北(běi)交(jiāo)所开市至(zhì)今(jīn)一年半，公募基金(jīn)投资(zī)北交所步伐不断推(tuī)进，除(chú)了推出北(běi)证(zhèng)50指数基(jī)金、北交(jiāo)所(suǒ)主(zhǔ)题基金、“专精特新(xīn)”主题基金外，存量产(chǎn)品也加大北(běi)交所(suǒ)布局力度，今年(nián)更有新基金密集公(gōng)告(gào)可投(tóu)北交所股票。

　　多家公(gōng)募机构及人(rén)士表示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃(yuè)度(dù)抬(tái)升(shēng)，部(bù)分公司表现良好(hǎo)，叠(dié)加较(jiào)低的估(gū)值水(shuǐ)平，公募基金(jīn)等专(zhuān)业(yè)投资者(zhě)积极挖掘北交所投资机遇，投向北(běi)交(jiāo)所的(de)意愿也在(zài)增加。从(cóng)长期投(tóu)资的角(jiǎo)度看(kàn)，北(běi)交所股票(piào)处于投资相对早期阶段，更具(jù)成(chéng)长(zhǎng)空间，符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军(jūn)和科技、制(zhì)造等(děng)行业，长期投资价(jià)值受(shòu)到公募资金的青睐。

　　新(xīn)基(jī)金公告可投北交所(suǒ)

　　专业机构(gòu)挖掘北(běi)交所投资机会

　　据记者统计，截(jié)至5月(yuè)13日，今(jīn)年以来(lái)累计有申(shēn)万菱(líng)信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华心质混(hùn)合(hé)、中(zhōng)庚(gēng)港股通价值(zhí)18个月等十多(duō)只次新基金(jīn)公告(gào)可投资于北(běi)京证券交易所上市(shì)股(gǔ)票，并揭示了相关风险。

　　除了基金(jīn)产品(pǐn)外，还有华商(shāng)、中庚、睿(ruì)远(yuǎn)、朱雀基金(jīn)等多家基金(jīn)公司(sī)也(yě)发布公(gōng)告称，北交所上市股(gǔ)票是国内依(yī)法(fǎ)发行上市(shì)的股票，属于(yú)基金(jīn)法规(guī)定的“上市(shì)交易的股(gǔ)票(piào)”。在遵守基(jī)金合(hé)同所规(guī)定的投资目(mù)标、投(tóu)资(zī)策略、投资范(fàn)围、资产配(pèi)置比例、风(fēng)险收益特征和相关风险控制(zhì)指(zhǐ)标等前(qián)提(tí)下，公司旗下基金(jīn)可参与(yǔ)北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)的投资。旗(qí)下(xià)新增基金如果(guǒ)符(fú)合基金合同的有关规定，亦可投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信(xìn)建投基金相关投研人士表示，公募新基金(jīn)之所以密集公告可投北交所，一方面表明(míng)专(zhuān)业投资机构敏锐地发现了北交所相(xiāng)关股票潜在的投(tóu)资(zī)机会，开始(shǐ)加大布局力度(dù)；另一方面，北交所上市公司是除沪(hù)深两市(shì)以(yǐ)外国内最优质公司的(de)代表，许(xǔ)多标的(de)当(dāng)前估值水平偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从(cóng)持仓数(shù)量和持(chí)股总量的(de)角度来看，公募参与(yǔ)北交所(suǒ)意愿在持续增加。另一方面，相较(jiào)于上证、深证，北交所上市公司数量、总体规模较小，流动(dòng)性较(jiào)弱，去年11月北交(jiāo)所推出北证50指数以来，被(bèi)动资(zī)金的加入使得整个板(bǎn)块(kuài)的成交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表现(xiàn)也使得越来越多投资者关注(zhù)到北(běi)交所(suǒ)，自然也引来更(gèng)多(duō)资金的(de)关(guān)注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示(shì)，公(gōng)募基(jī)金的(de)配置(zhì)意(yì)愿(yuàn)，主要取(qǔ)决(jué)于北交所市场(chǎng)的赚钱效(xiào)应、可投标的稀缺性以及专精特新领域的景气度(dù)。而近(jìn)期(qī)北交所(suǒ)市(shì)场出现积极信号：2022年年(nián)报中，多(duō)只(zhǐ)公(gōng)募(mù)基金产品出(chū)现在(zài)北交所公司(sī)前十大股东名单中；北交所较(jiào)大规模公司去年业绩涨势良好，今年(nián)一季(jì)度(dù)盈(yíng)利表现(xiàn)继续(xù)向好；次(cì)新基金在北交所的持(chí)股集中度高。“预计(jì)随着后续市场流动性的改善和创新型中小企业(yè)的高速成长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流动(dòng)性等(děng)制约，初步(bù)“试水”北交所(suǒ)市场的公募基金，在投资比例、策略上也存在差异，但未来会加大对北交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示(shì)，结合北交所(suǒ)的战(zhàn)略定位和上(shàng)市公(gōng)司(sī)“小(xiǎo)而美”的特征，预计次新基(jī)金投资(zī)将深(shēn)入细分产业链的(de)研究(jiū)，挖掘市(shì)场(chǎng)前景大、竞争壁(bì)垒高(gāo)、业绩确定性强(qiáng)的个(gè)股机(jī)会。同时(shí)，也(yě)可根据主板(bǎn)上一些成长(zhǎng)赛(sài)道的公司估值水平(píng)，在北交所中(zhōng)进行(xíng)映射，选择估值(zhí)水平显著(zhù)偏低的公司进行投资。在(zài)组合配置上，力求均衡和风险(xiǎn)分散，降低中小企业经(jīng)营(yíng)波(bō)动大(dà)的风险(xiǎn)。此外(wài)，北交所相(xiāng)关(guān)基金也会积(jī)极参与转板(bǎn)、新股发(fā)行等投资机(jī)会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金上述(shù)投(tóu)研人士也称，我们高度重(zhòng)视北交所投资机会(huì)，目前(qián)有一(yī)只北交所主题(tí)基金，未来一(yī)方面(miàn)会根据(jù)市场情况，择机发行更多以北(běi)交所股票为主(zhǔ)要(yào)投资范围的基金产品，另一(yī)方面，不排除将存量基金产品的投(tóu)资范围c42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式扩大至北交所股票，同时(shí)会增加研究团(tuán)队拓展对北(běi)交所股票的研究深(shēn)度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历(lì)史最高

　　从公(gōng)募持仓北交所股票总(zǒng)市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所个股数(shù)量(liàng)82只(zhǐ)，达到历(lì)史最高水(shuǐ)平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北(běi)交所总市值总体呈(chéng)现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开(kāi)板初期(qī)上市公司中(zhōng)，与新能源行业(yè)相关的个股市值占比较(jiào)高，而去年下(xià)半年新能(néng)源行业(yè)整体回调幅(fú)度较大，带动投资北交所市值有所回(huí)落。”景顺(shùn)长城(chéng)基金相关负责人称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指数一度出现快速上(shàng)涨势头，2月份以来震荡下(xià)行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不(bù)过(guò)，从长(zhǎng)期投资的角度看，北交(jiāo)所的投资(zī)价值仍(réng)然受到公募资(zī)金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北交所当下(xià)呈现(xiàn)的(de)特征类似于一级半(bàn)的(de)市(shì)场，即投资阶段(duàn)相比一级市场（股权投(tóu)资）更加成熟，但(dàn)对比上证、深证的大多数(shù)公司而言又相对(duì)早(zǎo)期，可投资标的规模也相对(duì)更小；但从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度(dù)来说(shuō)，这也(yě)意味着(zhe)更大的成长空间和收益率预期，故我(wǒ)们认为(wèi)北交(jiāo)所具备(bèi)良好的长期投资价(jià)值(zhí)。

　　具体落实在投资(zī)层(céng)面，景顺长城(chéng)基金(jīn)表示，我们(men)对于具体(tǐ)行(xíng)业(yè)没有(yǒu)明确的偏好，但是整体还(hái)是比较看好细分行业(yè)的、符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较(jiào)小、受到的关注度可能(néng)不高，但(dàn)在其所属行业中拥有较强的竞争力，在研发(fā)投(tóu)入的强度(dù)上、成(chéng)长(zhǎng)性(xìng)指标上，也不弱于创业板、科创(chuàng)板的上市公司(sī)，而且由(yóu)于市值较小，可能反而拥有更(gèng)大的(de)成长空间(jiān)。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中(zhōng)长期(qī)视(shì)角看(kàn)，随(suí)着北交(jiāo)所交易制度的不断完善(shàn)、已上(shàng)市企(qǐ)业的(de)投资(zī)价值不(bù)断明确，以及场(chǎng)内(nèi)流(liú)动性不断提升(shēng)，势必会吸引更多优秀(xiù)的企业、活(huó)跃(yuè)的(de)资金流入。北证50指数(shù)估值有向上修复的空间，当(dāng)前配(pèi)置(zhì)的(de)性价(jià)比较高(gāo)，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合(hé)当前的(de)北交所整体估值水平(píng)，叠(dié)加2023年下半年(nián)打(dǎ)开的(de)降息窗口，鑫元基(jī)金将重点关注成(chéng)长(zhǎng)赛道，尤(yóu)其是具有专精(jīng)特新(xīn)特性的成长股。在行业的稀缺性(xìng)方面，投(tóu)资者可重点关(guān)注具有高成长性、国产化逻辑强(qiáng)的优质产业链。更多的阿(ā)尔(ěr)法收益可能(néng)聚焦在科技和制(zhì)造两大赛(sài)道，包(bāo)括(kuò)汽(qì)车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多(duō)左侧投资机(jī)会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金相(xiāng)关投研(yán)人士(shì)也称(chēng)，北交(jiāo)所有一大(dà)批优秀(xiù)的创新型中小(xiǎo)企业，借国家政策支持的东风和企业自身(shēn)的(de)努力，我们(men)相信会有相当体(tǐ)量的企业成长成为大型企业(yè)，这个(gè)成长的过程会给投(tóu)资者带(dài)来丰厚回(huí)报，因(yīn)此(cǐ)我们认(rèn)为北交所具备长(zhǎng)期投资(zī)价(jià)值。“具体细(xì)分(fēn)而言，我们(men)更加看好电力设备、机械设备、医药(yào)生物等三个领域。”

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