本轮(lún)新股中(zhōng)，有不少(shǎo)风口的企业，但基本面都非(fēi)常垃圾(jī)，虽然表面看看似乎都有亮点，但仔细看看就发现大都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合(hé)集成主要(yào)从事半导体晶(jīng)圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成立5年(nián)就成长为中国(guó)大陆(lù)收入第三(sān)大、12英寸晶圆代(dài)工(gōng)产能(néng)第(dì)三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政(zhèng)府根据集成电路产业(yè)发展规划及“芯屏器(qì)合”的产业发展战略，拟引进国际知名(míng)企(qǐ)业合(hé)作(zuò)设立晶圆代工厂，此(cǐ)后，晶(jīng)合集成正(zhèng)式(shì)筹划(huà)建设。成立(lì)至今，晶(jīng)合(hé)集成(chéng)已成为国内面板显(xiǎn)示驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶(古代陇西成纪是现在的哪里，陇西成纪怎么读jīng)圆代工企业，疫(yì)情后业绩(jì)爆发(fā)，利润此前(qián)一(yī)直(zhí)大(dà)幅亏(kuī)损，22年(nián)依靠(kào)收入和产品价(jià)格上涨(zhǎng)利润来到(dào)了(le)31.6亿(yì)，但23年(nián)开(kāi)始下游面板(bǎn)行业需求大幅下滑，公司选择了业绩最好(hǎo)的(de)时候上市，此(cǐ)后走下坡路是必然(rán)的，23Q1公(gōng)司首付大幅下(xià)滑60％，产能大(dà)幅闲置(zhì)后(hòu)利润重回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以(yǐ)神(shén)经学科为龙头，强专科、小综合的(de)发展模式，形成覆盖全(quán)国核(hé)心区域的医疗服务网。服务病种涵盖神经学(xué)科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科(kē)、脊(jí)髓(suǐ)脊柱(zhù)、小儿颅脑等疾(jí)病(bìng)，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等(děng)疾病。

　　专科医院(yuàn)，业绩(jì)一般般，民营医院(yuàn)里毛利率算比较低的那一档，未来主要看扩张，也要小心政策(cè)的影响，个(gè)人感觉比如几个(gè)国(guó)企医院(yuàn)（不论是收(shōu)入增速还(hái)是估值），不(bù)关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是(shì)一家拥有(yǒu)高(gāo)精密狭缝式涂布(bù)模头产品(pǐn)的设计、研(yán)发和生(shēng)产及(jí)涂布技术产(chǎn)业(yè)化整(zhěng)体解决方(fāng)案能力的高新技术企(qǐ)业。高精密(mì)狭(xiá)缝式涂布(bù)模(mó)头为锂(lǐ)电池生(shēng)产涂布机的核心(xīn)部件，涂(tú)布是(shì)继制备正负极(jí)浆料完成后的下一(yī)道工序，是锂电池(chí)生产(chǎn)前段工序的核心环节，目(mù)的(de)是将正负(fù)极(jí)浆(jiāng)料均(jūn)匀地涂覆在铝(lǚ)铜箔上。目前，曼恩斯特产(chǎn)品广泛应用于锂离子(zi)电池涂布、半导体(tǐ)先(xiān)进(jìn)封(fēng)装涂布、钙钛(tài)矿太阳能(néng)电池涂布(bù)、氢燃料电池电极涂(tú)布、液晶显示中(zhōng)的薄膜晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂(lǐ)电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年(nián)业绩更(gèng)进一步，但行(xíng)业基本见(jiàn)顶，下游需(xū)求大幅放缓(huǎn)，上游锂(lǐ)矿价(jià)格大(dà)幅下(xià)滑，且(qiě)公司(sī)只是生产(chǎn)过程(chéng)中很(hěn)小的一块市(shì)场，天花(huā)板非常(cháng)低，公司未来(lái)业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立(lì)于2018年3月，总部位于(yú)浙(zhè)江绍(shào)兴，是一家专注于功率、传感(gǎn)和传输(shū)应用领(lǐng)域，提供模拟芯片及模块封装的代工服务的制造(zào)商(shāng)。中芯(xīn)集成以晶圆代工为(wèi)起点，向下延伸到(dào)模组(zǔ)封装，为(wèi)国(guó)内外客(kè)户提(tí)供一站式代工解决方案，为功(gōng)率、传感和传输等领域的半导体(tǐ)产品公司提供完整(zhěng)生产(chǎn)制(zhì)造(zào)平台，支持(chí)客户研(yán)发以及大规模量产(chǎn)。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企业(yè)，中芯国际关联企业，处(chù)于规模扩(kuò)张阶(jiē)段，但由于规(guī)模扩大太(tài)快(kuài)，折(zhé)旧研(yán)发投(tóu)入初期非常高，因此利润大幅(fú)亏损，好不容(róng)易(yì)快熬出头(tóu)了(le)（资(zī)本支出高峰在22年(nián)结束），公司也预(yù)期23年底会转为(wèi)盈利，但下游需求在23年大幅放缓，公司面对的压力显然是要比那些已经规模化完成(chéng)有利润的公司大得(dé)多，且公司过于依赖中(zhōng)芯国际(jì)，未来还有可(kě)能面临同业竞争而收回许可(kě)的(de)风险(xiǎn)。IPO募资高(gāo)达219亿，非常大的IPO了，不太乐(lè)观未来(lái)的走势(shì)。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万(wàn)丰股份(fèn)主要从事(shì)分散染料(liào)及(jí)其(qí)滤饼的研发、生产(chǎn)及销(xiāo)售(shòu)，产品以中高端分散(sàn)染料为(wèi)主，主(zhǔ)要用于涤纶及其(qí)混纺(fǎng)织物的染色和印花(huā)，经分散染料印染加工的化(huà)纤(xiān)纺(fǎng)织(zhī)品(pǐn)，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢度(dù)优良(liáng)，用途广泛。其中部分终(zhōng)端应用品(pǐn)牌包括：安踏、李宁(níng)、阿(ā)迪达斯、耐克、优(yōu)衣(yī)库(kù)、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公司，毫无亮点(diǎn)，业(yè)绩(jì)在19年后一路下滑，22年利润只有(yǒu)19年的一半都不到，下游服装行(xíng)业景气度也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车(chē)成立(lì)于2003年，自设立以来，公司(sī)主营业务一直聚(jù)焦于汽(qì)车行业营销(xiāo)与后市场(chǎng)服务领域，为客(kè)户提供相关软件产品及(jí)服务。2010年被用友网络收购后，公(gōng)司继续独立经营(yíng)上(shàng)述业务。用友汽车(chē)主要面向(xiàng)汽(qì)车行业的整车(chē)厂、经销商、服务站等客户，提供(gōng)营(yíng)销与(yǔ)后(hòu)市(shì)场服务领(lǐng)域的数智(zhì)化(huà)解决方案、云(yún)服务、软件及专业(yè)服务。

　　用友集团旗下子公司分拆上市，汽(qì)车软件服(fú)务，汽车数字(zì)化是趋势，且随(suí)着人均保有量(liàng)的增长，公司行业前(qián)景不算很差(chà)，但公司自身技术含(hán)量较低，产品(pǐn)以车企营销系(xì)统为主，基本没(méi)什么研发，都靠销售，且(qiě)汽(qì)车行业有明显周期(qī)性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经纬股份主要(yào)从事(shì)电力工程技术服务及地理信息技术服务。电力工程(chéng)技(jì)术服务占主营(yíng)业(yè)务收入比重(zhòng)超过80％，是公司(sī)主要收入和利润来(lái)源。电力工程技术服(fú)务主(zhǔ)要系(xì)为电网企业(yè)、工商业企业电力相关工(gōng)程(chéng)提供规划(huà)咨询、设计、工(gōng)程建设(shè)等服(fú)务。

　　电网(wǎng)和(hé)地理(lǐ)信息设计(jì)咨询(xún)公司，主要是电力工程技术服务收(shōu)入为主(zhǔ)，比(bǐ)较依赖内蒙和浙江地区的国家(jiā)电网(wǎng)，本(běn)质上是(shì)工程(chéng)类企业，设备施工业务，所以应收款(kuǎn)高，坏(huài)账(zhàng)多(duō)，现(xiàn)金流差，不关注了(le)。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联(lián)网等领域提(tí)供射频(pín)前端的芯片(piàn)设(shè)计公司，主营业务为射频前端芯片及模组的研发(fā)、设计和销售。慧智微(wēi)具备全(quán)套(tào)射频(pín)前(qián)端芯(xīn)片设计(jì)能力和集成化模(mó)组研发能(néng)力，技术体系以(yǐ)功(gōng)率(lǜ)放大器（PA）的(de)设计能力为核心，兼具低噪声放大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成无(wú)源器件(jiàn)滤(lǜ)波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的(de)设计(jì)能力(lì)，产品系列覆盖的通信频(pín)段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的(de)5G新(xīn)频段等(děng)，可为客户提(tí)供无线通信射频前端发射模组、接收模组等。

　　射频前(qián)端芯(xīn)片模组公(gōng)司(sī)，下游主要是消费电(diàn)子，22年业绩(jì)大幅(fú)放(fàng)缓，下游(yóu)砍单存货大幅增长，亏损不断(duàn)扩大，主要是(shì)大量研发投入(rù)，但(dàn)高研发下(xià)，公司毛(máo)利(lì)率极低，远低(dī)于同(tóng)行业公司，但即便这样(yàng)，估(gū)值(zhí)却一路上升(shēng)到150亿，在IPO之前大量(liàng)机构(gòu)（近40家(jiā)）参股（未来解禁(jìn)后都(dōu)会成(chéng)为抛售(shòu)的(de)主力）。搞不懂这公(gōng)司的(de)价值在哪里，但(dàn)现(xiàn)在风口(kǒu)，很可(kě)能被(bèi)炒作。

　　九、航天(tiān)南(nán)湖（688552）古代陇西成纪是现在的哪里，陇西成纪怎么读古代陇西成纪是现在的哪里，陇西成纪怎么读ong>

　　航天南湖是一(yī)家主要(yào)从事(shì)防空预警雷(léi)达研(yán)发、生产、销(xiāo)售和服务的国(guó)家级(jí)高新(xīn)技术和专精(jīng)特(tè)新(xīn)“小巨人”企业。公(gōng)司产品主(zhǔ)要包括雷(léi)达(dá)及配套装备，重点(diǎn)供应国内(nèi)军方客(kè)户(hù)和军(jūn)工集团。成立至今(jīn)，航天南湖已成为我国防空(kōng)预警雷(léi)达主(zhǔ)要(yào)生产(chǎn)单(dān)位之一(yī)。

　　军工雷达(dá)企业，21年后业(yè)绩(jì)大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利润远没有回(huí)到20年(nián)，且关(guān)联交易占比(bǐ)越来(lái)越高，对于这种(zhǒng)客户(hù)不透明度极高的军工企(qǐ)业，实在(zài)无法判(pàn)断未(wèi)来的价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化(huà)虚拟商品综合服务提(tí)供(gōng)商(shāng)，主要为移动互联网相(xiāng)关场(chǎng)景客户提供移动互联(lián)网数(shù)字(zì)化虚拟商品(pǐn)聚合运(yùn)营、融合(hé)运营、分(fēn)发运营等综合运营服务(wù)，为物(wù)联网相关场景提供(gōng)物联网(wǎng)流量接(jiē)入(rù)、硬件方案、场景应用等综合解决方案及云终端解(jiě)决方案，并根(gēn)据客户(hù)需(xū)求提供定制化的运营支撑服(fú)务及技术服(fú)务。一家(jiā)售卖移(yí)动流量、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商(shāng)品的综合型(xíng)中间商，其主要盈利模式是获得购销(xiāo)差(chà)价或服(fú)务(wù)佣金，占公(gōng)司总收(shōu)入(rù)超(chāo)过9成。

　　流量中间商，互联网卖(mài)流(liú)量的公司(sī)，主要是卖视频会员和其他(tā)通用流量，业绩(jì)过去几(jǐ)年看(kàn)起来不错，但公司现(xiàn)金流越来(lái)越差，且互联网(wǎng)流量已经见顶，大互联网(wǎng)公(gōng)司越(yuè)来越不依赖买量来拓广业(yè)务，感觉(jué)上市(shì)就是(shì)业绩顶峰。