芦哲 首(shǒu)席宏观(guān)经济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要(yào)点(diǎn)

　　·核(hé)心观(guān)点:我们(men)将(jiāng)影(yǐng)响青(qīng)年失(shī)业率的因素拆解为三方(fāng)面：①青年失业人口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）。通(tōng)过三因素(sù)框架，我们发现16-24岁失(shī)业(yè)人口的增加不能完全解(jiě)释青年失业(yè)率的上(shàng)升，更重要却(què)被忽视的因素是青(qīng)年(nián)人口和(hé)劳动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动(dòng)力减少，从(cóng)分(fēn)母端(duān)大幅推高青年(nián)失业率。假如(rú)今(jīn)年3月分母(mǔ)端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青(qīng)年失业人口只(zhǐ)能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实(shí)际青年失业率却(què)高达19.6％。我(wǒ)们认为，失(shī)业人(rén)口会(huì)随(suí)着经济复(fù)苏而减少(shǎo)，但青年(nián)劳动力(lì)的下(xià)降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三因素框架(jià)：（1）失业(yè)率=失业人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据此可将(jiāng)青年(nián)失(shī)业率拆(chāi)解为青年失业人口、总(zǒng)人口、劳(láo)动参与率三(sān)个因素(sù)。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来自失业增加，不要忽略分母，劳动力(lì)的下降，也是抬高失业率(lǜ)的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失(shī)业率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的(de)青年失(shī)业人口(kǒu)：（1）从总(zǒng)量来看，当前城镇青年(nián)就业人(rén)数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年(nián)4月(yuè)增加约70万，较(jiào)七普增(zēng)加约132万(wàn)。

　　·（2）失(shī)业(yè)原(yuán)因方面(miàn)，近7成(chéng)青年失业者是(shì)主动辞职(zhí)，被裁(cái)员比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教(jiào)育(yù)程度来看，三(sān)分之二的(de)青年失业人员接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化(huà)较大，呈现出从制造到服务、知(zhī)识密集程度由低到高(gāo)两个特点。2010年农业和工(gōng)业吸纳了(le)50.3％的青年就业人(rén)口，2020年(nián)大幅降至(zhì)25.4％，流出(chū)的青(qīng)年就业主要转向服务业。以受教育(yù)年限(xiàn)作为维度(dù)，青年(nián)就业(yè)从知识密集程度较低(dī)的行业流向较高行业(yè)，但(dàn)是知识(shí)密集(jí)型行业的(de)青(qīng)年失业情况比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化(huà)或是一季度(dù)青年失业人口仍增加的原因。经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程度较低的餐饮、零(líng)售等服务(wù)业，而(ér)知识密集程度较(jiào)高(gāo)的生产性(xìng)服务(wù)业复(fù)苏较慢，服务业就业(yè)复(fù)苏结(jié)构的分化，带来青年就业和(hé)25-59岁就(jiù)业(yè)的分化。

　　·分母端(duān)的青年(nián)劳动(dòng)力(lì)：（1）青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少。2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出(chū)生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇(zhèn)的人口转(zhuǎn)移也(yě)在减速，新增城镇人口从十(shí)三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参与率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年(nián)青年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年(nián)，已经下降7.1个点(diǎn)。近(jìn)三年青年劳动(dòng)参与率的下(xià)降(jiàng)主要有三方(fāng)面原因(yīn)：一是(shì)16-24岁在校生大(dà)幅增加493万；二(èr)是部分(fēn)群体因就业形势恶化(huà)而(ér)退出劳动市场；三是就业(yè)观念的变化导致(zhì)初次进(jìn)入劳动市场时间(jiān)推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增加(jiā)不能(néng)完全解释青(qīng)年失业率的上(shàng)升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口(kǒu)增加132万至632万(wàn)人(rén)的情况下，对应(yīng)青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如图(tú)19。失业人口(kǒu)的增加只(zhǐ)能(néng)解(jiě)释(shì)当前(qián)青年失业率的一部分，另一部分则来自分(fēn)母端，城镇青年(nián)劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的变动可能出现以下三种情(qíng)况(kuàng)：①青年失业(yè)人口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率上升；②青年(nián)失业(yè)人口与劳动(dòng)力均在(zài)减少，但(dàn)失业人口降幅(fú)不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率上升；③青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均(jūn)在减少，失业人口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失(shī)业(yè)率下(xià)降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口(kǒu)会随着疫(yì)情(qíng)后经济复(fù)苏而减少，但青(qīng)年(nián)劳动力的(de)下降可能成为(wèi)就(jiù)业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高青年失业(yè)率(lǜ)的长期中枢。未来失(shī)业率的分母端(duān)越(yuè)来越重要。

　　·风险提(tí)示：服(fú)务(wù)业分(fēn)化未收窄；青年劳动参(cān)与率出现明显下降；外需(xū)、房地产等不及预期，经济和(hé)就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人(rén)员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动(dòng)辞职居(jū)多；三(sān)分之二接受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度从(cóng)低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度(dù)青年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端(duān)：人(rén)口和劳动参与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预(yù)期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能(néng)会越(yuè)来越重要

　　5. 附(fù)录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风(fēng)险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率(lǜ)攀升(shēng)至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据(jù)以来最高值。在(zài)疫(yì)情影响退(tuì)散、经(jīng)济逐步(bù)复苏的情况下，城镇调查失业率较去年(nián)同期大幅(fú)下降0.9个点，但青年失业率却较去年4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本篇报(bào)告(gào)将重点(diǎn)研(yán)究(jiū)疫情(qíng)后(hòu)留下的“疤痕(hén)效应”如(rú)何推高青年失(shī)业率。

　　1.青年失(shī)业率(lǜ)的三因素框架

　　失(shī)业率=失业人口(kǒu)/劳(láo)动力=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可(kě)见，影响青年失(shī)业率的主要是(shì)三个因素：①青(qīng)年(nián)失业人口；②青年(nián)总(zǒng)人口；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决(jué)定着青年劳动力的变化。这(zhè)三个因素均为城镇口(kǒu)径。

　　三个因素(sù)的变化都不能忽视。当我们讨论失业率时(shí)，经常(cháng)认为失业(yè)率上升一定(dìng)是失业增加的结果，这个判断对(duì)于全年龄段失业率(lǜ)来说并没有(yǒu)问题，因为我国的劳动力总(zǒng)量(liàng)（也(yě)称经济活动人口）在2015年之前(qián)一直在(zài)上(shàng)升(shēng)，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能(néng)忽视分(fēn)母(mǔ)的变动，因为(wèi)青年劳(láo)动力波动幅度更(gèng)大(dà)。

　　例如(rú)2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率(lǜ)大幅提高3.8个点(diǎn)。两次人(rén)口(kǒu)普查期(qī)间（2010-2020年），青年(nián)失业人口(kǒu)从496万增加到500万，仅增加了4万(wàn)左右，约为2020年(nián)青年劳动力的(de)0.1％，但青年(nián)失业率却从六普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主(zhǔ)要(yào)原因就是失业率的分母在(zài)下降，16-24岁青年(nián)劳动力人口在此(cǐ)期(qī)间从5481万人大幅减至3903万人，减少(shǎo)了(le)1578万。但是(shì)，2010-2020年全(quán)年(nián)龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿(yì)，整体失业率的分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率变动的是(shì)失业人口数量（分子），但决定青年(nián)失业率变动的却是青年(nián)劳(láo)动力总(zǒng)量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青(qīng)年失(shī)业(yè)人员缘(yuán)于(yú)服务业(yè)复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二(èr)接(jiē)受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业人(rén)数约(yuē)为2587万人，失(shī)业(yè)人数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增(zēng)加(jiā)约132万。国家统计局在3月(yuè)就业数据解读(dú)时，披(pī)露了当(dāng)前(qián)青年(nián)就业(yè)和失(shī)业(yè)人数的基本情况：“初步(bù)测算(suàn)3月份(fèn)城镇青(qīng)年(nián)9637万人，没有参与劳动力市场(chǎng)的青年6418万人，主(zhǔ)体为在校学生(shēng)；参与劳动力市场的青年3219万人，其中就业(yè)人(rén)数2587万人、失(shī)业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力人数(shù)与(yǔ)去年基(jī)本持平，今(jīn)年4月(yuè)青(qīng)年(nián)失业(yè)率比(bǐ)去年同期高2.2个点，青(qīng)年失业人员比(bǐ)去年(nián)同(tóng)期多70万人左右，比(bǐ)2020年(nián)七普(pǔ)多(duō)132万(wàn)人。

　　从(cóng)增量看，今(jīn)年前(qián)四个月青年(nián)失(shī)业形势好于去年同期。假设2022年以来青年(nián)劳动力总量维持在3219万，青年失(shī)业率每提高1个点，带(dài)来(lái)32万左右的新增失业人口(kǒu)。尽管今年4月青年(nián)失(shī)业率比去年同期高2.2个点，但从新(xīn)增青年失业人口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万，去年同期(qī)为125.5万。从增量来(lái)看(kàn)，今年前四个(gè)月青(qīng)年失业(yè)形势要好于(yú)去年(nián)，这(zhè)与(yǔ)当前经济逐渐恢复(fù)也有关(guān)系。

　　从节奏来看，受夏(xià)季毕业影响，我(wǒ)国(guó)青(qīng)年失业率一般在上半年(nián)逐渐提(tí)高(gāo)，7月达到峰值(zhí)，8月开始逐(zhú)步回落(luò)，预计5-7月青年失业率或将(jiāng)继(jì)续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方(fāng)面，近7成青年失业者是(shì)主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群(qún)体。一种观点(diǎn)认为，青年群体(tǐ)由于工作(zuò)经(jīng)验和技(jì)能相对不(bù)熟练，往往在企业(yè)裁员时首(shǒu)当其冲。但根据月(yuè)度劳(láo)动力(lì)调查(chá)数据(jù)，青年失(shī)业主要(yào)原因是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁(cái)员的(de)比例明显低(dī)于35岁以上群(qún)体。根据(jù)《2021年(nián)中国劳(láo)动统计年鉴》，有工作意(yì)愿但(dàn)从未(wèi)工(gōng)作过的失业(yè)群体在16-24岁失业人口中占比59％，其(qí)他年龄群(qún)体中这一比(bǐ)例(lì)最高是(shì)14.4％。我们(men)剔除这(zhè)部分失业人群后，剩下的(de)青(qīng)年失业(yè)人口中，第一(yī)大失业(yè)原因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁(cái)员(yuán)仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三(sān)分之二的(de)青年失业人员接受过大学教育。各年龄(líng)段(duàn)失(shī)业人群中，年龄越低(dī)，平均受教育程(chéng)度越高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接受过大学(xué)教育(yù)的，这一(yī)比例(lì)在其他(tā)三个年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城(chéng)镇(zhèn)就业人口的受(shòu)教育程度也大致类似(shì)，青年人由于年龄限制(zhì)，接受大(dà)学教育比例(lì)略(lüè)低(dī)于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下就(jiù)业人员(yuán)的受(shòu)教育程度大幅高(gāo)于35岁以上。按(àn)照接(jiē)受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度从低(dī)到高

　　青年失业人口的行(xíng)业与青(qīng)年(nián)就业分布(bù)基本一(yī)致(zhì)。青年失业人口呈现出行业聚集的特点，主要集(jí)中在(zài)5个(gè)大类(lèi)行业，2020年占比分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和(hé)其他服(fú)务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口(kǒu)的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集中的(de)行业，吸纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行业(yè)来看(kàn)，青年失(shī)业人口的行业分布(bù)是(shì)由就业(yè)分布决定的，吸纳就业占(zhàn)比较(jiào)大的行(xíng)业，往往也贡献了(le)较(jiào)大规模的失业。因此，在挖(wā)掘青年失业人(rén)口来自何处之前(qián)，需要(yào)研究青(qīng)年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业(yè)的结构变化较大，呈现出从制造到(dào)服务(wù)、知识密集程度(dù)由低到(dào)高两个特点。

　　青(qīng)年(nián)就业从工农(nóng)业大量流(liú)入服务业(yè)。农林牧渔、采矿业、制造业(yè)和(hé)电(diàn)热燃(rán)水的生产供应业，这(zhè)四个(gè)行业是国民经济分类的农业(yè)和(hé)工业。2010年这四个行业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青年就(jiù)业比例增加(jiā)超(chāo)2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁和商务(wù)服务(wù)为3.1％，信息(xī)技(jì)术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建筑业和(hé)房地(dì)产(chǎn)等其他6个服务行(xíng)业吸纳(nà)青年就业(yè)的比例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以受教(jiào)育(yù)年限作(zuò)为维度，青年就业从知识密集程度较(jiào)低(dī)的行业(yè)流(liú)向较高行业。我们以《2021年劳动苏州园区三中又叫什么是四星高中，苏州园区三中又叫什么名字统计(jì)年鉴》中各行业就业人员(yuán)的受教育年限(xiàn)，来(lái)计算各行业的知识密集(jí)程度。有(yǒu)5个行业的平均受教育年限(xiàn)在14年以(yǐ)上，依(yī)次是：科学(xué)研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融(róng)（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信息技(jì)术服(fú)务（14.2）>；卫生(shēng)和社(shè)会工(gōng)作(zuò)（12.1），除金(jīn)融业外(wài)，其他四个行业是过去十(shí)年青年(nián)就(jiù)业流入(rù)的主要行业(yè)，吸纳青(qīng)年(nián)就业(yè)比例的增幅均居前列。如图10，各(gè)行业所(suǒ)吸纳的青(qīng)年就业(yè)比例变动与行业(yè)平均受(shòu)教育年限(xiàn)基本一致，即(jí)青年(nián)就业(yè)从知识密集程度(dù)较低的行业流(liú)向较高(gāo)行业。

　　但是知(zhī)识(shí)密集(jí)型行业的青年(nián)失业情况比整体(tǐ)失业更严峻(jùn)。我们用(yòng)《2021年(nián)中国(guó)劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业的青(qīng)年失业(yè)比例(lì)（该行业的(de)青年(nián)失(shī)业(yè)人数/青(qīng)年失业总人数），除以(yǐ)各行业(yè)的青年(nián)就业(yè)比例（该行业的青年就业人数/青年就业总(zǒng)人数），来作(zuò)为各行业失业(yè)率的近似替代(dài)指标(biāo)。以(yǐ)这个指标来看，知识密集(jí)型行业(yè)的(de)青年(nián)失业率大多高于全年龄段失(shī)业率，如信息技术、教育、科研服务、公共管理等(děng)行业(yè)，体现在图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复(fù)苏(sū)分化或是一(yī)季(jì)度(dù)青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)仍增加的原因

　　一季(jì)度服(fú)务(wù)业复苏出现分化。今(jīn)年一季度GDP同(tóng)比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值有2.2个点的(de)增速缺口。分行(xíng)业来看，批发零(líng)售业(yè)缺(quē)口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿(sù)餐饮业增速均高于疫情(qíng)前三年均(jūn)值，这三个行业一季(jì)度复苏情况较好；知识密集程度更(gèng)高的房地产业、租赁和商(shāng)务服务业、信息技(jì)术(shù)服务(wù)业(yè)的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从失业率(lǜ)的分子端(duān)来(lái)看，当前青年失(shī)业人员(yuán)增长的(de)症结在于服(fú)务(wù)业就业复苏的结(jié)构不均(jūn)衡。一(yī)方(fāng)面，随着受教育水平的整(zhěng)体提(tí)高，青年(nián)就业大量流向知识密(mì)集(jí)型服务业(yè)，如教(jiào)育、信息(xī)技(jì)术等行业。另一方面，年(nián)初(chū)疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱后，经济复苏的(de)主力是知识(shí)密集程度较低的生活性(xìng)服务业，而(ér)知识密集程度(dù)较(jiào)高的生产性服务(wù)业(yè)复(fù)苏较慢。所(suǒ)以服(fú)务业(yè)就业复苏结构分(fēn)化，带来(lái)的青年失业(yè)人口和25-59岁失(shī)业人口的分化(huà)。房地(dì)产(chǎn)、互联网、教育[1]等(děng)行业的一(yī)季度就业(yè)尚未出现明(míng)显(xiǎn)改(gǎi)善(shàn)，应届(jiè)生就业压力大；而(ér)住宿餐饮(yǐn)等(děng)行业就业已(yǐ)经(jīng)出现回暖，但对于三分之二接受过(guò)大学教育的(de)青(qīng)年失业(yè)人口而言，这些行业的(de)就业(yè)吸(xī)纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口和劳动参与率均下(xià)降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青年(nián)失业率(lǜ)的分母端是城(chéng)镇青年劳(láo)动力，主(zhǔ)要(yào)由青年人(rén)口(kǒu)和劳动参与率决定。2022年我国开始步入人口负增(zēng)长时代，城镇青年劳动力可能将步(bù)入长期下降通道，这将从分母端(duān)推升青(qīng)年失(shī)业率，或成为疫情后就业(yè)“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来(lái)源(yuán)。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力(lì)首先(xiān)取决(jué)于城镇青年人(rén)口数量，而后者来自于两部分，一(yī)是16-24年前的出生人口，二是乡村(cūn)到城镇的迁(qiān)移人(rén)口(kǒu)，这两部分增量(liàng)未(wèi)来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而(ér)前(qián)者正好是建(jiàn)国以来(lái)的一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年(nián)均出生人(rén)口(kǒu)超(chāo)2000万，其中(zhōng)1987年出(chū)生人口最(zuì)高超(chāo)过2500万(wàn)，到90年代开始明显步入(rù)下降通道。1986-1994年(nián)合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村向城镇(zhèn)的人口转移也(yě)在减速。新增城镇人口从2016年(nián)开始逐(zhú)年减少(shǎo)，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但2022年(nián)只有650万人。预计今(jīn)年随(suí)着疫(yì)情影响减弱，人员流动恢复，新增(zēng)城镇人口数量(liàng)会较去年有明(míng)显增长，但可能仍然较难(nán)回到十三五(wǔ)期间超2000万的规模。当前(qián)我(wǒ)国城镇(zhèn)化率已经达到65％以上，继(jì)续高速增长空间有(yǒu)限，从乡(xiāng)村到城(chéng)镇的迁移人口数量(liàng)整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超预期下(xià)降(jiàng)

　　青年劳动参与率有两个特点(diǎn)，一是(shì)低(dī)于其他年龄段群体，大部分青年在校，并未进入劳动市场。二是近年来呈下(xià)降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参(cān)与率出现超预期(qī)下降。根据今年3月(yuè)统计局披露的(de)青年就业(yè)和(hé)失业人数，当前16-24岁青年(nián)的劳动参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进(jìn)入或(huò)有(yǒu)意愿(yuàn)进(jìn)入劳动市(shì)场。而2010和(hé)2020年两次人口(kǒu)普查时，青年劳(láo)动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动(dòng)参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，该指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三(sān)年青(qīng)年劳动参与率的(de)下降主要有(yǒu)三(sān)方面原(yuán)因(yīn)。

　　一(yī)是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁(suì)在校生增(zēng)加了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两(liǎng)年的时间里，该年龄段的在(zài)校生增加了493万(wàn)，年均增(zēng)长(zhǎng)246.5万，远远(yuǎn)快于此前十年增速。

　　二是部分(fēn)群体因就业形势恶化而(ér)退出劳(láo)动市场，在未来经济和就业好转后会回到劳动市场。2020年(nián)3月，国(guó)家统计局曾在发布会指出当月(yuè)“就业(yè)人员(yuán)规模比1月份下(xià)降6％以(yǐ)上”，说明就业形势(shì)恶化时，也会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是(shì)就(jiù)业观(guān)念的变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率。从(cóng)社会风气来看，对学历(lì)的推崇(chóng)导致(zhì)本(běn)科毕业即进入就(jiù)业(yè)市(shì)场的年轻人减少，加上考研、考公(gōng)竞(jìng)争(zhēng)激烈，发展至“二(èr)战”“三(sān)战”，客观上会将(jiāng)部分青年人初(chū)次(cì)就业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出(chū)现下降。

　　4.结(jié)论：未来失业率的(de)分母端可能会越来越重要(yào)

　　失业人口的增加(jiā)不能(néng)完(wán)全解释(shì)青年失业(yè)率(lǜ)的(de)上升。假如苏州园区三中又叫什么是四星高中，苏州园区三中又叫什么名字当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解(jiě)释当(dāng)前青年(nián)失业率的(de)一(yī)部分，另一部分则(zé)来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　考虑到2020年(nián)我国人(rén)口已经开始负(fù)增长，未来青(qīng)年(nián)失业率的(de)变动(dòng)可(kě)能(néng)出现(xiàn)以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳(láo)动力减少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青年失(shī)业(yè)人(rén)口与劳动(dòng)力均在减少，但失业人口降(jiàng)幅(fú)不及劳动力降幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动(dòng)力(lì)均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大(dà)于劳动(dòng)力降幅，青年失(shī)业(yè)率下降。

　　我们认(rèn)为(wèi)，未来失业人(rén)口会随着经济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但经济复(fù)苏(sū)难以(yǐ)改变失业率的分母下降趋势。青年劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬(tái)高青年(nián)失业率的长期中枢(shū)。未来失业率(lǜ)的分母端可能会越来越重要，这(zhè)也是人口长(zhǎng)周期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附录(lù)：概念和数据说明

　　青(qīng)年失(shī)业率的(de)两(liǎng)个(gè)前(qián)置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要(yào)明(míng)晰(xī)这(zhè)一概(gài)念的两个(gè)要点：一(yī)是调查失业率(lǜ)是城镇(zhèn)就业(yè)范围，并非针对全部就业人口(kǒu)，不包括乡村就业，2022年(nián)底我(wǒ)国城(chéng)乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近(jìn)四成的就(jiù)业人(rén)口并未(wèi)包(bāo)含在内(nèi)。因此，许多(duō)针对青年失业率的讨(tǎo)论以(yǐ)全国(guó)青(qīng)年人口(kǒu)数量为出发点，未区分人口总量与城乡结(jié)构的问题，有失(shī)偏颇。本篇报告(gào)如无特别(bié)说明，各概念均是指城镇(zhèn)就业口径(jìng)。

　　二是失(shī)业率的分母不含没有劳动(dòng)意愿的劳(láo)动年龄人口。按照(zhào)统计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或(huò)要求参加社(shè)会经济活(huó)动(dòng)的人员。包(bāo)括就业人员和(hé)失业人员”，因此(cǐ)没(méi)有就业意愿的劳动(dòng)年龄(líng)人口(kǒu)不计入劳(láo)动力。根据《2022年(nián)中国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以(yǐ)上的人口(kǒu)约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为(wèi)约7.46亿，据此推算(suàn)城(chéng)乡失业人口可(kě)能为3372万人左(zuǒ)右(yòu)。

　　从数(shù)据来(lái)看，失(shī)业(yè)率(lǜ)来自(zì)全国(guó)月度劳动力调查。该(gāi)项调查制度于2005年正式实施，每年(nián)进行(xíng)两次(cì)全国劳(láo)动力(lì)抽样调(diào)查(chá)，调(diào)查范围为中(zhōng)国大(dà)陆的城镇(zhèn)和乡村，调查对象为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市场变化情况(kuàng)，建立了31个(gè)大城市(shì)月(yuè)度(dù)劳(láo)动(dòng)力调(diào)查制(zhì)度。2013年4月(yuè)，又将月(yuè)度劳(láo)动力调(diào)查范围扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力调查正式在全(quán)国范围(wéi)内开展(zhǎn)，调(diào)查范围覆(fù)盖全国所有地级(jí)市。

　　月度(dù)劳(láo)动力调(diào)查样本(běn)比例约为(wèi)0.2‰，是年度(dù)调查的五分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年(nián)全国家(jiā)庭(tíng)户约(yuē)为49415.7万(wàn)户，样本占(zhàn)比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对(duì)比(bǐ)，我国年(nián)度人口调查样本比例为1‰，五年一次的人口抽样(yàng)调查样本比(bǐ)例为(wèi)1％。而每10年一(yī)次的人口普查则在长表部分纳入就(jiù)业调查，长(zhǎng)表(biǎo)抽样比(bǐ)例是10％左(zuǒ)右，因(yīn)而人口普查的就业数据质量更高。

　　就业人员总(zǒng)数会根据普查数(shù)据进行修(xiū)正，但结构数据仍会存在(zài)差异。比如2020年(nián)的《劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》显(xiǎn)示，2019年末全(quán)国就业(yè)人员约为7.75亿人；而七普后(hòu)次年的年鉴将(jiāng)这一数据修正为7.54亿人(rén)左右，误差(chà)约2100万人(rén)。但(dàn)结构数据(jù)的差异仍然存在。比如《2021年(nián)劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就业人员占比为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房(fáng)地产等不及预(yù)期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报告(gào)信息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁(shuò)】青年就业(yè)：从(cóng)三因素框架看(kàn)“疤痕效应”来自何(hé)处(chù)

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券(quàn)股份(fèn)有限公司

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