北交(jiāo)所开市至今一年半，公募基金投资(zī)北(běi)交(jiāo)所步伐不断推进，除了推出北证50指数基金(jīn)、北(běi)交所主题基金、“专精特新”主题(tí)基(jī)金外，存量产品也加(jiā)大北交所布局力度，今年(nián)更有新基金密集公告可投北(běi)交所股票。

　　多家公募机构及人士表示(shì)，随着北证50指数推出，北交所活跃度(dù)抬升(shēng)，部分公司表现良好，叠加较低的估值(zhí)水平，公募(mù)基金等专业投资者积极挖掘北交所(suǒ)投资(zī)机(jī)遇，投向(xiàng)北交所的意愿(yuàn)也(yě)在增加。从长(zhǎng)期投资(zī)的角度看，北(běi)交所(suǒ)股票处于投资相(xiāng)对早(zǎo)期阶段，更具成长空(kōng)间，符合“专精特新”属性(xìng)的隐形(xíng)冠军和(hé)科技、制造等行业，长期投资价值受到公(gōng)募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交所(suǒ)投资机会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年(nián)以来累计有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心(xīn)质混合、中庚港(gǎng)股(gǔ)通价值18个月(yuè)等(děng)十多只(zhǐ)次(cì)新基(jī)金公告(gào)可投资(zī)于北(běi)京证券交易所上(shàng)市股票，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除了基金(jīn)产品外，还有(yǒu)华(huá)商、中庚、睿远、朱(zhū)雀(què)基(jī)金等(děng)多家基金公司也(yě)发(fā)布公告称，北交所上(shàng)市股票是国(guó)内什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空(nèi)依法发行上市的股(gǔ)票，属于基(jī)金法规定的“上市(shì)交易的股票”。在遵守基(jī)金合(hé)同所规定(dìng)的投资目标、投资策略、投资范围(wéi)、资产配(pèi)置比例(lì)、风险收益特征和相关风险(xiǎn)控制指标(biāo)等前提下(xià)，公司旗(qí)下基(jī)金可参与(yǔ)北交所股票(piào)的(de)投(tóu)资(zī)。旗下(xià)新增(zēng)基金(jīn)如果符合基金合同(tóng)的有关规定，亦可(kě)投资北(běi)交(jiāo)所上市(shì)股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信(xìn)建投基(jī)金相关(guān)投研人士(shì)表示，公募新基金之所以密集公(gōng)告可投北交(jiāo)所，一(yī)方面表明专业投资机构敏(mǐn)锐地(dì)发现了北交(jiāo)所相关股票(piào)潜在的投资机会，开始加(jiā)大(dà)布(bù)局力度(dù)；另一方面，北交所上市(shì)公司是(shì)除沪深两(liǎng)市以外(wài)国内最(zuì)优(yōu)质公(gōng)司的代(dài)表，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为(wèi)，一方面(miàn)从(cóng)持仓(cāng)数量和(hé)持股总量的角(jiǎo)度(dù)来看，公(gōng)募参与(yǔ)北(běi)交所意愿在持续增加。另一方(fāng)面，相较于上证(zhèng)、深证，北(běi)交(jiāo)所上市公(gōng)司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指(zhǐ)数(shù)以来，被(bèi)动资金的加入使(shǐ)得整(zhěng)个板块的成交变得更加活(huó)跃，同时，部分公司的良好表现也使得越来越多投资者关注(zhù)到(dào)北(běi)交所，自然也引(yǐn)来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫(xīn)元(yuán)基(jī)金也表示，公募(mù)基(jī)金的配置意愿，主要取决于北(běi)交所市(shì)场的赚钱效应(yīng)、可(kě)投标(biāo)的稀缺性以及专精(jīng)特新领域的景气(qì)度(dù)。而(ér)近期(qī)北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募(mù)基金产品出现在北(běi)交所公司(sī)前十大股东(dōng)名单中(zhōng)；北(běi)交所较大规(guī)模(mó)公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表现继(jì)续向(xiàng)好；次新基金在北交所的持股(gǔ)集中度高。“预计随着后续市场流动性的改善和(hé)创(chuàng)新(xīn)型(xíng)中小(xiǎo)企业的(de)高速成长，北交所投资(zī)有望实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受(shòu)流(liú)通(tōng)市值小、流(liú)动性(xìng)等制约，初步“试水”北交所市场的公(gōng)募(mù)基金，在投资比例、策略上(shàng)也存在差异，但(dàn)未来会加大对北交所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北交所的战(zhàn)略定位和上市(shì)公司“小而美”的特征，预(yù)计次(cì)新基金投资将深入细分产业链的(de)研究，挖掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高(gāo)、业绩(jì)确(què)定性强的(de)个股机会(huì)。同(tóng)时，也可根据主板上一些成长赛道的公司估(gū)值水平，在(zài)北交(jiāo)所(suǒ)中进行(xíng)映射，选择(zé)估值水平显著偏低的公司(sī)进(jìn)行投资。在(zài)组合配(pèi)置上(shàng)，力求均衡(héng)和风险(xiǎn)分散，降低中(zhōng)小企业(yè)经营波动大(dà)的风险。此外，北交(jiāo)所相(xiāng)关(guān)基金也(yě)会积极参与(yǔ)转板、新股发(fā)行等投资(zī)机会。

　　中信建投基金上(shàng)述投(t什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空óu)研人士也称，我们高度重(zhòng)视(shì)北交(jiāo)所(suǒ)投资机会，目前(qián)有(yǒu)一只北(běi)交所主题基金，未来一(yī)方面会根据市场情(qíng)况(kuàng)，择(zé)机发行更多以北交所股(gǔ)票为主要投资范(fàn)围的基金产品，另一方面，不排除将存量基金产品的投资范(fàn)围扩大至北(běi)交所股(gǔ)票，同时会增加研(yán)究团(tuán)队拓展对(duì)北交所(suǒ)股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有(yǒu)数(shù)量达历史最高

　　从公募持仓(cāng)北(běi)交(jiāo)所股票(piào)总市(shì)值情况(kuàng)看(kàn)，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基(jī)金持有(yǒu)北交所个股数量82只，达(dá)到(dào)历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月(yuè)15日开市以(yǐ)来，公(gōng)募(mù)投资北交所总市(shì)值总体(tǐ)呈现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期上(shàng)市(shì)公(gōng)司中，与(yǔ)新能源行业相关的个股市值占比较高，而去年下半年(nián)新(xīn)能(néng)源行业整体回调幅度较大，带动(dòng)投资北交所市值(zhí)有(yǒu)所(suǒ)回落。”景顺长城基金相关负责(zé)人称(chēng)。

　　而从今年年(nián)初看，北(běi)证50指数一度出(chū)现快速上涨势头(tóu)，2月份(fèn)以来(lái)震荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度看，北(běi)交所的(de)投资(zī)价(jià)值(zhí)仍然受到公募资(zī)金的青睐。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金表示，北交所当下呈现(xiàn)的特征类似于一级半的(de)市场(chǎng)，即投资阶(jiē)段相比一(yī)级市场（股权投资）更(gèng)加成熟，但对比(bǐ)上证(zhèng)、深证的大多数公司(sī)而言又相对早期，可投资(zī)标的规模也(yě)相对更小；但从长期投资的角度来(lái)说，这也(yě)意味着(zhe)更大的成长空间和收(shōu)益(yì)率预(yù)期，故(gù)我们(men)认为北交所具备良好的长期投资价值(zhí)。

　　具体落实在投资层面，景顺(shùn)长城基金(jīn)表示，我们对于具(jù)体行(xíng)业没有明(míng)确的偏好，但是整体还(hái)是比(bǐ)较看好细分行(xíng)业(yè)的(de)、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这(zhè)些公司虽然普遍规模(mó)较小、受到的关注度(dù)可能不(bù)高(gāo)，但在其(qí)所属行业中(zhōng)拥有较强的竞争力，在研(yán)发投入的强度(dù)上(shàng)、成(chéng)长性指标(biāo)上，也不弱于创(chuàng)业板(bǎn)、科创(chuàng)板(bǎn)的(de)上市公司，而且由于市值较小，可能反(fǎn)而(ér)拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随(suí)着北交(jiāo)所交易制度(dù)的不(bù)断完善、已上市(shì)企业的投资价(jià)值不断明确，以及场(chǎng)内流动性不(bù)断提升(shēng)，势必会吸引更多优(yōu)秀的企业、活(huó)跃(yuè)的资金流入。北证50指数估(gū)值有向上修复的空间，当前配置的(de)性价(jià)比较(jiào)高(gāo)，胜率和赔率都非(fēi)常具备(bèi)吸引(yǐn)力。

　　结(jié)合当前的北交所整体估值水(shuǐ)平，叠(dié)加2023年下半年打(dǎ)开的降息(xī)窗(chuāng)口，鑫元基金(jīn)将重点关注成长赛道(dào)，尤其是具(jù)有(yǒu)专(zhuān)精特(tè)新(xīn)特性的成长股(gǔ)。在行(xíng)业的稀缺(quē)性方面，投资者可重点关注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产(chǎn)业链。更多的阿尔法收益可能聚(jù)焦(jiāo)在科技和(hé)制造两大赛道(dào)，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧(cè)投资机会。

　　中信建投基(jī)金相关投研(yán)人(rén)士也称，北交(jiāo)所(suǒ)有一大批优秀的创新型什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空中小(xiǎo)企(qǐ)业，借(jiè)国家(jiā)政策支持(chí)的东风和企(qǐ)业自身的(de)努力，我们相信会有相当(dāng)体量的企业成长成为大(dà)型企(qǐ)业，这个成长的(de)过程会给投资者带来丰厚回(huí)报，因此我们认为北(běi)交所具(jù)备长期投资价(jià)值。“具体细分而言，我们更加看好电力设(shè)备、机械设(shè)备、医药生物等三个领(lǐng)域。”

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