5月(yuè)迎来开门红，A股成交额连续20日保持在1万(wàn)亿以(yǐ)上，市场对(duì)于人工智(zhì)能、消费、新能源等板(bǎn)块看(kàn)法分歧较大，截至5月4日，已有多家券商发布了5月金股和策(cè)略(lüè)。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银行关注度提(tí)升最大(dà)

　　截至5月4日(rì)，15家券(quàn)商共(gòng)计(jì)推荐了154只(zhǐ)金股(gǔ)，从(cóng)行业来看，机械设(shè)备行业板块(kuài)暂时(shí)是(shì)5月机构人气最高的(de)板块，占比接近1成，银行(xíng)板(bǎn)块罕见出(chū)现(xiàn)多只金股，两(liǎng)者一定程度与中(zhōng)特估概念有所重叠(dié)。

　　而人工智能(néng)/TMT产(chǎn)业(yè)出现分化，传媒板块关注度提升最为明(míng)显，计算(suàn)机板块关注度则快速下降，这也与4月份(fèn)行情走势相互印证，传媒板(bǎn)块率先突破，可能(néng)会(huì)成为(wèi)AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注度也(yě)小幅(fú)回暖，可能(néng)与淄博烧烤和五一旅游市场的火爆有关。

　　从(cóng)各家券(quàn)商(shāng)推荐的金股标的集中度来看，150多(duō)只金(jīn)股(gǔ)中，有22只金股同时被2家及以(yǐ)上的机构共(gòng)同推(tuī)荐。其中(zhōng)三只传媒股同时获得3家以上(shàng)机构推荐，分别是三七互娱、腾讯控(kòng)股和、恺英网(wǎng)络(luò)。

　　传媒(méi)板块受关注的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新(xīn)产品（游戏）有望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二(èr)、4月金(jīn)股成绩回顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月金(jīn)股策略(lüè)表现(xiàn)，东吴证券以12.58%收(shōu)益名列前(qián)茅，精测电子贡(gòng)献其中绝大(dà)多数收(shōu)益，海通证券以12.42%的(de)收益紧随其(qí)后。总体来看(kàn)，34家券商中仅11家(jiā)券(quàn)商金股策略盈利，收(shōu)益中(zhōng)位数为-1.65%，各项成绩(jì)均(jūn)不如近几期(qī)，主(zhǔ)要与大(dà)盘行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端行情的演(yǎn)绎体现在热(rè)门金股上则表现为“全军覆没”，8只同时获得(dé)4家机构(gòu)的金股中仅宁德时代涨幅(fú)为正(zhèng)，腾(téng)讯控股(gǔ)、泸州老窖则出现了10%以上的(de)回(huí)撤。

　　而小商品城、精测电子涨(zhǎng)幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最高的(de)金股。

　　三、5月行情怎么走(zǒu)？机构多数持保守看(kàn)法

　　各(gè)大券商对五月份的(de)投资方(fāng)向做(zuò)了预判(pàn)，综(zōng)合多家观点，券(quàn)商(shāng)们对五月(yuè)的大(dà)盘的看法比较保守，建(jiàn)议多看少(shǎo)动，推荐(jiàn)较(jiào)多的行业是电(diàn)气设备(bèi)、消费、医药、军工，对地(dì)产股的走势机构(gòu)有分歧，区域(yù)规(guī)划、券商、沪港通、个股期(qī)权则因有事件驱动所以(yǐ)有短期的机会(huì)。

　　安(ān)信策(cè)略阐述了美(měi)国股票投(tóu)资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到10月股票市场的相对弱势。这(zhè)有悖于现代投资(zī)理论(lùn)，但又屡见不鲜。在(zài)2010年(nián)-2013年(nián)的A股市场中(zhōng)，我(wǒ)们也发现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在(zài)5月出现上涨，其他(tā)年份均(jūn)现下跌。如早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗果(guǒ)统计5、6两个月(yuè)的市场表现，则(zé)四年均报下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生(shēng)策略(lüè)表(biǎo)示(shì)经济的微刺激(包括重(zhòng)大项目的陆续推出(chū)和开工)不会停止;同(tóng)时，管理层对信用风险及资产价格风险(xiǎn)的(de)容忍度正在降低，但在(zài)投资缺(quē)口重回下行通道、通胀(zhàng)继续低位徘徊的经济周期格(gé)局下，只托不举、定点发力(lì)的“微刺激”难(nán)以扭(niǔ)转市场有底无高度的现状。

　　申(shēn)万策略认为市场依然(rán)维持(chí)震(zhèn)荡格(gé)局，长期看二级市场估值(zhí)体系国(guó)际(jì)化是趋势，优质成长有(yǒu)望迎来深蹲(dūn)起(qǐ)跳的机会，可(kě)以做一把反弹，国企改革红利(lì)释(shì)放非常值得期(qī)待。

　　招商策略判断在去杠(gāng)杆的背景下，要么(me)减少负债，要么增加资(zī)本，减负债会带来经(jīng)济收缩压力，增资本会带(dài)来股票供给压力(lì)，市场尚未走(zǒu)出这(zhè)种被动局面(miàn)的影响。PMI数据显(xiǎn)示经济(jì)下(xià)行压力暂时(shí)有所(suǒ)缓(huǎn)和，但尚无法期望经济会出现持续(xù)或者大幅改(gǎi)善;资金利率的回(huí)落是衰退(tuì)性(xìng)的(de)，不(bù)意味着流动性出现(xiàn)主动(dòng)式改(gǎi)善;风险偏好受刚性兑付打(dǎ)破预期(qī)影响(xiǎng)仍难以出现改善(shàn);IPO开闸(zhá)预期增(zēng)加(jiā)股票供给担忧(yōu)。总体(tǐ)上仍维持二季度投资策略观点，谨慎为(wèi)上，保持低仓位;相对来说，中盘股如(rú)医药、家(jiā)电、汽车、食品饮(yǐn)料(liào)等一线(xiàn)白马(mǎ)等业绩增(zēng)长确定(dìng)性(xìng)高、估值不高，可以有相对收(shōu)益。(关键(jiàn)词：医(yī)药、食(shí)品饮料等白马股)

　　海通策略展望5月市(shì)场环境，一些积(jī)极因素正出现，将给市(shì)场(chǎng)带来(lái)一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维(wéi)仍在，早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗悲(bēi)观预期或修正(zhèng)。(2)微观面，部分龙头(tóu)成长股业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面(miàn)，政策性、事件性亮点望提振市场(chǎng)情绪。从管理层的政(zhèng)策取向(xiàng)来看，短期打破概(gài)率偏低，震(zhèn)荡市特征(zhēng)没变。短(duǎn)期市场(chǎng)下跌后5月有(yǒu)些积极因素出(chū)现，建议备战回调后的反(fǎn)弹。

　　中信策(cè)略分析称，首(shǒu)先，A股盈利增速下行确立，并将继续;其(qí)次(cì)，前期小批多次的微刺激(jī)下(xià)，市场对短期经济预期(qī)偏乐(lè)观(guān)，而(ér)实(shí)际(jì)政策效果难以对(duì)冲来自房(fáng)地产等领域(yù)带来的(de)经济下行(xíng)动能，基本面预期很有可能(néng)下修;再(zài)次，改革(gé早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗)和(hé)结构调整依然是政策主要目标，政府不托底，政(zhèng)策不全面放松的(de)情(qíng)况下，房地产风险(xiǎn)发酵，IPO重启对风险偏好都有(yǒu)不利影响。监管(guǎn)部门的(de)维(wéi)稳措施亦难以改变基本面弱平(píng)衡向下打(dǎ)破的趋势，5月份市(shì)场(chǎng)仍将继(jì)续维持弱势下跌格局。

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