在(zài)股市高点成立的主动权益类定开基金(jīn)密集迎来开(kāi)放日，近三个月即将(jiāng)开放的(de)产品超3成跌破面(miàn)值，破净率(lǜ)达33％，亏损最大(dà)产品成(chéng)立满两年亏(kuī)损43％，部(bù)分产品甚至面(miàn)临清(qīng)盘危(wēi)险。

　　多位行业(yè)内人士表示，主动权益定开基(jī)金的(de)整体(tǐ)破净(jìng)率与基金成立时间、基金投资策(cè)略，以及统计样本数量等众多因素有(yǒu)关(guān)。其中，高点成立是基金破净的(de)重要原因。同时(shí)，他们(men)也建议(yì)基金公司要更加前瞻性布局产(chǎn)品，克(kè)服短期(qī)盲目(mù)规(guī)模扩张(zhāng)冲动，从客户(hù)利益和导向开展产品的布局和发行。

　　近三月60只(zhǐ)定开权益(yì)基金开(kāi)放

　　破(pò)净率超30％

　　近日，华南一家基金公司发布公告称，根据基金(jīn)法、基金(jīn)运作管理办法、基(jī)金合同的有关(guān)规定，公司旗下主动(dòng)权益一年定期开(kāi)放基金最近(jìn)一个开(kāi)放期为2023年4月20日至2023年5月(yuè)22日，若该(gāi)开放期最后一(yī)个开(kāi)放(fàng)日（即2023年5月22日）日终，基金出现触发基金合同(tóng)终止的(de)情形，基金(jīn)管理(lǐ)人将终止《基金合同》，并按照《基金合(hé)同》约(yuē)定(dìng)履行(xíng)基(jī)金财产清算程序，无(wú)须召开基金份额持有(yǒu)人大会。

　　根(gēn)据公告，该只基(jī)金的基金(jīn)合(hé)同(tóng)生(shēng)效后，若登记机构完成每个开放(fàng)期最后一(yī)个开放日(rì)的申购、赎回或转换业务申请(qǐng)确认(rèn)时，基(jī)金的(de)基(jī)金份额持有人数量不满200人(rén)或(huò)者基金资产净值(zhí)低(dī)于五(wǔ)千万元(yuán)，基金管(guǎn)理人在履(lǚ)行相关监管报告和信息披露(lù)程序(xù)后终止基金合同(tóng)，无(wú)需召开(kāi)基(jī)金份额持有(yǒu)人大会。

　　截至2023年一季(jì)报，该只偏债混合(hé)型基金管(guǎn)理(lǐ)规模0.79亿元，2021年4月成立以来两年多收益率-4.3％，最新净(jìng)值为(wèi)0.957元，为“固收+”基金(jīn)中(zhōng)的破净产品。

　　据记者(zhě)统计，截至(zhì)5月20日，5-7月份(fèn)即将到期的主(zhǔ)动权益类定期开放基金有(yǒu)60只（份额合并计算）即(jí)将迎(yíng)来开放日，目前(qián)破净产品（统计复权净值）为20只，占比达到(dào)33.33％。破净率(lǜ)最高的(de)产品成立两年来(lái)亏损(sǔn)超43％，目前基金净值(zhí)仅(jǐn)为0.57元。

　　分月(yuè)度来(lái)看，主辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话动权益类定(dìng)开基金5-7月份破净(jìng)率(lǜ)分别为33.33％、26.92％、39.29％。而8-9月份，破(pò)净率更是(shì)达到35.71％、80％。整体来看，破(pò)净率呈现逐月震荡上升态(tài)势。

　　上海证券基金评价研究中心高级分析师孙桂平对此表示，一般而言，随着(zhe)基金开放日临近，为(wèi)了应对基金集(jí)中(zhōng)申赎影响，基金的投资策略可能倾向于保守，权益仓位(wèi)可能(néng)会有所降低。因此(cǐ)，在(zài)权益市(shì)场(chǎng)表现不好(hǎo)时，距离开放日越远，整体上破净率可(kě)能有增加趋势。当然，整体破净率情况也与基金成立时间、基金投资(zī)策略，以(yǐ)及统(tǒng)计样本(běn)数量等(děng)众多因素有关。

　　一(yī)位基金销售机构负(fù)责人也分(fēn)析(xī)，今年(nián)8、9月份到期的定(dìng)开基金大(dà)多(duō)成立于2020年下(xià)半年，高点成立是基金(jīn)破(pò)净的重要原因(yīn)；另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，8、9月份到期的定开基金数量明显少于(yú)5、6月(yuè)份(fèn)，虽然8、9月份破净(jìng)基金的数量较6、7月份并没有明显上(shàng)涨，破净率仍较高(gāo)，可能也(yě)与基(jī)金的(de)发行节奏存在关系(xì)。

　　建议(yì)前瞻性布(bù)局产品(pǐn)

　　市(shì)场高点避免盲目规模(mó)扩张

　　据(jù)记者观(guān)察(chá)，从近三月即将迎来(lái)开放的定(dìng)期(qī)开放式基金来看，多数成(chéng)立(lì)于2020年(nián)下半年-2021年1季度(dù)，高点成立可能是(shì)部(bù)分基金破净(jìng)的重要原因。

　　针对上述现(xiàn)象，孙桂平表示(shì)，从基(jī)金发(fā)行角度而(ér)言，权益市场高点时(shí)基金发行相对容易，而且规(guī)模也(yě)容易做大，基金公司有动力(lì)去做(zuò)；但从投资者而言，高点入市就(jiù)容(róng)易出现一段时间内基金业绩表现不佳(jiā)，甚至出现(xiàn)大幅下跌的情形。

　　因此，孙(sūn)桂平认为，对基金公司而(ér)言，在市场高点时要保(bǎo)持冷静，相(xiāng)对(duì)谨慎发(fā)行产品，不盲目追逐市场热(rè)点，克服短期盲目规模扩张冲(chōng)动，从客(kè)户利益(yì)导(dǎo)向进行产品布局和发行。此举既可以(yǐ)保(bǎo)护投(tóu)资者利(lì)益(yì)，也(yě)可(kě)以(yǐ)树立(lì)基(jī)金(jīn)公司良(liáng)好口碑，有利于基金公司长期管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模提升(shēng)。

　　上述基金销售机构负(fù)责人也表示，在市(shì)场高位、情绪火热时发(fā)行基(jī)金(jīn)往往伴随着较高(gāo)的(de)风险。一方面，近两年权(quán)益市场的整体波动增大，风格轮动现象加剧(jù)。所以，近两年不同(tóng)的投资策略、不同投(tóu)资(zī)范围的(de)基金收(shōu)益率差距较大。另一方面，市场(chǎng)情绪火(huǒ)热时容易出现(xiàn)爆款基金(jīn)，较大规(guī)模给基金(jīn)经理带来的(de)灵活性限制很(hěn)可能会影响产品未来的(de)超额收益。同时，优质资产(chǎn)的资金容量通常有限，且短期(qī)快速上涨很(hěn)可能(néng)估值虚高。过高(gāo)的管理规模要求基金经理不得不(bù)跨出(chū)舒适圈，覆盖更多投资机会，调整投资分布，也可能(néng)会增加(jiā)错判的风险，对获取(qǔ)超额收益(yì)影(yǐng)响很大。

　　同时(shí)，该基(jī)金销售(shòu)部门(mén)机(jī)构负责人也建议基(jī)金公司前瞻(zhān)性布局产品，并将规模控制在(zài)基(jī)金经理能力范围内，高(gāo)点成立(lì)的产品(pǐn)，如果通过均(jūn)衡和多元化的布局，避(bì)免单押(yā)一个赛道，并通过抓(zhuā)取阶段性(xìng)投资机会、控制(zhì)回撤等方法(fǎ)，也(yě)能在中长(zhǎng)期(qī)斩获(huò)一(yī)定的超额收益。

　　事(shì)实上(shàng)，随着定期开放式(shì)权益类基金表现(xiàn)不及预期，近一年新成立的定开权益类基(jī)金仅有(yǒu)7只，同比减少(shǎo)24只；平均(jūn)发行规模2.71亿(yì)元，同(tóng)比也下滑42％，该类基(jī)金的发(fā)行陷入低(dī)迷(mí)。

　　“定开基金表现不及预期(qī)时(shí)，投(tóu)资者的心态会受到一定程度的影(yǐng)响(xiǎng)，甚(shèn)至可能打击投资(zī)者的投资信心。如(rú)果破净率(lǜ)持(chí)续上升(shēng)的话(huà)，投资者对于后续新(xīn)发基(jī)金的购(gòu)买意愿可能(néng)会(huì)下降。” 上(shàng)述基(jī)金销售机构负责人称(chēng)。

　　孙(sūn)桂平也认(rèn)为，定开基金在基金经(jīng)理更好施展(zhǎn)投资决策，有效阻止投资者(zhě)频繁交易等(děng)方面具有明显优势，有利(lì)于为投资者创造更好收益。但是定(dìng)开(kāi)基金也受市场波(bō)动影响，跌破净值也是正常(cháng)现(xiàn)象(xiàng)。

　　“因此，未来定开基金(jīn)发行时，一(yī)是要避免高位(wèi)发行，二是要做好投(tóu)资者教育。”孙桂平称。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话