随着3月(yuè)进出口数据的出炉，纯碱市场数据表现“亮眼”，使得(dé)短期市场(chǎng)悲观情绪有所(suǒ)缓(huǎn)和(hé)。从表象看，进出口双(shuāng)双(shuāng)超预期，也显示出纯碱市场供(gōng)需(xū)两旺(wàng)、出口向(xiàng)好的态势仍(réng)在延续。

　　中国海关总署数据显示，2023年3月(yuè)纯碱进口量4.56万吨，2022年3月(yuè)0.71万吨，同比(bǐ)增(zēng)加3.85万吨。3月纯碱出(chū)口16.3万吨，2022年3月(yuè)出口14.44万吨，同比增加1.86万吨(dūn)。

　　“之(zhī)前市场(chǎng)预期纯碱出口下降(jiàng)，进口增加，从实(shí)际数据(jù)来看，其表现超出市场预期。”国(guó)投安信(xìn)期货高级分析师周小(xiǎo)燕(yàn)表(biǎo)示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比2月提升4.55万吨，同(tóng)比去年3月提(tí)升3.85万吨。”光大期货分析师(shī)张凌璐(lù)表示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱进口(kǒu)数量超(chāo)预期增长(zhǎng)。据她介(jiè)绍，2022年全年除了1—2月份纯碱进口数量超过1万吨，其余(yú)月份进口数量在3000吨(dūn)—7600吨之间波(bō)动。在(zài)她看来，进(jìn)口的大量增(zēng)长主(zhǔ)要集中于部分浮法(fǎ)玻璃和光(guāng)伏玻璃(lí)厂，在(zài)国内供需紧平衡的情况下，下游通过(guò)进口来补充使用量。这部分进口增量到港后直接(jiē)进(jìn)入下(xià)游玻璃厂，对市场(chǎng)的冲击程度(dù)相对有限，但(dàn)在一定程度(dù)上(shàng)可能(néng)会导致下游厂家减少从国内厂家采购纯(chún)碱的(de)数量。

　　从(cóng)出(chū)口数据(jù)来(lái)看，3月纯碱出口16.3万吨，环比(bǐ)2月提升23.28％，同比去年3月提(tí)升12.92％。

　　张(zhāng)凌璐(lù)表示，2022年(nián)初全球市场面临暴风雪等极端天气、国际(jì)地(dì)缘政治冲突导(dǎo)致美国和土耳其运输阶段性(xìng)受(shòu)阻，再加上全(quán)球(qiú)能(néng)源价格上(shàng)涨、欧(ōu)洲碱厂大面积减(jiǎn)产、我国(guó)出口(kǒu)市场新增南美和非洲的份(fèn)额，都是带(dài)动去年全年纯碱出口大(dà)幅(fú)提升(shēng)的导火索。今年随新冠密接人员需要隔离多少天最新政策，新冠密接人员要隔离多久(suí)着国际能(néng)源价(jià)格的回(huí)落、黑天(tiān)鹅事(shì)件消退、国(guó)内多个大宗商(shāng)品(pǐn)价格处于全球高(gāo)位之(zhī)时，纯碱出口还(hái)能保(bǎo)持增长态势，也(yě)确实超出(chū)市场(chǎng)预期。

　　“3月份出口量在去年高基(jī)数的基础(chǔ)上进一步增加至16.3万吨，大超(chāo)市场(chǎng)预(yù)期，显示出行业供需两(liǎng)旺、出口向好的态(tài)势仍在延续。”在方正中(zhōng)期期货(huò)分析师魏(wèi)朝(cháo)明看来，2022年国(guó)际(jì)能源价(jià)格(gé)高企，纯碱(jiǎn)出口显(xiǎn)著放量，今年(nián)出口量能在去年高基新冠密接人员需要隔离多少天最新政策，新冠密接人员要隔离多久数(shù)的基础(chǔ)上(shàng)进(jìn)一步(bù)上扬(yáng)，显示国际市场(chǎng)对纯碱需求具有较强(qiáng)韧性，国际需求(qiú)显著(zhù)走弱的(de)预期有待修正。

　　期货日报(bào)记者了解到，全球(qiú)经济的衰退预期或导(dǎo)致全(quán)球实体企业(yè)承压，海外纯碱需求可能会受到(dào)一(yī)定影响。而(ér)国内经济稳增长预期强烈，国内纯碱需求(qiú)表现或较海外强劲(jìn)，这在长(zhǎng)期也可(kě)能影(yǐng)响我国纯碱(jiǎn)出口数量。

　　对此，南华期(qī)货分(fēn)析师(shī)李嘉豪(háo)告诉记者，相较于去年，今年(nián)纯碱出口的预期(qī)走弱(ruò)。主要在于(yú)国外能源的回落背(bèi)景下(xià)供(gōng)应(yīng)的(de)回(huí)归，国内(nèi)外(wài)碱的价差收缩，同时伴随海运费(fèi)的(de)走弱(ruò)，使得出口出现了环(huán)比的走弱。

　　“但是3月的(de)出口表现依(yī)旧较(jiào)好，与前期市场的反馈(kuì)略有偏差，一部(bù)分原(yuán)因可能是(shì)前期待发订单，一部分是外(wài)围需求从去年的出口角度存在(zài)重(zhòng)心上移。”李嘉豪(háo)称(chēng)。

　　在张凌(líng)璐(lù)看来，在远兴(xīng)大(dà)产能落地以前，国内纯(chún)碱紧平衡的格局很难彻底扭转(zhuǎn)，从该角度(dù)讲可能还是优(yōu)先国内使用为(wèi)主(zhǔ)，纯(chún)碱出(chū)口或难(nán)以(yǐ)再现(xiàn)去年高增长(zhǎng)的态势。

　　从价格和出口利(lì)润上来看(kàn)，3月出口均(jūn)价368美元/吨，部分长协价格可(kě)能(néng)更低，对比国内价格偏低。换言之，纯碱出口利(lì)润(rùn)并不高，这(zhè)将导致中国出(chū)口意愿偏(piān)低(dī)。

　　此外，市场(chǎng)也需要关注纯碱出(chū)口目的地。“如(rú)果国内纯碱出口只是供至国内大(dà)型玻璃厂在海外的生产线，且该部分(fēn)用(yòng)量能够长(zhǎng)期(qī)稳定(dìng)，那么这(zhè)部分(fēn)用量仍能让(ràng)出口维持高位。但如果(guǒ)是供给(gěi)海(hǎi)外其他地区，可能会由(yóu)于海(hǎi)外需求回落导致(zhì)出(chū)口下降(jiàng)。”张凌璐表(biǎo)示，同时也(yě)要留意出(chū)口周期的变化。通常，我国纯碱出口(kǒu)周期(qī)45—60天(tiān)左右。在她(tā)看来，3月出口数据的好转，可能是(shì)1—2月(yuè)的订单兑现而已，也并(bìng)一定能够(gòu)说明3月全球的(de)纯碱(jiǎn)需求量(liàng)大(dà)。

　　“未(wèi)来纯碱(jiǎn)出口下(xià)降、进口提升的趋(qū)势仍(réng)是大方向，但由于国(guó)内进出口数量占全国产(chǎn)能、需求的比例(lì)相对有限，因此(cǐ)对于年度供需影响也相对有限。但(dàn)集中在某个月(yuè)或(huò)数月，进出口超预期变化(huà)可(kě)能会对阶段性的(de)行情产(chǎn)生情绪和供需影(yǐng)响(xiǎng)。”张(zhāng)凌璐称。

　　在周小燕(yàn)看来，目(mù)前海外碱厂下调报价，随着(zhe)能源价格下调，内外价差呈逐步(bù)收(shōu)窄态势，预计今年(nián)出口(kǒu)相对去年下降。“后续海外碱到(dào)港(gǎng)量增加，进(jìn)口(kǒu)有继续增(zēng)加预期(qī)，出(chū)口有下滑(huá)压力(lì)，进出口贸(mào)易商顺差或重回2022年(nián)前格局，对纯碱(jiǎn)价格形成牵制。”周小(xiǎo)燕说。

　　不过，从短期来看，纯碱进(jìn)出(chū)口数(shù)据超预期是国内纯(chún)碱市场健康(kāng)运行的(de)旁证(zhèng)。魏(wèi)朝(cháo)明认为(wèi)，短期内市(shì)场悲观预期或有所消退，纯碱(jiǎn)期现货价格短(duǎn)期或有企稳。

　　“从(cóng)近(jìn)期(qī)的市场表现来看，出口(kǒu)走弱的预(yù)期基(jī)本被消化，进口的量相(xiāng)对来说更受市场关(guān)注。”李嘉豪表(biǎo)示(shì)，从3—4月消(xiāo)息面(miàn)来看，进口约(yuē)有十几万吨的到(dào)港量，导致市场4月的(de)平衡相(xiāng)对宽松。在他(tā)看来，未来出口(kǒu)的走弱则更加影响轻碱的(de)供需，在内需恢复有(yǒu)限(xiàn)的(de)情况下(xià)，轻碱价格重心(xīn)下(xià)移会相对明显。

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