为了让自己的限售股(gǔ)解禁后(hòu)能(néng)获得好的回报，上市公司董事(shì)长雇人(rén)拉(lā)抬(tái)自家的股票价格，然后高(gāo)位出货(huò)。

　　最近，中国证监会网站披(pī)露了(le)一则行政处罚决定书，引发市(shì)场关注。时(shí)为新美(měi)星董事长何德平(píng)和其配(pèi)偶黄秀芳提供资(zī)金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自(zì)己(jǐ)减持(chí)获利。蒋维(wéi)跟毛明土(tǔ)、李传武合谋，控制35个证券(quàn)账户，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续集中交易新(xīn)美星，影响(xiǎng)公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何德平信息披露(lù)违法违规，给予(yǔ)警告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来(lái)看(kàn)看，究竟(jìng)是怎(zěn)么回(huí)事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家股票

　　多人合(hé)谋(móu)操纵(zòng)股价

　　根据证(zhèng)监会行政(zhèng)处(chù)罚决定书披露的信息，新(xīn)美星董事(shì)长、法定代表人、实际(jì)控制人何德(dé)平和他的(de)妻子黄秀(xiù)芳当时(shí)向(xiàng)时任独墅湖文化传播有限公司董事长蒋(jiǎng)维，提供保证金约3200万元，这些(xiē)钱部(bù)分(fēn)来自他们所掌控(kòng)的上海海得泽广投资(zī)管理(lǐ)中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持“新(xīn)美(měi)星”所得。

　　他们提供(gōng)资(zī)金的目的是，委托蒋维对“新美(měi)星”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美(měi)星”股价(jià)，以便何德平所持(chí)“新(xīn)美(měi)星”限售股于2019年4月26日解禁(jìn)后能够获得好的回报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维在收(shōu)到保(bǎo)证金(jīn)后，即开始利用控(kòng)制的证(zhèng)券账户并联(lián)合其他市场资金在二级市场买入并交易“新(xīn)美星”，且在后(hòu)续操作(zuò)中向黄秀芳(fāng)反馈其(qí)操作情况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股(gǔ)价，蒋维还找(zhǎo)了两个(gè)帮手(shǒu)共同(tóng)合谋。他经(jīng)人介绍认识并联合毛明土、李(lǐ)传武共(gòng)同操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制各自筹(chóu)得(dé)的证券账户(hù)、资金开始与蒋维共同交易“新美(měi)星(xīng)”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维与毛明土联系(xì)，传递、沟(gōu)通(tōng)各自操盘(pán)情况(kuàng)，以利于两方交易决策，更好(hǎo)地(dì)共同抬(tái)高“新美(měi)星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控(kòng)制“俞某华”等35个证券(quàn)账户（简称账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨(zhǎng)33.11％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指26.09个(gè)百分点(diǎn)，偏离(lí)同(tóng)期行(xíng)业(yè)指(zhǐ)数25.95个百(bǎi)分点。账户组累(lèi)计(jì)买入4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿元(yuán)，对(duì)应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武合谋，利用(yòng)资(zī)金优势、持(chí)股(gǔ)优势，连续集(jí)中交易“新美星”，影响股票交易(yì)价格(gé)，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股(gǔ)价、集中出(chū)货

　　违法获利(lì)近(jìn)4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看(kàn)，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武(wǔ)，控(kòng)制35个(gè)证券账(zhàng)户（简称账户组），是怎么(me)拉高“新美星”股价(jià)，然后出货(huò)，违(wéi)法获利的。

　　总体(tǐ)来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中(zhōng)交易“新美星”，申(shēn)买量(liàng)占市场申买量比例超20％的交(jiāo)易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市场(chǎng)申卖量比例超20％的交(jiāo)易(yì)日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总(zǒng)数占(zhàn)总股本比(bǐ)例自2019年3月(yuè)5日开始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通(tōng)股达到峰值，占流通股本(běn)的比例24.74％，持股占(zhàn)总(zǒng)股本的(de)比例8.13％。账户组具备资金优势(shì)和持股(gǔ)优势(shì)。

　　具(jù)体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账(zhàng)户(hù)组持续(xù)大(dà)量(liàng)买入(rù)“新(xīn)美(měi)星”，当日申买(mǎi)排名第一，竞价(jià)买入成交排(pái)名(míng)第一，至2019年2月28日(rì)期末持股量为期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量(liàng)显著增加(jiā)。在此期间(jiān)，“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指(zhǐ)3.33个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二(èr)阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉(lā)抬“新美星”，期(qī)末持股量较期(qī)初(chū)增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有(yǒu)两段(duàn)典(diǎn)型的(de)拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月(yuè)6日，以(yǐ)不低于卖(mài)一价或市(shì)价(jià)申买3,729,100股(gǔ)，占账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对(duì)应(yīng)成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以(yǐ)不(bù)低于卖(mài)一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成(chéng)交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月(yuè)4日(rì)至6月26日，账户组集中(zhōng)卖出“新美(měi)星”。在此(cǐ)期间，“新美星(xīng)”股价(jià)下(xià)跌13.36％，偏离(lí)同(tóng)期创业板(bǎn)综指1.55个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数(shù)1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账户组还多(duō)次(cì)实施(shī)盘中拉抬(tái)和对倒(dào)，并反(fǎn)向卖(mài)出获利(lì)的(de)行为。经测算，扣(kòu)除佣金和相关(guān)税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财(cái)、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图(yì)元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳(fā横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图ng)及其代(dài)理人提出多点申(shēn)诉意见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案(àn)证据不(bù)足(zú)以证明蒋(jiǎng)维受(shòu)何(hé)德平或黄秀芳委托(tuō)，联合他人(rén)操纵股价，一是(shì)“市(shì)值管理”不(bù)等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理(lǐ)财关(guān)系，而非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有将(jiāng)其与毛明土、李传武(wǔ)等人讨论交易(yì)新(xīn)美(měi)星的情况(kuàng)告知(zhī)黄秀芳或何德平(píng)，涉案(àn)股东名(míng)册并非黄秀芳向蒋维提(tí)供(gōng)，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛(máo)明土、李传武(wǔ)就各自账(zhàng)户交易新美星的盈亏(kuī)分配进行约(yuē)定；五是蒋维(wéi)账户组利(lì)益(yì)与何德(dé)平、黄秀芳利益并不(bù)一致，何德平、黄秀芳不能(néng)控制蒋维账户组，蒋维获(huò)得黄秀(xiù)芳资金(jīn)后(hòu)部分用(yòng)于(yú)偿还债务(wù)，部分(fēn)用于(yú)非(fēi)法活动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳(fāng)不应对毛(máo)明土账户组、李传武账户组交(jiāo)易行为(wèi)承(chéng)担(dān)责任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录(lù)的(de)合(hé)法性(xìng)及真(zhēn)实性(xìng)。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供款项(xiàng)不(bù)知(zhī)情、未参与，且何德平与黄秀(xiù)芳系独(dú)立法律主体，即便夫妻或一致行动人中一方存在不当行为(wèi)，不(bù)应推定(dìng)或认定另(lìng)一方(fāng)承担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及他们(men)的代理人也就是否合谋、部分账户的控制关系、委(wěi)托理(lǐ)财关系(xì)等提(tí)出了申诉意(yì)见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复核，对当事人及其代(dài)理人的主要陈述意见(jiàn)不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示，本案为多个主体参与、多个环节实(shí)施、环环相(xiāng)扣、锁链式的上下游衔(xián)接、合(hé)作，共同(tóng)完(wán)成的操纵行为。在案(àn)证据可以证明，何(hé)德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提供资金作为保证(zhèng)金，委托其通过二级市场(chǎng)交易影响(xiǎng)新美星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈交易情(qíng)况；何德平知(zhī)悉并参与了(le)本案行(xíng)为；上述行为的实质是操纵股(gǔ)价(jià)，并(bìng)非合(hé)法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武有共同影响“新美(měi)星”股(gǔ)价的意图(tú)和目标，共(gòng)同商议(yì)、谋划(huà)操盘(pán)、拉抬股价，并且采取了联(lián)合影响(xiǎng)股价的行(xíng)动，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关(guān)于违法期(qī)间和责任承(chéng)担，证监会表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年(nián)2月14日期间(jiān)蒋(jiǎng)维(wéi)控(kòng)制的(de)账户交(jiāo)易“新美星(xīng)”客(kè)观上为后续的(de)合(hé)谋操纵(zòng)起(qǐ)到一(yī)定(dìng)程度锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋(jiǎng)维笔(bǐ)录，毛明土知道(dào)蒋维和上市公司的合作(zuò)，知道蒋(jiǎng)维已经(jīng)有(yǒu)一定底(dǐ)仓，才愿意(yì)买入(rù)“新美星(xīng)”，因此毛明土和李传武(wǔ)的违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一(yī)致。在此基础上，在(zài)认(rèn)定(dìng)及处罚时将合谋各方视(shì)为一(yī)个整体(tǐ)，不区别(bié)对(duì)待各方(fāng)账户(hù)组(zǔ)。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传(chuán)武上述行(xíng)为(wèi)违(wéi)反了2005年《证(zhèng)券法》第七十七条第一(yī)项规定，构(gòu)成2005年《证券法》第(dì)二百零(líng)三条所述的操纵证券(quàn)市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就操纵证券市场(chǎng)行为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没(méi)收违(wéi)法(fǎ)所得4783.56万(wàn)元，并处以(yǐ)4783.56万元(yuán)罚款(kuǎn)，其(qí)中，对何(hé)德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万(wàn)元(yuán)，对(duì)毛明土、李传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露违(wéi)法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何(hé)德平信息披(pī)露(lù)违法的相关情况，行政处罚决定(dìng)书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳夫(fū)妇持有公司80万股股份，占(zhàn)新美星上市时总股本的1％。上(shàng)市后，该部分股票继续由(yóu)海(hǎi)得泽广代持(chí)，海得泽广自2017年12月19日开(kāi)始减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法(fǎ)，何(hé)德平(píng)、黄秀芳及其(qí)代理人(rén)提出：第一(yī)，海得泽广与何(hé)德平、黄秀(xiù)芳二人不存在代持，涉案股(gǔ)份系海得泽广为兰某代持(chí)，股份减持决策(cè)由海(hǎi)得(dé)泽广和(hé)兰某作(zuò)出，海得泽广将减(jiǎn)持所得(dé)汇(huì)入黄秀(xiù)芳指(zhǐ)定账户的(de)原因系兰某向(xiàng)黄秀芳归还(hái)借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大(dà)性，不对(duì)投(tóu)资者决策(cè)产(chǎn)生(shēng)重大(dà)影响，情节轻微。第三，即(jí)便认定代持成立，何德(dé)平(píng)对借款、还款(kuǎn)等(děng)事(shì)项，不参与、不知情(qíng)，没(méi)有主(zhǔ)观(guān)过错，不应(yīng)受到处罚。综上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某(mǒu)等询(xún)问笔录(lù)、海得泽广交(jiāo)易(yì)流水、资金流水及相关银(yín)行账(zhàng)户流水，结(jié)合何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳的(de)配(pèi)偶(ǒu)关系，代持资金和减持所得系(xì)家庭共同财产，可以认(rèn)定海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳持有新美星股票。当(dāng)事人所提相关理由(yóu)不具(jù)有事实和法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作为上市(shì)公司实际控(kòng)制人，未如实告(gào)知上市公司上述持股情况，导致(zhì)新美星(xīng)在相关公告中(zhōng)均未披露相关情况，导致新(xīn)美星违反(fǎn)2005年《证券法》第六十三条规定，何德平(píng)的行为构(gòu)成2005年《证券法》第(dì)一百九十(shí)三条(tiáo)第三款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证(zhèng)监会(huì)决定：就信息披露违(wéi)法(fǎ)行为，对(duì)何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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