě)在(zài)扩张。

　　《科创(chuàng)板日报》记者发现，笑(xiào)果文化对外投资的企业(yè)共有9家，其(qí)中(zhōng)有6家已经注销。如今存续的企业有：笑果挺(tǐng)棒(bàng)文化传(chuán)媒（上海）有限公司、上海青(qīng)豆结冰文化(huà)传播有(yǒu)限公司、上海笑欢悦信息技术有限公(gōng)司(sī)。

　　笑果(guǒ)文化此前控股的笑(xiào)果演艺股权(quán)也发生了变更。2021年11月，笑(xiào)果演艺(yì)原股东笑(xiào)果文化、郭凌(líng)虹退出(chū)，新增(zēng)股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股，同时(shí)企业类(lèi)型变更(gèng)为有限责任公司(sī)（港(gǎng)澳台法人独资(zī)）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月在中国(guó)香港注(zhù)册。

　　此前曾有业内人(rén)士猜测，笑果文化或许(xǔ)是在悄悄开启上市的前奏。

　　作(zuò)为普思资本的前高管，Charles（化名）参(cān)与了对笑果(guǒ)文化的(de)A轮投资过(guò)程，他对《科(kē)创板(bǎn)日报(bào)》记(jì)者表示，他也是刚(gāng)从网(wǎng)上看到本次出事，此(cǐ)前脱口秀行业在(zài)国内(nèi)处(chù)于快速(sù)发展阶段，表现形式丰富多(duō)样，而在该领域笑果文化(huà)做的很早，成(chéng)绩也很突出(chū)，其(qí)《吐槽(cáo)大会(huì)》在(zài)年轻人圈子里很(hěn)火(huǒ)爆，出于这些(xiē)原因(yīn)进行了投资。

　　脱口秀又被称为“冒犯的(de)艺术(shù)”，追求的就是一种(zhǒng)针砭(biān)时弊、刺中痛点，让(ràng)观众一边(biān)大笑一(yī)边(biān)反思的感觉(jué)。对本(běn)次(cì)“翻车”事件，他个(gè)人认为，出于节(jié)目效(xiào)果可能(néng)需要张狂和外向一些(xiē)，但公众场合(hé)下脱口秀中的开玩笑(xiào)也要(yào)注意把握分寸，尤其涉及(jí)到国家政治和(hé)解放军形象(xiàng)等严肃话题(tí)，确实(shí)不该口无遮拦，“踩红线的(de)事肯定(dìng)是不能干(gàn)的”。

　　他还提醒(xǐng)，笑(xiào)果(guǒ)在风控(kòng)方面(miàn)，可能没有进行非常严格的(de)把控。

　　此外，《科创板日报》记者注意到，笑(xiào)果(guǒ)文化的业务和腾(téng)讯关联颇深，资料显示，目前(qián)大股东叶烽持有31.57％的股份，宁波梅(méi)山保税港区泽(zé)禧股(gǔ)权投资(zī)合伙企业持股13.58％，广西腾讯(xùn)创业(yè)投(tóu)资有限公司为第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯(xùn)视频联合(hé)笑果文化打造了(le)《吐(tǔ)槽(cáo)大会》，该节目让担任吐槽团(tuán)成员、策划人及(jí)编剧(jù)的李诞迅(xùn)速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出(chū)品，企(qǐ)鹅(é)影视(shì)和笑(xiào)果文化(huà)联合(hé)出品(pǐn)的《脱口秀(xiù)大会》在(zài)腾(téng)讯视频首(shǒu)播。

　　笑果文化(huà)相关(guān)人士去年称，受众面最广的是(shì)线上长视频业务(wù)，如《脱(tuō)口秀大会》、《吐槽大会》和(hé)《脱口秀反跨(kuà)年》等以跟腾讯合作的长视(shì)频(pín)节(jié)目，可以占到公司百(bǎi)分(fēn)之四(sì)十的业务营收。

　　市场迅猛(měng)上升，资本却后(hòu)劲不(bù)足？

　　相较于西方脱口秀(xiù)百年(nián)以上(shàng)的发展历(lì)史，脱口秀这个舶来品(pǐn)在国(guó)内的(de)发展历程要短(duǎn)得多也快得多(duō)。近10年内，《今晚(wǎn)80后》《金(jīn)星(xīng)秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热门(mén)综艺频频占据(jù)收视榜与网络热(rè)议话题榜首(shǒu)，由(yóu)此带来一波(bō)迅(xùn)猛(měng)发(fā)展的(de)脱口(kǒu)秀风潮。

　　热度席(xí)卷而来，资(zī)本(běn)也闻风而至循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思。财(cái)联社创投(tóu)通数据显示，自(zì)2015年以来，有(yǒu)超过9家脱口(kǒu)秀企业获得融(róng)资。其中，不乏(fá)明星投(tóu)资机构。

　　如红杉中(zhōng)国、腾讯投(tóu)资投了罗永浩旗下的思维造物，乐游(yóu)资本投(tóu)了(le)鲜榨喜剧，原子创投、合一集团投了单立人。

　　值得注意的是，资本(běn)对脱(tuō)口秀行(xíng)业也明显呈现出“一家(jiā)独大”的趋势，除(chú)斩获(huò)8轮融资的笑果文化外，其他(tā)脱口秀厂牌融资轮次都仅有一两轮，且集中在2018年及(jí)以(yǐ)前。同时(shí)，资本对脱口秀(xiù)的倾注(zhù)也有些后劲不足，2021年之(zhī)后，市场上暂无新的(de)脱口秀企业获得融资。

　　资本市场的反应与高速(sù)增长(zhǎng)的市场似乎(hū)并不匹配。据《中国脱口秀(xiù)行业(yè)发(fā)展趋势分析与未来投资预测报告（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年脱口秀市场全年商业演(yǎn)出场次1.85万场，比2019年增长50％以上(shàng)，预计2021年(nián)至2029年，行业(yè)年均复合增速将保持20.18％的高速度(dù)。

　　市场仍在上升期，资本(běn)为何却逐渐(jiàn)远离了这一赛道(dào)？眺(tiào)远营(yíng)销咨询创始人高承远对《科创(chuàng)板日(rì)报》记(jì)者表示，脱口秀行(xíng)业虽(suī)然发(fā)展迅猛，深受观众喜爱，但(dàn)在资本市(shì)场并(bìng)不(bù)吃香(xiāng)。其核心原因(yīn)在于，资本(běn)的投(tóu)资(zī)逻辑天然(rán)是确定(dìng)性和可复制性，而(ér)脱口秀(xiù)行业却具有巨大的不确定性和不可复制性。演员的不确定性(xìng)、创(chuàng)作的不确定性、观(guān)众审(shěn)美的(de)不确定性，以及踩红线等(děng)重要舆情事件(jiàn)等，都可(kě)能让经营面临巨大的风险(xiǎn)。

　　因(yīn)此，有投(tóu)资(zī)人指出(chū)，“脱口秀(xiù)行(xíng)业未来想要可持(chí)续(xù)发展，就需(xū)要拥抱监管，在合法(fǎ)合规的(de)底线(xiàn)之上，不断运营爆款，激活创作，带动整个行业的上线，这才是这个行(xíng)业可持(chí)续(xù)、良性发(fā)展的(de)可靠路(lù)径。”

　　学者(zhě)张竹然亦对《科创(chuàng)板日报(bào)》记者表(biǎo)示，脱口秀行业作(zuò)为大文娱行业中的一员，和(hé)这个行业(yè)中(zhōng)的其余(yú)行业一(yī)样(yàng)（如(rú)影视剧作(zuò)、游戏等等），都严重依赖IP本身而非(fēi)平(píng)台，行业本身的“护城(chéng)河”相对浅，而脱口秀本身是靠(kào)故事起家的，但这个行(xíng)业的“故事”却很难讲(jiǎng)述(shù)，这也是备受资(zī)本市场冷遇的原因。

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