华(huá)尔街(jiē)真是风云(yún)诡谲。

　　曾发(fā)百页报告(gào)做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美(měi)国新兴做空机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出(chū)击，此次矛头对准的是“华尔街(jiē)之狼(láng)”、著名(míng)亿万富翁投资者卡尔·伊(yī)坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊(yī)坎旗下(xià)控股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月(yuè)2日周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅(fú)，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜(yè)蒸(zhēng)发(fā)29亿(yì)美元（约200亿(yì)人民币）。根据福布(bù)斯榜单显示(shì)，截(jié)至收稿，伊坎个人(rén)身价为147亿(yì)美元，排名世界富豪榜(bǎng)第(dì)123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)：

　　伊(yī)坎企业经(jīng)济结构(gòu) “类(lèi)似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究在报告中指出(chū)，伊(yī)坎企业（IEP）正在运营(yíng) “类似庞氏(shì)骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表示，IEP利用来自新(xīn)投资者的资金向老投资者支付股(gǔ)息。报告指出，简(jiǎn)而(ér)言之，伊坎一(yī)直(zhí)在使用(yòng)从新投资者那里获得的资金向(xiàng)老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗局的经济结构只有在新资(zī)金愿意冒着成为最后一批'持有(yǒu)资金(jīn)的风险的情况下才是可持(chí)续的(de)”，报(bào)告(gào)说道(dào)。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产(chǎn)价值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究在(zài)报告中表示，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易(yì)价格比上次(cì)报(bào)告的资(zī)产净值高(gāo)出(chū)218％，远(yuǎn)远(yuǎn)高(gāo)于所有可比公(gōng)司。”

　　报告指出(chū)，另一方面(miàn)，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控(kòng)股公司(sī)，其交易价格均低于各(gè)自的资产净值。资产(chǎn)净值是(shì)衡量基金业绩的关键指(zhǐ)标，衡量基(jī)金所(suǒ)持(chí)证券(quàn)的市场价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动(dòng)IEP股票(piào)泡沫的(de)是(shì)其15.8％的股(gǔ)息(xī)收(shōu)益率，这(zhè)是迄今为止(zhǐ)美(měi)国大型股公司中最高的。兴登堡(bǎo)指(zhǐ)责伊坎以(yǐ)股票而不是现金的形式发放股息，并让伊坎(kǎn)企业(yè)出售新(xīn)股，以(yǐ)满足股东的支出，从而抬高了(le)股息收(shōu)益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿(yì)美元，但一(yī)个月后(hòu)，该(gāi)部门的一家重要(yào)子公司申请(qǐng)破产。

　　兴登堡还(hái)指责(zé)唯一一家跟踪(zōng)伊(yī)坎企业(yè)的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之间的关系(xì)密(mì)切。报告(gào)称，杰富(fù)瑞在其研究中假设，即使在最(zuì)坏(huài)的(de)情况下，伊坎的(de)股息也将(jiāng)永(yǒng)久支(zhī)付，同时还从安排IEP股(gǔ)票发售(shòu)中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做(zuò)空报告对伊坎(kǎn)来说是一个重大挑(tiāo)战。他也在报告刊登的几(jǐ)小时后发(fā)声反击。

　　伊坎在(zài)一份(fèn)声明中表示(shì)，兴登堡“自(zì)以为是”的报告(gào)旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期(qī)股(gǔ)东的利(lì)益为代(dài)价获取(qǔ)利润(rùn)。伊(yī)坎表示：“我们坚持公开(kāi)披露的信息，我们(men)相信(xìn)，从长期来看，IEP的业绩将会(huì)像以往一样(yàng)不言(yán)自(zì)明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然相信激进(jìn)主义是最好的投资范(fàn)例。“我过去(qù)25年的激进(jìn)主义投资已经很好地证明了(le)这一点。我(wǒ)们定(dìng)期将我(wǒ)们的维权原则付诸于我们(men)的多数控(kòng)股公司以及我(wǒ)们投资部门持有的少(shǎo)数(shù)股权，目前在14个上(shàng)市公司董事会中都有代(dài)表。此外，我(wǒ)们坚信通过对(duì)冲头寸来降低风险，尤其是在(zài)我们今天所(suǒ)处的(de)市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食(shí)品包装、房地产和其(qí)他行业的各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的(de)股份。

　　申明还指出(chū)，报告中的(de)说法 “不(bù)会阻止IEP履行其对(duì)IEP的单位(wèi)持(chí)有人和(hé)员(yuán)工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住(zhù)了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏(kuī)损的投资者(zhě)就兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究做(zuò)空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究“一(yī)战成名”

　　回数兴(xīng)登(dēng)堡研究的做空实例，最出名的莫过(guò)于今年2月(yuè)做空印度首富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页的做空(kōng)报(bào)告(gào)使得(dé)前“亚(yà)洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引(yǐn)发了(le)外资纷纷(fēn)从印(yìn)度股市撤(chè)离，更让印度总理莫迪受到反对(duì)派质疑。

　　根据当时(shí)美国(guó)全国公共广(guǎng)播电台称，截至2023年(nián)2月6日(rì)，阿达尼(ní)集团市值(zhí)在短短10日(rì)内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌(diē)至垃圾债(zhài)水平。阿(ā)达尼(ní)的个人净资产也缩水近500 亿(yì)美(měi)元。

　　那(nà)么，兴登堡研究究(jiū)竟什么(me)来头？公开资料显示，兴登堡(bǎo)研(yán)究公(gōng)司成立(lì)于2017年，总部位于纽约市。据兴登(dēng)堡(bǎo)研究官网介绍，公司的(de)主要业务包(bāo)括披露企业的会计造假、管理问题、未公开关(guān)联(lián)交易、财报(bào)违规等。媒体统计显示，从(cóng)2020年至今，兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)公(gōng)司共对30家公司发(fā)过难。他(tā)们雇(gù)佣金融分析师(shī)、会计师和记者(zhě)，来进行调查。

　　兴登堡研究(jiū)的创(chuàng)始？为(wèi)内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森(sēn)来自中产家庭，曾在康涅狄格大学学习商科(kē)。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间，他加入(rù)了以(yǐ)色列的救护车急(jí)救部门，是拥有以(yǐ)色列(liè)证书的(de)救护人员。

　　公(gōng)司官网显示，“兴登(dēng)堡研(yán)究”这个名(míng)字源于1937年在新(xīn)泽西上(shàng)空不幸坠毁的(de)飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我们将兴(xīng)登堡视为完全可以避免的人为灾难的缩影，”该公司的网(wǎng)站上写(xiě)道。

　　除了此(cǐ)次(cì)的IEP以及阿达尼集团，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做(zuò)空报告(gào)，让(ràng)市值一度达到340亿美元的“卡车(chē)界特斯(sī)拉”公(gōng)司Nikola的创始人被迫辞职，美国司(sī)法部(bù)和证券(quàn)监(jiān)管(guǎn)机构(gòu)随后跟进调查(chá)，Nikola的创始(shǐ)人(rén)最终(zhōng)被判欺(qī)诈罪(zuì)成立。

　　2021年(nián)3月(yuè)，兴登堡研究(jiū)指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造(zào)订单并(bìng)在生产能力方面误导投资(zī)者。该公九龙司是哪里？司(sī)的市值一度超过50亿美元，如(rú)今已缩水(shuǐ)至不到2.6亿美(měi)元，其股(gǔ)票在(zài)兴登(dēng)堡研究做空报告(gào)公布后(hòu)暴跌(diē)90％以上(shàng)。

　　兴登堡研(yán)究还曾(céng)介入马斯克对(duì)推(tuī)特的收购案。在兴登(dēng)堡研究宣布(bù)做(zuò)空推(tuī)特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安(ān)德森宣布关闭做空(kōng)仓位。去年7月中(zhōng)旬，当推特(tè)的股价位于低(dī)点附近时，兴登(dēng)堡(bǎo)研究宣布转为(wèi)做(zuò)空推特，推(tuī)特股价随即(jí)大涨约8％。

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