财联(lián)社4月21日(rì)讯（记者 王宏(hóng)）财联社记者从业内获悉(xī)，近期监管部门正(zhèng)陆续召集(jí)相关保(bǎo)险公司开会，主要内(nèi)容是进(jìn)行窗(chuāng)口指导，要求(qiú)寿公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代险公司调整新开(kāi)发(fā)产品的定价(jià)利率，控制利差损，要(yào)求新开发(fā)产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体调(diào)节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日监管部(bù)门(mén)陆(lù)续召集了多家寿(shòu)险公司开会，以窗(chuāng)口(kǒu)指导的名义(yì)，要求公司调整产品利率(lǜ)，控(kòng)制利(lì)差(chà)损。

　　据悉(xī)，监管要求险企新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场(chǎng)有(yǒu)效(xiào)，监管有为，主体调节(jié)在(zài)先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次(cì)调整是不久前监管召集险(xiǎn)企进(jìn)行调(diào)研会的后(hòu)续(xù)。3月21日财联社(shè)记者曾(céng)报道(dào)，为引导人(rén)身险业降(jiàng)低负债成本(běn)，加(jiā)强(qiáng)行业负债(zhài)质量管理，银保监会人身(shēn)险部(bù)组(zǔ)织保险行业协会以及多家保险公司(sī)开展(zhǎn)调研。将重(zhòng)点调研普通(tōng)险预定利率(lǜ)分布、分(fēn)红险预(yù)定利率和分红(hóng)水(shuǐ)平等公司(sī)负债成(chéng)本(běn)情(qíng)况，以及降(jiàng)低责任准备金评估利率对公司(sī)和行业的(de)影响，包括对新产品定价、存(cún)量业务(wù)退保、销售行为、市场竞(jìng)争分(fēn)析变(biàn)化等(děng)的影(yǐng)响。

　　随(suí)后据报道，监管在(zài)北(běi)京、南京、武汉三地(dì)召开座谈会。其中，北京参会的保险公(gōng)司包括中国人(rén)寿、新华人寿、阳光人(rén)寿(shòu)、中邮人寿等；南京参会的保险公司有(yǒu)太保(bǎo)寿(shòu)险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会的保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)有合众人寿(shòu)、国富(fù)人寿(shòu)、国华(huá)人(rén)寿等。

　　据当时参会的一位总精算师(shī)表示(shì)，各险企基本就降低(dī)责任准备金评(píng)估利率达成共识，有公司建议分(fēn)阶段(duàn)调整，比如普通型长期年(nián)金的(de)责任准备(bèi)金评估利(lì)率目前为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态调整。具体的(de)调整方案还有(yǒu)待监(jiān)管(guǎn)研究(jiū)后出台。

　　有(yǒu)保(bǎo)险公司业内(nèi)人(rén)士对财(cái)联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业(yè)内(nèi)人(rén)士对财联社记者(zhě)表示，此次主要涉(shè)及(jí)新开发(fā)产品的定价利率，以往(wǎng)的产品不(bù)受影(yǐng)响，行业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下调预定利(lì)率避免(miǎn)利差(chà)损风(fēng)险

　　平安非银团队(duì)表示，我(wǒ)国(guó)险(xiǎn)企资(zī)产配置风格(gé)稳健，债券(quàn)投资比例稳步提升，其他资产以非标资产为(wèi)主、投资比(bǐ)例持续回落，股票和基金投资比例基本稳定(dìng)。2018年以来，主要券种长端利率(lǜ)中(zhōng)枢下(xià)行(xíng)，长久(jiǔ)期债券(quàn)和优质非(fēi)标(biāo)资产供给(gěi)有(yǒu)限，保(bǎo)险固(gù)收类资产配置面临(lín)挑(tiāo)战。同时，权(quán)益市场波动(dòng)率较大、对投资(zī)收益率影响较大。近年监管按产品类型调整评(píng)估利(lì)率、防范化解(jiě)利差(chà)损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各(gè)险(xiǎn)企已就降低(dī)责任准备金评(píng)估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期来看，引(yǐn)导降低负债成本(běn)将(jiāng)大幅刺激产品销售，老产品停(tíng)售炒公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代作难以(yǐ)避免。中(zhōng)期来(lái)看(kàn)，预定利率跟(gēn)随评估利率下(xià)行，保险(xiǎn)公司分红险占(zhàn)比(bǐ)提升，有望(wàng)缓解(jiě)人(rén)身险公司(sī)刚性负债成(chéng)本压力，寿险产品本身保本属性有(yǒu)望进一(yī)步强化。

　　实际(jì)上，监管历史上(shàng)有过多次调整(zhěng)评(píng)估利率的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)为了和银行竞争，长期保险(xiǎn)的预定利率均在8％以上(shàng)。考虑到利差(chà)损(sǔn)风险，1999年，原保监会下发《关于调整(zhěng)寿险保单预定利率的紧急通知》，全(quán)面叫(jiào)停高(gāo)预定(dìng)利率产(chǎn)品，强制寿险公(gōng)司将寿险保单(dān)的预定利率调整为不(bù)超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看，美国(guó)在20世纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代末(mò)都曾面(miàn)临利差损风险。1970年(nián)左(zuǒ)右(yòu)，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为(wèi)提高竞(jìng)争力，险企销(xiāo)售大量(liàng)高负债成本、低利润(rùn)产品。1980年左右，利(lì)率下行，投资承压，据美国审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间(jiān)共有(yǒu)176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要(yào)系险企销售大量(liàng)对利率敏感的低利润产品；同时(shí)市(shì)场压(yā)力致(zhì)使投资端面(miàn)临亏损(sǔn)。

　　平安非银(yín)团队表示(shì)，参考(kǎo)海外，低利率环境下，负债(zhài)端(duān)主要通过调整寿险产品结(jié)构、下调预定(dìng)利率的方式(shì)来避(bì)免利差损(sǔn)风险。近年来，我国长端(duān)利率(lǜ)地位震(zhèn)荡、权益市场波(bō)动加剧，寿险行业面临(lín)着潜在的(de)利差损(sǔn)风险、险企利润承(chéng)压。保(bǎo)险监管趋严，通过发布产品负面(miàn)清(qīng)单、下调演示利率、分产品调(diào)整评估(gū)利率等降低负(fù)债端成本。

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