投资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情(qíng)绪、政策等因素(sù)外，还(hái)需(xū)要关注业(yè)绩验证以及估(gū)值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片(piàn)巨(jù)头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市值超过9800亿美(měi)元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年(nián)股(gǔ)价的强劲表现，带动了国(guó)内AI投资热(rè)。Choice数据显示(shì)，多只(zhǐ)云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热(rè)多久？

　　公募基金提前布局

　　凭(píng)借着(zhe)AI芯片和算力的先进技术，英伟(wěi)达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司(sī)股价最高(gāo)达(dá)到419.38美元，公司市值一度(dù)突破万(wàn)亿(yì)美元。截至6月1日(rì)收盘(pán)，其股价回落(luò)至397.7美元，但(dàn)依旧(jiù)有望再次突(tū)破(pò)万亿美(měi)元的市值。

　　英伟达公司(sī)在中国(guó)官网(wǎng)宣称：“我(wǒ)们在(zài)AI和元宇宙(zhòu)方(fāng)面的工作(zuò)正(zhèng)在改变全(quán)球(qiú)大型行业(yè)，并将为(wèi)社会(huì)带来深远的(de)影(yǐng)响(xiǎng)。”除了英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科技公(gōng)司也加大(dà)了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关(guān)注热情也是持续高(gāo)涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做(zhǎng)幅最高(gāo)的(de)股票型(xíng)ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过90％，这类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能自动内(nèi)容生成）概念的热(rè)炒(chǎo)有关(guān)。涨(zhǎng)幅紧(jǐn)随其后的便是(shì)传媒(méi)、云计算(suàn)、大数(shù)据、人(rén)工智能等主题ETF，多(duō)只(zhǐ)云计算(suàn)、大数据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也早(zǎo)已(yǐ)布局英伟达(dá)或(huò)相关概念股。交易软(ruǎn)件通达(dá)信(xìn)推出了英伟达概念股，该软件信(xìn)息显示，相关(guān)概(gài)念股一共包含32家A股上市公司，这些公司与英(yīng)伟达(dá)在某些(xiē)方面有业务上的合作。从公(gōng)募基金一季度末的数据(jù)来(lái)看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或(huò)间(jiān)接持有英伟(wěi)达公司股票的公(gōng)募基金主要集中在能(néng)投(tóu)资海外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基(jī)金规(guī)模最(zuì)高的(de)是广(guǎng)发(fā)纳斯达克(kè)100ETF，该只(zhǐ)基金(jīn)今(jīn)年一(yī)季(jì)度末规(guī)模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达克(kè)100指数，前十大重仓股中包括苹果、微软(ruǎn)、英伟(wěi)达和谷歌(gē)等多家全(quán)球科技公司。

　　主动管理型(xíng)基金中，持有英伟达且(qiě)规模最高的是广发全球(qiú)精(jīng)选，该只基(jī)金今年一(yī)季度(dù)末规(guī)模(mó)为25.6亿(yì)元，英伟(wěi)达是其第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万(wàn)股，持(chí)仓(cāng)市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基(jī)金还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖财(cái)基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国(guó)内(nèi)AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟达等美股科技(jì)股年初至(zhì)今的大涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领(lǐng)域(yù)加大了投资，先是(shì)宣布(bù)将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然(rán)后又将其整(zhěng)合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数十亿美元，这是AI领域史上规(guī)模(mó)最大的一(yī)笔投(tóu)资(zī)。作为一站式解决方案的(de)提供商，英伟达公司是(shì)今年AI概念热潮中的另(lìng)一大(dà)赢(yíng)家，该公司(sī)今年一季度(dù)的业(yè)绩远超预期(qī)，AI芯片所在数据中心业务的营(yíng)收(shōu)创历(lì)史新(xīn)高，远好(hǎo)于市(shì)场预期。

　　如何把握投资机会(huì)

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投(tóu)资机会的(de)投资者而(ér)言，英伟达和微软在内的(de)众(zhòng)多(duō)美股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目(mù)前的产业(yè)发(fā)展趋(qū)势来看，AI应(yīng)用已是科技革命最新的突破(pò)口。能够率先(xiān)建立起个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做良好商业模式的公司与掌握AI应用(yòng)核心竞争力的公司将会成为(wèi)未来最有潜力的大赢(yíng)家。显然，微软(ruǎn)、英伟(wěi)达已(yǐ)具备这些特质，他们的中长期基(jī)本面有所(suǒ)改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未来的(de)故(gù)事(shì)看起来很美(měi)好，但实(shí)际投资中还受(shòu)诸(zhū)多(duō)因素(sù)影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体作(zuò)为AI受益(yì)板(bǎn)块，受(shòu)到资金关(guān)注，行业成交热(rè)度上升，从3月中旬一(yī)直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨并(bìng)未得(dé)到业绩的验证(zhèng)，半导体行业(yè)一(yī)季度整体营收同比(bǐ)下(xià)降2.9％，净利(lì)润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全(quán)球半导体产(chǎn)业(yè)整体仍处于主动去库存(cún)阶段(duàn)，行(xíng)业并未迎(yíng)来拐点。在缺乏基(jī)本面支撑(chēng)的(de)情况(kuàng)下，4月中旬以来(lái)半(bàn)导体重回弱势。最(zuì)近两周，半导体板(bǎn)块虽然有所企稳，但(dàn)也很难说行业已经(jīng)迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉(sù)记者(zhě)：“半导体板(bǎn)块回暖(nuǎn)的驱动力(lì)主要来源于(yú)AI产业的大发展，带(dài)动GPU（图(tú)形处理器(qì)）为代表的算力芯片(piàn)业务(wù)快速(sù)增长，美股(gǔ)英伟达(dá)的(de)股价表(biǎo)现以及背后的产(chǎn)能扩张信息就(jiù)是最好(hǎo)的(de)例证。而从未来的一段(duàn)时间来看，AI产(chǎn)业发展仍然是(shì)强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表(biǎo)示，尽管目前(qián)半(bàn)导体产业周期尚未反转，但(dàn)在资金情绪、政策扶持和半导体(tǐ)设(shè)备业绩高增长等利好因(yīn)素支撑(chēng)下，当(dāng)前位(wèi)置也不(bù)悲观。

　　站在投资的角度(dù)考虑，秦(qín)洪认(rèn)为，虽然(rán)AI产业的发展趋势值得期(qī)待，但投(tóu)资需要仔细(xì个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做)观察，“就A股的过(guò)去经验来看，大(dà)热(rè)必(bì)死(sǐ)、均值回归的规律永不变色，所以投资与产(chǎn)业(yè)发展之间存在(zài)着(zhe)较大(dà)差异(yì)。在操(cāo)作中，不宜在(zài)股价(jià)高(gāo)涨、人气亢奋时买入，而是需要在相(xiāng)对低位或调(diào)整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除(chú)了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因素(sù)外，还需要(yào)关注(zhù)业绩验证以及估(gū)值等因素。在具体投资(zī)的时候(hòu)要选择掌(zhǎng)握核(hé)心技术、真正具有核心竞争力的投(tóu)资标的，确(què)保产业景气能够反映在未来的业(yè)绩上，要(yào)避(bì)免(miǎn)没有业(yè)绩支持的跟风炒作(zuò)。另外，好的投资(zī)标的也要以(yǐ)合(hé)适的价格买入，否(fǒu)则很可(kě)能会(huì)赚了(le)景气亏了钱。最后(hòu)，投资者(zhě)要做(zuò)好分(fēn)散配置，不要将资金全(quán)押一个赛道。

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