北交所开市至今一(yī)年半(bàn)，公募基(jī)金投资北交所(suǒ)步伐不断(duàn)推进，除(chú)了推出北证50指数基金(jīn)、北交(jiāo)所主题基金(jīn)、“专精(jīng)特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品也加大北(běi)交所(suǒ)布局力(lì)度，今年更(gèng)有新基(jī)金密集公(gōng)告可投(tóu)北交所股票(piào)。

　　多家公募机构(gòu)及人士表示，随着北证50指数(shù)推出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部分公司表(biǎo)现良(liáng)好(hǎo)，叠加较低的(de)估值水平(píng)，公募基金等专(zhuān)业投资者积极挖掘(jué)北交(jiāo)所投资机遇，投向北交所的意愿(yuàn)也在增加。从长(zhǎng)期(qī)投资(zī)的角度看，北交所股票处于投资相对早期阶段，更具成长空(kōng)间，符合(hé)“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军和科技(jì)、制(zhì)造(zào)等行业，长期投资价值(zhí)受到(dào)公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所(suǒ)

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质(zhì)混合、中庚港股通价值(zhí)18个月(yuè)等(děng)十多只次新基金公(gōng)告(gào)可投资于北京证券交(jiāo)易所上(shàng)市(shì)股票，并揭(jiē)示了相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品外(wài)，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家(jiā)基金公司也发(fā)布公告称，北(běi)交所上市股(gǔ)票是国(guó)内依法发行(xíng)上市的股票，属于基(jī)金(jīn)法(fǎ)规(guī)定(dìng)的“上市交(jiāo)易的股票”。在(zài)遵守基金合同所(suǒ)规定的投资目(mù)标(biāo)、投(tóu)资策(cè)略(lüè)、投(tóu)资范围(wéi)、资产配置比例、风险收益特征和相(xiāng)关风险(xiǎn)控制(zhì)指标等前提下，公(gōng)司旗下基金可参与北交所股票的(de)投资。旗下(xià)新增基金如果(guǒ)符合(hé)基(jī)金合同的有关规定(dìng)，亦(yì)可投资北(běi)交所(suǒ)上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关(guān)投研人士表示，公募新基金之所(suǒ)以(yǐ)密(mì)集公告可投北交(jiāo)所，一方面表明专业投资机构敏锐地发现了(le)北(běi)交所相关股票(piào)潜在的投资(zī)机会，开始加大布局力度；另(lìng)一方面(miàn)，北(běi)交所上市(shì)公司是除沪(hù)深两市以外国(guó)内最优质公司的代表，许多标的当前估值(zhí)水平偏低，具备(bèi)投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持(chí)仓数(shù)量和持股总量(liàng)的角度来看，公募参与北交所意愿(yuàn)在持续增(zēng)加(jiā)。另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，相较于上证、深证，北(běi)交所上市(shì)公司数量、总体规模(mó)较小，流(liú)动性较弱，去年11月北交所推(tuī)出北(běi)证50指数以(yǐ)来，被(bèi)动资金的加入使得整个板块的(de)成(chéng)交变得更加活跃，同时，部(bù)分公司的良好表现(xiàn)也(yě)使得(dé)越(yuè)来越(yuè)多投资者关注到北交所，自然也(yě)引(yǐn)来更多(duō)资金的(de)关(guān)注。

　　鑫元基金也(yě)表示(shì)，公募基金的配置意(yì)愿，主要取决于北交所市场的赚钱(qián)效应、可(kě)投(tóu)标的稀(xī)缺性以及专精特新领域的(de)景气度。而近期北交(jiāo)所市场(chǎng)出现(xiàn)积极信(xìn)号：2022年(nián)年报中，多只(zhǐ)公(gōng)募基金产品出(chū)现在北交所公司(sī)前十大股东名单中(zhōng)；北交(jiāo)所(suǒ)较(jiào)大规模(mó)公司去年业绩涨势(shì)良好(hǎo)，今年一(yī)季度盈利表现继(jì)续向好；次新基金(jīn)在北交所的持股集中(zhōng)度高。“预(yù)计随着后(hòu)续(xù)市场流动(dòng)性的改善(shàn)和创新(xīn)型中小企业的(de)高速成长，北交(jiāo)所(suǒ)投资有望实现戴维斯(sī)双击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流(liú)动(dòng)性等制约(yuē)，初步(bù)“试(shì)水”北交所市场(chǎng)的公募基(jī)金，在投资比例、策略上也存(cún)在差异，但未来会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北交所的战略定位和上(shàng)市公(gōng)司“小(xiǎo)而美”的(de)特征，预计次新基金投资将(jiāng)深入细分产业链(liàn)的研(yán)究，挖掘市(shì)场前(qián)景大、竞争壁(bì)垒高、业绩(jì)确定(dìng)性强的个股机会。同时，也可根据主板上一些成长(zhǎng)赛道的(de)公司估值水平，在北交所中进行映射，选择估值水平显著偏低(dī)的公司进(jìn)行(xíng)投资。在组合配置上，力求(qiú)均(jūn)衡和风险分散，降低(dī)中小企业经营波动(dòng)大的风险。此外，北(běi)交所(suǒ)相关基金也(yě)会积极参与转板、新股发行等投资(zī)机会。

　　中信建投基金上(shàng)述投研人(rén)士也(yě)称，我们(men)高(gāo)度重(zhòng)视北交所(suǒ)投(tóu)资(zī)机会，目前有(yǒu)一只北交所主题基金，未(wèi)来一方(fāng)面会根据市场情况(kuàng)，择机发行更多以(yǐ)北交(jiāo)所(suǒ)股票为主要投(tóu)资范围的基金产品，另一方面，不排除将存量基金产品的(de)投(tóu)资范围扩大至北交所股(gǔ)票，同时会增(zēng)加(jiā)研究团队(duì)拓(tuò)展对(duì)北交所股票的研究(jiū)深度和(hé)广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历(lì)史最高

　　从公(gōng)募(mù)持仓北(běi)交所股票总市值(zhí)情况看，截至2022年(nián)底，全市挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信>挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信场(chǎng)公(gōng)募基金持有北交所个股数(shù)量82只(zhǐ)，达到历史(shǐ)最高水(shuǐ)平；持(chí)股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以来，公募投资(zī)北交(jiāo)所总市值总体呈现震荡攀升(shēng)的态(tài)势。

　　“北(běi)交所开板初期上市(shì)公司中，与新(xīn)能(néng)源行(xíng)业相关的个(gè)股市值(zhí)占比较高，而(ér)去(qù)年下(xià)半年(nián)新能源行业整体回调幅(fú)度较(jiào)大，带动(dòng)投资北(běi)交所市(shì)值有(yǒu)所(suǒ)回(huí)落。”景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)基金相关负责人称。

　　而从今年年(nián)初看，北证50指(zhǐ)数一(yī)度出现快(kuài)速上涨势头，2月(yuè)份以来(lái)震(zhèn)荡(dàng)下行，目(mù)前年(nián)内收跌-0.23％。不过(guò)，从(cóng)长期投资的角度看，北交所的投资(zī)价值(zhí)仍然(rán)受到(dào)公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示(shì)，北交所当下(xià)呈现的特(tè)征类似于一级半的市场(chǎng)，即(jí)投资阶段(duàn)相比一级(jí)市(shì)场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深(shēn)证的大多数公司而言又相对早期，可投资标的规模也相对更小；但(dàn)从长期(qī)投(tóu)资的角度来说，这(zhè)也意味着更大(dà)的成长空间和(hé)收益率预期(qī)，故我们(men)认为北交所具备(bèi)良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景(jǐng)顺长城挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信基金表(biǎo)示，我们对于具体行(xíng)业(yè)没有明确的偏好，但是整体还是比较看好细分行业(yè)的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽(suī)然(rán)普遍(biàn)规(guī)模较小(xiǎo)、受到(dào)的(de)关注(zhù)度可能不高，但在其(qí)所(suǒ)属行(xíng)业中拥有较(jiào)强(qiáng)的竞争力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也不弱(ruò)于创业板、科(kē)创板(bǎn)的上市公司，而且由于市值(zhí)较小(xiǎo)，可(kě)能反而拥有更大(dà)的成(chéng)长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示(shì)，从中长期视角看，随着北(běi)交所交易制度(dù)的不断完善(shàn)、已上市(shì)企业的投资价(jià)值不断明(míng)确，以(yǐ)及场内(nèi)流动性不断提升，势必会吸引更多优秀的企(qǐ)业(yè)、活(huó)跃(yuè)的资金流入(rù)。北证50指(zhǐ)数估值有向上(shàng)修复(fù)的空间，当前配置的性价比(bǐ)较高，胜率和赔(péi)率都非常具备吸(xī)引力。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年(nián)打开的降息窗口(kǒu)，鑫(xīn)元(yuán)基金将重(zhòng)点(diǎn)关注成长赛道，尤其(qí)是具有(yǒu)专精(jīng)特新特(tè)性的成长股(gǔ)。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关注具有高(gāo)成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优质产业链(liàn)。更多(duō)的阿尔法收益可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴(yùn)藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中信建投基(jī)金相关投(tóu)研人(rén)士也(yě)称，北交所有一(yī)大批优秀的创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业，借国家政策支持的(de)东(dōng)风和企(qǐ)业自身(shēn)的努力，我们相(xiāng)信(xìn)会(huì)有相(xiāng)当体量的企业(yè)成长成为大型(xíng)企业，这(zhè)个成(chéng)长的过(guò)程会(huì)给投资者带来(lái)丰厚回报，因此我们认为北交(jiāo)所具备长(zhǎng)期投资(zī)价值。“具体细(xì)分而(ér)言(yán)，我们更加看好电力设备、机械(xiè)设备、医药生(shēng)物(wù)等三(sān)个领域。”

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