公募(mù)基金一(yī)季(jì)报募集披露。张坤(kūn)以超880亿(yì)元(yuán)的(de)管理(lǐ)规模，再(zài)度成(chéng)为主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公(gōng)募基金(jīn)一季(jì)报进入密集披(pī)露期，顶流基金(jīn)经理调仓路径和投资(zī)思路也随之曝光。

　　2023年一(yī)季度末(mò)，张坤的管理(lǐ)规模(mó)超880亿(yì)元，再度成(chéng)为(wèi)主(zhǔ)动权益类基金“公(gōng)募一(yī)哥”。一(yī)季度，张坤(kūn)加仓中国(guó)海(hǎi)洋石油、泸州老窖(jiào)，减持香(xiāng)港(gǎng)交易(yì)所、招商银行。

　　700亿(yì)级基金经理(lǐ)刘彦(yàn)春一季度加(jiā)仓(cāng)古井贡酒、美的集团，减(jiǎn)持中国中免、药明康德。另一位700亿(yì)级基(jī)金经理谢治宇则加(jiā)仓了晶晨(chén)股(gǔ)份、海(hǎi)康威视，减持海(hǎi)尔智家、韵达(dá)股份(fèn)。

　　张坤(kūn)：在可积(jī)累的长坡(pō)上“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基金(jīn)经理张坤掌舵(duò)的易方(fāng)达(dá)蓝筹精选、易方达(dá)优(yōu)质企(qǐ)业(yè)三年持有、易方(fāng)达优(yōu)质(zhì)精选混合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基金披露(lù)了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管理规模为(wèi)889.42亿(yì)元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度(dù)末，张(zhāng)坤的基金管理规模(mó)超越葛兰，再度成为主动权益类基金(jīn)“公(gōng)募(mù)一哥(gē)”。

　　张(zhāng)坤在一季度末保持了(le)高仓位(wèi)运作，4只(zhǐ)基金的权益(yì)资产仓位均超过了92％。一季度张坤所持基金(jīn)股票仓位基本稳(wěn)定，对结(jié)构进行了调整，增加了消费等行业的配置，降低了金融等(děng)行业的配置(zhì)。

　　从基金收益来看，张坤(kūn)掌管的4只基金在(zài)2023年一季度(dù)均实现了正(zhèng)收(shōu)益，基金净值(zhí)增(zēng)长率(lǜ)在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所管规模最(zuì)大的基金——易方(fāng)达蓝筹精选在一季(jì)度末的基(jī)金规模为562.09亿元，报(bào)告期内基金份额净值(zhí)增长(zhǎng)率(lǜ)为1.03％，同期业绩比较基准收益率为(wèi)2.08％。

　　易(yì)方达蓝50克有多少参照物图片，50克有多少参照物(lán)筹(chóu)精选(xuǎn)前十大重仓股分别为：贵州茅台、泸州(zhōu)老窖、腾讯(xùn)控(kòng)股、五粮液(yè)、洋河股份(fèn)、招商银行、香港(gǎng)交易所、伊利股份、美团-W、中国海洋石(shí)油。

　　2023年一季度易方(fāng)达蓝筹精选前十大重仓股

　　一季度，张坤对中国海(hǎi)洋石油大幅(fú)加仓，使其进(jìn)入了易(yì)方达蓝(lán)筹精选第十大重仓股。此(cǐ)外，张坤(kūn)对重仓的4只白酒(jiǔ)股进行(xíng)了不同(tóng)的加减仓操作：加仓(cāng)泸(lú)州老窖(jiào)、贵州茅(máo)台、洋(yáng)河股份，减持五粮液。

　　从减持情况(kuàng)来看(kàn)，易方达蓝筹精选(xuǎn)在一季度还减持了香港(gǎng)交(jiāo)易(yì)所、招(zhāo)商银行、美(měi)团-W等股票。

　　张坤在一(yī)季报(bào)中指出，个(gè)股方面(miàn)，仍(réng)然持有(yǒu)商(shāng)业模式出色、行(xíng)业格局清晰、竞争力强(qiáng)的优质公司。基本面价值(zhí)投资(zī)很吸引人(rén)的一(yī)点是(shì)，投资者可以用很长一(yī)段时间来充分观察公司的发展，等到(dào)它们用事实(shí)证明自(zì)己(jǐ)的成功(gōng)和巨大的成长潜(qián)力(lì)之后，再(zài)买入也不迟。基本面价值(zhí)投资(zī)的优势(shì)之一在于(yú)可(kě)积累性。如(rú)果只是(shì)针(zhēn)对某一次投资，积累的重(zhòng)要性可能(néng)并不显著。但如果将投(tóu)资贯(guàn)穿一(yī)生，并(bìng)将长期(qī)复合(hé)回报(bào)作为终级目标，可积(jī)累(lèi)性就是这一(yī)目标的(de)最重要(yào)保(bǎo)障，选择一条可积累(lèi)的“很(hěn)长的坡”并(bìng)在坡上(shàng)“滚雪球”是很重(zhòng)要的(de)。

　　刘彦春：在顺(shùn)周期行业中寻找(zhǎo)投资机会

　　一季(jì)度末，顶流基金经理刘(liú)彦春管理规模达751.63亿元，报告期内所管基金净值增长(zhǎng)率在(zài)-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成长是刘彦(yàn)春管理的规模最大的基金(jīn)，一(yī)季度(dù)末规模达(dá)384.71亿元。

　　从(cóng)业绩来看(kàn)，景顺(shùn)长城(chéng)新(xīn)兴(xīng)成长一(yī)季度A类和C类份额净值增(zēng)长率分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准收(shōu)益率为3.50克有多少参照物图片，50克有多少参照物24％。

　　一(yī)季度末，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新(xīn)兴(50克有多少参照物图片，50克有多少参照物xīng)成(chéng)长(zhǎng)保(bǎo)持高(gāo)仓位(wèi)运行，股票仓位94％。该基(jī)金重(zhòng)仓贵州茅(máo)台(tái)、泸州老窖(jiào)、五粮(liáng)液(yè)、中国中免、迈瑞医疗、古(gǔ)井贡酒、海(hǎi)大集团、药明康德(dé)、山西汾(fén)酒(jiǔ)、美的集团。

　　2023年一季(jì)度景顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长前十大重仓股

　　从持仓变(biàn)动情况(kuàng)来看，景顺长城(chéng)新兴成长一季度加仓古(gǔ)井贡酒、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、贵(guì)州茅台等(děng)股票，减持中(zhōng)国中免、药(yào)明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季(jì)报中指(zhǐ)出，我国经济复苏、美国紧缩后通(tōng)胀下行仍将是今年主(zhǔ)要宏观背景。经济运行正(zhèng)常化(huà)需(xū)要一个过程(chéng)，特别(bié)是居民和中小(xiǎo)企业(yè)，需(xū)要时间修(xiū)复资产(chǎn)负(fù)债表、修复信(xìn)心。随着经济逐步正常(cháng)化，居民(mín)消费信(xìn)心回(huí)升、超额储蓄下降是必然事件(jiàn)，消(xiāo)费今年(nián)大概率超预期回升。就近期公布的社融和地产数据分(fēn)析，二季度A股盈利增速有望进入上行周期。

　　“全球经济(jì)正在重回正轨的路上。除了继续(xù)关注整个(gè)经(jīng)济体(tǐ)发展状况之外，可(kě)以将目光(guāng)更多(duō)放在微(wēi)观(guān)企(qǐ)业层面(miàn)。可以(yǐ)看(kàn)到很多公司(sī)在(zài)过去几(jǐ)年始终做正确的事，经营效率提升，逆境中变得(dé)更加优秀(xiù)、更加强大。不必总是关注宏观数据(jù)，多(duō)看看微观企业变化可以让内(nèi)心更加平静。我们对(duì)全年股票市(shì)场(chǎng)有信心(xīn)，未来将(jiāng)继续保持合同约定较高仓位运(yùn)作，更多在顺周期行(xíng)业中寻(xún)找投资(zī)机会。”刘彦春进一(yī)步指出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人工智(zhì)能相关产业链(liàn)

　　一(yī)季(jì)度末，谢治宇管(guǎn)理规(guī)模(mó)达(dá)700.12亿元，所管4只基金在报告(gào)期内均(jūn)实现了正收益。

　　其(qí)中，兴全合润基金(jīn)管理规模(mó)最大，为281.3亿元，一季度基金份(fèn)额净值增长(zhǎng)率为5.5％，跑赢了业绩比较(jiào)基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓位运行(xíng)，股票仓位(wèi)达92.47％，该基金前十大(dà)重(zhòng)仓股分别为三安光电、海康威(wēi)视、海(hǎi)尔智(zhì)家、澜(lán)起科技、韵达(dá)股份(fèn)、万华化(huà)学(xué)、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨股份(fèn)、健友股份、梅(méi)花生(shēng)物。

　　2023年(nián)一季度兴(xīng)全合润前(qián)十大重仓股

　　从前十大持仓(cāng)变动情况来看，一季度兴(xīng)全合润(rùn)加仓海康威视、晶晨股份(fèn)，使这两只(zhǐ)股(gǔ)票进入(rù)前十大持仓。此(cǐ)外，一季度兴全合润加(jiā)仓三安光电，减持海尔智家、韵达股份、健(jiàn)友股份等股票。

　　谢(xiè)治宇在兴全(quán)合润一季报中(zhōng)指出，今年一(yī)季度(dù)疫情对经济的(de)影响基本消除，整体经济(jì)逐步(bù)回到复苏(sū)轨道。随着(zhe)中(zhōng)国的稳增长政策落实与(yǔ)全球范围(wéi)内的通胀见顶，内(nèi)需复苏(sū)加上预期(qī)改善推动资本市(shì)场风险偏好(hǎo)回(huí)升。虽然(rán)海外银行出(chū)现了阶段性危机(jī)，但各国政府较为(wèi)迅速地采取了(le)对应措施，接管相(xiāng)关银行(xíng)，市(shì)场情(qíng)绪得到(dào)稳定。

　　“随着(zhe)各种风险因素(sù)减(jiǎn)弱，一季(jì)度A股板(bǎn)块(kuài)分化更明(míng)显。随着chatGPT取得(dé)了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等(děng)子版块带动的人(rén)工智能、中(zhōng)字头的‘中特估(gū)’、半导(dǎo)体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等(děng)板(bǎn)块(kuài)也实现较大幅度上涨。该基(jī)金报告期(qī)内对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空(kōng)间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软件公(gōng)司进(jìn)行(xíng)精选和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值(zhí)，不断寻找具有良好投资性价(jià)比的优(yōu)秀公(gōng)司。”谢(xiè)治宇(yǔ)表示(shì)。

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