美国历史上首次(cì)债(zhài)务违约风险正在(zài)逼近。

　　当地时间5月(yuè)1日，美国财长耶伦就美(měi)国债务(wù)违约发出警告，如果国会无法解决债(zhài)务上(shàng)限问(wèn)题(tí)，美国可能最(zuì)早在6月1日(rì)发生债(zhài)务违约。

　　美(měi)国最(zuì)早将于6月1日出现债务违(wéi)约

　　美国财政部长耶伦(lún)5月1日警告称，如果国会无法解决债务(wù)上限问题，美国可能最早于(yú)6月1日出现债务违约，这将是美国历史上的(de)首次债务违约。耶伦敦促国会“尽快采取行动”，以解决31.4万亿美元的法(fǎ)定借(jiè)款上限问题。

　　当(dāng)天，耶伦(lún)致信民主、共(gòng)和(hé)两(liǎng)党的(de)国会参众两院领导人，告知联邦政府举(jǔ)债(zhài)额度比预(yù)期消耗(hào)更快，国会应尽(jǐn)早采取行动，维护美国“信(xìn)用”和(hé)各(gè)方对美(měi)国的“信(xìn)心”。

　　她再次提醒国会议员处(chù)理(lǐ)债务上(shàng)限的重要性。“我们从过去的债(zhài)务(wù)上限僵局(jú)中了解到，等到最后一刻才暂(zàn)停或提(tí)高债务上限(xiàn)可能会(huì)对企业和(hé)消费者信心造成严重(zhòng)损害，加重纳税人的短期借贷成本，并(bìng)对(duì)美国(guó)的信用评(píng)级产生(shēng)负面影响，”耶伦(lún)在信中说(shuō)。

　　耶(yé)伦(lún)在信中表(biǎo)示(shì)，之所以在一个月之后财政部就(jiù)可(kě)能耗尽现金，其中重要的一(yī)个原因是最近税(shuì)收(shōu)收(shōu)入放(fàng)缓。她表(biǎo)示，财(cái)政(zhèng)部正(zhèng)在暂停(tíng)发行州和(hé)地(dì)方政府系列证券，以(yǐ)避(bì)免(miǎn)突破债务上限。

　　此(cǐ)前，国会预算(suàn)办公室预测，非(fēi)常措施(shī)可能(néng)会在7月至9月(yuè)间用尽，尽(jǐn)管它(tā)也承认其预期存在(zài)不确定性。

　　5月1日，美(měi)国会预算办公室发布的(de)最新报告显示，美国在6月初耗尽资(zī)金的风险较(jiào)之前更高。该机构主任菲利普·斯瓦格尔说：“由于截至(zhì)4月底的(de)税收收(shōu)入低于国(guó)会预(yù)算办公室2月份的预期(qī)，我们现(xiàn)在估计，财(cái)政部在(zài)6月初用尽资金的风(fēng)险要大得多(duō)。”

　　报道(dào)称(chēng)，在早些时候的(de)一份报告中，国会预算办公室(shì)预测，非(fēi)常措施可(kě)能会(huì)在7月至9月间用尽，尽管它也承认(rèn)其预期(qī)存在不(bù)确定性。

　　据美(měi)国(guó)有(yǒu)线电视新闻(wén)网（CNN）报道，耶伦(lún)发出(chū)警告后，美国总统拜登(dēng)已(yǐ)邀请(qǐng)美国国会的四位领导人于(yú)5月(yuè)9日在白宫就债务上(shàng)限问(wèn)题举行会议，商讨解决方案(àn)。

　　耶(yé)伦(lún)警告(gào)：将引发“经济灾难”

　　据路(lù)透社报道，美国财政部长耶(yé)伦日(rì)前曾警告称(chēng)，如果美国国会未(wèi)能提高政府的债务上(shàng)限，由此产生违约(yuē)，将引发一(yī)场(chǎng)“经(jīng)济灾难(nán)”，并在未来几年推高利(lì)率。

　　据报(bào)道，耶(yé)伦在一场(chǎng)企(qǐ)业高管活(huó)动中(zhōng)发表(biǎo)讲话说，美(měi)国债(zhài)务违约将导致失业，同时(shí)使得家(jiā)庭(tíng)在(zài)抵押贷(dài)款、汽(qì)车贷款和信用卡上的(de)支出增加(jiā)。

　　耶(yé)伦表示，，债务(wù)违约将导致失业率上(shàng)升，同(tóng)时(shí)使美(měi)国家庭在抵押(yā)贷款、汽车(chē)贷款和信(xìn)用卡上的支出增加。增(zēng)加或暂停31.4万(wàn)亿美元的借款上限(xiàn)是国会(huì)的“基本责任”。她警告(gào)说，如果债务违约将引发一场经(jīng)济和金融灾难，“违约将提高(gāo)永续借(jiè)款的成本。极大增加未来的投资成本。”

　　耶伦(lún)还称，如(rú)果不(bù)提高债务上(shàng)限，美国(guó)企业将面临不断恶(è)化(huà)的信贷市场，政府可(kě)能(néng)无(wú)法向依赖社会保障的相关家庭和老年人(rén)发放(fàng)款项(xiàng)。

　　耶伦指出(chū)，众议院共和党(dǎng)人和白宫(gōng)之间(jiān)围绕海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命债务上限的对峙“有可能威胁我们(men)在过去两年所取得的所有进(jìn)展(zhǎn)”。

　　美国众议院通过债务上(shàng)限法案

　　白宫：拜登(dēng)将否决

　　美国民主共和(hé)两党围绕债务上(shàng)限的党争(zhēng)不断加剧，引发全球(qiú)对于(yú)美(měi)债违约可(kě)能(néng)引发金融(róng)动荡的担忧。

　　当地时(shí)间4月26日，美国国会(huì)众议院投票通过债(zhài)务上限(xiàn)法案。这项(xiàng)法案提议提高美国31.4万(wàn)亿美(měi)元的(de)债务上限，以换取大(dà)幅削(xuē)减政(zhèng)府(fǔ)支出。该法(fǎ)案规定(dìng)，联邦政府债务上限将提高1.5万(wàn)亿美元；联邦政府预算年(nián)均增长需控制(zhì)在(zài)1％。

　　所谓债务上限是美(měi)国国会为联(lián)邦(bāng)政府设定(dìng)的为履行已产(chǎn)生的支付义务而举债的最高额度，触(chù)及这条“红线”意味着美国(guó)财政部借款授(shòu)权(quán)用尽。

　　不过随后白宫发布声明(míng)称，美国总(zǒng)统拜(bài)登将(jiāng)否决众议(yì)院议长、共(gòng)和党领袖麦卡锡提出的债务上限(xiàn)方(fāng)案。白宫称众议院共和党人必(bì)须在没有任何要求和条件(jiàn)的情况下打消违约的可能(néng)性，并(bìng)解(jiě)决债务上限问题。

　　据美国《国(guó)会山报》报道，美国(guó)参议院多数(shù)党领袖舒(shū)默驳斥了共和党的(de)债务上限(xiàn)法案，称其为(wèi)“美国违约法案”。白(bái)宫(gōng)称该(gāi)法案(àn)是“为(wèi)获取极(jí)端让步而(ér)进行(xíng)的鲁(lǔ)莽尝试(shì)”，并表示如果(guǒ)该法(fǎ)案到(dào)达拜(bài)登(dēng)的办公(gōng)桌，他(tā)将予(yǔ)以否(fǒu)决。

　　美国国(guó)债违约风(fēng)险逼(bī)近

　　由(yóu)于(yú)美(měi)国债(zhài)务(wù)上限的法(fǎ)案谈判陷入僵局，再次(cì)提(tí)升市场担忧。美银的(de)美国利率策(cè)略师认为(wèi)，自上周以来，美国利率反弹，美债收益率曲线(xiàn)牛市趋陡，造成这样(yàng)状(zhuàng)况的催化剂是(shì)对(duì)美国银行体系(xì)的担忧再度(dù)抬头。市场(chǎng)定价美(měi)联储下周最后(hòu)一次加息(xī)，这与我(wǒ)行的美国经济团队的预期一致。进一步加(jiā)息(xī)是有可(kě)能的，但考虑(lǜ)到银行体系的漏洞，加息面临着更大的障碍。预(yù)计美国债务(wù)上限(xiàn)“Xday”在8月1日(rì)，美债(zhài)“Xday”在6月(yuè)第二周。

　　摩(mó)根大(dà)通预计，美国债务上限问题(tí)最早将(jiāng)在(zài)下个月显现出来。该行认为，美国(guó)国债出现技术性违约的风(fēng)险(xiǎn)“不小”。摩根大通(tōng)在报告中表示(shì)，预(yù)计有关(guān)美国债务(wù)上限(xiàn)和(hé)联(lián)邦拨款法案的辩论都将“危险(xiǎn)地逼近”最(zuì)后(hòu)期(qī)限。该行(xíng)的美国利率策略团队预计，美国财政部(bù)可能在8月中旬之前耗尽可用资(zī)源。

　　4月25日，惠誉表示(shì)，短期内(nèi)提(tí)高美国债务上限对(duì)未来的僵局没有帮助；在共和党和民主党领(lǐng)导人(rén)提(tí)出最新财政提(tí)案(àn)后，解决美国(guó)债(zhài)务(wù)上限僵局(jú)的方法仍未明晰。

　　此(cǐ)前(qián)高盛也警告(gào)称，美国触(chù)及关键的债务(wù)上限最(zuì)后期限(xiàn)的时间可能会早于市场普遍预期。高(gāo)盛(shèng)首席经(jīng)济学家兼全球(qiú)投资研究主管Jan Hatzius表示，虽然初(chū)步统(tǒng)计数据透露的信(xìn)息有限，但是4月份迄(qì)今为止(zhǐ)的(de)“疲弱”税收表明，在(zài)6月上(shàng)半月达到美国(guó)债务上限的可能性大幅增加了。

　　中信证(zhèng)券研究(jiū)表示，美(měi)国已在(zài)今年1月触及(jí)债(zhài)务上限(xiàn)，财政部可通过(guò)特(tè)别措施和(hé)TGA余额两大(dà)途(tú)径缓解(jiě)燃(rán)眉之(zhī)急。近日(rì)市场(chǎng)对美国债(zhài)务上限问题的担忧情绪再次升温，这主要是由税收同比减少与国会两党(dǎng)僵(jiāng)持这两个因素催(cuī)化。尽管如此，从立法流(liú)程、党派意向、后备方(fāng)案等三个角度看，我们(men)认(rèn)为美海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命(měi)债在今(jīn)年6月违约的(de)风险仍(réng)然较小(xiǎo)。债务上限(xiàn)问题(tí)可能(néng)导致货币(bì)市场与债券市场(chǎng)加(jiā)大(dà)波动，但总体而言预计(jì)其直接影响有(yǒu)限。

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