近日，广发、招商、汇(huì)添富3家基(jī)金公司旗下的(de)中证国新央企股东回(huí)报ETF同时公告，基金将于5月1睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面5日至19日正式发售(shòu)，募集规模上限均(jūn)为(wèi)20亿元(yuán)，合计募集上限为60亿元(yuán)。目前(qián)，作(zuò)为时(shí)下热门主线的中特估行情持续(xù)发酵，市场也预期(qī)此(cǐ)次央企主题的(de)ETF发售或将(jiāng)从(cóng)情绪面和资(zī)金面助(zhù)推中特估(gū)。

　　国企年内涨幅(fú)居(jū)前(qián)，领(lǐng)涨板块方向一览

　　复盘今年(nián)以(yǐ)来行情(qíng)，中特估(gū)行情带动央(yāng)国企上(shàng)市公司价(jià)值重估，同时，其也催化多个相关板(bǎn)块(kuài)和个股迎(yíng)来(lái)上涨(zhǎng)行情。截至5月12日(rì)收盘(pán)，不计算年内上市新股，A股整体平均上(shàng)涨近6.16％，中位(wèi)数涨幅近(jìn)2.39％，而国有企业个股(gǔ)平均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有(yǒu)企业个股(gǔ)平均涨幅则近4.83％（中(zhōng)位数(shù)涨幅近1.27％），其中，外资及合资企业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申(shēn)万一级）来看，年内(nèi)涨幅居前的国企股中(zhōng)，传媒、计算机、通信、家用电(diàn)器、建筑装饰板块个股均值涨幅相对居(jū)前(qián)，而基(jī)础化工、食品饮料、商贸零(líng)售(shòu)、轻工制造、美容护理板块个股则表现不佳。若分细分板块（申万二级）统计，平均涨幅居前的(de)方向为出版(bǎn)、影(yǐng)视院(yuàn)线、计算机设备、养(yǎng)殖业、数字媒(méi)体(tǐ)板(bǎn)块，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能源金属(shǔ)、电池板块(kuài)个股(gǔ)平均跌(diē)幅居前。

注：分板块(kuài)统计国企(qǐ)股年内涨跌幅均值

　　行(xíng)情内(nèi)部轮(lún)动(dòng)分化，关注景气低估方向

　　随着中特(tè)估行情发酵月余(yú)，部分高位人气股近期也有所(suǒ)调整(zhěng)，仅以本周（5月8日至12日）行情统计，上海(hǎi)电影、新华文轩(xuān)、中铝国际等多(duō)股回调近20％。从(cóng)资金面来看，作(zuò)为市(shì)场“聪明钱”的北(běi)向资金近两(liǎng)日（5月11日至(zhì)12日）也(yě)一别此(cǐ)前连(lián)续6日加仓而(ér)减持，不过，具体个股方面，仍(réng)有(yǒu)不少个股获逆市加仓，其中，中(zhōng)国中铁(tiě)、中国石(shí)化、片仔(zǎi)癀、中国(guó)石(shí)油、设计总(zǒng)院本(běn)周累(lèi)计加仓均在3亿元以(yǐ)上。

　　山(shān)西证券近(jìn)日研(yán)报指出，现有的“中(zhōng)特估”概念(niàn)引(yǐn)发的估值修复仍在(zài)演绎(yì)。短期行(xíng)情在热点题材上体现(xiàn)出较高(gāo)的赚钱效应。长期在国企改革的深度价值挖掘方面仍有较大(dà)增长空间。结合政策方向来看，未来的(de)投资机会(huì)主要围绕以(yǐ)下方向：

　　1）资(zī)源整合(hé)型：关注(zhù)央(yāng)企战(zhàn)略性重组和专业化(huà)整合，以及(jí)存在优(yōu)质资产注(zhù)入上(shàng)市平台或重组预(yù)期的板块和标的，如军工、交(jiāo)运等。

　　2）基本面改善型：此前基本(běn)面较(jiào)弱，但因行业景气、周(zhōu)期上(shàng)行(xíng)等(děng)原因(yīn)，近期有所改善(shàn)，并有望持(chí)续向好，如建筑和(hé)船舶制(zhì)造等。

　　3）价值重估型：此前估值明显偏低，但是受益业务预期与估值逻辑变(biàn)化，催生(睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面shēng)重估行情，如(rú)公(gōng)共事业领域与三大通信运(yùn)营商等。重点(diǎn)关(guān)注行业：船舶、建筑(zhù)、军工、公共事业、交运和通信。

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