在锂价初现企稳态势的微妙(miào)时(shí)点，头部锂电厂商(shāng)如何看待？行业去库(kù)存进展又如何(hé)？

　　披露年(nián)报和(hé)一季报后，市值近500亿(yì)元的锂电巨头国轩高(gāo)科(kē)4月28日(rì)举办(bàn)媒体开放(fàng)日(rì)上作出一系列(liè)判断。在交流中(zhōng)，公司(sī)管理层对中国基金(jīn)报(bào)记者表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司一(yī)季报显示(shì)，库存(cún)“水位”已经显著降低，压力已并不明显。这也在一定(dìng)程度上(shàng)反映了电(diàn)池厂商们(men)近(jìn)期去库(kù)存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的(de)是，在(zài)国(guó)轩(xuān)高科方面(miàn)看来，储能(néng)行业今年上升空间预计将高(gāo)于(yú)动力电池。换(huàn)言之，从增(zēng)速方面(miàn)看，储能有望接棒动力(lì)电(diàn)池(chí)，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池核心(xīn)原材料，碳酸锂价格(gé)大起大落在市场(chǎng)上引(yǐn)起巨大争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经(jīng)开车16个小时(shí)经过(guò)1600公(gōng)里路程，” 国轩(xuān)高科高级副总裁、中国业务板块总裁王(wáng)启岁笑(xiào)称。这也在一定程度上反映了(le)锂价(jià)迅速上涨给下游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价又迅(xùn)速(sù)击穿20万元关口，在近期(qī)才有明(míng)显(xiǎn)企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电池级碳酸锂价(jià)格已经连跌52天。而且在此前(qián)30天内，价(jià)格共计(jì)跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日(rì)-28日(rì)两天内，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连(lián)续两(liǎng)日上涨，两日内分(fēn)别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什(shén)么区(qū)间较(jiào)为(wèi)合理(lǐ)，国轩高(gāo)科(kē)方面也给出自己研(yán)判。王(wáng)启(qǐ)岁在会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区间可(kě)能形成振荡(dàng)期(qī)。“我们(men)通(tōng)过一季度观察来看(kàn)，新能源(yuán)行业(yè)处于稳定增(zēng)长阶段，储能行(xíng)业在(zài)一季(jì)度是处于投标、招标的阶(jiē)段(duàn)，第三(sān)季度将(jiāng)迎来大规模交(jiāo)付，而储能大规模(mó)交付会带(dài)来产能复苏，碳酸(suān)锂价格预计会(huì)维持在(zài)这个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下(xià)降，对于(yú)电池厂商的(de)毛利率提(tí)升已经有了立竿(gān)见影(yǐng)效果(guǒ)。

　　从毛利率(lǜ)方面(miàn)来(lái)看，国轩高(gāo)科(kē)在一季度达(dá)到了18.94％，较(jiào)去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点(diǎn)。实际上，同样(yàng)的情况(kuàng)也(yě)发生在宁德时代与亿纬锂能(néng)身(shēn)上，其中宁德时代一季(jì)度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如(rú)前两者明显，但(dàn)也提(tí)升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也(yě)认为，在碳(tàn)酸锂回归(guī)理性(xìng)价格之(zhī)后，新能(néng)源(yuán)汽(qì)车市(shì)场会趋于(yú)较为合理增长。“去年是(shì)中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样600万辆，经过一季度(dù)之后，我们依然判(pàn)断今年新能源(yuán)汽车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在加速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜(yí)春基(jī)地(dì)10GWh动力电池项目、庐江基(jī)地年产(chǎn)20万吨高端正(zhèng)极材(cái)料项目、桐城基(jī)地(dì)年产40GWh动力(lì)电池(chí)项(xiàng)目(mù)一(yī)期、柳州基地(dì)年产10GWh电池项目等多个项目(mù)相继投(tóu)产(chǎn)。据规划(huà)，国轩(xuān)高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩高(gāo)科的一(yī)季(jì)报(bào)显示，其截至(zhì)报告期末其存货余额为65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一(yī)季度末，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在(zài)去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行(xíng)业整体状况看，国(guó)轩高(g中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样āo)科存货水平保持了较低位置(zhì)。国(guó)轩高(gāo)科(kē)高(gāo)级副总裁蔡毅也表示，由于公司(sī)在江西宜春(chūn)碳酸锂原材料(liào)有(yǒu)自产能力，因此其(qí)外(wài)购仅补充(chōng)自产不足，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多(duō)少，”他表(biǎo)示。

　　国轩(xuān)高(gāo)科(kē)存货水位(wèi)下降，也反(fǎn)映了行(xíng)业整体状况(kuàng)，不少(shǎo)电池厂商存货余(yú)额均在下(xià)降。其中宁德时代一季度报告显示，其库存金(jīn)额(é)已从年初的766.7亿(yì)元(yuán)下(xià)降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显(xiǎn)示，其(qí)存(cún)货金额从去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环(huán)比下(xià)滑(huá)8.48％。据(jù)记者了解，已经有库存较低的电池厂商提到(dào)，库存已恢复至健康水平，后续将根据规(guī)划，逐(zhú)步(bù)进行(xíng)补货。

　　东吴证券(quàn)近期(qī)在(zài)一份研报中指出，在电池环(huán)节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均维持极低库(kù)存，电池(chí)本身库存不足1个月；另外在中游材料方面，正极和电(diàn)解液库存周期大幅下降至7天左右(yòu)，负(fù)极(jí)因(yīn)石墨化需要一个月时间(jiān)，库存周期较长(zhǎng)，而隔膜约(yuē)为一个月(yuè)正常库存。

　　该机构认为(wèi)，目前库存多(duō)集中于上游锂盐厂，中(zhōng)游材料库存(cún)极低，基本保持7天的(de)最低安全库(kù)存。若下游需(xū)求(qiú)恢(huī)复，将带来强烈补库需求。

　　值(zhí)得注意的(de)是，在去库存的过程(chéng)中，国(guó)轩高(gāo)科也在(zài)积极尝试(shì)“出海(hǎi)”。该公司(sī)在2022年加速(sù)全球化步伐，收购博世(shì)集(jí)团的(de)德国(guó)哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始改造并已顺(shùn)利投产，开始(shǐ)欧洲(zhōu)本地化运营。其年报显示，2022年该公(gōng)司海外(wài)销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应求

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储能(néng)有望接棒动力电池(chí)，带动电池厂(chǎng)商出(chū)货增长。近(jìn)日，宁德时代也作出判断认为，储能方面今年预计增速(sù)将会比动力(lì)电池更高(gāo)。

　　王启(qǐ)岁(suì)在交流中(zhōng)也认(rèn)同这一(yī)观点。他预计(jì)，储能行业今年上(shàng)升空间预计会高于动力电池，其(qí)中国外家储市场需求预计(jì)会(huì)在(zài)下半年放量，而国(guó)内(nèi)大(dà)储市场方面(miàn)，今(jīn)年(nián)一季度(dù)处(chù)于招标阶段，自二季(jì)度开(kāi)始(shǐ)将进入交付阶段(duàn)，目前相关产品供(gōng)不应(yīng)求。

　　从国(guó)轩高科披露的年(nián)报数据(jù)显示，其储(chǔ)能业(yè)务在2022年实现了(le)35.08亿(yì)元的营收(shōu)，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其(qí)动力电池业务(wù)116.4％的增速。按照(zhào)这一数(shù)据计算(suàn)，储能业务(wù)已经(jīng)占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行(xíng)业(yè)的(de)空(kōng)间比动力电池(chí)上(shàng)升空间更(gèng)大，“这是一个(gè)需求量(liàng)大于供应量的领域，不存(cún)在需求疲软(ruǎn)或者是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家储(chǔ)环(huán)节，因(yīn)为涉及(jí)到用电需求，每年到了(le)第二季(jì)度开始后才爆发。而在大(dà)储环(huán)节(jié)，国内(nèi)下游招(zhāo)标、立项都在一(yī)季度(dù)，真正(zhèng)出货是在二季度以后，目前订单状况看(kàn)来是供不应(yīng)求。此外，海外的客户也(yě)正逐渐接受(shòu)中(zhōng)国的标准化集装箱(xiāng)产品(pǐn)。

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