金融界5月23日 万物皆周期,周期皆供需！

　　日(rì)前，六年一个周(zhōu)期轮回(huí)的白糖期(qī)货正在迎来(lái)疯狂时刻。五一(yī)假期之前的(de)最后一个(gè)交(jiāo)易(yì)日，在(zài)郑州商品交(jiāo)易(yì)所交易的白糖主(zhǔ)力期货合(hé)约(yuē)收(shōu)盘成功站上7000元/吨(dūn)关(guān)口。

　　让人遗(yí)憾的是，如此关键(jiàn)的信(xìn)息(xī)湮(yān)没在(zài)五一假期(qī)的兴奋(fèn)与快乐(lè)之(zhī)中，并(bìng)未引(yǐn)起市场关注。直(zhí)至昨日（5月22日），白糖主力合约收(shōu)盘站(zhàn)上7100/吨关口，市(shì)场(chǎng)资金虎躯一震(zhèn)，恍(huǎng)然(rán)醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖主力(lì)合约(yuē)盘中继续狂(kuáng)飙(biāo)，盘中一度打(dǎ)破7200元(yuán)/吨(dūn)关口，创下7202元/吨(dūn)的高点。

　　六年一次的白糖周(zhōu)期

　　而(ér)上一(yī)次白糖主力期货合约打(dǎ)破7000元/吨大关还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白糖主力合约正在上(shàng)演最后的末日(rì)疯狂，一(yī)天之内(nèi)，白糖主力合约连破7000元/吨(dūn)、7100元(yuán)/吨、7200元/吨(dūn)三个(gè)关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日(rì)），白糖(táng)主力合约(yuē)盘中就创下(xià)7314元/吨的周期(qī)高点，随(suí)即白糖期(qī)货开始(shǐ)一路狂跌，直至2019年年初(chū)才(cái)勉强止(zhǐ)住颓(tuí)势(shì)。

　　真的注意的是，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次(cì)的白糖周期十分准时(shí)，从(cóng)未(wèi)缺席过。而形成(chéng)这(zhè)种周期的原(yuán)因与(yǔ)白糖期(qī)货(huò)的种植周(zhōu)期有(yǒu)关，一般(bān)甘蔗的每三年一个种植周期(qī)，这从根本(běn)决定(dìng)了白糖周期到(dào)来。

　　此轮白糖周期已经硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期(qī)已(yǐ)经(jīng)渐入高潮(cháo)，据生意社显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至5月(yuè)22日，白(bái)糖现(xiàn)货(huò)市场价(jià)格(gé)报(bào)6962元/吨，较去年(nián)底涨幅约(yuē)20%。与历史对比来(lái)看，白(bái)糖(táng)价(jià)格已(yǐ)经创下(xià)2018年以来的新高(gāo)。

　　国内白糖供(gōng)给方(fāng)面，减产是(shì)大概(gài)率事件。

　　中国糖业协会(huì)发布的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年(nián)制糖期截至今年4月底，甜(tián)菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南省(shěng)有3家尚在生产外，其他省(区(qū))糖厂已全部收榨。

　　广(guǎng)发证券(quàn)认为，22/23年白(bái)糖生(shēng)产季逐步进入尾声，除云南地区外，广西等主产区(qū)陆续收榨(zhà)。由于(yú)广西前期受不利天气影响，甘蔗(zhè)单产(chǎn)降幅高于预(yù)期，22/23榨季国内糖(táng)产(chǎn)量(liàng)延续下滑趋势(shì)。

　　据农业农村部预(yù)测，22/23榨季全国食(shí)糖产(chǎn)量约933万吨，同比下降(jiàng)2.4%，其中广西白糖产量约(yuē)530万吨，同比减少约80万吨(dūn)。考虑国内白(bái)糖需求量约1450-1500万吨，简单(dān)估算供(gōng)需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说(shuō)并不现实，由于国(guó)内糖(táng)料作物种植面积增长有限，国内糖料作物产量也增(zēng)长(zhǎng)缓慢且有限，我国食糖(táng)产量整体保持平稳，年产量在1000万(wàn)吨左右。目前国内食糖(táng)消费量每(měi)年在1500万吨左右，缺口部分(fēn)通过进(jìn)口(kǒu)糖补充。

　　但是，国际市场供需情况(kuàng)也不容(róng)乐观。

　　据消费日报报道，联合国(guó)粮食及农业组织（粮农组织）发布的报告显示(shì)，4月国际食品价(jià)格指数出现1年以来的首次(cì)回升，食糖、肉类及大米的世界报价上(shàng)涨。粮农组织食糖价(jià)格指(zhǐ)数4月环(huán)比(bǐ)上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的新高。

　　白(bái)糖全球主要生产国和地区包括巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中国(guó)、美国、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚(yà)等，其中前十位食糖产量约占全球总产(chǎn)量的76%；前四大出(chū)口国分别是巴西、泰国、澳(ào)大利亚和(hé)印度，整(zhěng)体贸易(yì)量占全球比(bǐ)重超过67%。

　　但是作(zuò)为全球主(zhǔ)要(yào)产(chǎn)糖国之一，印(yìn)度正面临甘蔗产量下降危机(jī)，加上政(zhèng)府(fǔ)实施的(de)出口限制，世(shì)界(jiè)各地(dì)的糖价可能会进(jìn)一(yī)步飙升。

　　A股市(shì)场闻风而动

　　A股(gǔ)市(shì)场也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头股(gǔ)中粮糖(táng)业、南宁糖业(yè)双双(shuāng)涨(zhǎng)停。5月23日，南(nán)宁糖业继续(xù)大涨，收(shōu)盘大涨超(chāo)4%。截至(zhì)目(mù)前，今(jīn)年(nián)以来(lái)，中粮糖业累计上(shàng)涨幅(fú)度超(chāo)过30%，南宁糖业年(nián)内涨(zhǎng)幅超过(g硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗uò)40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力合(hé)约是否会重蹈(dǎo)覆辙，还是继续挑战(zhàn)极限(xiàn)，市场将(jiāng)会给出答案。

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