金(jīn)融界4月26日(rì)消息 国(guó)内(nèi)期货市(shì)场早(zǎo)盘收盘认真地还是认真的写作业，认真的与认真地，商品期货(huò)跌(diē)多涨少，沪锡(xī)、玻璃、焦煤跌超2％，沪(hù)镍(niè)、甲醇(chún)、SC原油、燃油跌(diē)近2％，焦炭、沪锌(xīn)、生猪(zhū)、菜(cài)油、短纤(xiān)、低硫燃料油、纸浆、沪(hù)铜跌超(chāo)1％。涨(zhǎng)幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨(zhǎng)超1％。

　　南(nán)华期货：纯碱(jiǎn)向下看(kàn)胆量 向(xiàng)上无驱动 玻璃行情波动较大

　　短期(qī)SA属于估值合适(shì)做多但(dàn)是驱动有限的(de)阶(jiē)段。前期我(wǒ)们做空纯碱的原因在于4月偏宽(kuān)松的预(yù)期下，存在(zài)累(lèi)库(kù)和订单下(xià)滑(huá)导致的现货价格下降，近(jìn)几(jǐ)周现货也(yě)基本兑现，期货重心(xīn)下移。从(cóng)09可能的向上驱动来看，检修、可(kě)流(liú)通现货、投产延(yán)迟(chí)这三点(diǎn)可能会构成(chéng)反弹(dàn)的驱(qū)动。而目前(qián)来看(kàn)，投产的变数预(yù)计不大；中游库存偏低，但(dàn)是现货(huò)反馈(kuì)并不存在缺货迹象，基差表现(xiàn)同样偏弱；因此09反弹的驱动(dòng)依(yī)旧是等待检修(xiū)的兑(duì)现造成现货的趋(qū)紧(jǐn)反馈(kuì)，短期(qī)确难见得。策略上，SA现货(huò)存在企稳的(de)迹象，但是驱动依旧是(shì)等待(dài)检修(xiū)兑现，可(kě)选(xuǎn)择9-1正套的(de)方式入场，等待驱动。

　　从3-4月认真地还是认真的写作业，认真的与认真地的(de)需求来看(kàn)，玻璃的(de)表现环比和同比上(shàng)都是相当出(chū)类(lèi)拔(bá)萃，日均(jūn)水平持平去年8月份和2021年旺季(jì)的(de)水平，而(ér)这一点和下游(yóu)反馈(kuì)和(hé)实际(jì)地产的(de)表现认真地还是认真的写作业，认真的与认真地并不匹配。同时，我们观察到(dào)下游原片库存基本补(bǔ)至(zhì)2022年年(nián)初水(shuǐ)平(píng)；进入五月，我们还是得考(kǎo)虑梅雨(yǔ)季的(de)因素，往年下游存(cún)在(zài)压缩原片库存的可(kě)能(néng)性。但是从近期的现货反馈来看，各家玻(bō)璃厂继续上(shàng)调现货价格，产销维(wéi)持在较高水平，因(yīn)此近月确实难以出现回撤，总体还是正套思路。

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