5月9日晚间(jiān)，A股上市公司金证(zhèng)股份(fèn)发布的一(yī)则公告，在(zài)期货圈(quān)刷屏。

　　公告显示，金证股份正(zhèng)在筹(chóu)划发行股份及支付现金购买上海文华(huá)财经(jīng)资讯(xùn)股份有限公司（下称文华财(cái)经）90.97％股权(quán)事项(xiàng)，同时募集配(pèi)套资金。公司(sī)股票将(jiāng)于2023年5月10日（星期三）开市(shì)起(qǐ)开始停牌，预(yù)计停牌时间(jiān)不超过10个(gè)交(jiāo)易(yì)日。

　　文(wén)华财(cái)经(jīng)两次冲(chōng)击(jī)IPO无(wú)果(guǒ)

　　文(wén)华财经系头部期(qī)货软件商。公开资料(liào)显示，截至2021年年末，文华财经(jīng)与国内(nèi)139家期货公司(sī)合作，占国(guó)内期货公司总数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财经PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动(dòng)端随身行软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华(huá)财经曾两次冲击A股(gǔ)IPO，但(dàn)均未能叩开资本市场大(dà)门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经(jīng)首次报送创业板(bǎn)IPO申请资料。不过(guò)，在经历两年多的(de)漫长等待后，2018年(nián)4月，深交(jiāo)所决定终止审查，文(wén)华财经(jīng)此次创业板(bǎn)IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月，文华财经再次(cì)递交招股(gǔ)书，拟冲(chōng)刺创业板IPO。2022年(nián)6月(yuè)，文(wén)华财经申(shēn)请(qǐng)撤回发(fā)行上市申请文件，深交所(suǒ)决定终(zhōng)止对其首(shǒu)次(cì)公开发(fā)行股票并在创业板上市的(de)审核。文(wén)华财经第二次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证股份昨(zuó)晚发布的公告显示(shì)，本(běn)次交易(yì)事项尚处(chù)于筹划阶(jiē)段，公司(sī)目前正与交易意向方接洽，初(chū)步确定的(de)交易对方包括尚守哲、大(dà)连经一卓远管理(lǐ)咨(zī)询(xún)合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称大(dà)连经一）、苏(sū)州中新兴(xīng)富新(xīn)兴产业投资(zī)合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称苏州中新(xīn)）、上海经(jīng)一投资(zī)管理(lǐ)合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙）（下(xià)称上(shàng)海经一）、上海兴富创业投资(zī)管理中心（有限合伙）（下称兴富创投(tóu)）、王凯及杨(yáng)孝胜，前述交易对(duì)方合计持(chí)有标的公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股份(fèn)表示(shì)，根据《上(shàng)市公司(sī)重大资产重组管理办法（2023修订）》和《上海证券交易(yì)所股票上市规则（2023年2月修(xiū)订）》等相关(guān)规定，本次交易前(qián)，交易对方与公司不存在(zài)关联关系。本次交易完成后，交易(yì)对方尚守哲(zhé)持(chí)有公司的股份比(bǐ)例预计将超(chāo)过5％，本次交易预(yù)计将构(gòu)成(chéng)关(guān)联(lián)交易(yì)。本次交易前，公司无控股(gǔ)股(gǔ)东、实际(jì)控(kòng)制人；本次交易完成后，公司第一大股(gǔ)东(dōng)不(bù)会发生变化，且不存在实际支配公司股(gǔ)份(fèn)表(biǎo)决权超(chāo)过(guò)30％的股东，公(gōng)司仍将无控股(gǔ)股东(dōng)、实际控制(zhì)人，预计(jì)不构(gòu)成(chéng)公司重(zhòng)大资产重组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控制(zhì)人(rén)为(wèi)该公(gōng)司(sī)董事长兼总经理(lǐ)尚守哲(zhé)。根据(jù)文华财经此前披露的招股书，截至2021年年底(dǐ)，尚守哲对(duì)文华财经(jīng)的直(zhí)接(jiē)持股比例为64.353％，此外，还通(tōng)过大(dà)连经一和上海经(jīng)一分别(bié)控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份(fèn)。

　　其他交(jiāo)易(yì)对方中，苏州中新、兴富(fù)创投、王凯及杨孝胜对(duì)文华财经的持股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有(yǒu)望提(tí)升

　　作为(wèi)金融科技全领(lǐng)域服务商，金证股(gǔ)份为(wèi)证券(quàn)、基金、银行(xíng)、期货、信(xìn)托、交(jiāo)易所、监管机构等行业客户(hù)提供全(quán)技(jì)吴亦凡的案件是怎么回事，吴亦凡事件立案了吗术栈(zhàn)、全产品线解决方案，同(tóng)时与政府机关、互联网公司合作(zuò)开展包括(kuò)智慧城(chéng)市在内的数字经济业务(wù)。

　　2023年一季报(bào)显示，报告(gào)期内(nèi)，金证(zhèng)股份实现营(yíng)业(yè)收入12.64亿(yì)元，较(jiào)上年同期增长2.84％；实现归属于上市公司(sī)股东(dōng)的净利(lì)润(rùn)-5847.16万元。报告期内，金(jīn)证股(gǔ)份证券(quàn)经纪业务(wù)软件收入较上(shàng)年(nián)同(tóng)期略有增长，资管机构软件收入(rù)基(jī)本持平。报告期内，数字经济业务因验收的大型政务(wù)项目成(chéng)本增幅大于收入增幅，导致(zhì)业务毛(máo)利率及(jí)利(lì)润下降。报告(gào)期内公(gōng)司确(què)认投资收益-1748万元，较上(shàng)年同期减少2035万(wàn)元(yuán)，主要(yào)是联营企业投资(zī)收(shōu)益(yì)减少所致。

　　截至2023年3月底，金证(zhèng)股份总资产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份(fèn)2022年年报显示(shì)，报(bào)告(gào)期内，公(gōng)司实现营业收入(rù)64.78亿元，同比(bǐ)下(xià)降2.52％；实现归属(shǔ)于上市(shì)公司股东(dōng)的净利润2.69亿元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融行业(yè)业务方面，2022年(nián)，金(jīn)证(zhèng)股份实现营业(yè)收入23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金证股份认(rèn)为，公司金融行业的增长主要(yào)得益(yì)于(yú)两方面的因素：一是公(gōng)司在证(zhèng)券市(shì)场行业占有率基(jī)础稳定，核心产品需求刚(gāng)性(xìng)，公(gōng)司加快产品新一代(dài)产(chǎn)品布(bù)局、积极推进项目上线验收(shōu)。二是(shì)在资管领域加强了资管IT业务发(fā)展力度，在多个核(hé)心(xīn)产品和技(jì)术上形成领先(xiān)优(yōu)势，开始进入收获期。

　　非金(jīn)融行业(yè)业务方面，2022年，金证股份收(shōu)入为41.35亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)7.49％。主要包(bāo)括数字经济业务、IT设备分销业务及科技园租赁业(yè)务。金(jīn)证股份解(jiě)释称(chēng)，非金融行业的收入下(xià)降，主要由于(yú)公司在数字经济业(yè)务上，不同程(chéng)度(dù)受到需求端的影响，项目跟进(jìn)、工程实施(shī)、验收结算(suàn)审计等存在(zài)滞(zhì)后。

　　毛(máo)利(lì)率方面，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份综合毛利率为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百分点。其中，金(jīn)融行业业务毛利(lì)率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个百分点(diǎn)；非金融科技业(yè)务毛利率6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易(yì)标的业绩(jì)表现上，公开资料显示，2019—2021年，文(wén)华财经营业(yè)收入分(fēn)别(bié)为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归属于母公司股(gǔ)东的净利润分别(bié)为7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业(yè)毛利分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综合毛利(lì)率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从资产规(guī)模和盈(yíng)利能力来看，金证股份均(jūn)远高(gāo)于文华(huá)财(cái)经(jīng)，但(dàn)文华财经的毛利率显著高于金(jīn)证股份，无疑是一块优质(zhì)资(zī)产。

　　有业内人士认(rèn)为，如果本次交(jiāo)易得(dé)以(yǐ)顺利实施(shī)，对于(yú)金(jīn)证股份而言，文华财(cái)经(jīng)的优质资产注入(rù)后，其盈利能(néng)力将进一步提升；对于(yú)文(wén)华财经而言，多年谋求上市无(wú)果后，可以实现“曲线上市”。

　　值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，在昨晚发布的公(gōng)告中，金证股份并未披露具体的交易细节，例如交(jiāo)易对价等。公告显示(shì)，2023年5月9日(rì)，金证(zhèng)股(gǔ)份与主要(yào)交易对方就本(běn)次交易签(qiān)署了(le)《意(yì)向协议书》吴亦凡的案件是怎么回事，吴亦凡事件立案了吗，公司拟(nǐ)向主要交易(yì)对方(fāng)发(fā)行股份及支付现金的方(fāng)式购买其持有的文华(huá)财经90.97％的股权。上述《意向协(xié)议(yì)书》仅(jǐn)为交易各方关于(yú)本次交易的初步合作意(yì)向，交易各方在(zài)本次交易中的具体权利义(yì)务以及各项安(ān)排(pái)以交(jiāo)易各方最终(zhōng)签(qiān)署(shǔ)的正式交易协议为准。

　　金证股份还进行了风险提示：截至目前，本次(cì)交(jiāo)易仍(réng)处(chù)于筹划阶段，交易双(shuāng)方尚未签署正式的交易协议，本(běn)次交易尚需履行必要的内部决策程序，并经有权监管机构批(pī)准(zhǔn)后方可正式(shì)实(shí)施，本次交易最终能否实(shí)施尚存在较大不确(què)定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连(lián)续(xù)3年的下跌之后(hòu)，今年以来，金证股份股价步入上升通道。截至(zhì)5月9日收盘(pán)，金证股份(fèn)股价报(bào)18.94元/股，年内(nèi)涨幅(fú)高达84.06％，总市值178亿元。

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