财联社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社记(jì)者从业内获悉，近期监管部门正陆续召集(jí)相关保险公司开会(huì)，主要内容是(shì)进行窗(chuāng)口指导，要求寿险公司调整新开发产品的定(dìng)价利率(lǜ)，控制利差损，要求新开发产(chǎn)品的(de)定价(jià)利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主要(yào)思想是市场有效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体调(diào)节(jié)在(zài)先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发(fā)产品定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财(cái)联社记者获悉g跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗(xī)，近日监管部门(mén)陆(lù)续召集了多家寿险(xiǎn)公(gōng)司开会，以窗(chuāng)口指导的名义(yì)，要求公司调(diào)整产品利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发(fā)产品(pǐn)的定(dìng)价(jià)利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先(xiān)，控制节(jié)奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆(lù)。

　　这(zhè)次调整是(shì)不(bù)久前监管召集(jí)险(xiǎn)企进行调研会的后(hòu)续。3月21日财(cái)联社记者曾报道，为引导人身险(xiǎn)业降低负债成本，加强行业负债质(zhì)量管理，银保监会人身险部组织保险行业协会以(yǐ)及多家保险公司(sī)开(kāi)展(zhǎn)调研(yán)。将(jiāng)重点(diǎn)调研普通(tōng)险(xiǎn)预定利率分(fēn)布、分红险预(yù)g跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗定(dìng)利率和分红水(shuǐ)平(píng)等(děng)公司负(fù)债成(chéng)本情况，以及降低责任准备(bèi)金评估(gū)利率对公司和行业的影响(xiǎng)，包括(kuò)对新(xīn)产(chǎn)品定价(jià)、存量业务退保(bǎo)、销售行(xíng)为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报(bào)道，监管在北京、南京、武(wǔ)汉(hàn)三地召开座谈(tán)会。其中，北京参(cān)会的保险公司包括中国人寿、新(xīn)华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司(sī)有太保寿险、工银安(ān)盛人寿、安联人寿、中韩(hán)人寿等；武汉参会的保(bǎo)险公(gōng)司有合众(zhòng)人(rén)寿、国富人(rén)寿、国(guó)华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一位总(zǒng)精算师表示，各(gè)险企基本就降低责任准备金(jīn)评估利率达成(chéng)共识，有公司建议分阶段调整，比如普通型(xíng)长期年金的责任准(zhǔn)备金(jīn)评(píng)估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再动态调整。具体的调整方案还(hái)有(yǒu)待监管研(yán)究(jiū)后(hòu)出台。

　　有保险公司业(yè)内人士对财联社记者表示：“已经(jīng)准备好利率3.0的(de)产品了”。也(yě)有业内人(rén)士对财联(lián)社(shè)记(jì)者(zhě)表示(shì)，此(cǐ)次主要涉(shè)及新开(kāi)发产品的定价利率，以往的产品不受影(yǐng)响，行业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下调预定(dìng)利率避免利差损风险

　　平安非银(yín)团队表(biǎo)示，我国(guó)险企(qǐ)资产配置风(fēng)格稳健，债券投资比例稳步提升(shēng)，其(qí)他资产以(yǐ)非(fēi)标资产为主、投资比例持(chí)续回落，股(gǔ)票和基(jī)金投(tóu)资比(bǐ)例基本稳定。2018年(nián)以(yǐ)来，主要券种长端(duān)利率中枢(shū)下行，长久期债(zhài)券和(hé)优质非标(biāo)资(zī)产供给有限，保险固收类资产配置面(miàn)临(lín)挑战。同时，权益市场波动(dòng)率(lǜ)较大(dà)、对投资(zī)收益率影响较大(dà)。近年监(jiān)管按产品类型调整评估利(lì)率、防范化(huà)解(jiě)利差损风险。2023年3月(yuè)银(yín)保(bǎo)监(jiān)会召开座谈会，各险企已就降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率达成(chéng)共(gòng)识。

　　东(dōng)吴(wú)证券非银团队此前曾表示，短期来(lái)看，引导降低(dī)负债成本(běn)将大幅刺激产品销售，老产(chǎn)品停售炒作难以避免。中期来看，预(yù)定利率跟随评估利率下行，保险公司分红险(xiǎn)占(zhàn)比提(tí)升，有望缓(huǎn)解人(rén)身险公司(sī)刚(gāng)性负债成本压(yā)力(lì)，寿险产(chǎn)品(pǐn)本身(shēn)保本属(shǔ)性(xìng)有望(wàng)进(jìn)一步强(qiáng)化。

　　实际(jì)上，监(jiān)管历史(shǐ)上有过多次调(diào)整(zhěng)评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银(yín)行竞(jìng)争，长期(qī)保险的预定利率均(jūn)在8％以上。考虑到利差(chà)损风险，1999年，原保(bǎo)监(jiān)会下发《关于调整寿险保单(dān)预(yù)定(dìng)利(lì)率的紧急通知》g跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗，全面叫(jiào)停高预定利率产品，强制(zhì)寿(shòu)险(xiǎn)公司(sī)将寿(shòu)险保单的预定(dìng)利(lì)率调整为(wèi)不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来(lái)看，美国在20世纪80年代，日本在(zài)20世纪90年代末都(dōu)曾面临利差损(sǔn)风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业(yè)竞争激(jī)烈，为提(tí)高竞(jìng)争力，险企销(xiāo)售(shòu)大(dà)量(liàng)高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审计总(zǒng)署统(tǒng)计(jì)，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和健康保险公司破产(chǎn)，其中80％发(fā)生在(zài)1982年以后(hòu)，主要(yào)系险(xiǎn)企(qǐ)销售(shòu)大量对(duì)利率敏感的低利润产品；同时市场压(yā)力致使投(tóu)资端面临(lín)亏损(sǔn)。

　　平安(ān)非银团(tuán)队表示，参考(kǎo)海外(wài)，低利率(lǜ)环境(jìng)下，负债端主(zhǔ)要通(tōng)过调整寿险(xiǎn)产品结构(gòu)、下调预定利率的方(fāng)式来避免(miǎn)利(lì)差损风险。近年来，我国长端利(lì)率(lǜ)地(dì)位(wèi)震(zhèn)荡、权益市场波动加剧，寿险行业(yè)面临(lín)着(zhe)潜在的利差损风险、险企利润(rùn)承(chéng)压(yā)。保险监管趋严，通(tōng)过发布产品负面清单(dān)、下调(diào)演示(shì)利率、分产品调整评估利率等降低负债端成(chéng)本。

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