芦哲 首席(xí)宏观经济(jì)学(xué)家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的(de)因素(sù)拆解为三方面：①青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)，②青年总人(rén)口，③劳(láo)动参与率，失业率(lǜ)=失业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与率）。通过三因(yīn)素框架(jià)，我们(men)发现16-24岁失业人口(kǒu)的(de)增加不(bù)能完(wán)全(quán)解释(shì)青年失业率(lǜ)的(de)上(shàng)升，更(gèng)重(zhòng)要却被忽视的因素是青年人口(kǒu)和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动(dòng)力减少，从分母端大幅推(tuī)高(gāo)青年失业率。假如今年3月分母端(duān)的青年(nián)劳(láo)动力与2020年持平，新增(zēng)约132万青年失业人口只能将失(shī)业率(lǜ)拉升至16.2％，但(dàn)实际青年失业率却高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人口会(huì)随(suí)着经济复苏而减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青(qīng)年失业(yè)率中(zhōng)枢。

　　·青年失(shī)业率(lǜ)的(de)三因素框架(jià)：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率），据此可将青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)拆解为青年失业人口、总(zǒng)人口、劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)三(sān)个因(yīn)素(sù)。

　　·（2）失业(yè)率上(shàng)升未必(bì)来自失(shī)业增加，不要忽略分母，劳动力(lì)的下降，也(yě)是抬高(gāo)失业(yè)率的重要原因。2010-2020年，青年失业(yè)人口只增(zēng)加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口失业(yè)率(lǜ)大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量(liàng)来(lái)看(kàn)，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失(shī)业人数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增(zēng)加(jiā)约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成青年(nián)失业者(zhě)是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照(zhào)受教育(yù)程(chéng)度来看，三(sān)分之二的青年失业(yè)人员接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较(jiào)大，呈现出从制造到服务、知识密集程(chéng)度(dù)由低到高两个特点。2010年农业和(hé)工业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，2020年大(dà)幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就业主要转向服(fú)务业。以受教(jiào)育(yù)年限作为维(wéi)度，青年就业从知识密集(jí)程(chéng)度较低的行业流向较(jiào)高行(xíng)业，但是知识(shí)密集型行业的青年失业(yè)情况比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是一季度青(qīng)年失业人口仍增(zēng)加的原因。经济(jì)复苏的主力是知(zhī)识密集程度(dù)较(jiào)低的餐饮、零(líng)售等服务(wù)业，而(ér)知识密集(jí)程度较(jiào)高的生产性服(fú)务业复苏较慢，服务(wù)业就业复苏结构(gòu)的分化，带来(lái)青年就(jiù)业(yè)和(hé)25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳(láo)动力(lì)：（1）青(qīng)年人口：出(chū)生(shēng)人(rén)口与(yǔ)乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动力对应(yīng)的(de)出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国(guó)农村向城镇(zhèn)的(de)人口转(zhuǎn)移也在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动(dòng)参与率出现超预期(qī)下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年(nián)，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动(dòng)参与率的下降主要有三(sān)方面原因：一是16-24岁在校(xiào)生(shēng)大幅增加(jiā)493万(wàn)；二(èr)是部分群体因(yīn)就业形势(shì)恶化而退出劳动市场；三是就业(yè)观念的变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能(néng)完全解释(shì)青年失业(yè)率(lǜ)的上升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万至(zhì)632万人的情况下(xià)，对应青年(nián)失业率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当(dāng)前青年失业率(lǜ)的(de)一部分，另一部分则来自(zì)分母端，城镇青年劳(láo)动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变动可能出现以(yǐ)下三种情况：①青(qīng)年失业人口增加，同(tóng)时劳动力(lì)减少(shǎo)，青年失(shī)业率上升；②青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业(yè)人口降幅(fú)不及(jí)劳动力降幅，青年失业率上升；③青(qīng)年失业(yè)人(rén)口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少，失业人口降幅大于劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人(rén)口会随着(zhe)疫情后经济复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下(xià)降可(kě)能(néng)成为就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的(de)长期来(lái)源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期(qī)中枢。未来失(shī)业率的分母端越来越重要。

　　·风(fēng)险(xiǎn)提示(shì)：服务业分化未收窄(zhǎi)；青年劳动参与率出(chū)现明显下降；外需、房(fáng)地产(chǎn)等(děng)不及预期，经济和(hé)就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业(yè)率的三因素框架

　　2.分子(zi)端：新增(zēng)青年失(shī)业人员缘于服(fú)务(wù)业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接(jiē)受过大学教(jiào)育(yù)

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度从低到(dào)高(gāo)

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度青年(nián)失业人口仍(réng)增(zēng)加(jiā)的原因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参(cān)与率均下降，带来(lái)劳(láo)动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与率：超(chāo)预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的(de)分母端可能会越(yuè)来越重要

　　5. 附(fù)录(lù)：概(gài)念(niàn)和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率(lǜ)攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏的(de)情况下，城镇调(diào)查失业率较去(qù)年(nián)同(tóng)期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失(shī)业率却较去年4月逆势(shì)攀升2.2个(gè)点。本篇报(bào)告(gào)将重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年(nián)失业(yè)率的三(sān)因素框架

　　失业率=失(shī)业(yè)人口(kǒu)/劳(láo)动力(lì)=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)）

　　据此(cǐ)可(kě)见，影响青年失(shī)业(yè)率的(de)主要(yào)是三(sān)个因素：①青(qīng)年(nián)失业人(rén)口；②青年总(zǒng)人(rén)口；③劳动参(cān)与率，其中②③决定(dìng)着(zhe)青年(nián)劳(láo)动力(lì)的变化。这三个因(yīn)素均(jūn)为(wèi)城镇(zhèn)口径。

　　三个因(yīn)素(sù)的变化都不能忽视。当我们讨论失业(yè)率时(shí)，经常认为失业率上升(shēng)一定是失业增(zēng)加的结果，这个判断(duàn)对于全年(nián)龄段失业率来(lái)说并没(méi)有问(wèn)题，因为我国(guó)的劳动力总量（也称(chēng)经济活动(dòng)人口(kǒu)）在(zài)2015年之前一直在上升，2015年后略(lüè)有下(xià)降，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年(nián)失(shī)业率则不能忽视分母(mǔ)的变动，因为青(qīng)年劳(láo)动力波(bō)动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青(qīng)年(nián)失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅(fú)提高3.8个点。两次(cì)人口(kǒu)普查(chá)期间（2010-2020年），青年失业人口从496万(wàn)增加到(dào)500万，仅增加(jiā)了(le)4万左右，约为2020年青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力(lì)的0.1％，但青年(nián)失业率却从六普的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要(yào)原因就是(shì)失(shī)业率的分母在(zài)下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人口在此期间从5481万人(rén)大幅(fú)减至3903万人，减少了(le)1578万。但(dàn)是，2010-2020年(nián)全年龄(líng)段劳动力数(shù)量基本稳(wěn)定在7.8亿，整体失业(yè)率的分母(mǔ)基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失业率变(biàn)动的是(shì)失业人口数量（分子），但决(jué)定青年失业率变动的却是(shì)青年劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人(rén)员(yuán)缘于服务业复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多(duō)；三分(fēn)之二接(jiē)受过大学教育

　　从总量来看(kàn)，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数(shù)632万(wàn)人(rén)，比去(qù)年4月增(zēng)加约70万，较七普增加(jiā)约(yuē)132万。国家统(tǒng)计局(jú)在(zài)3月就业数据解读时(shí)，披露了当(dāng)前青年就业和失业人数的基本情况：“初步(bù)测算3月(yuè)份城镇青年9637万人(rén)，没(méi)有参与劳动力(lì)市场的青年(nián)6418万人，主体为在校学生；参与劳动力市场的青年3219万(wàn)人，其中就业人数(shù)2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳(láo)动力(lì)人(rén)数与去(qù)年(nián)基(jī)本持(chí)平，今年(nián)4月(yuè)青年失业率比去年同期高2.2个点，青年失业人员比去(qù)年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年(nián)前四(sì)个月青(qīng)年失业形势好于去(qù)年同期。假(jiǎ)设(shè)2022年(nián)以(yǐ)来(lái)青年(nián)劳动力总量维持在3219万(wàn)，青年失业率每提高1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽(jǐn)管今年4月青年失(shī)业(yè)率比去年同(tóng)期高2.2个点，但(dàn)从新增青年失业人口来(lái)看(kàn)，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增(zēng)量来看，今年前四个月青(qīng)年(nián)失(shī)业形势要好于去年，这与当前(qián)经济逐(zhú)渐恢(huī)复也有(yǒu)关系。

　　从(cóng)节(jié)奏来看，受(shòu)夏季毕(bì)业影响，我国青年失业(yè)率一般在上(shàng)半年逐(zhú)渐提高，7月达(dá)到峰值，8月开始(shǐ)逐(zhú)步(bù)回落，预计5-7月(yuè)青年失业率或(huò)将继(jì)续小幅攀升。

　　失业(yè)原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。一种观点(diǎn)认为，青年群体由于工作(zuò)经验和(hé)技能(néng)相对不熟练，往往在企业(yè)裁员时首当(dāng)其冲(chōng)。但根据(jù)月度劳动力调查数据，青年失业主要(yào)原因是主动辞(cí)职，被裁员的比例(lì)明显低于(yú)35岁(suì)以上群(qún)体。根据(jù)《2021年(nián)中国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴(jiàn)》，有工作意(yì)愿但从(cóng)未工(gōng)作过(guò)的失业群体在(zài)16-24岁(suì)失业人口中占(zhàn)比59％，其(qí)他年龄群体(tǐ)中这一(yī)比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人(rén)群后，剩下的青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)中(zhōng)，第一(yī)大失(shī)业(yè)原因是主动(dòng)辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒(dào)闭破(pò)产占比5.9％；而(ér)裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次(cì)是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来看，三分之二的(de)青年失业人员接受过大学教育。各年龄段失业人群中，年龄越低(dī)，平均受(shòu)教育程度(dù)越高。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接受过大学教(jiào)育的，这(zhè)一比(bǐ)例在其他三个年(nián)龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致(zhì)类似，青年人(rén)由于年龄(líng)限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体(tǐ)来看(kàn)35岁(suì)以下就业(yè)人员的受教育程度大幅(fú)高于35岁(suì)以上(shàng)。按照接受过(guò)大(dà)学(xué)教育的占(z郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊hàn)比来(lái)看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到(dào)服务，知识密(mì)度从低到高

　　青年失(shī)业人口的行(xíng)业(yè)与青年(nián)就业分布基本一(yī)致。青年(nián)失(shī)业人口呈(chéng)现出行业聚(jù)集的特(tè)点，主要集中(zhōng)在(zài)5个大类行业，2020年占(zhàn)比分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理(lǐ)和其他(tā)服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业(yè)人口的65％左右。同时，这(zhè)5个(gè)行业也是青年就(jiù)业集中的(de)行业，吸纳(nà)了60.7％的(de)青年就业。从行业来看，青年失业人口(kǒu)的行业(yè)分(fēn)布是由就(jiù)业分布决(jué)定的，吸(xī)纳就(jiù)业占(zhàn)比(bǐ)较大的行业，往往也贡献了较大规模的(de)失业。因(yīn)此，在(zài)挖掘青年失业人口来(lái)自何处之(zhī)前，需要研究青年(nián)就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的结构(gòu)变(biàn)化较大，呈(chéng)现出从制造到(dào)服务(wù)、知(zhī)识密集程度由低到高两个特点(diǎn)。

　　青(qīng)年就业从工农业大量流入服(fú)务业。农(nóng)林牧渔、采(cǎi)矿业(yè)、制造业和电热燃水的生产供应业，这四个行业是国民经(jīng)济分类的农业和工业(yè)。2010年这四(sì)个行(xíng)业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制(zhì)造(zào)业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸纳青年就(jiù)业比例增(zēng)加超2个点，其中(zhōng)，教(jiào)育业(yè)为5.3％，租(zū)赁和(hé)商务(wù)服务为(wèi)3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建筑业和房地(dì)产(chǎn)等其他6个服(fú)务行业吸纳青年(nián)就业(yè)的比例均增超1个百分(fēn)点。

　　以受教育年(nián)限(xiàn)作为(wèi)维(wéi)度，青年(nián)就(jiù)业从知识密(mì)集(jí)程度较(jiào)低的行(xíng)业流向较高行业。我们(men)以《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中各行业就业人员的(de)受教育年(nián)限，来计算各行业的知识(shí)密集程度。有5个行业的平均受教育年限在(zài)14年(nián)以上(shàng)，依次(cì)是：科学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信(xìn)息技(jì)术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四(sì)个行(xíng)业是过去十年(nián)青年就业流入的主要行业(yè)，吸(xī)纳青年就业(yè)比(bǐ)例的(de)增幅(fú)均(jūn)居前列。如(rú)图10，各行业所吸(xī)纳的青(qīng)年就(jiù)业比例变动与行业(yè)平均受教(jiào)育年限基本一(yī)致，即青年就业从知识密集程度较低的行业流(liú)向(xiàng)较高行业。

　　但是(shì)知识密集型行业的青年失(shī)业(yè)情况比整体失业更严峻。我(wǒ)们(men)用(yòng)《2021年中(zhōng)国(guó)劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中各行业的青年失业比(bǐ)例（该(gāi)行(xíng)业的青年失业人数(shù)/青年(nián)失业(yè)总(zǒng)人数），除以各行业的(de)青(qīng)年(nián)就业比例（该行业(yè)的青年就业人数(shù)/青年就业总人(rén)数(shù)），来(lái)作为(wèi)各行业(yè)失业率的近似替代指(zhǐ)标。以这个指标来看，知(zhī)识密集型(xíng)行业的青年失(shī)业率大多高(gāo)于全年龄段(duàn)失业率，如信(xìn)息技术、教育、科研(yán)服务(wù)、公共管理(lǐ)等行业，体现在(zài)图(tú)11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度青年失业人(rén)口仍增加的原因

　　一(yī)季(jì)度服务业复苏出现分化。今年(nián)一季(jì)度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺(quē)口。分(fēn)行业来看，批发零售业缺(quē)口(kǒu)为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐饮业增速(sù)均高(gāo)于疫情前三年均值，这三个行业(yè)一季度复(fù)苏情况较(jiào)好；知识密(mì)集程(chéng)度更高的房地产(chǎn)业、租赁和(hé)商务服务业(yè)、信息技术服务业(yè)的(de)缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏(sū)相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前(qián)青年(nián)失业人(rén)员(yuán)增长的症结在于服务(wù)业(yè)就(jiù)业复苏(sū)的(de)结(jié)构不均衡。一方面，随着(zhe)受教育水平的整体提(tí)高(gāo)，青年就业大量流向(xiàng)知识密集型服务业，如教育、信息技(jì)术等行业(yè)。另一方面，年初疫情影响(xiǎng)减弱(ruò)后，经济复苏的主力(lì)是知识密集程(chéng)度(dù)较低的生(shēng)活性服(fú)务业，而(ér)知(zhī)识密(mì)集程度较高的生产性服务业复苏较慢。所以(yǐ)服务(wù)业就业复苏结(jié)构分化，带来的青(qīng)年失业人口和25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房地产、互(hù)联(lián)网、教育[1]等行业(yè)的一季度就业尚(shàng)未出现明显改善(shàn)，应届生就业压力大(dà)；而住宿餐饮等行业就业已经(jīng)出现(xiàn)回暖，但对(duì)于三分之二接受过(guò)大学教育的(de)青年失(shī)业人口而言，这些(xiē)行(xíng)业(yè)的就业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参(cān)与(yǔ)率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青年失(shī)业率的(de)分母端是城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年劳动力，主(zhǔ)要(yào)由青(qīng)年人口和劳动参与率决定(dìng)。2022年我(wǒ)国(guó)开(kāi)始步(bù)入人口负增长时(shí)代，城镇青年劳动力可能将步入(rù)长期下降通道，这将从(cóng)分母端推(tuī)升青年失业率(lǜ)，或成为疫情后(hòu)就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入(rù)均在减少(shǎo)

　　城镇青年(nián)劳动力首先取决于城镇(zhèn)青年人口数量，而(ér)后者来自于(yú)两部(bù)分，一是16-24年前的出生(shēng)人口，二是乡村到城镇的(de)迁移人口(kǒu)，这两部分增量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年(nián)和2020年(nián)的16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者正好是(shì)建国以来的一(yī)轮“小婴儿(ér)潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人口最高超(chāo)过2500万，到(dào)90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合(hé)计出(chū)生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别(bié)对(duì)应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人(rén)口，这两(liǎng)个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城(chéng)镇的人口转移也在减速。新(xīn)增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊年(ni郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊án)）均值约为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预(yù)计今年(nián)随着疫情(qíng)影响(xiǎng)减(jiǎn)弱(ruò)，人(rén)员(yuán)流动恢复，新(xīn)增城镇人口(kǒu)数量会(huì)较去(qù)年有明显增长，但(dàn)可(kě)能仍(réng)然较难(nán)回到十三五期间超2000万的规模。当(dāng)前我国城镇化率已(yǐ)经达到65％以上，继续高速增长空(kōng)间有限，从乡(xiāng)村到城镇的迁移(yí)人(rén)口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动(dòng)参与率(lǜ)：超预期下降

　　青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率有两个特点，一是低(dī)于其他年龄段(duàn)群体，大部(bù)分青年在校，并(bìng)未(wèi)进入(rù)劳动市(shì)场。二是(shì)近年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。根据今年3月统计局(jú)披露的青年就(jiù)业和失业人(rén)数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)约(yuē)为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口(kǒu)中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场。而(ér)2010和2020年(nián)两次(cì)人口(kǒu)普查(chá)时，青年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下(xià)降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年(nián)，该指(zhǐ)标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降(jiàng)主要有(yǒu)三方面(miàn)原(yuán)因(yīn)。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校(xiào)生增加了706万(wàn)，年(nián)均增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年(nián)的时(shí)间里，该年(nián)龄段的在(zài)校生增加了493万，年(nián)均增长246.5万，远远快于此前(qián)十年增速。

　　二是部分群(qún)体因(yīn)就(jiù)业形(xíng)势恶(è)化而退出劳(láo)动市场，在未来经济和就业好转(zhuǎn)后会回到劳动(dòng)市(shì)场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当月“就业人(rén)员规模比1月份(fèn)下(xià)降6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶(è)化(huà)时，也会影响劳动参与率。

　　三是就(jiù)业(yè)观念的变(biàn)化导(dǎo)致初次进入劳动市场(chǎng)时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会(huì)风(fēng)气来看(kàn)，对(duì)学历的推崇导(dǎo)致(zhì)本科毕(bì)业即进入就业市场(chǎng)的年轻人减少，加上考(kǎo)研、考公(gōng)竞(jìng)争激烈，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客(kè)观上会将(jiāng)部(bù)分青年人初次就(jiù)业时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分(fēn)母端可能会越(yuè)来(lái)越重要

　　失业人口(kǒu)的(de)增加不能完(wán)全解释青(qīng)年失业(yè)率的上升(shēng)。假如当前(qián)青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口增加132万至632万人的(de)情况下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加(jiā)只(zhǐ)能(néng)解(jiě)释当前青年失业(yè)率的一部分，另一部分则(zé)来自(zì)分母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经(jīng)开(kāi)始负增长，未来青年失业率的变动可能出现以下(xià)三种情(qíng)况(kuàng)：

　　①青年失业人口增加，同时劳(láo)动力减少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失(shī)业人口降幅不(bù)及劳动力降幅，青年失业率上(shàng)升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济(jì)复苏而(ér)减少，但(dàn)经(jīng)济复苏难以(yǐ)改变失业率的分母下降趋势。青(qīng)年劳动力的下(xià)降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢。未来(lái)失业率的分母端可(kě)能会越(yuè)来(lái)越重要(yào)，这也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录(lù)：概(gài)念和数据(jù)说明

　　青(qīng)年失业率的两个前(qián)置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口(kǒu)调(diào)查失业率(lǜ)时，有必要(yào)明晰(xī)这一概念(niàn)的两个要点：一是调查(chá)失业率是(shì)城镇就业范(fàn)围(wéi)，并非针对全部就业人口，不包括乡村就业(yè)，2022年(nián)底我国(guó)城乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近四成的(de)就业(yè)人口(kǒu)并未包含在内。因此，许多(duō)针对青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的讨论以全国青年人(rén)口数(shù)量为出发点，未区分人口(kǒu)总量与城(chéng)乡结(jié)构(gòu)的问题，有失偏颇。本篇报告如(rú)无特别说(shuō)明，各概念均是指城(chéng)镇就(jiù)业口径。

　　二是(shì)失业率的分(fēn)母(mǔ)不含(hán)没有(yǒu)劳动意(yì)愿的劳动年龄人口。按照统计(jì)局的(de)定(dìng)义，“劳动力指年满16周岁(suì)，有劳动(dòng)能(néng)力，参加(jiā)或(huò)要(yào)求参加(jiā)社会经(jīng)济(jì)活动的(de)人员。包括就业人员(yuán)和失(shī)业人员”，因(yīn)此(cǐ)没有就业意(yì)愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以(yǐ)上(shàng)的(de)人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡(xiāng)失(shī)业人口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数(shù)据(jù)来看，失业(yè)率来(lái)自全国(guó)月(yuè)度劳动力调查。该项调(diào)查制(zhì)度于(yú)2005年正式实施(shī)，每年(nián)进行(xíng)两次全国(guó)劳动力(lì)抽样调查，调查范(fàn)围为中(zhōng)国大陆的城镇和(hé)乡村，调查对象为16岁(suì)及以上(shàng)人(rén)口。2009年(nián)3月，为(wèi)更及时准确反映劳动力(lì)市场变化情况，建(jiàn)立了31个大城市月(yuè)度劳(láo)动力调(diào)查(chá)制度(dù)。2013年4月，又将月度劳动力调查范围(wéi)扩大(dà)至65个城市。2016年1月(yuè)，全国月度(dù)劳动力调查正式在全国范围内开(kāi)展，调(diào)查范围(wéi)覆盖全国所有地(dì)级市(shì)。

　　月度(dù)劳动力调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是(shì)年度调查的(de)五分之一左(zuǒ)右。全国每月调查约12万户，2020年(nián)全国(guó)家庭户约为49415.7万(wàn)户，样本(běn)占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度人口调查样本比例为1‰，五(wǔ)年一次的人口抽样(yàng)调查样(yàng)本比例为1％。而每10年(nián)一次的人口普查则在长(zhǎng)表部(bù)分纳入就(jiù)业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人口普查的就(jiù)业数据质量更高(gāo)。

　　就业人员总数会根据普查数据进行修正，但结(jié)构(gòu)数据仍会存(cún)在差(chà)异。比(bǐ)如2020年的《劳动(dòng)统计年(nián)鉴》显(xiǎn)示，2019年(nián)末全国就业(yè)人(rén)员(yuán)约为7.75亿人(rén)；而七普后次年的年(nián)鉴将这一数据修正为7.54亿人(rén)左右，误差(chà)约2100万(wàn)人。但结(jié)构(gòu)数据(jù)的差异仍然存(cún)在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就业人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出现(xiàn)明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券(quàn)研(yán)究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青(qīng)年(nián)就业：从(cóng)三因素(sù)框架(jià)看“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构：德(dé)邦证券股份有(yǒu)限公(gōng)司

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