财联社(shè)4月21日讯(xùn)（记(jì)者 王宏）财(cái)联(lián)社(shè)记者(zhě)从业内获悉，近(jìn)期监管部门正(zhèng)陆续召集相关保险公(gōng)司开会，主要内容(róng)是进行窗口指(zhǐ)导，要求寿险公司(sī)调整新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利(lì)率(lǜ)，控制利差损，要求新开发产品的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场有(yǒu)效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节(jié)奏，实现勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？软着陆。

　　新开(kāi)发(fā)产品定(dìng)价利率或从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日监管(guǎn)部门(mén)陆(lù)续召集了多(duō)家寿险公司开会，以窗口指导(dǎo)的名义，要求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监管(guǎn)要求险企新开发产品的定价(jià)利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。此(cǐ)次调(diào)整(zhěng)的主要思路是市场有效，监管有为，主体调(diào)节在先(xiān)，控制节(jié)奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集(jí)险企进行调(diào)研会(huì)的后续。3月21日财(cái)联社记者曾报道，为引(yǐn)导人身险业(yè)降低负(fù)债(zhài)成(chéng)本，加强行业(yè)负(fù)债质量管理，银保(bǎo)监(jiān)会人身险部组织保险(xiǎn)行业(yè)协会以及多家保险公司开展调研。将重点调(diào)研普通险预定(dìng)利(lì)率分布、分红险预定利率和分红水平(píng)等公司负(fù)债成本情况，以及降低(dī)责任准备金评估利(lì)率对公(gōng)司和行(xíng)业的影响，包(bāo)括对新产品定价、存量(liàng)业务退保(bǎo)、销售行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据(jù)报道，监(jiān)管在北京、南京、武汉(hàn)三地(dì)召开座谈会。其中，北京(jīng)参会的保险公(gōng)司包括中(zhōng)国人(rén)寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮(yóu)人寿等；南京参会的保险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有合众人寿、国富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时参(cān)会的一位总精算师表(biǎo)示，各险(xiǎn)企基本就降低责(zé)任准备金评估利率达(dá)成(chéng)共(gòng)识，有(yǒu)公司建议(yì)分阶段(duàn)调整，比如普通型长(zhǎng)期年金的(de)责任准备金评(píng)估利(lì)率目前(qián)为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动态(tài)调整。具体(tǐ)的(de)调整方案(àn)还有待监管研究后出(chū)台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士对财联社记者表示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产(chǎn)品(pǐn)了(le)”。也有业(yè)内人(rén)士(shì)对财联社记者(zhě)表示，此次(cì)主要涉(shè)及新开(kāi)发产(chǎn)品(pǐn)的定价(jià)利率，以往的产品(pǐn)不受影响，行业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下(xià)调预定利率避免利差损风(fēng)险

　　平安非(fēi)银团队表示，我国(guó)险(xiǎn)企(qǐ)资产(chǎn)配(pèi)置风格稳健，债(zhài)券投(tóu)资比例稳(wěn)步提(tí)升(shēng)，其他资产以非标资(zī)产为主、投资比例持(chí)续回落，股票和基金(jīn)投(tóu)资比(bǐ)例基本稳(wěn)定。2018年(nián)以(yǐ)来(lái)，主要券种(zhǒng)长端利率中枢(shū)下(xià)行，长久期债券(quàn)和(hé)优质非标资产供给有(yǒu)限，保险固收类资产配(pèi)置面临(lín)挑战(zhàn)。同时，权益市场波动(dòng)率较大(dà)、对投资(zī)收益率(lǜ)影响较大。近年监(jiān)管按产品类(lèi)型调(diào)整(zhěng)评估(gū)利率、防范化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保(bǎo)监会召(zhào)开座谈(tán)会(huì)，各险企(qǐ)已就降低(dī)责(zé)任准备(bèi)金评(píng)估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券(quàn)非(fēi)银(yín)团队此(cǐ)前曾(céng)表示(shì)，短(duǎn)期(qī)来看，引导降(jiàng)低负债(zhài)成本将大(dà)幅刺(cì)激产品销售(shòu)，勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？老产品停售炒作难以避免(miǎn)。中期来看，预定利率跟随(suí)评估利(lì)率下行，保险公司(sī)分红险占比提升(shēng)，有望(wàng)缓(huǎn)解人(rén)身险公(gōng)司刚性负债(zhài)成本(běn)压(yā)力，寿险产品本身(shēn)保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史上有过多(duō)次调整评估利(lì)率的(de)行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司为了(le)和(hé)银行(xíng)竞争，长(zhǎng)期(qī)保险(xiǎn)的预定利率均在8％以上。考虑到(dào)利差损风(fēng)险(xiǎn)，1999年，原(yuán)保监会(huì)下(xià)发《关于调(diào)整寿险保单预定利率的紧急通知(zhī)》，全面叫停(tíng)高预定利率产品，强制寿险公司将寿(shòu)险保单(dān)的预定利(lì)率调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全(quán)球市(shì)场来看(kàn)，美国(guó)在20世(shì)纪80年代，日本在(zài)20世(shì)纪90年代末(mò)都曾(céng)面临利差损风(fēng)险(xiǎn)。1970年左(zuǒ)右，美国寿(shòu)险(xiǎn)业竞(jìng)争激烈，为提高竞争力，险企销(xiāo)售(shòu)大量高负债成本、低利润(rùn)产品。1980年左右，利(lì)率下(xià)行，投(tóu)资承压，据美国(guó)审计总署(shǔ)统计(jì)，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健(jiàn)康保险公司(sī)破产，其中80％发生在1982年以后，主要系(xì)险企销售大量对利率敏(mǐn)感的低利润产品(pǐn)；同时市(shì)场压力致使投(tóu)资端面临(lín)亏(kuī)损。

　　平安非银(yín)团(tuán)队表示，参(cān)考(kǎo)海(hǎi)外，低利率环境下(xià)，负债(zhài)端主要通过调整寿险产品结构、下调预定利率的方式(shì)来避免利(lì)差损风(fēng)险。近年来，我国长端利率地位震(zhèn)荡(dàng)、权益市场波动加(jiā)剧，寿险行业面临(lín)着潜在的(de)利差(chà)损风(fēng)险、险企(qǐ)利(lì)润(rùn)承压。保险监(jiān)管(guǎn)趋严，通过(guò)发布(bù)产品(pǐn)负(fù)面清(qīng)单(dān)、下调演(yǎn)示利率、分产品调整评估(gū)利率等(děng)降(jiàng)低负(fù)债端成本。

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