5月9日(rì)晚间，A股(gǔ)上市(shì)公司金证股份发布的(de)一则公告(gào)，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正在(zài)筹划发行(xíng)股(gǔ)份及支付现金购(gòu)买(mǎi)上海文华财(cái)经(jīng)资讯股份有限公司（下称文华财(cái)经(jīng)）90.97％股权事项，同时募集配(pèi)套资金。公司股票将于2023年5月10日（星(xīng)期三）开(kāi)市起开始停牌，预计停牌时间不超过10个(gè)交易日(rì)。

　　文华财经(jīng)两次冲击IPO无果(guǒ)

　　文华财(cái)经系头部期货软件商。公开资(zī)料显示，截至2021年年末，文华财经与国内139家期货公司合作，占国内期(qī)货公(gōng)司总(zǒng)数(shù)的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华财经PC端交(jiāo)易软(ruǎn)件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随身(shēn)行软件的月活(huó)跃(yuè)用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次(cì)冲击A股IPO，但均未能叩(kòu)开资本市(shì)场大门。

　　文(wén)华财(cái)经的第一次IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年(nián)，当(dāng)年11月，文华财经首次报送创业板IPO申(shēn)请资料。不(bù)过，在经历两(liǎng)年多的漫长等待后，2018年4月，深交(jiāo)所决(jué)定终止审查(chá)，文华财经(jīng)此(cǐ)次创(chuàng)业(yè)板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月，文华财(cái)经再(zài)次递交招股书，拟冲刺(cì)创业板IPO。2022年6月，文华财经申请(qǐng)撤(chè)回发行(xíng)上市申请文件，深交所决定终止对其首次(cì)公开(kāi)发(fā)行股票并在创业板上市的审(shěn)核(hé)。文华财经(jīng)第二次IPO也(yě)无(wú)果(guǒ)而终(zhōng)。

　　金证(zhèng)股份昨晚发布的公(gōng)告显示，本次交易事项尚处(chù)于筹划阶段，公司目前正与交易意向方接洽，初步确定的交易对方包(bāo)括尚守(shǒu)哲、大连经(jīng)一卓(zhuó)远管理咨询(xún)合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富新兴产业投资(zī)合(hé)伙企业（有限合(hé)伙）（下称(chēng)苏州(zhōu)中新(xīn)）、上海经一(yī)投资管理合伙企业(yè)（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称(chēng)上海经一）、上海兴富创(chuàng)业(yè)投资管(guǎn)理中心（有限合伙）（下称(chēng)兴富创(chuàng)投）、王凯及杨孝胜，前(qián)述交易(yì)对(duì)方合计持有标的公司(sī)90.97％的股权。

　　金证股份表示，根(gēn)据《上市(shì)公司重大资产重(zhòng)组管理办法（2023修订(dìng)）》和《上海证券交易所(suǒ)股票上市规则（2023年2月修订）》等(děng)相关规定，本次交(jiāo)易前，交易(yì)对(duì)方与公司不存在关联关系。本次交易完成(chéng)后，交(jiāo)易对方尚守哲持(chí)有公司的股(gǔ)份比例预计将超过(guò)5％，本次交易预计将构(gòu)成关(guān)联交(jiāo)易。本次交易前，公司无控股股东、实际控(kòng)制人；本次(cì)交(jiāo)易完成后，公司第一大股东不会发生变化(huà)，且不存在实(shí)际支配公(gōng)司股(gǔ)份表决权(quán)超过30％的股东，公司仍将(jiāng)无控股股东(dōng)、实际控制(zhì)人(rén)，预计不构(gòu)成公司重大资产(chǎn)重组。

　　文华财经(jīng)注册(cè)资本4000万元，实际控制人为该(gāi)公司董事长兼总经理尚守哲。根据文(wén)华财经此前披(pī)露的招(zhāo)股(gǔ)书，截(jié)至2021年年底，尚守(shǒu)哲对文华财(cái)经的(de)直接持股比(bǐ)例为64.353％，此外(wài)，还通过大(dà)连经一和(hé)上(shàng)海经一分别控(kòng)制文华(huá)财经9％和4.95％的(de)股份(fèn)，合计控制(zhì)78.303％的(de)股份。

　　其他(tā)交易对方中，苏州中新、兴富创投、王凯(kǎi)及杨孝胜对文华财经的持(chí)股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能力有望提升

　　作为金(jīn)融科技全领(lǐng)域服务商(shāng)，金证股份为证券、基金、银(yín)行、期(qī)货、信托、交(jiāo)易所、监管机构(gòu)等行业(yè)客(kè)户提供全技术栈、全(quán)产品线解决(jué)方(fāng)案，同(tóng)时与政府机关(guān)、互(hù)联网公司(sī)合作开展包(bāo)括智慧城市在内(nèi)的(de)数字经济业务。

　　2023年一(yī)季报显示，报告期(qī)内，金证(zhèng)股(gǔ)份实现营(yíng)业(yè)收入12.64亿元，较上年同期增长(zhǎng)2.84％；实现归(guī)属于(yú)上市公(gōng)司(sī)股东的净利润-5847戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班.16万元。报告期内，金证股份证券经纪业务软件收(shōu)入较上年(nián)同期略有(yǒu)增长，资管(guǎn)机构软(ruǎn)件收入基本持平(píng)。报告期内，数字经济业(yè)务因验(yàn)收的(de)大(d戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班à)型政(zhèng)务(wù)项目(mù)成本增幅大(dà)于收(shōu)入增幅，导致业务毛(máo)利率及利(lì)润下降。报告期(qī)内公司(sī)确认投资收(shōu)益-1748万元，较上年同期减少2035万元(yuán)，主要是联营企业投资收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)总资产(chǎn)64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股份2022年年报(bào)显示，报告(gào)期内，公(gōng)司实现营业(yè)收入(rù)64.78亿元，同比下降2.52％；实(shí)现归属于(yú)上(shàng)市(shì)公司股东的净利(lì)润2.69亿元，同比(bǐ)增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份实现营业(yè)收入(rù)23.25亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长7.25％。金证股份认为，公司金融(róng)行业(yè)的增(zēng)长主要得益于两方面的因素：一(yī)是公司在证(zhèng)券市场行(xíng)业占有率基础稳定，核(hé)心(xīn)产品需求刚性，公司加快产品新一(yī)代产(chǎn)品(pǐn)布局(jú)、积极推(tuī)进项(xiàng)目上线(xiàn)验收。二是(shì)在资管(guǎn)领域(yù)加强了资管IT业务发展力度(dù)，在多个核心产(chǎn)品(pǐn)和技术上形成领先优势，开始进入收获期(qī)。

　　非金融(róng)行业业(yè)务方面，2022年，金证(zhèng)股份(fèn)收(shōu)入(rù)为41.35亿元，同比(bǐ)下(xià)降7.49％。主要(yào)包括数(shù)字经(jīng)济业务、IT设备分销业(yè)务及(jí)科技园租赁业务。金证(zhèng)股份解释称(chēng)，非金融行业的收(shōu)入下(xià)降，主要由于(yú)公司在(zài)数(shù)字(zì)经济业务(wù)上(shàng)，不(bù)同(tóng)程度受(shòu)到需求端的影响，项(xiàng)目跟进、工程实施、验(yàn)收结(jié)算审计等存在滞(zhì)后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综(zōng)合毛利率为22.32％，较上年(nián)增(zēng)加1.97个百分点。其中，金融行业业务(wù)毛利率(lǜ)50.41％，较上(shàng)年增加(jiā)3.48个(gè)百分(fēn)点；非(fēi)金融科技业务毛利率(lǜ)6.53％，较上年下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华(huá)财经营业收入(rù)分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属于母(mǔ)公司股东的净利(lì)润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文(wén)华财(cái)经营业毛利分(fēn)别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综合毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文(wén)华财经总(zǒng)资产为31708.21万元，所有者(zhě)权益为19722.56万元，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论从(cóng)资产规模和盈利(lì)能(néng)力来(lái)看(kàn)，金(jīn)证股份均远高(gāo)于文华财经，但文华财(cái)经的毛利(lì)率显著高于金证股份，无(wú)疑是一块(kuài)优质资产。

　　有业(yè)内人士认为，如果(guǒ)本(běn)次交易(yì)得(dé)以顺利(lì)实施，对(duì)于金证股份而言，文华财(cái)经的优质(zhì)资产(chǎn)注入后，其盈利(lì)能力将进一步(bù)提升；对于文华(huá)财经而言，多年谋(móu)求上市无(wú)戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班果(guǒ)后，可以实(shí)现“曲(qū)线上市”。

　　值得注意(yì)的是(shì)，在昨晚(wǎn)发布(bù)的公告(gào)中(zhōng)，金证股份并未披露具(jù)体(tǐ)的交易细节，例(lì)如交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证股(gǔ)份与(yǔ)主要(yào)交易对方就本次交易签署了(le)《意向协议书》，公司(sī)拟向主(zhǔ)要交易对方发行股份及支付现(xiàn)金的(de)方式购买其持有(yǒu)的文(wén)华财经(jīng)90.97％的股权。上述《意(yì)向协议书》仅为(wèi)交易各方关于本(běn)次交(jiāo)易的初(chū)步合作意向(xiàng)，交易各方在本次交易中的(de)具体权(quán)利义务以(yǐ)及各项安排以交易各方最终签(qiān)署的(de)正(zhèng)式交易(yì)协议为(wèi)准。

　　金证股(gǔ)份(fèn)还进行(xíng)了风险提示(shì)：截至目前，本(běn)次交易(yì)仍处(chù)于(yú)筹(chóu)划阶段，交(jiāo)易双方尚未签署正式的交(jiāo)易协(xié)议(yì)，本次交易尚需履行必要的(de)内部决策程(chéng)序，并(bìng)经(jīng)有权(quán)监管机构(gòu)批准后(hòu)方可正式实施，本次交易最终(zhōng)能(néng)否(fǒu)实施尚(shàng)存在较大不确定性。

　　股价(jià)表现上，经历了(le)2020—2022年连续3年的下跌之(zhī)后，今年以来，金证股份股价步(bù)入(rù)上升通道。截(jié)至5月9日收(shōu)盘(pán)，金证(zhèng)股份股价报(bào)18.94元/股，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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