全球头号对冲(chōng)基金桥水的最(zuì)新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根据其向美(měi)国(guó)证(zhèng)交会提交(jiāo)的13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季(jì)度获得桥水大幅加(jiā)仓，晋升(shēng)为其第一大重仓，但桥水(shuǐ)减持(chí)了(le)两(liǎng)只标普500ETF，还(hái)减(jiǎn)持了(le)宝洁、百事可乐(lè)、可口(kǒu)可乐、沃尔(ěr)玛等多只消费股；另外桥水加(jiā)仓了谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是(shì)桥水最新观点表示(shì)，其非常看(kàn)好黄金(jīn)，认为黄金(jīn)可能正(zhèng)处于(yú)持续增长(zhǎng)期的(de)开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美(měi)国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露了最(zuì)新(xīn)的13F文件，桥(qiáo)水基金今年一(yī)季度末的持仓曝光。据(jù)了解，到今年4月末，桥(qiáo)水管理的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看(kàn)桥水在今年一(yī)季度的(de)美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月(yuè)末，桥水(shuǐ)在美(měi)股(gǔ)的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股组合仅占总资产很小的(de)一部(bù)分。

　　在这个季度，桥水在不断(duàn)卖(mài)卖(mài)卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也(yě)积极买进，新进了118只(zhǐ)证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持多只消费(fèi)股

　　今年一季(jì)度(dù)末，桥(qiáo)水的前十大重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为(wèi)桥(qiáo)水的第一大重仓，加(jiā)仓了(le)331万股左右，持(chí)仓增至1786.26万股(gǔ)，期(qī)末持(chí)仓市值为8.72亿美元，占投资组(zǔ)合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一季度都(dōu)有所减持，期末持仓市值分别(bié)为7.52亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持有多只(zhǐ)消费品个(gè)股，但是今年一季度(dù)都(dōu)进(jìn)行(xíng)了减持，比如其第三大持(chí)仓宝洁(jié)，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也(yě)减持了百事可乐、可(kě)口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位列第五(wǔ)、第(dì)六大重仓股；另外，桥水还减持了(le)麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔(ěr)玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅(fú)加仓了医疗领域(yù)的强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期末持股市(shì)值(zhí)为5.56亿(yì)美元，位列(liè)第四(sì)大(dà)重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄(huáng)金ETF等(děng)

　　基(jī)金君梳理(lǐ)了桥水基金美股(gǔ)前30大重仓，其(qí)中增(zēng)持的标的(de)还包括(kuò)谷歌母公司(sī)Alphabet，增(zēng)持(chí)了156.46万(wàn)股(gǔ)，持股数(shù)量增至230.83万股，持(chí)有市值(zhí)为(wèi)2.39亿美元；还(hái)增持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿(yì)美元(yuán)；此外(wài)，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是(shì)，基金君(jūn)发现(xiàn)，桥(qiáo)水在一(yī)季度减持的(de)标的相对较多，除去前十大重(zhòng)仓，桥水还减持(chí)了先锋领航富时新兴(xīng)市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度(dù)较大的还有(yǒu)拼多(duō)多(duō)，减少(shǎo)了150.34万(wàn)股，持股数量降(jiàng)至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元(yuán)。桥水(shuǐ)还减持了亿滋(zī)国际(jì)22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了(le)塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市(shì)值(zhí)为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持(chí)了其特别看好(hǎo)的黄金资产(chǎn)，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿(yì)美元。该(gāi)基金(jīn)从去年年底以来出现较大涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最新的观(guān)点看，桥水(shuǐ)还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席(xí)投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄(huáng)金可能正(zhèng)处于持续增长期(qī)的开端，因为全球对(duì)美元去杠杆化的推动仍(réng)是金价(jià)的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金被低估了，还有(yǒu)很(hěn)长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重要，这使得(dé)它不仅仅是对抗债券市场和(hé)利(lì)率(lǜ)的工具(jù)。另外，地缘政治动荡不(bù)会消失，这是(shì)对黄金的长期支(zhī)撑(chēng)。不(bù)仅如(rú)此，由于全球通胀水平仍相(xiāng)对较高(gāo)，黄(huáng)金(jīn)将继续吸引投资者，以对冲购买力下降的(de)风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席(xí)投资(zī)官鲍勃(bó)·普林斯分享了(le)他在2023年一季度的(de)最新观察。

　　他指出，名义支出水平高(gāo)于经济体的生产(chǎn)能力，导(dǎo)致通胀率(lǜ)远(yuǎn)高于目标水平，美国和(hé)其他(tā)西方经济体(tǐ)处于看跌(diē)失衡中。为了(le)纠正这种失衡，缓解需求(qiú)压力，欧美各国央(yāng)行一直(zhí)在实施紧缩(suō)政策——目前(qián)紧缩政策造成的负面影(yǐng)响初现苗头。但一切才刚(gāng)刚开始(shǐ)，恢复(fù)均(jūn)衡将会给经济和市(shì)场(chǎng)带(dài)来一(yī)定(dìng)的负(fù)面(miàn)影(yǐng)响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体的经济(jì)更加接近于均(jūn)衡——支出与(yǔ)劳动(dòng)力产出水平一致，通(tōng)胀(zhàng)可控(kòng)，政策制定者有足够的空(kōng)间提振经济(jì)和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大部分(fēn)西方国家，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促使人(rén)们抛售资(zī)产持(chí)有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实际收益(yì)率(lǜ)的预期），但迄今为止尚未严重影响风险溢价和经(jīng)济增长(zhǎng)，上述(shù)情况(kuàng)极(jí)有可(kě)能在周期的下(xià)一阶段出现。与西方国(guó)家相(xiāng)比，中国、日本和许多亚(yà)洲国家和地区处(chù)于周(zhōu)期的(de)不同位置(zhì)，这些国家和地(dì)区的政(zhèng)策(cè)制定者(zhě)支持货币和信用流动，这降低了折现(xiàn)率和风险溢价，促(cù)进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对(duì)于(yú)近期美联(lián)储加(jiā)息，桥水(shuǐ)基金在其官微发文(wén)称(chēng)，“上(shàng)周美(měi)联(lián)储(chǔ)加息25个基点。虽然(rán)没有明(míng)确声(shēng)明加息(xī)将会暂停，但政(zhèng)策指引(yǐn)的取消和鲍(bào)威尔(ěr)讲话清楚(chǔ)表明(míng)，美联储希(xī)望持(chí)观望态度。这符(fú)合我们对当前形势的(de)解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫情(qíng)带(dài)来的影响(xiǎng)，许多(duō)发达经(jīng)济体都推出了(le350开头的身份证是哪里的)大规模财政刺激政策，引发了通胀问题。为(wèi)了应(yīng)对高通胀，央行不得不收紧(jǐn)政策。其中美(měi)国采取(qǔ)了(le)最(zuì)激进的应对通胀(zhàng)的(de)举措，在不到18个月的时间里，美联储加息350开头的身份证是哪里的(xī)500个基(jī350开头的身份证是哪里的)点，并迅(xùn)速减持债券。目前，虽然美国经济(jì)尚未出现严重问题，但名义支(zhī)出已经放缓。如果(guǒ)美联储(chǔ)进一步收(shōu)紧政策，银行业就会(huì)继(jì)续承压，从而影响信贷供应。上周，美国第一共和银行被接(jiē)管，再次凸显(xiǎn)美国金融体系面临(lín)压力，股市和(hé)债券收益率(lǜ)出(chū)现下跌。美国可能需要（也(yě)可能不(bù)需要(yào)）进一(yī)步(bù)收(shōu)紧政策。鉴于(yú)迄(qì)今为止的紧缩举措(cuò)，美联储可(kě)以评估形势再(zài)做出决策。

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