“非农之夜”不平静！

　　6月2日，美国(guó)劳工(gōng)部(bù)数据显示，美(měi)国5月(yuè)非农新增就业33.9万人，几(jǐ)乎是(shì)估(gū)计中值(zhí)19.5万的两(liǎng)倍(bèi)，为2023年1月以来最大增幅。5月失业(yè)率为3.7％，高于前值3.4％和(hé)预期(qī)3.5％，创(chuàng)下2022年(nián)10月以(yǐ)来新(xīn)高。

　　非(fēi)农就业(yè)数(shù)据公布(bù)后，美国国(guó)债价格盘中跳(tiào)水，收益率拉升，对利(lì)率前景更敏感的两年(nián)期美债(zhài)收(shōu)益(yì)率日内升(shēng)幅扩大到10个基点(diǎn)以上；美元指(zhǐ)数迅速转(zhuǎn)涨，摆(bǎi)脱两周低位。互换合约定价显(xiǎn)示，投(tóu)资(zī)者预(yù)期(qī)的美联储7月(yuè)加(jiā)息几率增加，预计未(wèi)来两次会议期(qī)间将加息25个(gè)基点，6月加息的几率不到50％。

　　三大美国股指集体高(gāo)开，早盘均曾(céng)涨超(chāo)1％，午盘刷新日高时，道琼斯工业平(píng)均指数涨超740点、涨超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯(sī)达克综合指数涨近1.2％。 最终(zhōng)，三大(dà)指数连(lián)续两日集体收涨。

　　道指收涨(zhǎng)701.19点(diǎn)，涨幅2.12％，创去年(nián)11月(yuè)30日鲍威尔讲(jiǎng)话(huà)暗示12月放(fàng)缓加息当天以来最大收盘涨(zhǎng)幅 报33762.76点，创5月(yuè)1日以(yǐ)来收盘新高。标普收涨1.45％，创(chuàng)5月(yuè)5日(rì)苹果一季报公布次日以来最大涨幅(fú)，报4282.37点(diǎn)，纳(nà)指收涨1.07％，报13240.77点，和标普(pǔ)均创去年(nián)4月以(yǐ)来收盘新高。

　　国际原油盘(pán)中涨近3％，美(měi)油(yóu)继续脱离(lí)两个月低谷，但未能(néng)抹平全周跌幅，和布油均三周(zhōu)来(lái)首次累跌，市场焦点转向本(běn)周(zhōu)末的(de)OPEC+会议。黄金(jīn)在美元和美债收益率(lǜ)反弹(dàn)的打击下持续下行，创两周(zhōu)多来最(zuì)差单日表现。

　　东(dōng)证衍生品研究院(yuàn)分析师徐(xú)颖表(biǎo)示，就5月新(xīn)增就业人(rén)数而言(yán)，美国(guó)劳动力市(shì)场存在韧性。可以看到，5月(yuè)美国(guó)非农(nóng)新增就(jiù)业(yè)33.9万(wàn)人，好于市(shì)场预期的(de)19万人，同时4月非农从25.3万上修至25.4万，3月非(fēi)农从(cóng)16.5万上修至(zhì)21.7万(wàn)，4月和3月(yuè)合计上修9.3万(wàn)人，2023年至今平均(jūn)每月新(xīn)增就业31.4万。

　　具(jù)体来看，5月新增就业主(zhǔ)要集中在(zài)教育与医(yī)疗（+9.7万）、休(xiū)闲与(yǔ)酒(jiǔ)店（+4.8万(wàn)）、专业(yè)及商业服务（+6.4万），以及政府(fǔ)部(bù)门（+5.6万(wàn)），信(xìn)息行业就业人数(shù)减(jiǎn)少，私人服务行业整体表(biǎo)现好(hǎo)于4月，生产部门就业稳定，建(jiàn)筑业表现(xiàn)亮眼(yǎn)，与近期房地产(chǎn)市场的反(fǎn)弹(dàn)一致，建筑业新增就(jiù)业2.5万人，制造业中非耐用(yòng)品生产连续三个月就业(yè)人数减(jiǎn)少，与制造业目前(qián)持续(xù)收缩的(de)状态吻(wěn)合。同时(shí)她指出，5月非(fēi)农就业报告也显示出(chū)就业市场边际降温的更(gèng)多迹(jì)象，5月失业人数增加44万(wàn)至640万，失业率(lǜ)从3.4％回升至3.7％，高于(yú)市(shì)场预期(qī)的(de)3.5％。后续随着各(gè)行(xíng)业裁员人数的增加，失(shī)业率(lǜ)预计会继(jì)续(xù)回(huí)升，但3.5％的(de)失业率水平基本是60年代以来的最低水平(píng)，在失业(yè)率回升至(zhì)4％之(zhī)前，预计(jì)还不会引发市场和官方的明显(xiǎn)担忧。

　　此(cǐ)外，劳动参(cān)与率稳定在(zài)62.6％，4月职位空(kōng)缺数量回(huí)升，就业市场供需矛盾仍在，但随着需(xū)求(qiú)降温，已经有所缓(huǎn)解，体(tǐ)现为工资上涨(zhǎng)压力(lì)开始(shǐ)降(jiàng)温，5月工资增速环比回落至0.3％符(fú)合市场预(yù)期，同比降至4.3％，低于市(shì)场预期，工资(zī)对通胀(zhàng)的(de)助(zhù)推作用(yòng)缓解后，核(hé)心通胀(zhàng)压力(lì)减弱，美(měi)联(lián)储进一(yī)步加息(xī)的必(bì)要性降低。

　　她表示(shì)，美联储6月利率会议“按兵不(bù)动”是大(dà)概(gài)率事(shì)件(jiàn)，还需(xū)要(yào)关注后续(xù)公布的5月美国(guó)通胀数(shù)据(jù)，当前的(de)就(jiù)业市场状态(tài)可以支撑在通(tōng)胀(zhàng)压力较大时继续加息(xī)。美联储利率会议(yì)落地前，市场步入(rù)振荡(dàng)盘整状态，预(yù)计美(měi)元指数在105附近偏(piān)强(qiáng)运行，随着美(měi)国政府债务(wù)上限(xiàn)问题落地，美债收益率(lǜ)风险(xiǎn)偏(piān)向上行，预计国际金价在1950美元/盎司(sī)附近筑底(dǐ)。

　　又(yòu)有(yǒu)变数？欧佩克(kè)+可(kě)能会进一(yī)步减产

　　据(jù)消息人士声称，在(zài)周(zhōu)日（6月4日(rì)）的部长(zhǎng)级(jí)会议上(shàng)，欧佩(pèi)克+可能会宣布(bù)进(jìn)一步减产(chǎn)，以提振原油(yóu)价格(gé)。

　　据(jù)悉，可能的选项之(zhī)一是额外减(jiǎn)产约100万桶/日。而此前有(yǒu)报道称(chēng)，欧佩(pèi)克+不太可(kě)能在(zài)会议上决(jué)定进(jìn)一步削减石油(yóu)产能。

　　虚(xū)虚实实的消息意味着更多的不确定性，结果仍(réng)然不明朗。眼下欧佩克+面临诸多(duō)挑战，不仅成(chéng)员国之间相互争吵，美国、加拿(ná)大(dà)和巴西等国家还(hái)在蚕(cán)食该(gāi)集(jí)团的市(shì)场份额，这也让分析师们(men)左右为难。

　　随(suí)着经济前景(jǐng)的恶化，欧佩(pèi)克+成员国(guó)在4月份(fèn)承(chéng)诺，从5月份开始自(zì)愿减产，不过这些行(xíng)动(dòng)都未能止住油价的下(xià)跌势头(tóu)。

　　上周，沙特能(néng)源大臣威胁要进一步减产，他告(gào)诫投机者要(yào)“当心”。两天后，俄罗(luó)斯副总理诺瓦克(kè)则与沙(shā)特能源(yuán)大臣唱了(le)反调，这位俄(é)罗(luó)斯官(guān)员表示，他(tā)认为(wèi)欧佩(pèi)克+本周末不(bù)可能减产，布伦特油价可能会(huì)在年底前自(zì)行回(huí)升至每桶80美(měi)元。

　　数(shù)据和(hé)分(fēn)析公司OANDA的高级市场分(fēn)析(xī)师Edward Moya表示：“没有人想在欧佩克+会议之(zhī)前做(zuò)空原油，交易员永远不应该低(dī)估沙特(tè)在欧佩克+会议期间(jiān)采(cǎi)取行(xíng)动的可能(néng)。”

　　伊拉克(kè)石(shí)油(yóu)部(bù)长Hayan Abdel-Ghani最新(xīn)表示(shì)，欧佩克+希望维持石油市场(chǎng)稳定，我们将毫不犹豫地做(zuò)出任何决(jué)定，以使市场更加平衡。他似乎支持进一(yī)步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析(xī)师认为(wèi)，进(jìn)一步减(jiǎn)产的(de)可能性为40％。他们写道：“各(gè)国石油部长们决(jué)心避免重蹈2008年(nián)的覆辙，当时全球经济和金(jīn)融稳定突然崩溃，导致原(yuán)油(yóu)价格(gé)在六个月内从逾140美元跌至35美元(yuán)。”

　　泽连斯基：俄乌冲突期间，乌(wū)克兰不会成(chéng)为北约成员！

　　当地(dì)时间6月2日，乌克兰总统泽连斯基在(zài)与爱沙尼亚总统的(de)联(lián)合新闻发布会(huì)上表示，在俄乌冲突进行(xíng)期间，乌克兰不会成为北(běi)约成员。泽(zé)连斯基说，不是因(yīn)为不想，而是(shì)因为目前很难。乌克兰只是(shì)希望北约合(hé)作(zuò)伙伴听到(dào)声音，这一点(diǎn)非常重要(yào)。

　　同时，他指(zhǐ)出(chū)，乌克(kè)兰(lán)在成(chéng)为北约成员(yuán)国之前需要更多安全(quán)保障(zhàng)，乌克兰需要把这些保障都写在纸上(shàng)，直到乌克兰能真正获得安全保证，有资格成为北约成(chéng)员。

　　据参考消息(xī)援(yuán)引俄新社(shè)莫斯科(kē)5月31日报道(dào)，英国《金(jīn)融时(shí)报》援(yuán)引知情人(rén)士的话报道(dào)称，乌克兰总统泽(zé)连斯(sī)基向北约各国(guó)领(lǐng)导(dǎo)人(rén)明确表示，除非向基辅提供加入北约的路线图，否则(zé)他将不会(huì)出席7月举(jǔ)行的(de)维尔纽斯峰会。此外，泽连斯基(jī)6月1日在访(fǎng)问摩尔多瓦(wǎ)时表示，乌克兰已经做好(hǎo)了加入北约的准备，基辅正在等待北约接纳乌克兰。

　　对乌(wū)克(kè)兰近期加入北(běi)约一事(shì)，法国、德(dé)国等北约国(guó)家持(chí)反对意见。

　　德国国外长贝尔伯克当地时间6月1日在(zài)奥斯陆参加(jiā)北约(yuē)外长会(huì)期(qī)间(jiān)表(biǎo)示，德国(guó)不认为(wèi)北约应(yīng)该在近期内接纳乌(wū)克兰(lán)。此外，包括(kuò)法国在内的其他一些北约(yuē)成员国也不(bù)希望乌克兰迅速成为北约成员国(guó)，而只(zhǐ)是希望(wàng)为(wèi)乌克(kè)兰(lán)提供安全保障。

　　进入(rù)6月(yuè)，在宏(hóng)观(guān)市(shì)场情绪(xù)回(huí)暖影响(xiǎng)下，大宗(zōng)商品市场(chǎng)出(chū)现普涨行情。从(cóng)海外宏观(guān)层(céng)面来看(kàn)，美(měi)国债(zhài)务上限危(wēi)机“闹剧”落(luò)幕，美国参议院通过债务上限(xiàn)法案，暂时取(qǔ)消了政府31.4万亿美元的债(zhài)务上限，避免了(le)可能(néng)出现的美国有史(shǐ)以来首(shǒu)次违约，使得市场避险(xiǎn)情绪(xù)消退。同时在美联(lián)储本(běn)月会议或暂停加息的预(yù)期推动下，美元指数(shù)回(huí)落至一周低点(diǎn)，对风险资产(chǎn)的压制减弱(ruò)。

　　国内方面，中国(guó)5月财新PMI重返50上(shàng)方，好于预期的数据(jù)改(gǎi)善了市(shì)场情绪，同时市场也在(zài)翘(qiào)首(shǒu)等(děng)待(dài)新一轮稳增长(zhǎng)政策的出(chū)台。

　　天胶价格(gé)重(zhòng)返(fǎn)万二关(guān)口

　　周五，在市(shì)场(chǎng)情绪回暖(nuǎn)的带动下，天然橡胶期货(huò)价格回升。截(jié)至收(shōu)盘(pán)，天然橡胶期(qī)货主力合约站(zhàn)上12000元/吨的整数关口。纵(zòng)观本周，沪胶期货主(zhǔ)力(lì)价格表现振荡微升，周度收涨1.05％。整体来看，本周国内天胶市场(chǎng)利好支撑(chēng)疲软，胶价维(wéi)持宽幅振(zhèn)荡格局(jú)。

　　可以看(kàn)到，近两个月以来，天然橡胶市(shì)场(chǎng)消息比较热闹，前有(yǒu)云(yún)南旱灾消息发酵，后有收储传闻，然而天然橡(xiàng)胶期(qī)价终究支撑不力，逐步归于平(píng)静。从整个5月行情来(lái)看，生意社(shè)指出(chū)，5月天然橡胶(jiāo)行情上半月上行，下半月回调，全月呈倒(dào)“V形”走势。生意社商品行(xíng)情分析系(xì)统(tǒng)监测显示，5月沪(hù)胶持续小幅(fú)波动(dòng)，12000元(yuán)/吨点位轻易被(bèi)破，行情维持偏弱振荡。综(zōng)合来看，5月天然橡胶盘面微涨1.04％，行情短期受消(xiāo)息提振有小(xiǎo)幅上行，但市场供多(duō)需少，终究(jiū)无(wú)力(lì)支撑，上行(xíng)态势转而向下。

　　五(wǔ)一(yī)假期(qī)归来，市场传言称(chēng)国储(chǔ)今年将收储10万(wàn)吨(dūn)天(tiān)然橡胶新(xīn)胶，天(tiān)胶价格应声上涨，影响持续多日。直(zhí)至(zhì)5月月中，收储传闻叠加产区降雨，市(shì)场氛围再次提升(shēng)，沪胶突破12300元/吨，国产全乳现货胶主流报价至11880元/吨。而后该消(xiāo)息始(shǐ)终未得到证实，市场影响逐步消(xiāo)失匿迹。

　　可以看到，继此前云南(nán)干旱传闻发酵后，5月以(yǐ)收(shōu)储为核心展开(kāi)的(de)新一(yī)季交割品博弈仍(réng)然激烈(liè)。中(zhōng)信建投期货(huò)能化分析师童长征(zhēng)表示，天然橡胶此轮的上(shàng)涨(zhǎng)与(yǔ)下跌(diē)，与收储这一(yī)传(chuán)闻息息相关。他指出，国储收储的(de)政治、战(zhàn)略意义大(dà)于经(jīng)济意(yì)义，橡胶与石油(yóu)、钢铁、煤炭并称(chēng)为四大工(gōng)业原(yuán)料，是关系国计民(mín)生、国防安全的重(zhòng)要战略物资。毫无疑(yí)问(wèn)的是，对于全球来说(shuō)，天然橡(xiàng)胶是严重(zhòng)过(guò)剩的。但要(yào)考虑到(dào)一(yī)个事(shì)实：中国(guó)的天然橡胶的自给率不足20％，高度依赖进口。从中(zhōng)国本(běn)身(shēn)的天然(rán)橡(xiàng)胶来说，是(shì)供(gōng)不(bù)应求的。因此(cǐ)，在(zài)当(dāng)前(qián)诡谲多变的国际政治格局中，对(duì)天然橡(xiàng)胶的(de)储备其(qí)实是有很(hěn)高的必要(yào)性。

　　“此前橡胶(jiāo)收储传闻的收(shōu)储量为(wèi)10万吨，收储(chǔ)的(de)对象是国产全乳胶（即(jí)期(qī)货交割(gē)品）。10万吨的(de)量相对(duì)于整个(gè)天然橡(xiàng)胶的年(nián)产量(liàng)来说(shuō)非(fēi)常小，不过才占0.7％，即便对中(zhōng)国全年的消费(fèi)量来说(shuō)也只(zhǐ)占1.7％。从这个(gè)角度来说(shuō)，对天然橡胶整体的供求(qiú)几无(wú)影(yǐng)响。但是如果(guǒ)收储的对象是交(jiāo)割品(pǐn)的话，性质就不(bù)同(tóng)了。因(yīn)为目前全年国产全乳的(de)最大(dà)产量不过30万吨（去年仅17万吨，今年(nián)估(gū)计在(zài)20万—25万吨），那(nà)么收(shōu)储的量其实占到相当全(quán)年交(jiāo)割(gē)品(pǐn)产量(liàng)的1/3—1/2，这是非常大的一个比(bǐ)例。”在童长(zhǎng)征看(kàn)来，如(rú)果国储(chǔ)轮储橡胶事件(jiàn)成立，根据交(jiāo)割品(pǐn)的供求判(pàn)断影(yǐng)响(xiǎng)，再结(jié)合历(lì)史上收储的(de)影响，RU的价格(gé)有可能会(huì)更上一层楼(lóu)。但是，由于整个事件的进程(chéng)会非常缓慢，价格的(de)反(fǎn)应不会即刻见中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁效。

　　供应(yīng)旺(wàng)季来(lái)袭 基本面难(nán)言(yán)乐观

　　进入6月(yuè)，伴(bàn)随着物候条件(jiàn)的改变，产区全面开(kāi)割上量，橡胶供应(yīng)旺季到(dào)来，然而天(tiān)胶下游需(xū)求并未有趋势性改善，胶价上(shàng)涨动能驱动依旧缺乏(fá)。

　　国(guó)投安信期货能化(huà)分析师胡(hú)华钎告诉记者，目前全球天然(rán)橡胶供应(yīng)进入季(jì)节性的增产期，中国云南天然橡(xiàng)胶产(chǎn)区(qū)加速恢复开割，预计6月中旬全面开割，海南(nán)产区已经(jīng)全面(miàn)开割，海外越南天然(rán)橡(xiàng)胶(jiāo)产区(qū)也(yě)全面开割，目(mù)前主(zhǔ)要产胶国产区逐渐进入雨(yǔ)季，物候条件已(yǐ)经由(yóu)差变好。但(dàn)是由于目前(qián)天然橡胶(jiāo)上游原料价格相对偏(piān)低(dī)，胶农割(gē)胶积极性(xìng)不高，加工厂利润也(yě)偏(piān)低(dī)，工(gōng)厂加工积极性也不(bù)高。

　　大地期(qī)货(huò)橡(xiàng)胶研(yán)究员(yuán)唐逸(yì)表示，后(hòu)续橡胶(jiāo)供应端将逐步(bù)恢复正常，产(chǎn)量逐渐(jiàn)增加(jiā)。目前云南产区大面积开(kāi)割(gē)，预计后市仍有(yǒu)较(jiào)多降雨，干(gàn)旱情况已得到缓(huǎn)解。海(hǎi)南日收(shōu)胶量在3500—4000吨(dūn)/天，供应相对正常。泰(tài)国东北部产区逐步上量，南部产出仍在(zài)低位(wèi)，本周以及下周预计雨水较多。越南(nán)、柬埔寨产区已(yǐ)大面积开割，原料数量(liàng)逐步增加。同时(shí)根据历史降雨数据来(lái)看，厄尔(ěr)尼诺现(xiàn)象(xiàng)下橡胶产(chǎn)区降雨量虽(suī)然处于(yú)历(lì)史均值(zhí)以(yǐ)下(xià)的概(gài)率较(jiào)高，但由(yóu)于季节性的(de)因素，降雨(yǔ)绝对数量仍然(rán)能(néng)够保证。因此，他预计后市(shì)“厄(è)尔尼(ní)诺”现象(xiàng)不会是引发(fā)行(xíng)情上涨的主(zhǔ)要(yào)因素。

　　从需求(qiú)端来看，东(dōng)证衍生品(pǐn)研究(jiū)院能化(huà)高(gāo)级分析师(shī)曹璐表示，目(mù)前(qián)轮胎厂(chǎng)家外贸订单量(liàng)较为充足，对开工(gōng)率形成一定支撑，加上轮胎用原料价格处于(yú)低位，轮胎厂家(jiā)开工积极性尚可。而内销市场需(xū)求表现依然偏弱，各(gè)层级经销商仍(réng)以消耗前期库存为(wèi)主，对后(hòu)市较为悲观(guān)、谨慎补货。

　　隆众资讯最(zuì)新数据(jù)显示，目前下游外贸订单充足，加之内(nèi)销订单缺货现象(xiàng)仍存，企业(yè)排产积极(jí)性不(bù)减。半(bàn)钢胎样本企业产能利用率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎厂开工小降，个(gè)别(bié)企业因内销出货压力加(jiā)大，为控制成(chéng)品库存压力，存(cún)适度降负现象，全钢胎样本企(qǐ)业产能(néng)利(lì)用率为66.34％，环(huán)比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体(tǐ)来看(kàn)，胡(hú)华(huá)钎认(rèn)为，目(mù)前(qián)天然橡(xiàng)胶基本面处于供需两弱的格局中，尤其是下游需求分歧(qí)较大(dà)。“主要是不同的市场(chǎng)主体(tǐ)预期不同，但是整(zhěng)体来说此(cǐ)前市场对今(jīn)年的预期(qī)过高(gāo)。从下游(yóu)轮胎行业来(lái)看(kàn)，今年(nián)以来国(guó)内轮胎(tāi)开工、产量和出口(kǒu)同比数据还(hái)是不错的，反映国(guó)内实际需求(qiú)并不差。但(dàn)是从汽车行业来看(kàn)，由(yóu)于汽车刺激政策退出(chū)，今年国内汽车市场(chǎng)相对(duì)疲软，价格战等负面(miàn)消息较多(duō)，市(shì)场总体(tǐ)上偏悲观。此外，青(qīng)岛地(dì)区天然橡(xiàng)胶现(xiàn)货库存持(chí)续攀(pān)升，有些人认为是(shì)国内需求不行，但是其实(shí)是进(jìn)口过多导致的。”

　　在胡(hú)华钎看来(lái)，目前主(zhǔ)要还是(shì)宏观面主导胶价走势，一方面中国经(jīng)济复(fù)苏(sū)进(jìn)程、人民币汇率波动；另一方面美(měi)联储加(jiā)息进程，以及美国银行危(wēi)机和美债上限问题等。看向下半年，他认为天然橡胶基本面仍然缺乏指(zhǐ)引，只有天气和轮(lún)储仍有可能“掀(xiān)起波澜“，而宏(hóng)观面中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁(miàn)预计(jì)比上半年好，比如美(měi)联储加息步(bù)伐暂缓、国(guó)内经济回暖(nuǎn)等，因此对天然橡胶(jiāo)市场不(bù)宜(yí)过度悲观。

　　“短期市场没有(yǒu)明确方向，主要跟(gēn)随宏观因素波动。”唐逸认(rèn)为，“供应端仍(réng)然是主(zhǔ)导后市胶价走势的主(zhǔ)要因素，随着各(gè)产区开(kāi)割后产量逐渐增(zēng)加(jiā)，海外(wài)恢复速度仍(réng)然偏慢，预(yù)计干胶的数(shù)量并不会少，包括今年交割(gē)品的(de)数量。我们中期观点(diǎn)仍(réng)然(rán)偏空，后市预计存在下跌(diē)的空间。”

　　曹璐则表示，在供给端没(méi)有天(tiān)气影响的情况下(xià)，后续主导胶(jiāo)价的因素(sù)主要在需求端。从下半年来看，外需受(shòu)海外经济(jì)衰退和汽车半导体短缺影响，预计(jì)难有起色。外需(xū)走(zǒu)弱也(yě)导致海外货源涌入国内，对(duì)国内现货端构(gòu)成压(yā)力(lì)。内需方面，春节(jié)前市场基于内需复(fù)苏的逻辑，已经出现一(yī)波反弹行情(qíng)，但节后市场从(cóng)交易预期(qī)开始转(zhuǎn)向交易(yì)现实，由于国内需求复苏不(bù)及(jí)预期，胶价(jià)因(yīn)此持续承压运行。整体来看，她(tā)表示(shì)短(duǎn)期胶价基本面(miàn)中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁缺乏向上(shàng)驱动，只有(yǒu)价格的绝对低位才能刺(cì)激有效(xiào)的去库和资金(jīn)再次(cì)做多(duō)的意愿。后续(xù)还需继续关注(zhù)天气端是(shì)否有扰(rǎo)动因素，一旦天气出现异常状况，或将(jiāng)带来新(xīn)的阶段性行情。（有删减(jiǎn)）

未经允许不得转载：绿茶通用站群 中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁