投资者(zhě)除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪(xù)、政策等因素外，还(hái)需要关注业绩验(yàn)证(zhèng)以及估值等(děng)因素。

　　近期(qī)，受益于人工智能主题的热炒(chǎo)，全(quán)球AI芯(xīn)片巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价(jià)连续(xù)上(shàng)涨(zhǎng)，截至(zhì)6月(yuè)1日收盘，最新股价达397.7美(měi)元(yuán)，市值超(chāo)过9800亿(yì)美(měi)元，逼近(jìn)万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今年股价的强劲表现，带动了(le)国内AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只云计算(suàn)、人工智能(néng)ETF涨幅(fú)超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火(huǒ)热多(duō)久？

　　公募基(jī)金提前布局(jú)

　　凭借着AI芯片(piàn)和(hé)算力的先进技术，英(yīng)伟达公(gōng)司的(de)股价在近期大涨。5月30日(rì)盘中(zhōng)，该公司股(gǔ)价最高达到419.38美元，公司市值一度(dù)突破万亿(yì)美元。截(jié)至6月1日收盘，其股价回(huí)落至(zhì)397.7美(měi)元，但依旧有(yǒu)望再次突(tū)破万亿美(měi)元的市值。

　　英(yīng)伟达公司在(zài)中(zhōng)国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面的工作正(zhèng)在改变全球大型行业(yè)，并将为社(shè)会(huì)带来深远的影(yǐng)响。”除(chú)了英伟达公(gōng)司，微(wēi)软、ADM等(děng)科技公司也加大了(le)AI方面的投资(zī)。

　　国(guó)内市场对于AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数(shù)据显示，截至6月2日，今年以来涨幅(fú)最高的股票(piào)型(xíng)ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能自动内容生(shēng)成）概(gài)念(niàn)的(de)热炒有关(guān)。涨幅(fú)紧随其(qí)后的便是传媒、云计(jì)算、大数据(jù)、人工智(zhì)能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智(zhì)能主题(tí)ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布局英伟(wěi)达或相(xiāng)关概念(niàn)股(gǔ)。交易(yì)软件通达信推(tuī)出了英伟(wěi)达(dá)概念股(gǔ)，该软件信息(xī)显(xiǎn)示，相(xiāng)关概念股一共包含32家A股(gǔ)上(shàng)市(shì)公司，这些公司(sī)与英伟(wěi)达在某些方面有业务上的合作。从公(gōng)募基金一季度末的数据来看，部(bù)分被纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股票(piào)的公募基金主要集中在能投资海外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英(yīng)伟达且基(jī)金规模最高的(de)是广发纳斯达克(kè)100ETF，该只基金(jīn)今年一季度(dù)末规模为(wèi)147.59亿元(yuán)，跟踪(zōng)指数为纳斯达克100指数，前十(shí)大(dà)重仓股中包括(kuò)苹果、微(wēi)软、英伟达和谷(gǔ)歌(gē)等(děng)多家(jiā)全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基(jī)金中(zhōng)，持有(yǒu)英伟达(dá)且规模最高的是广发全(quán)球(qiú)精选，该(gāi)只基金今年一季度(dù)末(mò)规模(mó)为25.6亿元，英伟达是其第二(èr)大重仓股，持有12.6万股，持仓市值(zhí)占净值(zhí)比例为9.39％。除了英伟达，该基金还(hái)持有微(wēi)软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多只科辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话技股(gǔ)。

　　挖辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话财基(jī)金(jīn)投研人员(yuán)郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内(nèi)AI投资的热潮与微软(ruǎn)、英伟达等美股科技股年初(chū)至今的大(dà)涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了(le)投(tóu)资，先是宣布(bù)将ChatGPT整(zhěng)合(hé)入搜索引擎Bing，然后又将(jiāng)其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追(zhuī)加投资(zī)数十亿美(měi)元，这是AI领域史上规模最(zuì)大的一(yī)笔投(tóu)资。作为一站式解决方(fāng)案的提(tí)供商，英伟达(dá)公司是(shì)今年AI概(gài)念热(rè)潮中的另一(yī)大赢家，该(gāi)公司(sī)今(jīn)年一(yī)季度(dù)的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯(xīn)片所在数据中(zhōng)心业务(wù)的营收创历史(shǐ)新高，远好于市场预(yù)期。

　　如何把握投资机会(huì)

　　对于寻求(qiú)AI主题投(tóu)资机会的投(tóu)资者而言，英伟达和微软在(zài)内的众多美(měi)股科技股公司是(shì)其关注的焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从目前(qián)的产业发(fā)展趋势来(lái)看，AI应用(yòng)已是科技革命最新的突(tū)破(pò)口(kǒu)。能(néng)够率先建立起良好商业(yè)模式的公司与掌(zhǎng)握AI应用核(hé)心竞争(zhēng)力的(de)公司(sī)将会(huì)成(chéng)为(wèi)未来最(zuì)有潜(qián)力的大(dà)赢家。显然，微软、英(yīng)伟达(dá)已具备(bèi)这些特质，他们的中长期基本面有所改(gǎi)善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事看起来很美好，但实际投资中还受诸多(duō)因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为，半导体(tǐ)作为AI受益板块，受到(dào)资金(jīn)关注，行(xíng)业成交热度上升，从3月(yuè)中(zhōng)旬一直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅(fú)接近30％。但(dàn)其上涨并(bìng)未得到业绩的(de)验证，半(bàn)导体行(xíng)业一季(jì)度整体营收同(tóng)比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产(chǎn)业数据(jù)的跟(gēn)踪，目前全(quán)球(qiú)半(bàn)导体产业(yè)整体仍处于主动去库存(cún)阶段，行业并未迎来拐点。在缺(quē)乏基(jī)本面支撑(chēng)的情况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两周，半导体板(bǎn)块虽然(rán)有所企(qǐ)稳，但也(yě)很难说(shuō)行业(yè)已经(jīng)迎来(lái)拐点(diǎn)。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示(shì)。

　　金(jīn)百临咨(zī)询首席(xí)分(fēn)析师秦洪(hóng)告诉(sù)记(jì)者：“半导体板块回暖的驱动力主(zhǔ)要来源于AI产业(yè)的大发展，带(dài)动(dòng)GPU（图形处理器）为代表的算力芯片(piàn)业务快速增长(zhǎng)，美股(gǔ)英伟达的(de)股价(jià)表现以及背后的产能扩张信息就(jiù)是最好的例证。而从未来的一(yī)段(duàn)时间(jiān)来看，AI产业(yè)发展(zhǎn)仍然(rán)是(shì)强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管目前半导体产业周期尚未(wèi)反转，但在(zài)资金情绪、政策扶(fú)持和半(bàn)导体设备(bèi)业绩(jì)高增(zēng)长等利好因素支撑下，当前位(wèi)置也不悲观。

　　站在投(tóu)资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的发展趋(qū)势(shì)值得(dé)期待，但(dàn)投资需(xū)要仔细观察，“就A股的过去(qù)经验来看，大热必死、均值(zhí)回归(guī)的规律永不变色，所以投(tóu)资与产业发展(zhǎn)之间存在着较大差异(yì)。在操(cāo)作中，不宜在股价高涨、人气亢(kàng)奋时买(mǎi)入(rù)，而是需要在相对低位或调整一定(dìng)程度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者除了关注(zhù)A辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话I产业景气、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需要关(guān)注业绩验证以及估值等因素(sù)。在具(jù)体投资的时候要选择掌握核心技术、真正具有核心竞争(zhēng)力的投资标的，确保(bǎo)产业景(jǐng)气能够反映(yìng)在未(wèi)来的业绩上，要避(bì)免(miǎn)没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资标的也要以合适的价格(gé)买(mǎi)入，否则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资(zī)者要做好(hǎo)分散(sàn)配置，不要将资金全押一个(gè)赛(sài)道。

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