衰退近在(zài)咫(zhǐ)尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部(bù)经济(jì)分析局公布数据显示，美国一季(jì)度实际GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两(liǎng)个(gè)季度放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得一提的是，疫情爆(bào)发之(zhī)前的10年(nián)里，美(měi)国每(měi)年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑(chēng)实(shí)际GDP增长的项目主(zhǔ)要(yào)有消费者支出、出口、联邦(bāng)政府(fǔ)、州和地(dì)方(fāng)政府支出以及非住宅固定(dìng)投资，拖累项主要包括进口(kǒu)、私人库存投资(zī)和(hé)住宅固定投资。经济分析局(jú)表示，一季度GDP增速较去年(nián)第四季度放缓的主要原因是私(sī)人(rén)库存投资回落(luò)以及非住宅固定(dìng)投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的(de)组成部(bù)分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速(sù)为3.7％，高(gāo)于前(qián)一季(jì)度(dù)的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消(xiāo)费支(zhī)出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所放(fàng)缓，但为连续(xù)第四个(gè)季度拖(tuō)累GDP，另外(wài)，住(zhù)宅(zhái)投资连续第八个季度拖累GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的拖累项(xiàng)是私人库存的变化(huà)，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为(wèi)新冠(guān)疫情以来的最大纪录。

　　一季(jì)度，经济增速大幅放缓(huǎn)的(de)同时，通胀再次升温。美联储高度(dù)关注的通胀指(zhǐ)标——美国个人(rén)消费支出（PCE）物(wù)价指(zhǐ)数(shù)，一季度年化(huà)季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高(gāo)于(yú)前(qián)值(zhí)的(de)1％。

　　剔除食品和能源的(de)核(hé)心PCE物价指(zhǐ)数(shù)环(huán)比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是，这是核心(xīn)PCE连(lián)续第(dì)五次“击(jī)败”市场预期。

　　突(tū)发(fā)！“扣押一(yī)艘美(měi)国船(chuán)只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军队发(fā)表声明称，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗(qí)帜的美(měi)国船(chuán)只。

　　声(shēng)明(míng)表(biǎo)示，由(yóu)于一艘(sōu)不(bù)明船只与(yǔ)一艘伊朗(lǎng)船(chuán)只在印度洋北(běi)部(bù)发(fā)生事故，导致伊朗(lǎng)船只上的2人死(sǐ)亡，数人受伤(shāng)，不明船只的(de)行(xíng)为违(wéi)反了(le)国际法。在伊朗船(chuán)只向(xiàng)海(hǎi)上监(jiān)视和(hé)救援中心发送请求后，伊朗海军(jūn)立即开始(shǐ)拦截并识别(bié)该未知船只。在伊(yī)朗海军(jūn)驱逐舰(jiàn)的拦截行(xíng)动中，不(bù)明船只的自动(dòng)全球(qiú)定位发送系统被关(guān)闭并频繁改变航(háng)线(xiàn)。在伊朗司法当局的许(xǔ)可下，海军出动直升机扣押了该(gāi)船只，并将其运至(zhì)伊朗(lǎng)领(lǐng)海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不(bù)明船只属于美国，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗(qí)帜航行。

　　据法新社消(xiāo)息(xī)称，美国(guó)海军(jūn)表示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海(hǎi)军27日在阿曼湾扣押(yā)了一(yī)艘油(yóu)轮，美(měi)方要求立即释(shì)放这艘(sōu)油轮。报(bào)道称，美国(guó)海军驻巴(bā)林的第(dì)五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿(ā)曼(màn)湾过境(jìng)国际(jì)水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克兰总统“友(yǒu)好”通话，美联储回(huí)应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒(méi)体曝光的视频显(xiǎn)示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视台新(xīn)近发布的视(shì)频显(xiǎn)示，鲍威尔与(yǔ)两名冒充乌克(kè)兰总统泽连斯基的俄罗(luó)斯(sī)人通(tōng)了电话。鲍威尔误认为(wèi)对(duì)方是泽连斯基，回(huí)答了(le)从通胀前景到俄罗(luó)斯央行(xíng)等主题(tí)的(de)一系列(liè)问题(tí)。

　　美(měi)联(lián)储的一(yī)名发言人美东(dōng)时间4月27日周四确认(rèn)，鲍(bào)威尔有过通话，称此事发生(shēng)在(zài)今年(nián)1月，否认存在泄(xiè)密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了(le)一次(cì)谈话(huà)，对(duì)方谎报自(zì)己是乌克兰总统。这是(shì)一次友好的(de)谈(tán)话，是我们在(zài)这(zhè)个充满挑(tiāo)战的时刻支持乌克兰人民的背景下进行。没(méi)有谈(tán)到敏感和机(jī)密的(de)信息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的(de)视频(pín)似乎(hū)经过编辑，无法确认准确性。上述(shù)发言人还说(shuō)，通话事(shì)件已报交有关执法部(bù)门，出于对他们工作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒(méi)体评论称，这(zhè)番言(yán)论(lùn)看似四(sì)平(píng)八稳(wěn)、无伤(shāng)大雅，但事(shì)实就是(shì)，骗子能(néng)通(tōng)过恶作(zuò)剧(jù)的电话接触到鲍(bào)威尔，这(zhè)种事实可能会(huì)导致(zhì)美联储(chǔ)的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基(jī)于美(měi)联(lián)储作(zuò)为(wèi)主要央行的影响力(lì)。

　　有(yǒu)媒(méi)体指出，鲍威尔等央行高(gāo)官的(de)言论通(tōng)常受到(dào)投资者和商界(jiè)人士(shì)的密切关(guān)注，有(yǒu)时(shí)会引发股市波(bō)动。而且施为什么读yi什么意思，施怎么读啊(qiě)，美联储官员同他人(rén)的私下(xià)会面时(shí)常(cháng)引发争议，因为外(wài)界认为，联储官员的言论(lùn)可(kě)能让在场(chǎng)的人掌握先(xiān)机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无(wú)名之(zhī)辈。有(yǒu)媒体(tǐ)指出，两人这些年(nián)不止一次成功(gōng)骗取国(guó)外(wài)政客和他们通话，而且通常将将通话视频公之于众，就是为了恶搞(gǎo)西方(fāng)国家的(de)决策者。

　　据两人公布的视频(pín)，两人曾假扮(bàn)乌(wū)克兰(lán)前总统波罗申科和(hé)德国前总理默克尔通话，默克尔当(dāng)时觉(jué)得可疑(yí)，但(dàn)没有在对话中直接问他(tā)们是不(bù)是冒牌货(huò)。今年(nián)早些(xiē)时候，他(tā)们还曾假冒泽连斯基，和(hé)欧(ōu)洲央行行长拉加德通(tōng)话。

　　原油(yóu)基(jī)本面未变(biàn) 关注(zhù)宏(hóng)观(guān)层面(miàn)不确定性

　　近日(rì)来，在宏(hóng)观风险蔓延下，国(guó)内外(wài)油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油(yóu)价出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前(qián)的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收(shōu)盘(pán)报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价(jià)则出现小幅(fú)上涨(zhǎng)，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜冰(bīng)沁在接受期货日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基(jī)本跟随昨晚外(wài)盘出(chū)现大幅下挫，但外(wài)盘原油(yóu)有(yǒu)所企稳，或为(wèi)超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈(tán)及为何(hé)内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通(tōng)期货能源化(huà)工研究中心负责人杨安表示，一(yī)方(fāng)面是由于近期油(yóu)轮运费回落(luò)，运(yùn)输成本下降，让内外盘价(jià)差有所走弱。另一方(fāng)面(miàn)是当前国内(nèi)即将迎(yíng)来(lái)五一假期(qī)，而目前国际市场宏观(guān)风险具有很大(dà)不(bù)确定性，恰逢油价大幅回调(diào)之际，市场避险情绪(xù)高涨(zhǎng)，国内投资者担忧情(qíng)绪更(gèng)为明显(xiǎn)，也使得(dé)内盘原油跌幅超过外(wài)盘。

　　从近期来(lái)看，杨(yáng)安(ān)告诉记者，美国银行业危机风波再起，叠加美(měi)国债务压力及经济(jì)衰退(tuì)风险可能削(xuē)弱欧美能源需求，风险资产面临(lín)较大(dà)压力，从而推动(dòng)本周油价油价(jià)下跌。而原油作为(wèi)金融属性(xìng)最强的大宗商品，在(zài)此前3月(yuè)份就曾(céng)因(yīn)银行业危(wēi)机出现(xiàn)暴(bào)跌(diē)，此次美国银行业风险(xiǎn)再次升温继续引发市场(chǎng)恐慌，原油的下跌带(dài)有明显的(de)情绪化特征。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜(dù)冰沁也表(biǎo)示，近(jìn)日(rì)宏观情绪导致(zhì)油价(jià)再度(dù)承压。随(suí)着美(měi)联储加息(xī)会议的临近，美国第(dì)一共和(hé)银(yín)行的财报和股价表现或显示(shì)银行(xíng)业危(wēi)机(jī)仍未(wèi)结束，叠(dié)加欧美(měi)经济(jì)数据表现仍然欠佳，美(měi)国(guó)消(xiāo)费者信心本月降至(zhì)去年7月以来的最低(dī)水平，市场对(duì)于美联(lián)储加息和海外经济衰退(tuì)的(de)担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走(zǒu)势的(de)宏观风险何时会消散？在杨安看来，目(mù)前(qián)来看(kàn)，美(měi)国银行业危机风险在(zài)未来一段时间(jiān)内仍(réng)将不时(shí)困扰市场。另外，5月4日美联储议息(xī)会议将再(zài)迎来加息窗(chuāng)口，对此投资者也高度关注(zhù)美(měi)联储利率政策的变化，宏观层(céng)面的(de)不确(què)定性成为(wèi)影响整个金融市(shì)场的(de)主要(yào)因素，这是投(tóu)资者需要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即(jí)将公布(bù)加息(xī)决议，市场(chǎng)对美联储加息25个(gè)BP的(de)概率预测在80％以上，并且(qiě)由于近期美联(lián)储官(guān)员表态偏鹰，对于(yú)后续何时停止加息仍有分歧(qí)。欧(ōu)洲央行将于5月4日举行(xíng)货币政策(cè)会议(yì)，基于当前欧元区的(de)高通胀水平，预计欧洲央行和英国央行也将维持加息政策，因此市场对于海外经济衰退带来(lái)需(xū)求(qiú)下(xià)行的(de)担忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来看原油市场基本面表现尚可，整体(tǐ)供需局势并未大幅恶化。杜(dù)冰沁分析认(rèn)为，即将到来的五一长(zhǎng)假和美国夏季出行旺(wàng)季预计对于(yú)需求会有一(yī)定支撑，预计近期(qī)国际油价仍将(jiāng)面(miàn)临宏观(guān)情绪和(hé)基本面的博弈(yì)。

　　申万期货能(néng)化(huà)分析师董超也表示，后(hòu)市原(yuán)油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价(jià)尤其是亚洲地(dì)区的油价带来极大(dà)影(yǐng)响(xiǎng)；此外美(měi)国原(yuán)油(yóu)活跃钻(zuān)井平(píng)台已经连(lián)续(xù)半(bàn)年维(wéi)持低位，1230万桶/日(rì)的产量将(jiāng)越来(lái)越难以持续，后续的减产将很快(kuài)到来；此外在5月美联储加(jiā)息后，宏观(guān)面(miàn)的悲观(guān)情绪或将逐步(bù)消退，后(hòu)期(qī)原油市场将(jiāng)转(zhuǎn)入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间(jiān)将更为模糊，在美(měi)国储备(bèi)政策难(nán)以改动的(de)情(qíng)况下，底施为什么读yi什么意思，施怎么读啊(dǐ)部支(zhī)撑力度变弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的(de)减产以及美国产量的下滑将(jiāng)有(yǒu)助(zhù)于油(yóu)价的稳定。”董超表示，预计5月油价整(zhěng)体即将(jiāng)维持区间振荡，振(zhèn)荡幅度预计将更宽，受宏观及基本面风(fēng)险波动的影响也会(huì)更大。

　　在(zài)杨安看来，周三公布(bù)的EIA报告显(xiǎn)示原油超预期降库，且美(měi)国汽油需求较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期(qī)管理(lǐ)下，预(yù)计今年年内(nèi)剩余时段供应紧张将是原油市场主基调，当(dāng)然全球经济面临衰退风(fēng)险及(jí)欧美市(shì)场需(xū)求疲(pí)弱也会(huì)在一定程度上抵消供应紧张(zhāng)给市场(chǎng)带来(lái)的担忧。总体来(lái)看，当前油价处在宏观利空与(yǔ)供应紧张局(jú)面形成对峙的复杂局面下(xià)，短期内担忧情绪(xù)主导油价回落(luò)，中(zhōng)长期(qī)来看油价或(huò)继续大(dà)区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需(xū)偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下(xià)降导致(zhì)相(xiāng)关性较强(qiáng)的高硫燃(rán)料油、低(dī)硫燃料(liào)油、沥青等品种也(yě)出现(xiàn)较大跌幅。截(jié)至昨天下午收(shōu)盘(pán)，燃料油(yóu)、低硫燃料油和沥(lì)青(qīng)分(fēn)别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者(zhě)，近(jìn)期高、低硫燃料油的下挫(cuò)主要还是受到油(yóu)价影响，自身(shēn)基(jī)本(běn)面(miàn)表现尚可，其(qí)中高硫(liú)燃料油供需偏(piān)紧，低硫(liú)燃(rán)料油(yóu)供需(xū)相(xiāng)对偏(piān)弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供给端方面，随(suí)着发电旺季的临近(jìn)，本(běn)月从中东进口(kǒu)到新加坡的(de)高硫燃料(liào)油降至历史低(dī)点，环比下(xià)降三分之二，但同时本月(yuè)俄罗斯(sī)高硫燃(rán)料油流(liú)入量有(yǒu)所上升，抵(dǐ)消了一部分中东出口的(de)下滑；需求端方面(miàn)，中东南亚公(gōng)用事业发电需求(qiú)的增长(zhǎng)以及稳(wěn)定的船燃加(jiā)注活(huó)动都将对亚洲高硫燃料油(yóu)市(shì)场形(xíng)成良(liáng)好的(de)支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁表示，此前科威(wēi)特炼厂计划外检修导致部分(fēn)船货延期，目前5月(yuè)的(de)装船已经延(yán)迟(chí)至(zhì)6月，虽然检(jiǎn)修的装(zhuāng)置正在逐渐重启(qǐ)，但由(yóu)于(yú)开斋节(jié)整体(tǐ)进程较(jiào)慢，预(yù)计原定本(běn)月底恢复(fù)的时间会有所推后，对于亚洲低硫(liú)燃料油(yóu)市场供应的收紧也将延长，但同时(shí)低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油在基(jī)本面的(de)支撑下(xià)，预(yù)计后(hòu)市走势或(huò)较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃(rán)料油(yóu)整(zhěng)体回升空间或更显著。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　杨安(ān)表(biǎo)示，短期内(nèi)原油系(xì)品种波动将(jiāng)主要(yào)受到原油价格的影响，不过基(jī)本面差异还是会让各品种表现有(yǒu)强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺(wàng)季的高硫燃料(liào)油整体表现将强于低硫燃料油。

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