近(jìn)日，笑(xiào)果文(wén)化HOUSE事玩梗过火事件(jiàn)，引发舆论地震。曝光的网友称，使(shǐ)用大(dà)家广泛(fàn)知晓的“强军口号”来进行调侃式的比(bǐ)喻(yù)，让其感到不适。

　　北京文(wén)旅(lǚ)局5月17日(rì)发布通报，决定(dìng)没(méi)收笑果文化违法(fǎ)所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一(yī)由不恰(qià)当言(yán)论引发的(de)风波(bō)中(zhōng)，《科创(chuàng)板日(rì)报》记者发现(xiàn)，随着脱口秀(xiù)不断(duàn)破圈，笑果(guǒ)文化也成为了备受(shòu)资本(běn)青(qīng)睐(lài)的(de)宠儿，在6年中获(huò)得众(zhòng)多资本8轮融(róng)资(zī)，并(bìng)于(yú)2021腾讯入股后，估值超过40亿元(yuán)。

　　资本宠(chǒng)儿笑果(guǒ)6年8轮融资(zī)，对外投资(zī)9家企(qǐ)业(yè)

　　2014年，叶烽等人成立笑(xiào)果文化，注册资本为208.13万元(yuán)，经营范围包(bāo)括文化艺术交流策划、演(yǎn)出经纪、文(wén)艺创(chuàng)作与表(biǎo)演等。

　　脱口(kǒu)秀近几年的发展可谓“风生(shēng)水(shuǐ)起”。《脱口秀大(dà)会(huì)》《吐槽大会》等(děng)节目的火(huǒ)爆，让脱口秀演员(yuán)和脱口(kǒu)秀俱乐部成(chéng)为了炙手(shǒu)可热(rè)的行业，笑果(guǒ)文化(huà)也(yě)成(chéng)为中国最(zuì)成功的脱口秀俱乐部之一。

　　由(yóu)此，资本(běn)敏锐察觉到商机并(bìng)押宝这一赛道，《科创板日报》记者整理公开信(xìn)息发现，笑果文化于2016年至2021年共完(wán)成8轮融资。2021年3月，腾讯关(guān)联公司入(rù)股笑果文化后，估值(zhí)超过40亿元。

　　财联社(shè)创投通(tōng)数(shù)据显示(shì)，2016年6月(yuè)，笑果文化得到游族网络(luò)天使轮(lún)投资。同年9月(yuè)，得到游族(zú)网络、普思资本(běn)数(shù)千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到(dào)南(nán)山资(zī)本、游族网络、CMC资本、普思资(zī)本1.2亿元的(de)A轮投资。

　　同(tóng)年(nián)5月，得到南(nán)山资(zī)本、游(yóu)族网络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮投资(zī)。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文化集(jí)团、泽时投(tóu)资的(de)战(zhàn)略(lüè)投资(zī)，此轮未披露具体(tǐ)金(jīn)额。

　　2019年04月，得到南山资本(běn)、天(tiān)图投资的B轮(lún)投资(zī)。

　　2020年12月，得到南山资(zī)本的(de)战(zhàn)略(lüè)投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投资。

　　可以看出，南山资本和游族网络(luò)对(duì)笑果文化最为青睐(lài)，8轮融(róng)资中一(yī)共(gòng)投(tóu)了4次(cì)，游族网络更是(shì)笑果文化的天使投资人。

　　与此同时，线下是(shì)笑果文化走向(xiàng)扩张的关(guān)键一(yī)子，今年(nián)4月，位(wèi)于北京东城(chéng)区隆福寺的笑果文(wén)化线下喜(xǐ)剧空(kōng)间(jiān)“笑果工厂”开业，这是笑果工厂继上海、南(nán)京(jīng)、苏(sū)州之后的第四个(gè)演艺(yì)空间。此外(wài)，近(jìn)年来对外投资也在扩张。

　　《科创板日报》记者发现，笑果文化(huà)对外投资的(de)企业(yè)共有9家，其(qí)中有6家(jiā)已经注销。如今存续(xù)的企业有：笑果挺棒文(wén)化传(chuán)媒（上海）有限公司(sī)、上海(hǎi)青豆结冰文化传播有(yǒu)限公司(sī)、上(shàng)海笑欢悦信(xìn)息技术有(yǒu)限公司(sī)。

　　笑果文化此前控(kòng)股(gǔ)的(de)笑果(guǒ)演(yǎn)艺股权也发(fā)生了(le)变更。2021年11月，笑果演艺原股东笑(xiào)果文(wén)化、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资(zī)持股，同时企业(yè)类型变(biàn)更为有(yǒu)限责任公司（港澳台法人独资）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在中国(guó)香港注册。

　　此前(qián)曾(céng)有(yǒu)业(yè)内人士猜测，笑果文(wén)化或许是在悄(qiāo)悄开启上市的前奏。

　　作为普思资本的前高管，Charles（化(huà)名）参与了对笑果文化(huà)的A轮投资过(guò)程，他对《科创板日报》记(jì)者(zhě)表示(shì)，他也是刚从网(wǎng)上看到本次出事，此前(qián)脱口秀行业在(zài)国内处于(yú)快速(sù)发(fā)展(zhǎn)阶段，表现形式丰富多(duō)样，而在(zài)该领(lǐng)域笑果文(wén)化做的很(hěn)早(zǎo)，成(chéng)绩也很突(tū)出，其《吐槽大会》在年轻人圈子里很火爆，出于(yú)这些原因进(jìn)行了(le)投(tóu)资(zī)。

　　脱口(kǒu)秀又被称为“冒犯的艺术(shù)”，追求(qiú)的就是一种针砭时(shí)弊、刺中痛点，让观(guān)众一边大笑一边反思的(de)感觉。对本次“翻车”事件，他个人(rén)认为，出于节目效果可能需要张狂和外向一(yī)些，但(dàn)公(gōng)众场合下脱口秀中的开(kāi)玩(wán)笑也要注意把(bǎ)握(wò)分寸，尤其涉(shè)及到(dào)国家政(zhèng)治和解放(fàng)军形(xíng)象等严肃话(huà)题，确实不该(gāi)口无遮(zhē)拦，“踩红线的(de)事肯定是(shì)不能干的(de)”。

　　他还提(tí)醒，笑果在(zài)风控(kòng)方面，可(kě)能没有进(jìn)行(xíng)非(fēi)常严格的把控。

　　此外(wài)，《科创板日报》记者注意(yì)到，笑果文化的业务和(hé)腾(téng)讯关联(lián)颇深，资料显示，目(mù)前大股东叶烽持(chí)有(yǒu)31.57％的(de)股份，宁波梅山保(bǎo)税港(gǎng)区泽禧股(gǔ)权投资合伙企(qǐ)业持股13.58％，广西腾讯创(chuàng)业投资有限公司为第三(sān)大股东，持股比例(lì)为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯视频联合笑(xiào)果文化打造(zào)了《吐槽大会(huì)》，该节目让担(dān)任吐槽团(tuán)成(chéng)员、策划人及编(biān)剧的李诞迅(xùn)速走红。

　　2017年8月(yuè)，由腾讯(xùn)视(shì)频出品，企鹅影视和(hé)笑(xiào)果文化联(lián)合出品(pǐn)的(de)《脱口(kǒu)秀大会》在腾(téng)讯视频(pín)首播。

　　笑果文化(huà)相关人士去(qù)年(nián)称，受(shòu)众面最广的是线上长视频业务(wù)，如(rú)《脱口(kǒu)秀大会》、《吐槽(cáo)大会》和《脱口秀(xiù)反跨年(nián)》等以跟腾讯(xùn)合作的(de)长视频(pín)节(jié)目，可(kě)以占到公司百(bǎi)分之四十的业务(wù)营收。

　　市场迅猛上升(shēng)，资(zī)本10002是什么电话啊 10002是哪个学校代码却后劲(jìn)不足？

　　相较于西方脱口(kǒu)秀百年以上的(de)发展历史，脱口(kǒu)秀这个舶来品(pǐn)在(zài)国内的发展历程要短(duǎn)得多也(yě)快得(dé)多(duō)。近10年内，《今晚80后》《金(jīn)星秀》《吐槽大会(huì)》《脱口秀大会》等热门综艺频频占据收(shōu)视榜与(yǔ)网(wǎng)络热(rè)议(yì)话(huà)题榜首(shǒu)，由(yóu)此带来一波迅猛发展的脱口秀(xiù)风潮。

　　热度席卷而来(lái)，资本也(yě)闻风而至。财(cái)联社创投通数据显示，自2015年以来，有超过9家脱口秀企业获得融资(zī)。其中，不(bù)乏明星(xīng)投资机构。

　　如红杉(shān)中国、腾讯投(tóu)资投(tóu)了罗永(yǒng)浩旗下的(de)思(sī)维造物，乐游资本(běn)投了(le)鲜榨(zhà)喜剧，原子(zi)创投(tóu)、合一集(jí)团投(tóu)了单立人。

　　值(zhí)得注意的(de)是，资本对脱口秀行业也明显呈现(xiàn)出“一家独大(dà)”的趋势(shì)，除斩获(huò)8轮融资的笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化外(wài)，其他脱口秀厂牌融资轮次都仅有一两轮，且集中在2018年(nián)及以(yǐ)前。同时，资本对(duì)脱口秀的倾注(zhù)也(yě)有些后劲不足，2021年之(zhī)后，市场上暂无新(xīn)的脱(tuō)口秀企业获得融(róng)资。

　　资本市场的(de)反应(yīng)与高速(sù)增长(zhǎng)的市(shì)场似乎并不匹配(pèi)。据《中国脱口秀行(xíng)业发(fā)展趋势(shì)分(fēn)析(xī)与未(wèi)来投资预(yù)测报告(gào)（2022-2029年）》显示(shì)，2021年脱口(kǒu)秀市场(chǎng)全年商业演(yǎn)出场次(cì)1.85万场，比2019年增(zēng)长50％以上，预计2021年至2029年，行业年(nián)均(jūn)复合(hé)增(zēng)速(sù)将保持(chí)20.18％的高速度(dù)。

　　市(shì)场仍在上升期，资本为何却(què)逐(zhú)渐远离了这(zhè)一赛道？眺远营销咨(zī)询(xún)创(chuàng)始人高(gāo)承远(yuǎn)对《科创板日报》记者(zhě)表示(shì)，脱口(kǒu)秀行业虽(suī)然(rán)发展迅猛，深受观众(zhòng)喜爱，但(dàn)在(zài)资(zī)本市场(chǎng)并不吃香。其核心原因在于，资本(běn)的投资逻辑天然是确定性和可复制性，而脱口秀行(xíng)业却(què)具有巨大的不确定性(xìng)和(hé)不(bù)可复(fù)制性。演员的(de)不确定(dìng)性、创作(zuò)的不(bù)确定性(xìng)、观众审美(měi)的(de)不确(què)定性，以及踩红线等重要(yào)舆情事(shì)件等，都可(kě)能让经营面临巨大的风(fēng)险。

　　因此，有投资人(rén)指(zhǐ)出，“脱口秀行业未(wèi)来想要(yào)可持续(xù)发展(zhǎn)，就需要拥(yōng)抱监管(guǎn)，在合法合规(guī)的底线(xiàn)之(zhī)上，不(bù)断(duàn)运营爆款，激活创作，带(dài)动整个行业的(de)上线，这才(cái)是这个(gè)行业可(kě)持续、良性发展的可靠路径。”

　　学者张竹然(rán)亦对《科创板(bǎn)日(rì)报》记者表示，脱口秀行业作为大文(wén)娱行业中的一(yī)员，和这个行业中的其余(yú)行(xíng)业一(yī)样(yàng)（如影视(shì)剧作、游戏等等），都严重依赖IP本身而非平(píng)台，行业本身的“护城河(hé)”相(xiāng)对浅，而脱口秀本(běn)身是(shì)靠故事起(qǐ)家的，但(dàn)这个行业的“故事”却(què)很难讲(jiǎng)述，这也是备受资本(běn)市场冷遇的原因。

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