金融界5月(yuè)12日消息 国内(nèi)期货(huò)市场收盘，商(shāng)品期货多(duō)数(shù)下(xià)跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油(yóu)气跌(diē)超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆(dòu)系品种大(dà)幅反弹上涨(zhǎng)，豆一涨超(chāo)3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期(qī)货(huò)：白银深跌，贵(guì)金属(shǔ)做多逻辑变了？

　　白(bái)银(yín)跟随大(dà)宗商(shāng)品跌势，价格(gé)深跌5％以(yǐ)上。根据昨夜公(gōng)布的(de)数据(jù)，美国4月生产者(zhě)价格指数(shù)PPI同比上(shàng)涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预期，反映出生产物资通胀(zhàng)压力进一步趋缓(huǎn)。结合(hé)此前发布的美(měi)国(guó)4月CPI数据，6月美联储(chǔ)大概率暂(zàn)停加息。

　　背后逻辑(jí)来看，一方面，此前(qián)加息结束乃至降息已然成(chéng)为一种(zhǒng)共识，因(yīn)此(cǐ)本周(zhōu)在(zài)美联储越来越多官(guān)员为鹰派(pài)站台的情况下(xià)，预计从加(jiā)息(xī)结束到降息(xī)周期开(kāi)启，仍(réng)有近(jìn)一个季度的(de)时间，在此期间将面临经济和政策的不确定性，贵金属(shǔ)部分回吐前期超涨的幅(fú)度。另一方(fāng)面，上周初请(qǐng)失业金(jīn)人数升(shēng)至(zhì)2021年以来的最高水平，劳(láo)动力市(shì)场正在(zài)降温。同时国(guó)内社融超(chāo)预(yù)期下滑，白银(yín)因工(gōng)业属性偏强大幅下(xià)跌，在情绪修复之前(qián)难言(yán)企稳，后(hòu)续还需关注海(hǎi)外衰(shuāi)退预(yù)期的发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰(shuāi)退预期与有色金(jīn)属走势拖累 白(bái)银如期大幅调整

　　前期强调从宏观经济衰退预期角度出发，有色电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的n style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的金属将会走弱(ruò)，白(bái)银连(lián)续上涨后会(huì)面临调整行情，当前逐(zhú)步兑现；宏观经济衰退预(yù)期将(jiāng)会继续影响有色(sè)金(jīn)属与贵金属(shǔ)行情。

　　尽管美国经济数据疲软增加美联储政策转向宽松预期以及(jí)经济风险(xiǎn)依然利好(hǎo)贵金属，但是美元指数大幅(fú)上升使得贵金(jīn)属承(chéng)压回落，而铜铝等有(yǒu)色金属大(dà)幅下行(xíng)，拖累工业属性较强的白银走势，白银表现(xiàn)弱于黄金。

　　经济衰退预期与有色金属大幅回(huí)落等因素综合影响(xiǎng)下，白银高位回落，下方仍有(yǒu)一(yī)定(dìng)的(de)空间，首先关注24美元(yuán)/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若(ruò)有效跌破该(gāi)位(wèi)置(zhì)将会测试23美元/盎(àng)司（5250元/千克(kè)）关键支撑；上(shàng)方关(guān)注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力(lì)位。当前偏弱行(xíng)情(qíng)仍未走完，建议继续等白银行情企稳再低位做多。美欧银(yín)行业危机引发避险需求(qiú)，美联储政策收紧(jǐn)预期(qī)迅速转向(xiàng)，美(měi)元美债(zhài)走势偏弱，贵金属持续走强，当前继续关注调整行情；后续政(zhèng)策宽松转向、经济下行(xíng)风(fēng)险、银行业风险(xiǎn)与债务上限(xiàn)风险、央行购金持续等宏观因素下，黄金将会(huì)不断(duàn)刷新历史新高，贵(guì)金(jīn)属(shǔ)逢低做(zuò)多(duō)配置依然(rán)是(shì)核心建议(yì)。

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