近(jìn)期(qī)市场风向变动，北(běi)向(xiàng)资金调仓换(huàn)股(gǔ)，外资(zī)基(jī)金也纷纷行动(dòng)。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德(dé)旗下三只旗舰基金(jīn)同时大手笔加(jiā)仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽(suī)较高(gāo)点仍有距离，但部分资金开始行动(dòng)。透露什(shén)么(me)信号(hào)？我们一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨(jù)头旗下三(sān)大基(jī)金同时行动

　　施罗德(dé)旗(qí)下“施罗(luó)德国(guó)际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前十大重仓股为中国平(píng)安、招商银行、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生(shēng)物。4月，基(jī)金(jīn)加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰(jiàn)基金“施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新(xīn)规模27亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台(tái)积(jī)电、腾讯控股(gǔ)、阿(ā)里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业(yè)、港(gǎng)交所、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗(níng)德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德(dé)旗(qí)下另一只旗舰基(jī)金也加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。“施罗(luó)德国际精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Acc空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗umulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金前(qián)十大重仓股为腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿(ā)里(lǐ)巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆(lóng)基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银(yín)河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持(chí)紫金(jīn)矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家(jiā)机构旗下三(sān)大(dà)旗舰(jiàn)基(jī)金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回(huí)事？

　　资料显示，这三(sān)只基金(jīn)中，施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基(jī)金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精选基金大中(zhōng)华和(hé)施罗(luó)德国际精选(xuǎn)中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料(liào)中并(bìng)未解释为何基(jī)金在4月大(dà)手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时代。不过，记(jì)者梳理(lǐ)发现，施罗德对中国新能(néng)源(yuán)车产业链的看重是一以贯(guàn)之(zhī)的。

　　例(lì)如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解释道：长期来看(kàn)，关注(zhù)三大主题。一是电动车供应(yīng)链(liàn)；二是技术自(zì)主可控；三(sān)是医疗(liáo)健(jiàn)康基础设施(shī)。

　　为何看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的(de)影响日益显现，全球各国的(de)脱碳(tàn)行(xíng)动变得越来越(yuè)重要(yào)。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在(zài)这方面为投资者提供(gōng)了重要的机(jī)会。中国在电动汽车(chē)价值链的供应方面是(shì)全球(qiú)的领(lǐng)导者，同时中国(guó)对成品车辆(liàng)的需(xū)求方面也(yě)占据重要地位。可能很(hěn)多人不知道的是，全(quán)球2022年销售的所有电(diàn)动(dòng)汽车中，57％是在(zài)中国(guó)销(xiāo)售(shòu)的(de)。

　　整车制造之外，中国也是全(quán)球电动车基础(chǔ)设施最完(wán)善的国家之一。以充电桩为(wèi)例，中(zhōng)国平均(jūn)一个公共充电桩对(duì)应(yīng)7辆车(chē)，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴(bā)西是(shì)28。来源(yuán)：施罗(luó)德官网。

　　在电动汽(qì)车供(gōng)应链中，有(yǒu)许多公司(sī)正在(zài)在各(gè)自的领域(yù)中建(jiàn)立主(zhǔ)导地位，以某(mǒu)智能组(zǔ)件为例(lì)，它(tā)是电动汽车中用于(yú)电池和电机温控的关键(jiàn)组(zǔ)件(jiàn)的生产(chǎn)商。该公司在空调阀行业全球市场(chǎng)占有(yǒu)约60％的(de)份额，并在电(diàn)动汽(qì)车阀门行业拥有超过(guò)90％的市(shì)场份额。客户包括(kuò)特斯拉(lā)等全球(qiú)电动汽车(chē)专家以及(jí)福特(tè)、宝马等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继(jì)续占据市场(chǎng)份额——在法规的支持下，该公(gōng)司(sī)的增长潜(qián)力(lì)是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非(fēi)孤(gū)例(lì)。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投资旗舰(jiàn)基(jī)金(jīn)安(ān)联神州A股基(jī)金也在3月(yuè)大手笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至(zhì)3月底，基金前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、中信证券(quàn)、宁德时(shí)代(dài)、中国中免(miǎn)、东方财(cái)富(fù)、美的集团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食(shí)品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基(jī)金对(duì)前十大重仓股逐一(yī)加(jiā)仓，其中加仓(cāng)幅度最(zuì)大(dà)的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金(jīn)对(duì)中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额(é)超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车(chē)工业协会(huì)）近日发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同(tóng)比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增(zēng)量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业(yè)集中度方面(miàn)，今年4月，尽管我国(guó)新能源汽车(chē)市场共计36家动力(lì)电池企业实现(xiàn)装车配套，较去年同期增加2家。但是排(pái)名前3家、前5家、前10家动力(lì)电(diàn)池(chí)企业动力(lì)电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企(qǐ)业(yè)排名来看，根据中国汽车动(dòng)力(lì)电池(chí)产业创新联盟(méng)数据显示(shì)，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬锂能(néng)、国(guó)轩高科(kē)分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名(míng)则分别(bié)为(wèi)：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞(ruì)浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池行(xíng)业的龙头企业，宁德(dé)时代(dài)于2023年(nián)一季度(dù)实现营业收(shōu)入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单(dān)季利润(rùn)增速创历史新高。

　　北向资(zī)金调仓(cāng)换(huàn)股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或(huò)许是基于优(yōu)异的业绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月(yuè)14日，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北向净流(liú)入榜首。北向资(zī)金净(jìng)流入较多的其它个股还包括宁德时(shí)代、工业富联、贵州茅台、工(gōng)商银(yín)行、北(běi)方华创(chuàng)、兴业银行、紫金矿业(yè)、建设银行(xíng)、比亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金(jīn)净(jìng)流出(chū)较多(duō)的个股包括格力电器、中国建筑(zhù)、东方(fāng)财(cái)富、中国中免、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科大(dà)讯飞、隆(lóng)基绿能、长(zhǎng)江电(diàn)力(lì)、恒瑞医药。

　　看(kàn)好(hǎo)的“宁王”的外资还(hái)包(bāo)括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有宁德时代时，写道(dào)：宁德时(shí)代所处的位(wèi)置是令人羡慕的。它背(bèi)后(hòu)有两大增(zēng)长机遇一是(shì)电动车二是储能；CATL聪明(míng)地选择聚(jù)焦磷酸(suān)铁锂电池，这方面它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂电池(chí)因为安全性、生命周(zhōu)期和不含钴等特征而(ér)受到(dào)欢迎(yíng)；动(dòng)力电池的(de)企业发展(zhǎn)与(yǔ)政府(fǔ)的脱碳计划是(shì)一(yī)致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如(rú)何通过(guò) “柏基十问”来考察(chá)宁(níng)德时(shí)代的。

　　不过，柏基(jī)也表(biǎo)示，如同(tóng)所有的(de)投资者，他们的判(pàn)断也可能是错的。例如(rú)，若未来(lái)新的电池技术出(chū)现，宁德时代的竞争优(yōu)势不复(fù)。随着电池成本(běn)下降，宁德时代(dài)若不能(néng)保持利(lì)润(rùn)率。宁德时(shí)代和电动车(chē)厂商的关系若不能维系。这些因素都会影(yǐng)响柏基对于宁德(dé)时代的(de)判断。

　　但并(bìng)非所有的外资都在加(jiā)仓宁德时代。4月(yuè)另(lìng)一欧(ōu)洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持(chí)续股票(piào)基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微(wēi)减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有的(de)前(qián)十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科(kē)、华(huá)测(cè)检(jiǎn)测、招商(shāng)银(yín)行、美(měi)的集团、广联达、宁(níng)波银行(xíng)。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互联网(wǎng)或者食品(pǐn)饮(yǐn)料(liào)也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人(rén)民币，截至2023年一季(jì)度末，基金前(qián)十大重仓股为贵(guì)州茅台、金山软件(jiàn)、中国平安(ān)、招商银行、万华化学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、京东方。3月基金加仓幅度最大的(de)为泸州老窖(jiào)，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规(guī)模47.83亿美元。截(jié)至2023年(nián) 3月底(dǐ)，基金前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股为腾(téng)讯控股、贵(guì)州茅(máo)台、网(wǎng)易、阿里巴(bā)巴、中(zhōng)国平安(ān)、招商银行、石(shí)药集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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