总市值超6万亿的(de)科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会(huì)官网消息，为(wèi)健(jiàn)全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市(shì)场风险管(guǎn)理工具(jù)，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上交所(suǒ)也发布消息，将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作的启动，将为(wèi)科创(chuàng)板市场的(de)科(kē)技(jì)创新(xīn)投资带来风(fēng)险管理工具，进一(yī)步丰富(fù)ETF期(qī)权品种(zhǒng)，满足投资(zī)者多元化的交易和(hé)风险管理需(xū)求。而相(xiāng)关合约标的纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃(yuè)度产生积极影响，同(tóng)时为科创板市(shì)场(chǎng)投资带来中长期资金(jīn)，增强市场的关注度(dù)和吸引力。

　　科(kē)创板新增(zēng)风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显(xiǎn)示，为健全多层次资本(běn)市(shì)场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富(fù)资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)是我国首(shǒu)只基于科(kē)创50指数的场内期(qī)权品(pǐn)种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良(liáng)好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二十大精神(shén)、“十(shí)四(sì)五”规划(huà)《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻(chè)落实党中央、国务(wù)院关(guān)于推进上(shàng)海国(guó)际金融(róng)中心建设(shè)、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水平改革开放决策部署的重要安排(pái)。

　　证(zhèng)监会表示，上(shàng)市(shì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，有利于(yú)吸引长期(qī)资(zī)金配(pèi)置科创(chuàng)板，激发(fā)科创板创新活(huó)力，满(mǎn)足多元化(huà)的(de)交易和风险管(guǎn)理需求，有(yǒu)助于继续(xù)发(fā)挥好科创板改(gǎi)革(gé)先行先试的示(shì)范引领作用，不(bù)断(duàn)提升(shēng)服务(wù)实体经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券(quàn)交易所官网也发布消息，上交所将在中国证(zhèng)监会(huì)指(zhǐ)导(dǎo)下(xià)认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上交(jiāo)所贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出(chū)的(de)“完(wán)善金融支持创新体系”、支(zhī)持(chí)浦东新区高水平改革开(kāi)放、支持创新(xīn)驱动发展战略(lüè)的重要举(jǔ)措，对促(cù)进科创(chuàng)板企(qǐ)业进一步发挥(huī)科创能效、支持科创板建(j虾青素精华液适合什么年龄段，用虾青素擦脸一年后iàn)设具(jù)有(yǒu)积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科创(chuàng)板建设(shè)稳(wěn)步推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支持和鼓励“硬科(kē)技(jì)”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板(bǎn)已有(yǒu)上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的(de)科(kē)技(jì)创新属(shǔ)性持(chí)续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前(qián)科创板尚缺(quē)少相应的风险管(guǎn)理工(gōng)具，上(shàng)交所根据市场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)研发，将其(qí)作为完(wán)善科创板配套产品体系、提升科创板吸(xī)引(yǐn)力和流(liú)动性(xìng)、推进科创板做市(shì)商制(zhì)度功能发挥、持(chí)续发(fā)挥科创板改(gǎi)革先(xiān)行先试示(shì)范引领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市(shì)科创50ETF期(qī)权(quán)，可有效(xiào)满足(zú)科创板投(tóu)资者风险管理需要，有助(zhù)于科(kē)创板(bǎn)更好(hǎo)发挥资本(běn)市场改革试验田作用，对于促进科创板和股(gǔ)票期权(quán)市场长(zhǎng)期持续健康发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权(quán)市(shì)场(chǎng)的(de)稳健运行和风(fēng)险防(fáng)控(kòng)工作，多举措确保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证监会一(yī)直高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场稳(wěn)健运行(xíng)和(hé)风险防控工(gōng)作，持(chí)续完善(shàn)制度规(guī)则体系，加强运行管理和风险监测。科(kē)创50ETF期权上(shàng)市后(hòu)，证(zhèng)监会将进一步完善风(fēng)险防(fáng)控机制，并根据市场(chǎng)运(yùn)行(xíng)情况改进优(yōu)化(huà)，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所也(yě)表示，上交(jiāo)所(suǒ)高度重视(shì)ETF期权(quán)市场(chǎng)风险防控(kòng)工(gōng)作，基于(yú)我国(guó)ETF期(qī)权市(shì)场发展特(tè)点(diǎn)，实施了投资者(zhě)适当性管理制度(dù)、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度等一系(xì)列(liè)风(fēng)控安排，保障了期(qī)权市场平稳运(yùn)行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作(zuò)为宽基(jī)类ETF期(qī)权产品，上交(jiāo)所将总(zǒng)体沿用前期的风控措施，并根(gēn)据科创(chuàng)板股(gǔ)票涨跌幅(fú)设(shè)置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性调(diào)整为(wèi)20％，相关措(cuò)施在创业(yè)板ETF期权(quán)已有实践(jiàn)。后续，上交(jiāo)所将在目前(qián)行之(zhī)有效的风险防控和市场监(jiān)管(guǎn)措施的基础上，进(jìn)一步做好风险研判，全(quán)面加强(qiáng)市场监管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国(guó)证监(jiān)会(huì)的(de)指导(dǎo)下，会同市场各方扎实做好各(gè)项业务和(hé)技术(shù)准(zhǔn)备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上(shàng)市。”上交所相关负(fù)责人(rén)称。

　　国内ETF期权(quán)产(chǎn)品将增至8只

　　龙(lóng)头产(chǎn)品规模和流动性(xìng)受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场基础、成(chéng)熟、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价格发(fā)现、风(fēng)险管理、完善(shàn)市场多(duō)空平衡机制等方面发(fā)挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以(yǐ)来，证监会组(zǔ)织沪深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平(píng)稳(wěn)有序，有效(xiào)发(fā)挥了(le)引入增量资金、稳定现货市场的(de)作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　据(jù)记者统计(jì)，作为(wèi)股票市场(chǎng)的(de)基础性风险管理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易(yì)上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所上(shàng)市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期(qī)权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深(shēn)交所上(shàng)市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期权产品将增至(zhì)8只(zhǐ)，投(tóu)资者的(de)风险(xiǎn)管理工具将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对(duì)此(cǐ)表(biǎo)示，目前(qián)我国(guó)已经推出了(le)不同类(lèi)型(xíng)的期权品种，不同品种(zhǒng)对应(yīng)市场不同的市值(zhí)的公司和投资风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对科(kē)创板(bǎn)市场(chǎng)的宽(kuān)基指数形成覆盖(gài)，科技创新风格投资有了风险管(guǎn)理(lǐ)工具，这将有利于投资者做好风险管理，满足不同投资者的投(tóu)资(zī)交易需求。

　　同时，按照(zhào)记者观(guān)察，目前ETF期权的(de)合(hé)约标的都是ETF市(shì)场的(de)龙头产品，目(mù)前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深(shēn)300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期(qī)权合约标的。

　　而从目前(qián)全(quán)市场跟踪科(kē)创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最(zuì)大，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规(guī)模第二(èr)名。另外，易方达(dá)、工银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模分(fēn)别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类(lèi)型指(zhǐ)数跟踪产品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据(jù)以往ETF期权的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约(yuē)标的的可能性较大，管理(lǐ)规模和产(chǎn)品流动(dòng)性都具(jù)备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士分析(xī)，相(xiāng)关合约标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规(guī)模、流动性(xìng)和交投活(huó)跃(yuè)度产生积(jī)极影(yǐng)响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经(jīng)理表示，相关(guān)的ETF期(qī)权(quán)上市后(hòu)，投资者(zhě)可以借助相应的风险(xiǎn)管理工具进(jìn)行方向(xiàng)性投资(zī)、波(bō)动(dòng)率投资等，在投资层面的配套策(cè)略也会丰富起来。充分(fēn)发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动(dòng)性进一步提高，进而(ér)促(cù)进(jìn)规模的提升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)，有(yǒu)利于吸引中长资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度(dù)，这也会(huì)让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和(hé)流动性进一步(bù)巩固，市(shì)场吸引力也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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