今年AI波澜壮阔的(de)大行情之下(xià)，引(yǐn)发了全(quán)行业所有(yǒu)基金经理(lǐ)关(guān)注(zhù)，而(ér)公募基金2023年一季报(bào)揭开了基金经理的(de)观(guān)点和真实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基(jī)金，一季度主要投(tóu)资在人工智能、算(suàn)法、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现(xiàn)了超62％的收(shōu)益，成为(wèi)今年以来业绩最领(lǐng)先的(de)主(zhǔ)动权(quán)益(yì)基(jī)金。同时，较好的业绩(jì)也(yě)让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度也(yě)吸引了多位明星基金(jīn)经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一季(jì)度在人工(gōng)智能(néng)相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬件和软件公司(sī)进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工智能

　　开年以来，计算(suàn)机行(xíng)业在人工智能(néng)板块的带动下，走出(chū)了(le)波(bō)澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基(jī)金(jīn)蔡嵩松的知名(míng)度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱(bào)AI，所(suǒ)管理的诺安积(jī)极(jí)回报成为2023年表现最强的主(zhǔ)动权益基(jī)金(jīn)，最新观点备受市场(chǎng)关(guān)注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能(néng)出现(xiàn)了(le)突飞猛进的(de)发(fā)展，将影响几乎(hū)我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来最(zuì)强的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海(hǎi)外(wài)引领(lǐng)，从(cóng)算法大模(mó)型持续迭代，到各(gè)种应用(yòng)接入AI，再(zài)到算力(lì)芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。国内厂(chǎng)商也纷纷开展结(jié)合自身业务的人工智(zhì)能领(lǐng)域的研究，在(zài)股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关(guān)公司在产业端的(de)积极布局(jú)，人工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他(tā)也(yě)直(zhí)言，诺安积极回报(bào)基金一季度(dù)主(zhǔ)要投资在(zài)人工智(zhì)能领域(yù)，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺(nuò)安积极回报的持仓看(kàn)，前十大重仓股进行了较(jiào)大(dà)幅度的调(diào)整。相较去年底，除了中微(wēi)公司、沪硅产业仍出现在其前十大(dà)重仓股之列外，其他重仓(cāng)股全部(bù)换，新进了(le)长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦(wéi)尔(ěr)股份、浪潮信息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓(cāng)股不少在(zài)2023年(nián)表(biǎo)现(xiàn)神(shén)勇，如诺安积极回报的头号(hào)重仓股中微公司，截至(zhì)4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年(nián)内拥有超100％的(de)涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓(tuò)荆科(kē)技(jì)、江波(bō)龙等年内涨(zhǎng)幅也超(chāo)60％，这些表(biǎo)现较好(hǎo)的重仓股(gǔ)推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票(piào)仓位来看，诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)并没有保持去年底的高仓(cāng)位(wèi)，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年(nián)三、四季(jì)度基本保持在90％以上的仓位水平(píng)，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓(cāng)位一(yī)度低(dī)至(zhì)0.12％的(de)水平(píng)。

　　不过，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的另外一只基(jī)金诺安成长并没有太大变化(huà)，前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)相较去(qù)年底(dǐ)变化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的一季报中(zhōng)写道，主要(yào)布(bù)局芯(xīn)片(piàn)板块，在当前的市场(chǎng)位置(zhì)，迎接即将到来的科技大(dà)行情。

　　他(tā)还谈及芯片板块的两大(dà)细分领域，在一(yī)季度都到了临近拐点(diǎn)的阶(jiē)段。

　　首(shǒu)先(xiān)是芯片设计(jì)板块(kuài)，从2021年四季(jì)度开启的芯片产业(yè)下行周期，随着疫情落(luò)下帷幕，在今年一季度拐点将(jiāng)至。产业端一季(jì)度库存水(shuǐ)平接近正常，各厂(chǎng)商二季度毛利率水(shuǐ)平(píng)见底。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未来(lái)需求端将对设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未来最强(qiáng)的(de)产业趋(qū)势。海(hǎi)外引领，从算法大模型持(chí)续(xù)迭代，到(dào)各(gè)种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突(tū)飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展迅速。而(ér)算力几何(hé)级的增长和边(biān)缘侧硬(yìng)件的拉动，都(dōu)是未来芯(xīn)片需求的重要增(zēng)长。新需求将让(ràng)芯片(piàn)周期拐点提前到来(lái)。

　　另外一个重(zhòng)要(yào)板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体(tǐ)的制裁已经(jīng)到了穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月(yuè)7日美国半导体出口(kǒu)新法案(àn)对我(wǒ)国晶圆厂(chǎng)极限施(shī)压之(zhī)后，进一步的制裁已(yǐ)经乏善(shàn)可(kě)陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方面加速扩产(chǎn)成熟制程，另(lìng)一方面在国内设备厂商的配合(hé)下，继续研发(fā)攻克先进制(zhì)程。虽(suī)然美国(guó)的(de)制裁对我(wǒ)国先进制程的扩产造成了一定的影响，但是另(lìng)外一(yī)个角(jiǎo)度看(kàn)，芯片设备的国产化率却取(qǔ)得(dé)了突飞猛进(jìn)的增长(zhǎng)。在全球(qiú)晶(jīng)圆扩产处(chù)于下行周期的(de)大背景下，国(guó)产替代进程加速对设备材(cái)料EDA板块的(de)拉动(dòng)，很可(kě)能(néng)会(huì)超预期(qī)。

　　冠军基(jī)金(jīn)规模“一口气”增长913.85％禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出现(xiàn禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气)迅(xùn)猛增长(zhǎng)。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回(huí)报A以62.04％的(de)收益(yì)，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这一业绩还是受(shòu)到4月(yuè)21日AI、半(bàn)导体等领域大跌(diē)影响，若截至(zhì)4月20日，该基(jī)金(jīn)业绩(jì)超过72％，一(yī)路(lù)涨势(shì)如(rú)虹。

　　较好的(de)业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据(jù)显(xiǎn)示，诺安积极回报去年(nián)底(dǐ)的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度(dù)末规模已达(dá)到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较(jiào)其2023年(nián)一季(jì)度的净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更多(duō)来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报(bào)基金的(de)话题也(yě)屡(lǚ)见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受(shòu)益于(yú)净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金(jīn)在一季度规模均出(chū)现上(shàng)涨，除了诺安(ān)积极回(huí)报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优(yōu)化配置同样规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)所(suǒ)管理(lǐ)基金的(de)总规模也从(cóng)去年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末(mò)的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基金经(jīng)理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：对人工智能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全(quán)球(qiú)基金分管投研的副总(zǒng)，市场上管理(lǐ)规模(mó)超过700亿的基金(jīn)经(jīng)理，谢治(zhì)宇(yǔ)一(yī)季度(dù)调仓(cāng)换股方向也受到(dào)市场关注。

　　从(cóng)最新(xīn)一季报披(pī)露(lù)情况看，谢(xiè)治宇(yǔ)主(zhǔ)要加仓半导(dǎo)体及光(guāng)模块(kuài)相(xiāng)关板块，他(tā)也(yě)坦言(yán)在一(yī)季(jì)度主要对(duì)对人(rén)工智能(néng)相关产业链进行了(le)挖(wā)掘。

　　他(tā)管理的兴全合润基(jī)金一季度新(xīn)进了(le)海康威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股份四(sì)只个股，几乎全(quán)部是(shì)与(yǔ)AI、半导(dǎo)体、光模块(kuài)方向(xiàng)相(xiāng)关。

　　其中，安(ān)防龙头——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技术(shù)应用于设备(bèi)检测、产品盘点、安检等多类产(chǎn)品。在4月15日发布的《投(tóu)资者(zhě)关系活动(dòng)记录表》中(zhōng)，海康威视(shì)表示，AI技术(shù)对(duì)海(hǎi)康威(wēi)视(shì)的营收增长(zhǎng)起了(le)很大的作用。

　　澜起科技主营业务是(shì)为云计(jì)算和(hé)人工智能(néng)领域(yù)提提供以芯(xīn)片为基(jī)础的解决(jué)方案，目(mù)前主要产品包括内存接(jiē)口等(děng)。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无晶圆(yuán)半导(dǎo)体(tǐ)系统设(shè)计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截(jié)止4月21日，中(zhōng)际旭创今(jīn)年(nián)以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的时(shí)间就狂(kuáng)买8个多亿(yì)，直接买进(jìn)第七大(dà)重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药(yào)业在内的四只个(gè)股(gǔ)在一季度退(tuì)出兴全(quán)合润前十(shí)大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润(rùn)，谢治宇管理的另(lìng)外一(yī)只可投港股的兴全合(hé)宜基金(jīn)在一季度除(chú)了加仓半导(dǎo)体等(děng)板块之(zhī)外，互联(lián)网板块(kuài)中的腾讯(xùn)控股也是其(qí)主(zhǔ)要加仓方(fāng)向。

　　谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)在一(yī)季报中表示(shì)，随着各种风(fēng)险因素减弱，一季度A股市(shì)场上证指(zhǐ)数(shù)上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生指数上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股电讯(xùn)、能源板块指数(shù)上(shàng)涨较多，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性(xìng)的(de)进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版块(kuài)带(dài)动的人工智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金报告(gào)期内维持(chí)了较高仓位(wèi)，对人(rén)工智能相(xiāng)关(guān)产业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的(de)硬件(jiàn)和(hé)软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精(jīng)选和布局。未来仍将(jiāng)坚持(chí)挖(wā)掘公司长(zhǎng)期成长价值，不(bù)断寻找具有(yǒu)良好投资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日(rì)成立，招商核心竞争力(lì)在当年弱市环境下(xià)斩获超47％的收益，让招(zhāo)商基金朱(zhū)红裕成为(wèi)市场备(bèi)受关注的基金(jīn)经理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕(yù)的投资思路和路(lù)径。从股票持仓来看(kàn)，一季度末(mò)该基金股票市值占基金总资产比例(lì)为93.84％，处于该(gāi)基(jī)金(jīn)成立以(yǐ)来的最高(gāo)值(zhí)，显示出一种积极的态(tài)度。从该基金2022年(nián)中报、三季报、年报来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季(jì)度朱(zhū)红裕配置A股比例有所降低(dī)，配置(zhì)港股比(bǐ)例(lì)有所(suǒ)提升。数据(jù)显示(shì)，招商核心竞争力(lì)配置中国大陆、中国香港股票市(shì)值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配(pèi)置(zhì)来看，重(zhòng)点布局了信息技术、可选消费等。前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振(zhèn)华(huá)科技、美的(de)集团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康持有比例(lì)达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了(le)一些持仓调(diào)整，绿城服务、中国民航信(xìn)息(xī)网(wǎng)络(luò)、安琪酵母新进前十大重(zhòng)仓股之列，通威(wēi)股(gǔ)份、希望教育、中(zhōng)航(háng)光电则(zé)退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一(yī)季度初(chū)期，我(wǒ)们(men)基于对经济复苏预期大(dà)概(gài)率偏(piān)弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度相对较高(gāo)的(de)部分制造(zào)业，增持了计算机、大众消费品等(děng)行业，同时，我们亦在一(yī)季度末期逐步(bù)逢低增持(chí)了港(gǎng)股中可(kě)能面临业绩拐点的物(wù)业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造(zào)了一(yī)定的超额收益，但市(shì)场的博弈程度(dù)超出了我(wǒ)们的预期(qī)，导(dǎo)致对部(bù)分行业的定价(jià)出现了较为显著(zhù)的偏离。我们将基于中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)的行(xíng)业研究视野(yě)，逆势而行(xíng)。

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