北京时间(jiān)5月7日，备(bèi)受关(guān)注的巴菲特股东大会在奥马哈如(rú)期落下(xià)帷幕(mù)，93岁的巴菲特和他的老搭(dā)档芒格在5个半(bàn)小(xiǎo)时的提问环节中(zhōng)，回答了投资人(rén)的47个(gè)问题(tí)。

　　现场云(yún)集了(le)来自全球各地的投资者。“来(lái)自中国的投资者是(shì)最多的(de)，据(jù)说达到1万人。”5月6日每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下，前海开源基金首席基金学家杨德龙如此分(fēn)享自己在股东大会的现场见(jiàn)闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到中(zhōng)国(guó)经济，今(jīn)年也不例外。

　　“中美两国都(dōu)具(jù)有竞(jìng)争(zhēng)力，都能达成繁荣(róng)发展的前景(jǐng)。中国将会成(chéng)为更(gèng)好的国家，美国(guó)也可以如此。”巴菲特说道。此前，他(tā)也(yě)曾多(duō)次公开表示十分(fēn)看好(hǎo)中(zhōng)国市场。

　　巴菲特也曾(céng)围绕中国公司进行(xíng)过投(tóu)资(zī)部署，不过投资对象均为中国公(gōng)司的(de)H股。根据公开资料，巴菲(fēi)特曾曾投资中国石油(yóu)（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到(dào)了10倍甚至30倍以上。

　　在(zài)今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度(dù)股(gǔ)东大(dà)会上，作为董(dǒng)事长(zhǎng)的(de)芒格也曾表示，“投资(zī)人去投资中国是没有问题(tí)的。相(xiāng)较于(yú)投(tóu)资美国而言，投资(zī)中国可(kě)以让你用便宜的价(jià)格买(mǎi)到一(yī)些更好的公(gōng)司，而这即便有一些不确定(dìng)因素的影响(xiǎng)，也是值得的(de)。”

　　那么，按照巴菲特的投资(zī)标准，A股哪(nǎ)些(xiē)股票可(kě)能会得(dé)到他的青睐？

　　时代(dài)财(cái)经(jīng)根据巴菲特提出的“净资(zī)产(chǎn)收(shōu)益率不低于(yú)20％而且能稳(wěn)定增(zēng)长”的(de)最(zuì)低标准，加(jiā)上其投资特(tè)点，对(duì)A股(gǔ)5167家上市公(gōng)司进行(xíng)了梳理，选(xuǎn)出了相对(duì)符合巴菲特(tè)投资逻(luó)辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股票中(zhōng)，消费仍占据三分之(zhī)一，其中酒企表现尤为出(chū)色；而(ér)从近3年的净资(zī)产收益率来看，医疗(liáo)行业无疑是“最(zuì)大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢(yíng)家”

　　此(cǐ)次选股，时(shí)代财经首先考(kǎo)虑净资产收益率指(zhǐ)标，且出于对公司的价值判(pàn)断而不是(shì)价(jià)格判(pàn)断，选(xuǎn)择的是加权(quán)平均（年化）净(jìng)资产收(shōu)益率。

　　近5年（每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下2018年-2022年(nián)），这一指标达到巴菲特“20％”标(biāo)准(zhǔn)的A股上(shàng)市公司(sī)共有100家。

　　以(yǐ)过(guò)去3年(nián)的净资产收(shōu)益率来看，排名第一的分别为博拓生物(wù)（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次，时代财经参考了上市(shì)公司最新(xīn)（截(jié)至5月(yu每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下è)5日(rì)）滚动市盈率（TTM），并通(tōng)过与其所(suǒ)属(shǔ)行业算术平均值进行对比，又从100家公司中挑选出了(le)估值相(xiāng)对行业平(píng)均(jūn)值偏低的(de)67家公司。

　　最后，时(shí)代财经通(tōng)过巴菲特的持(chí)仓变动发现，巴菲特一如既往偏(piān)爱快消领(lǐng)域(yù)，同时(shí)也在重(zhòng)金(jīn)押(yā)注能源领域，如西(xī)方石油(yóu)、雪佛龙。

　　与(yǔ)此同时，巴菲特多(duō)次减仓银(yín)行股，包括(kuò)2006年(nián)入手的合众银(yín)行和2010年(nián)入手的纽约梅隆银行，分别减(jiǎn)持约(yuē)90％和(hé)60％，甚至在2022年一(yī)季度清仓持有33年的百年老(lǎo)行——富国银(yín)行。但(dàn)巴菲特对金融领域的(de)持仓仍有(yǒu)一定比重。

　　因而，时代财经(jīng)又进行了(le)行(xíng)业筛选，还对海天(tiān)味业等这类之前商品(pǐn)信誉受过(guò)不(bù)良影响的公司进行了剔除。最终，“淘(táo)”出了18家(jiā)相对符合巴菲(fēi)特(tè)标准的公司。

　　数据(jù)来(lái)源：Wind、中(zhōng)证指数官网。时代财经制图(tú)

　　如上(shàng)表所示，这(zhè)18家(jiā)公司涉(shè)及吃、喝、穿、用多(duō)个领(lǐng)域，其(qí)中饮料行业约有5家，占比近三分之(zhī)一。而在近五(wǔ)年内，酒企表(biǎo)现出色，净利润复合年增长(zhǎng)率均在22％以上，其中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年(nián)净利润复合年增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩优(yōu)股(gǔ)多在饮(yǐn)料界，明星家电潜力大

　　实际上，在A股市场(chǎng)上，有不(bù)少(shǎo)行业龙头股五年ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴菲特关(guān)注(zhù)的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些企业的TTM高于其所属(shǔ)行业滚动市(shì)盈(yíng)率，所以或(huò)还需要等待(dài)入场时机。

　　时代(dài)财经筛(shāi)选出的(de)18家公司中，家用电器行业公司上榜(bǎng)不少。其(qí)中，有专(zhuān)做厨卫电(diàn)器的浙江美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王”公牛(niú)集(jí)团（603195.SH），不过相比起酒企，上(shàng)述(shù)三家(jiā)企业(yè)的(de)5年净利润复(fù)合年增长率表现略显逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行(xíng)业市盈率之差来看，差距(jù)最大的(de)是主营集成电(diàn)路设计的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍(bèi)，随后(hòu)是专攻数(shù)字营销(xiāo)的三(sān)人(rén)行（605168.SH）和(hé)主推露露杏仁露(lù)的承(chéng)德露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛(niú)集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与(yǔ)行业最(zuì)新市盈率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区间(jiān)股价涨(zhǎng)跌幅来(lái)看，2018年1月(yuè)2日(rì)至2023年5月5日，仅有可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其中(zhōng)，区间涨幅前(qián)三名仍是酒企，分(fēn)别(bié)是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财(cái)经也曾(céng)筛选出(chū)相对符(fú)合巴(bā)菲特投(tóu)资逻辑的22只股票，承德露(lù)露（000848.SZ）和德赛(sài)电(diàn)池（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜。

　　而上述两家(jiā)公司自2018年以来，股(gǔ)价涨幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指数的0.83％以及沪深指数的(de)-0.35％。

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