本周，56只首(shǒu)发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只北证50指数基金产(chǎn)品已有3只成立，分别为鹏扬(yáng)北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数基金、工(gōng)银瑞(ruì)信北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)基金和万家北证50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表示(shì)，流动(dòng)性问(wèn)题是制约北交所发展(zhǎn)的首要因(yīn)素(sù)，不过随着公募基金加速布(bù)局，增量(liàng)资金不(bù)断涌入(rù)下，流动性问题有望持续改善；同时，当(dāng)前北(běi)交(jiāo)所优(yōu)质公(gōng)司被(bèi)显著低估，正是长线资(zī)金布局(jú)的良好机遇。

　　第(dì)二(èr)批北证(zhèng)50指数基(jī)金成(chéng)立过半

　　本(běn)周，56只(zhǐ)首发基金中（份额(é)分开计算），博时(shí)北(běi)证50成份指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中(zhōng)，根据招募说明书，该基金主要跟(gēn)踪北(běi)证50成份指(zhǐ)数，由(yóu)于是(shì)发起式基金，认购金额(é)满1000万元即可(kě)成立，认购期为(wèi)5月8日(rì)至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金(jīn)、万家基(jī)金、鹏(péng)扬基金、博时基金四家公募基金公(gōng)司拿到批(pī)文(wén)。除博时基金外，万家(jiā)基(jī)金(jīn)的(de)北(běi)证(zhèng)50指数产(chǎn)品也是以发起式的(de)形式设立(lì)。

　　截至目前(qián)，除博时(shí)基金旗下产品(pǐn)正在发(fā)行外，其余3只产(chǎn)品均已成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日(rì)成立，获2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金于4月27日(rì)正式(shì)成立，获1496户有效认购，募集(jí)规模(mó)2.39亿元(yuán)；万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投资(zī)价值，万家北证50成份指数基金经理(lǐ)杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所(suǒ)股票估值普(pǔ)遍显著低于其他上市板块中业务(wù)相关(guān)度较高(gāo)的同类股票，具有(yǒu)较(jiào)大(dà)估(gū)值(zhí)提(tí)升空(kōng)间。随(suí)着市场流动性的增强(qiáng)和创(chuàng)新(xīn)型中小企业的高速成长，有望(wàng)实现业绩和估值双升(shēng)，长期(qī)投资价值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基(jī)金月内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证50成份(fèn)指数基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至5月(yuè)12日，这8只(zhǐ)产品年内回(huí)报、成立以来回报(bào)悉数为负，其中年(nián)内平(píng)均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获正收(shōu)益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去(qù)年11月(yuè)发(fā)布以来(lái)，该指数经历(lì)小(xiǎo)幅(fú)下滑(huá)后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌(diē)，但5月以来又开始持(chí)续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核(hé)心(xīn)指数(shù)表现，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基(jī)金相继(jì)成立，这使(shǐ)得北(běi)交(jiāo)所整体流动性有所改(gǎi)善(shàn)。从中(zhōng)观维度来看，北交(jiāo糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思)所(suǒ)很多优质企(qǐ)业(yè)的估值(zhí)仍然偏低，预计随(suí)着流动性(xìng)逐(zhú)步改善(shàn)，以及公司业(yè)绩持续释放，北交所板块整体走势有望(wàng)持续(xù)向好。”北京一(yī)大型(xíng)公募基金人(rén)士表(biǎo)示(shì)。

　　北交所官(guān)网显示，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿(yì)元。从(cóng)北(běi)交所上市(shì)公司业绩表(biǎo)现(xiàn)来(lái)看，2021年北交所(suǒ)上市公(gōng)司盈利面(miàn)达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四(sì)成的公司(sī)净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北(běi)交所(suǒ)上市公(gōng)司全年共实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同(tóng)比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超(chāo)过(guò)30％，22家公司净(jìng)利润(rùn)超过(guò)1亿元，42家公司连续三年实现利(lì)润正增长(zhǎng)。北交所(suǒ)上市公司业绩正持(chí)续(xù)释放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益基金年(nián)内表现上，Wind数据显示，截(jié)至5月(yuè)12日，除大(dà)成(chéng)北交所两年定(dìng)开年内(nèi)收益为负外，其余(yú)9只北交(jiāo)所主题权益基(jī)金年内均斩获正收益。其中，华夏北交所创(chuàng)新中小企业精选两(liǎng)年定(dìng)开年内回报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两年定开、嘉实北(běi)交所精(jīng)选两年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二(èr)三位。

　　当(dāng)前估(gū)值偏低

　　正是长线(xiàn)资金布局良(liáng)机

　　对于北交所投资价值，多(duō)位业内人士认(rèn)为，当前北(běi)交所优(yōu)质公司被显著低估，不过正是长线资金布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两年基金经理叶勇(yǒng)直言，北交(jiāo)所市场上，制(zhì)约其发展的依(yī)然(rán)是市场(chǎng)本身较(jiào)差的流动性问(wèn)题，市(shì)场制(zhì)度性差异导致(zhì)其与沪深市场相比，可比公(gōng)司(sī)估值(zhí)表(biǎo)现差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上市企业数量外，后(hòu)续北交所市(shì)场有必要完善转(zhuǎn)板制度(dù)，畅通转板通(tōng)道，从而活(huó)跃(yuè)市场交易(yì)，通过沪深(shēn)市场(chǎng)的(de)引领，提升(shēng)流动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从另外一个角度上(shàng)讲，目前(qián)的北交所优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，也(yě)是(shì)长线(xiàn)资金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新中(zhōng)小企业精选两年定开(kāi)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)顾鑫(xīn)峰表示，站(zhàn)在(zài)当(dāng)前的位(wèi)置，对于北交所的(de)后续表(biǎo)现充满信心，信心来(lái)源于四(sì)个方面(miàn)。

　　一是北交所公司目前估值已经非(fēi)常便宜，他们测算前几大重仓(cāng)股的平(píng)均估值(zhí)在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估值水平对于具(jù)备专精特新特性(xìng)的中小成长(zhǎng)型企业而言(yán)是非常具有吸引力的。

　　二是(shì)从业绩(jì)表(biǎo)现来看，他们发(fā)现很(hěn)多北交所公(gōng)司(sī)今年以(yǐ)来依然延续(xù)了较快的增(zēng)长速度，发展整(zhěng)体是符合预期(qī)的，业绩的持续(xù)增长进一(yī)步消化了估(gū)值。

　　三(sān)是从(cóng)政(zhèng)策来看(kàn)，去年四季度以来北交所出了不少政(zhèng)策利好，包括发(fā)布《北(běi)京证(zhèng)券交(jiāo)易所股(gǔ)票做市交易业务细则》和《北京(jīng)证(zhèng)券交易所股票做市(shì)交易业务(wù)指引》，下调部分(fēn)交易费(fèi)率，北交所股票将纳入中证、国(guó)证跨(kuà)市场(chǎng)指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份正(zhèng)式上线等政策的密集发布，可以说(shuō)对这个市场是(shì)加大了呵(hē)护的力糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思度，政策的(de)暖风对整个(gè)市场构成中长期利好。

　　四(sì)是(shì)北交所(suǒ)目前(qián)新挂牌的公(gōng)司较多，其中不乏优质的个股，供给上来了(le)，给他们增加(jiā)了(le)筛(shāi)选的范(fàn)围(wéi)，尽(jǐn)管短期(qī)可能(néng)由于供给增加对(duì)整个市场的流动(dòng)性(xìng)造(zào)成(chéng)一定(dìng)的扰动，但增加优(yōu)质(zhì)供给是市场长期(qī)发展的基石，这使得他们选(xuǎn)择优(yōu)质中小专(zhuān)精特新企业的难度是相对降(jiàng)低的(de)。

　　景顺长城北交(jiāo)所精(jīng)选两年定开基(jī)金(jīn)经(jīng)理张靖表示，北交所作为新兴的(de)股票交(jiāo)易(yì)市(shì)场，目前仍处于初(chū)创(chuàng)期，上市股票数量(liàng)还(hái)不够(gòu)多(duō)，市(shì)场(chǎng)关注度还不高，整体(tǐ)估(gū)值水平相较于(yú)沪(hù)深(shēn)交易所(suǒ)明显低估。随着宏观(guān)经(jīng)济触(chù)底回(huí)升，和北交所快速(sù)发展，投资机会(huì)应会越来(lái)越(yuè)多。

　　开源证券研(yán)报表(biǎo)示，“中特(tè)估”下(xià)，北交(jiāo)所作(zuò)为A股(gǔ)“中特(tè)估”组成(chéng)部(bù)分之一，或有望(wàng)随着(zhe)北交所改(gǎi)革(gé)的不(bù)断推(tuī)进和投资者关注度提升逐渐得到估(gū)值体(tǐ)系修复。从(cóng)2023年一季度的(de)公募(mù)基金持仓变化来(lái)看(kàn)，这一趋(qū)势(shì)已经初(chū)露端(duān)倪，部分专精特(tè)新次新股及(jí)北证50中(zhōng)高权重、低估(gū)值(zhí)公司(sī)获增(zēng)持较多。此外(wài)，北证50成分(fēn)股中尚拥有(yǒu)多(duō)个被低估(gū)标的(de)，未来(lái)随着北交所改革的不断推进和投资(zī)者关注度(dù)提升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高权重、低估值(zhí)的(de)公司(sī)获得重估可(kě)能性较大。

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