大(dà)家好，简单看一个基金经理，把新能源全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕(lǚ)越(yuè)超(chāo)“All in”了(le)AI

　　这个(gè)周末，市场(chǎng)都在讨论一个基金经理，海富通的吕越超(chāo)老师。

　　从其管(guǎn)理的海富通股(gǔ)票混合来看，截至去年(nián)年(nián)底，持仓基(jī)本为新能源板块股票。

　　结果到了今(jīn)年一(yī)季度末，已经(jīng)基(jī)本(běn)清仓了新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了(le)海富通股票(piào)混合(hé)外(wài)，其他三只产品也基(jī)本重仓(cāng)了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季(jì)报称(chēng)，在一季度的操作(zuò)中，本基金总体把握(wò)住(zhù)了市场的节奏变化和结构(gòu)转换，降低了新能 源板块的配(pèi)置权(quán)重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的投资(zī)机会，组合调整取得了明显的超额(é)收益。

　　另(lìng)外，他称(chēng)，中国特色估值体系所代表的传统实体行业正在(zài)被市场(chǎng)一(yī)部分(fēn)“聪明钱”定价，后续可能成为市场最有持(chí)续(xù)性的一条结(jié)构(gòu)主线。

　　数据显示，海(hǎi)富通(tōng)股票混合今年以来涨了14％，其他三(sān)只产品今年以来均取得正收益。

　　至(zhì)于(yú)Ai板块后(hòu)市怎(zěn)么走(zǒu)？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题板(bǎn)块在短期高度依赖交易，阶段性(xìng)失(shī)去靠配置获取超额回(huí)报的特(tè)征(zhēng)。TMT板(bǎn)块成(chéng)交占全市场比重超40％的天数(shù)已累计(jì)达(dá)到22天(tiān)，上一次出现(xiàn)持(chí)续成交(jiāo)占比超(chāo)过40％的板块是2021年7月底的电力设(shè)备及新能源，持续约28个(gè)交(jiāo)易日，在(zài)此期间(jiān)新能源ETF累计收益(yì)率(lǜ)仅(jǐn)有2.5％，期间最高累(lèi)计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计(jì)回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特(tè)征，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两周，科(kē)创芯片(piàn)ETF、通(tōng)信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最(zuì)大(dà)单日(rì)涨(zhǎng)幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌(diē)幅达(dá)到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题ETF在内(nèi)，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计(jì)成交(jiāo)了5.41万亿元，但总(zǒng)市(shì)值反而减少(shǎo)了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低约(yuē)5.4％，是典型(xíng)的减量博弈。

　　而招商证券(quàn)认为(wèi)，TMT大年(nián)通常分为“春(chūn)季(jì省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗)躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利(lì)了结(jié)”四波行情，春季躁动(dòng)后往往会有一(yī)波明(míng)显的调整(zhěng)，时间(jiān)在(zài)1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对(duì)这种调整，逢低加仓(cāng)是最佳策略，因为往往后续(xù)盛(shèng)夏攻(gōng)势大(dà)概率创新高。如(rú)果今年(nián)在业绩披(pī)露(lù)期结(jié)束后，随着(zhe)AI+/数字经(jīng)济/自主(zhǔ)可控等大产业趋势以(yǐ)政府(fǔ)支持力(lì)度进一(yī)步(bù)加大、资本开支增加、订(dìng)单增加和产品销量业绩的(de)改善逐渐被市场所确定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋(qū)势(shì)，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板块或阶段性(xìng)见顶，指数上半年(nián)阶段性顶部亦或基本(běn)形成本轮(lún)调整标志着(zhe)AI等高(gāo)位板块或阶(jiē)段性见(jiàn)顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成。本次大幅调整主要(yào)还是因为(wèi)在AI相关板(bǎn)块市场情绪处于极(jí)值(zhí)的(de)情(qíng)况下，叠加(jiā)上(shàng)述基本面风险因(yīn)素逐(zhú)步发酵，市场内生调整(zhěng)需求出现集中释放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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