本(běn)轮(lún)新股中，有(yǒu)不(bù)少风口的(de)企(qǐ)业，但基本面都非常垃圾，虽然表面看看似乎(hū)都有亮点，但仔细看看就发现大都是垃圾股(gǔ)。

　　一(yī)、晶(jīng)合集成(chéng)（688249）

　　晶(jīng)合集成(chéng)主要从(cóng)事半导体晶圆(yuán)生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成(chéng)立5年就成长为中国大陆(lù)收入(rù)第三大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯(chún)晶圆代工企业。2015年(nián)，合(hé)肥市政黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先府根据集成(chéng)电路产业发展规划及“芯屏器合”的产业发展战略，拟(nǐ)引进国际知名企(qǐ)业合作设立晶圆(yuán)代工厂，此后，晶合集成(chéng)正式筹划建设。成(chéng)立至今(jīn)，晶合(hé)集(jí)成已(yǐ)成为(wèi)国内面板显(xiǎn)示(shì)驱动芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫情后业(yè)绩爆(bào)发，利润(rùn)此前一直大幅亏损，22年依靠收入和产品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始(shǐ)下(xià)游面板行业需求(qiú)大幅下滑(huá)，公司选择(zé)了业绩最好的时候(hòu)上市(shì)，此(cǐ)后走下坡(pō)路是必(bì)然的(de)，23Q1公司首(shǒu)付(fù)大幅下滑60％，产能大幅闲置后(hòu)利润重回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三(sān)博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为(wèi)龙头，强(qiáng)专(zhuān)科、小综合的发(fā)展模式，形成覆盖全国核心区域的医(yī)疗(liáo)服务网。服务病种(zhǒng)涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿(ér)颅(lú)脑等疾病，也(yě)包括妇科、儿科、内科(kē)、外科、疼痛、全(quán)科等疾病。

　　专科(kē)医院(yuàn)，业(yè)绩一般般，民营医院里毛利率算比较(jiào)低(dī)的(de)那一档(dàng)，未来主要看扩张，也要小心政(zhèng)策的影响，个(gè)人感觉比如(rú)几个国(guó)企医院（不论(lùn)是收入增速还是(shì)估值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精(jīng)密狭缝式(shì)涂布模头产品的设计、研发(fā)和(hé)生产及涂布(bù)技术产业(yè)化(huà)整体解决方案能力的高(gāo)新技术企业。高精密(mì)狭缝(fèng)式涂(tú)布(bù)模(mó)头为(wèi)锂电池生(shēng)产涂布(bù)机的核心部件，涂布是继制备正负极浆料完成后的下(xià)一道工序(xù)，是(shì)锂电池生产前段工序的核心(xīn)环节，目的是(shì)将正负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前(qián)，曼恩斯特产品广泛应用于锂离子(zi)电(diàn)池涂布(bù)、半(bàn)导体先进封装涂布、钙钛矿(kuàng)太阳能电池(chí)涂布、氢(qīng)燃料电池(chí)电(diàn)极涂布、液晶显(xiǎn)示中(zhōng)的薄(báo)膜晶(jīng)体管涂布等。

　　锂电(diàn)池产业链(liàn)公(gōng)司，业绩在21年爆发，22年业绩更(gèng)进一(yī)步(bù)，但行业基本见顶，下游(yóu)需求(qiú)大幅(fú)放缓(huǎn)，上(shàng)游锂矿价(jià)格大(dà)幅下滑(huá)，且公(gōng)司只(zhǐ)是生产过程中很小的一块市场，天花板非常(cháng)低，公司(sī)未来业绩压(yā)力巨(jù)大(dà)。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立(lì)于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家专(zhuān)注于(yú)功(gōng)率、传感和传输应用领域，提供模拟芯片及模块封装的(de)代工服务的制造商。中芯集成以晶(jīng)圆代(dài)工为起(qǐ)点(diǎn)，向下延伸到模组封装，为国内外(wài)客户提供一站(zhàn)式(shì)代工解决方(fāng)案，为功率、传感和传输(shū)等领(lǐng)域的半(bàn)导体(tǐ)产品公司提供完整(zhěng)生(shēng)产(chǎn)制造平(píng)台，支持(chí)客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯(xīn)国际关联(lián)企业，处(chù)于规模扩张阶段(duàn)，但(dàn)由于规模(mó)扩大太快(kuài)，折旧研发投入初期非(fēi)常高，因此利润大幅亏损，好(hǎo)不容易快熬出(chū)头了（资本(běn)支出高峰在22年结(jié)束），公司(sī)也预(yù)期23年底会转为(wèi)盈利(lì)，但下游需求(qiú)在23年大幅放缓，公司面(miàn)对(duì)的压(yā)力(lì)显然是(shì)要比那些已经规(guī)模(mó)化(huà)完(wán)成有利润的(de)公司(sī)大(dà)得多(duō)，且(qiě)公司过于(yú)依赖中(zhōng)芯国际(jì)，未(wèi)来还有(yǒu)可能(néng)面临同业竞争而收回(huí)许可的(de)风险(xiǎn)。IPO募(mù)资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未(wèi)来的走势。

　　五(wǔ)、万丰股(gǔ)份(fèn)（603172）

　　万丰股份(fèn)主要从事分散染料及(jí)其滤饼的(de)研发、生产及(jí)销(xiāo)售，产品(pǐn)以中高端分(fēn)散染料为主(zhǔ)，主(zhǔ)要用于涤纶及其混纺织物的染色和印(yìn)花，经分散染(rǎn)料印染加工的化纤纺织(zhī)品，色(sè)泽艳丽，耐洗牢度优(yōu)良，用(yòng)途广(guǎng)泛。其(qí)中部分(fēn)终端应用品(pǐn)牌(pái)包(bāo)括(kuò)：安踏、李宁、阿迪达(dá)斯(sī)、耐克、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在19年后一(yī)路(lù)下滑(huá)，22年利(lì)润(rùn)只(zhǐ)有(yǒu)19年(nián)的一半(bàn)都不到，下游服装(zhuāng)行(xíng)业景气度也一般(bān)，不关(guān)注(zhù)了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公(gōng)司主营(yíng)业务一直聚焦于汽车行业营销与后市场(chǎng)服务(wù)领(lǐng)域，为(wèi)客户提供相关软件产品及服务。2010年被用友网(wǎng)络(luò)收购(gòu)后，公司继续独立(lì)经营上述业务。用友汽车主要面向汽车行业(yè)的(de)整(zhěng)车厂、经销商(shāng)、服务站等客户，提供营(yíng)销与(yǔ)后(hòu)市(shì)场服务领域的数智化解决方案、云(yún)服务、软件及(jí)专业服(fú)务。

　　用友集团(tuán)旗下子公司分(fēn)拆上市，汽车软件服务(wù)，汽(qì)车数字化(huà)是趋势(shì)，且随(suí)着(zhe)人(rén)均保有量(liàng)的(de)增(zēng)长，公司行业前景不算很差(chà)，但公司自身技术含量较(jiào)低，产品以(yǐ)车(chē)企营销系统为主(zhǔ)，基本没(méi)什么(me)研(yán)发，都靠销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬(wěi)股份主要从(cóng)事电力工程技术服务及地理信息(xī)技术(shù)服(fú)务。电力工程(chéng)技术服务占主营(yíng)业务收入比重超过80％，是公司主(zhǔ)要收入和利(lì)润(rùn)来(lái)源。电(diàn)力工(gōng)程(chéng)技术服(fú)务(wù)主要系为电网企业、工商业企业电力(lì)相关工程提(tí)供规划咨询(xún)、设计(jì)、工程建设等(děng)服务。

　　电网和地理信息设计咨询公司，主(zhǔ)要是(shì)电(diàn)力工程技术服务(wù)收入为主，比(bǐ)较依赖内蒙(méng)和浙(zhè)江地(dì)区的国家电网(wǎng)，本质上是工(gōng)程类企业，设备施工业(yè)务，所以应收款高，坏(huài)账多(duō)，现金流(liú)差，不关(guān)注(zhù)了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一家为智(zhì)能手机、物联网等领域(yù)提(tí)供(gōng)射频前端的芯(xīn)片设计公司，主营业务为射(shè)频前(qián)端芯片(piàn)及模组的(de)研发、设(shè)计和销售。慧智微具(jù)备(bèi)全(quán)套射频前端芯片(piàn)设(shè)计能(néng)力和集成化模(mó)组(zǔ)研发能(néng)力，技术体系(xì)以功率放大器黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先(qì)（PA）的设(shè)计能力为核心，兼(jiān)具低(dī)噪声(shēng)放大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成(chéng)无源(yuán)器件滤波器(qì)（IPDFilter）等(děng)射(shè)频器件(jiàn)的设计能力，产品(pǐn)系列覆盖的通信(xìn)频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为客户提供无线(xiàn)通信(xìn)射频(pín)前端发射模组、接收模组(zǔ)等。

　　射频前端芯片模组公(gōng)司(sī)，下游主要(yào)是消费电(diàn)子，22年业绩大幅放(fàng)缓，下游砍单存货大幅增长，亏损不断扩大，主要是大量研发投入(rù)，但(dàn)高研发下，公(gōng)司毛利(lì)率极低，远(yuǎn)低于同行业(yè)公司，但即(jí)便这(zhè)样(yàng)，估值却一(yī)路(lù)上升到150亿(yì)，在IPO之前(qián)大量机构(gòu)（近40家）参股（未来解禁后都(dōu)会成为抛售(shòu)的主力）。搞不懂这公司的价值(zhí)在哪里，但(dàn)现在(zài)风口，很可能(néng)被炒(chǎo)作。

　　九、航(háng)天(tiān)南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是(shì)一家主(zhǔ)要从(cóng)事防空预警雷达(dá)研发、生(shēng)产(chǎn)、销售和服务的国家(jiā)级高(gāo)新技术和专精特新(xīn)“小(xiǎo)巨人”企业(yè)。公司(sī)产品主要包括雷(léi)达及配(pèi)套(tào)装备，重点供(gōng)应国内军方客户和(hé)军(jūn)工集团。成立(lì)至今，航天南湖已成为我国防空预警雷达主要生产单位之一(yī)。

　　军工(gōng)雷达企业，21年后业绩大(dà)幅下滑，22年虽然收入增(zēng)长较快(kuài)，但利润远没(méi)有回到20年，且(qiě)关联(lián)交易占比(bǐ)越(yuè)来越高，对(duì)于这种客(kè)户不(bù)透明度极(jí)高的军工(gōng)企业，实在无(wú)法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家(jiā)互联(lián)网数字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)综合服务提(tí)供商，主要(yào)为移动互联(lián)网相关场(chǎng)景(jǐng)客(kè)户提(tí)供移(yí)动(dòng)互(hù)联(lián)网数字化虚(xū)拟商(shāng)品聚合运营(yíng)、融合运(yùn)营(yíng)、分发(fā)运营等综(zōng)合(hé)运营(yíng)服(fú)务，为(wèi)物联网相关场景(jǐng)提供物联网流(liú)量接入、硬(yìng)件方案、场景应用等综(zōng)合(hé)解决方案及(jí)云终端解决(jué)方案，并根据客户需求提供定制化(huà)的运营支(zhī)撑服务及技(jì)术服务。一家售卖(mài)移(yí)动(dòng)流量(liàng)、话费(fèi)、爱优芒会员卡等数(shù)字化虚(xū)拟(nǐ)商品的综合型中(zhōng)间商，其主要盈利模式是获得购销差价或服务佣金，占公司总(zǒng)收入超过(guò)9成。

　　流(liú)量中间(jiān)商，互(hù)联网卖流量(liàng)的(de)公司，主要是卖视(shì)频会员和其(qí)他通用流量(liàng)，业绩(jì)过去几(jǐ)年看(kàn)起来不错，但公司现金流越来越差，且互联(lián)网流量(liàng)已经见顶，大互联网公司(sī)越来越不依赖买量来拓广业务，感觉(jué)上市就是业(yè)绩顶(dǐng)峰。

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