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士官生是什么意思，大学士官生是什么国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日(rì)讯（编(biān)辑(jí) 若宇(yǔ)）黄(huáng)金现(xiàn)货价格本(běn)周四(sì)一度冲上2080美元/盎司一线，创(chuàng)历(lì)史新(xīn)高(gāo)。A股方面，珠宝(bǎo)首饰品牌老凤祥及(jí)潮宏基自去年10月低(dī)点以来股价均接近翻倍。

　士官生是什么意思，大学士官生是什么　黄金价格(gé)的(de)持续攀升，引来(lái)众多投资者(zhě)的目光(guāng)。国泰君安刘越男(nán)等人在(zài)4月23日(rì)研(yán)报中表示(shì)，黄(huáng)金珠宝复苏节奏(zòu)与弹性(xìng)优于(yú)预(yù)期(qī)，根(gēn)据(jù)行业数据，1-2月同(tóng)期高基(jī)数下黄金珠宝(bǎo)销(xiāo)售表现亮眼；3月(yuè)后逐步进入Q2同(tóng)期低基(jī)数，金(jīn)银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越(yuè)男等人(rén)拆解，其一(yī)，金价稳步上行预期提振(zhèn)长期(qī)需求(qiú)，存货增值提振(zhèn)毛利率(lǜ)，C端消费(fèi)者黄金投资保(bǎo)值需求(qiú)及加盟商(shāng)补货需求有望释放；其二，Q2开始(shǐ)婚庆需求(qiú)显著回补，同店开店有望(wàng)匹配释(shì)放，长三(sān)角地区表现尤(yóu)其值得期待；其三，古(gǔ)法金中流(liú)砥柱，金(jīn)镶钻(zuān)打开利润(rùn)弹性。

　　关于(yú)黄金珠(zhū)宝板块行情的可持续(xù)性，德邦证券(quàn)郑澄怀在5月5日研报中(zhōng)分(fēn)析(xī)，从国际金价来看(kàn)，全(quán)球地缘政治(zhì)的(de)不确定性、美国(guó)经济衰退的不确定性等因(yīn)素均有望(wàng)对(duì)金价形成(chéng)长期支撑。从国(guó)内消(xiāo)费复(fù)苏(sū)的节奏来看，预计(jì)今年(nián)三四季度婚(hūn)庆旺季将持(chí)续释放消费需求(qiú)。

　　长(zhǎng)期来看，龙头公司有望凭借精准的产(chǎn)品定位，创新(xīn)性的产品设计(jì)，以及积极(jí)的渠(qú)道扩张策略下，持续提(tí)升市场占有率，平稳兑(duì)现业绩增长。当(dāng)前黄金(jīn)珠宝板块估值(zhí)基本处于历(lì)史中枢水(shuǐ)平，仍具有较大的投资吸引力。

　　中(zhōng)国银(yín)河证券研究院甄唯萱在研报中(zhōng)指出，预(yù)期国内金(jīn)银珠宝(bǎo)市场规模未来将稳步上升(shēng)，将在2024年超过90万亿元(yuán)，年复合增长(zhǎng)率约(yuē)为5％，奢侈金银(yín)珠(zhū)宝的市(shì)场规模增长速度更(gèng)快(kuài)，年复合增(zēng)长率约为(wèi)17％。

　　头豹研究院预(yù)测(cè)，中国(guó)金银珠宝行(xíng)业(yè)中黄金市场的(de)增速最(zuì)快，2018-2021年间的复合增(zēng)长率为5.9％，预(yù)计未来5年(nián)也将保持6％的增速(sù)。

　　从黄金珠(zhū)宝行(xíng)业的产业链(liàn)来看，主要包(bāo)括(kuò)上(shàng)游(yóu)黄金(jīn)、钻石等(děng)原材料(liào)供应，中游的制造(zào)设计及(jí)下游(yóu)的(de)终(zhōng)端零(líng)售环节，其中下游环节(jié)的附(fù)加值较高，盈利能力较强。

　　国信证券研报中指(zhǐ)出，下游零售(shòu)环节同样(yàng)拥有较高的毛利率水平(píng)，黄(huáng)金(jīn)品类零售(shòu)毛(máo)利率10％-20％不(bù)等，钻石镶嵌类可达到60％左右(yòu)的高毛(máo)利率水平，产业链(liàn)附加(jiā)值(zhí)高(gāo)，相关(guān)企业(yè)通过强势的渠道(dào)建设以提高市(shì)场(chǎng)份额，可以获得更加优(yōu)化的盈利表现。

　　从竞(jìng)争(zhēng)格局(jú)的角度来看(kàn)，截至2022年，中国金银珠宝行业市占率(lǜ)前十(shí)的集团中，除了瑞士历峰集团、路易·威登集团外其余8个均(jūn)为国产品(pǐn)牌集团。中(zhōng)国金银(yín)珠宝行(xíng)业头部(bù)公司周大(dà)福、老(lǎo)凤祥、豫园股份在2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年(nián)以来行业内(nèi)的CR10不断提升(shēng)，于2021年超过了30％。