“非农(nóng)之夜”不平静！

　　6月2日(rì)，美(měi)国(guó)劳工(gōng)部(bù)数据(jù)显示，美国5月非农新增就业33.9万人，几乎(hū)是估(gū)计中值19.5万的两倍(bèi)，为2023年(nián)1月以(yǐ)来最(zuì)大增幅。5月失业率为3.7％，高于前值3.4％和(hé)预(yù)期(qī)3.5％，创(chuàng)下2022年10月以来新高。

　　非农就业数(shù)据公布后，美国国债价格盘中跳水，收益率拉升，对利率前景(jǐng)更(gè阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译ng)敏感的两年期美债收益率(lǜ)日内升幅扩大到10个基点(diǎn)以上；美(měi)元指数迅速转(zhuǎn)涨，摆脱两周低位。互换合约定(dìng)价显示，投资者预期的美(měi)联储7月加息几率增加，预计未来(lái)两次会议期间将加(jiā)息(xī)25个基点(diǎn)，6月加息的几率不到50％。

　　三大美(měi)国股(gǔ)指集体高开，早盘均曾涨超1％，午(wǔ)盘刷新日高时，道(dào)琼斯(sī)工业平均指数(shù)涨超740点(diǎn)、涨超(chāo)2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯达克综合指数涨近1.2％。 最终，三大(dà)指数连续两(liǎng)日(rì)集(jí)体收(shōu)涨(zhǎng)。

　　道指(zhǐ)收(shōu)涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月30日鲍威尔讲话(huà)暗示12月放缓加息当天以来最大(dà)收(shōu)盘涨幅 报(bào)33762.76点，创5月1日以来(lái)收盘新高。标(biāo)普收涨1.45％，创(chuàng)5月5日苹果一季报公布(bù)次日以来(lái)最(zuì)大涨(zhǎng)幅，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点(diǎn)，和标普均创去年(nián)4月以来收盘(pán)新高(gāo)。

　　国际(jì)原油盘中涨近(jìn)3％，美油继续脱离(lí)两个月低谷(gǔ)，但未能抹平(píng)全周(zhōu)跌幅，和布油(yóu)均三周来首次累(lèi)跌，市场焦点转(zhuǎn)向(xiàng)本周末的OPEC+会议。黄(huáng)金(jīn)在(zài)美元和美债收益率(lǜ)反弹(dàn)的打(dǎ)击(jī)下(xià)持续下(xià)行，创两周多来最差单日表现。

　　东(dōng)证衍生品研究院分析师徐颖表示，就(jiù)5月新增(zēng)就业(yè)人数而言(yán)，美(měi)国(guó)劳动力市(shì)场(chǎng)存在韧性。可以看到，5月美国(guó)非农新增(zēng)就(jiù)业(yè)33.9万人，好(hǎo)于市场预(yù)期的19万人，同时4月非(fēi)农(nóng)从25.3万(wàn)上修至25.4万，3月非(fēi)农从16.5万上修至21.7万(wàn)，4月和3月合计上修9.3万(wàn)人，2023年(nián)至今平(píng)均每月新增就(jiù)业31.4万。

　　具体来看，5月新增就业主要(yào)集(jí)中在教育(yù)与医(yī)疗（+9.7万(wàn)）、休闲与酒店(diàn)（+4.8万）、专业(yè)及商(shāng)业服(fú)务（+6.4万(wàn)），以及政(zhèng)府部门（+5.6万），信息行业就业人数(shù)减(jiǎn)少，私人服务行(xíng)业整(zhěng)体表(biǎo)现好于4月，生(shēng)产部门就业稳定(dìng)，建筑业表现(xiàn)亮(liàng)眼，与近期房地产市场的反弹一(yī)致，建(jiàn)筑业新增就(jiù)业2.5万人，制造业(yè)中非耐(nài)用(yòng)品生产连续三个月就业人数减少，与制(zhì)造(zào)业目前(qián)持续(xù)收缩的状(zhuàng)态吻(wěn)合(hé)。同时(shí)她(tā)指(zhǐ)出，5月非农(nóng)就业报告也显示出就业市场(chǎng)边际降温(wēn)的更多迹象，5月(yuè)失业人数(shù)增加(jiā)44万至640万，失业率从3.4％回升至3.7％，高(gāo)于市(shì)场预期的3.5％。后(hòu)续(xù)随(suí)着(zhe)各行(xíng)业(yè)裁员人数的增加，失(shī)业率(lǜ)预计会(huì)继续回升(shēng)，但3.5％的(de)失业率水平(píng)基本是60年代以来的最低水平，在失业率(lǜ)回(huí)升至4％之前，预计还不会引发市场和官方的明(míng)显担忧。

　　此外，劳动(dòng)参与率稳定(dìng)在62.6％，4月职(zhí)位(wèi)空缺(quē)数(shù)量回升(shēng)，就业市(shì)场供需矛盾仍(réng)在(zài)，但随着需求降温，已经有所缓解，体现为工资上涨(zhǎng)压力开(kāi)始降温，5月工资(zī)增速(sù)环比回落至(zhì)0.3％符合市场预期，同比降至4.3％，低于市场预期，工资对通胀的助推(tuī)作用缓解(jiě)后，核心通胀(zhàng)压力减弱(ruò)，美联储进一步加息(xī)的必要性降低。

　　她表(biǎo)示，美联储6月利率会议“按(àn)兵不(bù)动(dòng)”是大概率事件，还(hái)需要关注后续公布(bù)的(de)5月美(měi)国通胀数据，当前的就业市场状态(tài)可(kě)以支撑在通胀压力较大时(shí)继续加息。美联储(chǔ)利率会议落地前(qián)，市场(chǎng)步入振荡盘整(zhěng)状态，预计美元指(zhǐ)数在105附近偏强(qiáng)运行，随着美(měi)国政府债务上限问(wèn)题落地(dì)，美债收益(yì)率风险偏向上行，预计国际金价在(zài)1950美(měi)元/盎司附近筑底。

　　又有(yǒu)变数？欧佩(pèi)克(kè)+可(kě)能会进一步减产

　　据(jù)消息人(rén)士声称，在周日（6月(yuè)4日）的部(bù)长(zhǎng)级会(huì)议上(shàng)，欧(ōu)佩克+可能会宣(xuān)布进一步减产(chǎn)，以提振原(yuán)油价格(gé)。

　　据悉，可能的(de)选(xuǎn)项之一(yī)是额外减产约(yuē)100万桶/日。而此前(qián)有报道称，欧佩克+不太(tài)可能在(zài)会议上(shàng)决(jué)定(dìng)进一步削减石油(yóu)产能。

　　虚虚(xū)实(shí)实的消息意味着更多(duō)的不确定性，结果仍然(rán)不明(míng)朗。眼下欧佩(pèi)克+面临诸多挑战(zhàn)，不仅成(chéng)员国之(zhī)间相(xiāng)互争吵，美国、加拿大(dà)和(hé)巴(bā)西等国家还在(zài)蚕食该集团的市场份额，这也让(ràng)分析师们(men)左右为难。

　　随着经济前景(jǐng)的(de)恶(è)化，欧佩(pèi)克+成员国在4月份承(chéng)诺，从5月份开始自(zì)愿减产，不过这些行(xíng)动都(dōu)未能止(zhǐ)住油价的(de)下跌势头。

　　上周(zhōu)，沙特(tè)能源大臣威胁要进一步减产(chǎn)，他告(gào)诫(jiè)投机者要“当(dāng)心(xīn)”。两天后(hòu)，俄罗斯副总理诺瓦(wǎ)克(kè)则与沙特(tè)能源大臣唱了(le)反调，这位俄罗斯(sī)官(guān)员表示，他认(rèn)为欧佩克(kè)+本(běn)周(zhōu)末(mò)不可(kě)能减产，布伦特油价可能(néng)会在年(nián)底前自行回升(shēng)至(zhì)每桶(tǒng)80美(měi)元(yuán)。

　　数据和(hé)分析公司OANDA的高级市(shì)场分析师Edward Moya表(biǎo)示：“没有人想在欧(ōu)佩(pèi)克+会(huì)议之(zhī)前做空原油，交易员永远不(bù)应该低估沙特在(zài)欧佩(pèi)克+会议期间(jiān)采取行动的可能。”

　　伊(yī)拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希望(wàng)维持石油市场稳定，我(wǒ)们将毫(háo)不犹豫地做出任(rèn)何决定，以使市(shì)场更加平(píng)衡。他似乎支(zhī)持进(jìn)一步减产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进一步减产的可能性(xìng)为40％。他们写道：“各(gè)国石油部长们决心(xīn)避免重(zhòng)蹈2008年的覆辙，当时全球经济和金(jīn)融稳(wěn)定突然(rán)崩溃(kuì)，导致原油价(jià)格在六(liù)个月内从逾140美元(yuán)跌至(zhì)35美元(yuán)。”

　　泽连斯基：俄乌冲突期间，乌克兰不会成为北约成员(yuán)！

　　当地时间6月2日，乌克兰总统(tǒng)泽连(lián)斯基(jī)在(zài)与爱(ài)沙尼(ní)亚总统的联合新闻发布会上表示(shì)，在俄(é)乌冲突进行期(qī)间，乌(wū)克(kè)兰不会成为(wèi)北约成(chéng)员。泽连斯基说，不是因(yīn)为不想，而是因为目前很难。乌克兰只是希望北约合作伙伴听到声音，这一点非(fēi)常重(zhòng)要(yào)。

　　同时(shí)，他指出，乌(wū)克兰(lán)在成为北约(yuē)成员国(guó)之(zhī)前需要更多(duō)安全保障，乌(wū)克兰需要把(bǎ)这(zhè)些保障(zhàng)都写在纸上(shàng)，直到(dào)乌克兰能真正获得安全保(bǎo)证，有资格成为(wèi)北约(yuē)成(chéng)员。

　　据参(cān)考消(xiāo)息援引俄(é)新社莫斯科(kē)5月31日报道(dào)，英国(guó)《金融时报(bào)》援(yuán)引知情(qíng)人士的话(huà)报(bào)道称(chēng)，乌克(kè)兰总统泽连斯基向(xiàng)北(běi)约(yuē)各国领导人明(míng)确表示，除非向基辅提供加(jiā)入(rù)北约的路(lù)线图，否则他将不(bù)会(huì)出席7月举行的维尔纽斯峰会(huì)。此外，泽连(lián)斯(sī)基6月1日(rì)在(zài)访(fǎng)问摩尔多瓦时表示，乌克兰已经做好了加入北约的准备，基辅正在等待北约接(jiē)纳乌克兰。

　　对乌克兰(lán)近期(qī)加入北约一事(shì)，法国、德(dé)国等北(běi)约国家持反(fǎn)对意见。

　　德国(guó)国外(wài)长贝尔伯克当地(dì)时间6月1日在(zài)奥斯(sī)陆参(cān)加(jiā)北约外长会期间表示(shì)，德国不认为北约应该在近期内(nèi)接纳乌克兰(lán)。此外，包括法国在(zài)内的其(qí)他一些(xiē)北(běi)约成员国也不希望(wàng)乌克(kè)兰迅速成为北约成员国(guó)，而只是希(xī)望(wàng)为乌克兰(lán)提(tí)供安全保障。

　　进入6月，在(zài)宏观市场情(qíng)绪(xù)回暖影响(xiǎng)下(xià)，大(dà)宗(zōng)商品市场出(chū)现普涨(zhǎng)行情。从海外宏观(guān)层面来看，美国债(zhài)务上限危机(jī)“闹(nào)剧”落幕，美国参(cān)议院通过债(zhài)务上限(xiàn)法案，暂时取(qǔ)消了政府(fǔ)31.4万(wàn)亿美元的(de)债务上限，避免了(le)可(kě)能出现(xiàn)的(de)美国(guó)有(yǒu)史以来首(shǒu)次违约(yuē)，使得市场避(bì)险(xiǎn)情绪(xù)消退。同时在美联储本月会(huì)议或暂停加(jiā)息的(de)预期推动(dòng)下，美元指(zhǐ)数(shù)回(huí)落至(zhì)一周低点，对风险资(zī)产的压制减弱。

　　国内(nèi)方面，中国(guó)5月财新PMI重返50上(shàng)方，好(hǎo)于预期的数(shù)据改善了市场情绪，同(tóng)时市场也在翘(qiào)首等待新一(yī)轮(lún)稳增(zēng)长(zhǎng)政(zhèng)策的出(chū)台。

　　天胶(jiāo)价格重(zhòng)返万二关(guān)口

　　周五，在市场情绪回暖的带动下(xià)，天然橡胶期(qī)货价格回升(shēng)。截(jié)至收(shōu)盘，天然橡胶(jiāo)期货主力合(hé)约站(zhàn)上12000元/吨(dūn)的整数关口(kǒu)。纵观本周，沪胶期货主力价格表(biǎo)现振(zhèn)荡微升，周度收涨(zhǎng)1.05％。整体(tǐ)来看(kàn)，本周国内天胶市场利好(hǎo)支撑疲软，胶(jiāo)价(jià)维持宽(kuān)幅振荡格(gé)局。

　　可以(yǐ)看到，近两(liǎng)个月(yuè)以(yǐ)来，天然橡胶市场消(xiāo)息比较(jiào)热闹(nào)，前有(yǒu)云南旱灾消(xiāo)息发酵，后有(yǒu)收阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译储传闻，然而天然橡胶期价终究支撑不力，逐步归于平静。从整个(gè)5月行情来看，生意社指(zhǐ)出，5月(yuè)天然橡胶行情(qíng)上(shàng)半(bàn)月(yuè)上(shàng)行，下半月回调，全月呈倒“V形”走势。生意社(shè)商(shāng)品行情分析系(xì)统监(jiān)测显示，5月沪胶持续小幅波(bō)动，12000元/吨点位轻(qīng)易被破，行情维持(chí)偏弱振(zhèn)荡。综(zōng)合来看，5月天然橡胶盘面微涨1.04％，行情短期(qī)受消息(xī)提振(zhèn)有小幅上行，但市场(chǎng)供(gōng)多需(xū)少，终究无力支撑，上行态势转而向下。

　　五一假期归(guī)来，市场传言称(chēng)国储今年将(jiāng)收储10万吨(dūn)天(tiān)然橡胶新胶，天胶(jiāo)价格应声上涨，影(yǐng)响持续多日。直至5月(yuè)月中，收储(chǔ)传闻叠(dié)加产区(qū)降(jiàng)雨，市(shì)场(chǎng)氛围(wéi)再次提升(shēng)，沪胶(jiāo)突(tū)破12300元/吨(dūn)，国产全乳现货(huò)胶主流报价至(zhì)11880元/吨。而后该消息始终未得到证实，市场(chǎng)影响逐步消失(shī)匿迹(jì)。

　　可以(yǐ)看到(dào)，继(jì)此前(qián)云南干旱传闻发(fā)酵后，5月(yuè)以收(shōu)储为核心展开的新一季交割品博弈仍然激烈(liè)。中信(xìn)建投(tóu)期货能化分析师童(tóng)长征表示(shì)，天然(rán)橡胶此(cǐ)轮(lún)的上涨与下跌，与收储这一传闻息息相(xiāng)关(guān)。他(tā)指(zhǐ)出，国(guó)储收储的(de)政治、战(zhàn)略意义大(dà)于经济意义，橡胶(jiāo)与石油、钢铁(tiě)、煤炭并称(chēng)为(wèi)四大工(gōng)业原料，是关系国(guó)计民生(shēng)、国防安全的重要战略物资。毫无疑(yí)问的(de)是，对于全(quán)球来(lái)说(shuō)，天然橡胶是(shì)严重过剩的。但要考虑到一(yī)个事实(shí)：中国的天然橡胶的自给(gěi)率不足20％，高度依赖进口。从(cóng)中国(guó)本身的天(tiān)然橡胶来说，是供不应求的(de)。因(yīn)此，在当前诡谲(jué)多(duō)变的国际政治(zhì)格局(jú)中，对(duì)天然(rán)橡(xiàng)胶(jiāo)的储(chǔ)备其实是有很高的必要性。

　　“此前橡胶收储传闻的收(shōu)储量为(wèi)10万吨，收储的对象是国产(chǎn)全乳(rǔ)胶（即期货交割(gē)品）。10万(wàn)吨的量相对于整个天然橡(xiàng)胶的年产量(liàng)来(lái)说非常(cháng)小，不(bù)过才占(zhàn)0.7％，即便对(duì)中国全年(nián)的(de)消费量来(lái)说也只占1.7％。从这个角度来说，对(duì)天然橡胶整体(tǐ)的供求(qiú)几无影(yǐng)响。但是(shì)如(rú)果收(shōu)储的对(duì)象是(shì)交割品的话，性(xìng)质就(jiù)不同了(le)。因为目前全年国产全(quán)乳的(de)最大产量不(bù)过30万吨（去年仅17万吨，今年估(gū)计在20万—25万吨），那么收储的量(liàng)其实占到相当全(quán)年交(jiāo)割品产量的1/3—1/2，这是(shì)非常(cháng)大(dà)的(de)一个比例。”在(zài)童长征看来，如果国储轮储橡胶事件(jiàn)成(chéng)立(lì)，根据交割品的供求(qiú)判断影响(xiǎng)，再(zài)结合历(lì)史上收储(chǔ)的(de)影响，RU的价(jià)格(gé)有可能会(huì)更上一(yī)层楼。但是，由于整个事件(jiàn)的进程(chéng)会非常缓(huǎn)慢，价格的反应(yīng)不会即刻见(jiàn)效。

　　供应旺季来(lái)袭 基本面难言乐观

　　进(jìn)入(rù)6月(yuè)，伴随着物候(hòu)条(tiáo)件的改(gǎi)变(biàn)，产区全面开割上量，橡胶供应旺季到(dào)来，然而天胶下游(yóu)需求并未有(yǒu)趋势性(xìng)改善，胶价(jià)上涨动能(néng)驱动依(yī)旧(jiù)缺乏。

　　国投(tóu)安(ān)信期货能化分析师胡(hú)华钎告诉记者，目前全球天然橡胶供应(yīng)进入季节性的增产期，中国云南天然橡胶产区加速恢复开割，预(yù)计6月中旬全面开割(gē)，海南产(chǎn)区已经全面开割，海外越南天(tiān)然橡胶产区也全面开(kāi)割，目前主要产(chǎn)胶(jiāo)国产区逐渐进入(rù)雨季，物(wù)候条(tiáo)件已经(jīng)由(yóu)差变(biàn)好。但是(shì)由于目(mù)前天然(rán)橡胶上游(yóu)原料(liào)价格相对偏(piān)低，胶农割胶积极性(xìng)不高(gāo)，加(jiā)工厂利润(rùn)也偏低，工厂加工积极性也(yě)不高。

　　大(dà)地期货橡胶(jiāo)研究(jiū)员唐逸表示，后(hòu)续橡胶供(gōng)应端(duān)将(jiāng)逐步恢复正常，产量逐渐(jiàn)增加。目前云南产区大面积开割(gē)，预计(jì)后市仍有较多降雨，干旱情况已得(dé)到缓解。海南日收胶量在3500—4000吨/天，供(gōng)应相(xiāng)对正常(cháng)。泰国(guó)东北部产区逐(zhú)步上量，南(nán)部产(chǎn)出仍(réng)在低(dī)位，本(běn)周以(yǐ)及(jí)下周预计雨水较多。越南、柬埔寨产区已大面(mià阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译n)积(jī)开割，原料数量逐步增加。同时根(gēn)据历(lì)史(shǐ)降雨数(shù)据来(lái)看，厄(è)尔尼诺现象(xiàng)下橡胶(jiāo)产区降雨量虽然处于历史均值以下(xià)的(de)概率较高，但由(yóu)于季节性的因素，降(jiàng)雨绝对数(shù)量仍然能(néng)够(gòu)保证。因(yīn)此，他预(yù)计(jì)后市“厄(è)尔尼诺”现象不会是引发行情上涨的主要(yào)因素(sù)。

　　从需求端来(lái)看，东证衍生品研究院能化高级分析(xī)师曹(cáo)璐表示，目前轮胎(tāi)厂家外贸(mào)订单(dān)量较(jiào)为(wèi)充足，对(duì)开工率形成一定支撑，加上轮胎用原料价(jià)格处于低位，轮胎厂家(jiā)开工积极性尚可。而内(nèi)销市场需(xū)求表现依(yī)然偏弱，各层级经销商仍以消耗前期(qī)库(kù)存为主，对后市较(jiào)为悲(bēi)观(guān)、谨慎补(bǔ)货。

　　隆众资讯最新数据显示，目前下游外(wài)贸订单充足，加之内销订单缺货(huò)现象(xiàng)仍存，企业排产(chǎn)积(jī)极性不减。半钢胎(tāi)样本企业产能利用率为77.43％，环比0.12％，同(tóng)比 15.41％。不过全钢胎厂开工小(xiǎo)降(jiàng)，个别企业因内销出(chū)货压(yā)力加大(dà)，为控制成品库存压力，存适度降负现象，全钢胎样本企业(yè)产(chǎn)能(néng)利用率为66.34％，环(huán)比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎(qiān)认为，目前(qián)天然(rán)橡(xiàng)胶基本(běn)面处于供需两弱的格局中，尤其是(shì)下游(yóu)需求分歧较(jiào)大(dà)。“主要是不同的市(shì)场(chǎng)主(zhǔ)体预(yù)期不同，但是(shì)整体来(lái)说此(cǐ)前市场对今年(nián)的(de)预期过高。从下游轮胎行业来看，今(jīn)年以来国内轮胎开工(gōng)、产量和(hé)出口同比数据还(hái)是(shì)不错(cuò)的，反映国内(nèi)实际需求并不差。但是(shì)从汽车行业来(lái)看，由于汽车刺激(jī)政策(cè)退出，今(jīn)年国内(nèi)汽车市场(chǎng)相对(duì)疲(pí)软(ruǎn)，价格战(zhàn)等负面(miàn)消息较多，市场总体上偏悲观。此外，青岛(dǎo)地(dì)区天(tiān)然橡胶(jiāo)现(xiàn)货库(kù)存持续(xù)攀升，有(yǒu)些人(rén)认为是国(guó)内(nèi)需求不行，但(dàn)是其实(shí)是进口过(guò)多(duō)导致的。”

　　在(zài)胡(hú)华(huá)钎看来，目(mù)前(qián)主(zhǔ)要还是宏观面主导胶价走势，一方(fāng)面中国(guó)经(jīng)济复苏进程、人民币(bì)汇率波动；另一(yī)方面美联储加息(xī)进(jìn)程，以(yǐ)及(jí)美国银(yín)行危机和美债上限(xiàn)问题等。看(kàn)向下半年，他认为天然橡(xiàng)胶基本(běn)面(miàn)仍(réng)然缺(quē)乏指引(yǐn)，只有天气和轮(lún)储(chǔ)仍有可(kě)能“掀起波澜“，而宏观面预(yù)计比上(shàng)半年(nián)好，比如(rú)美联储加息(xī)步伐暂缓(huǎn)、国内经济回暖等，因此对天(tiān)然橡胶市场不(bù)宜过(guò)度悲观(guān)。

　　“短期市(shì)场(chǎng)没有明(míng)确方向，主要跟随宏观(guān)因素波动(dòng)。”唐逸认为，“供应端仍(réng)然是主导后市胶价走(zǒu)势(shì)的主要因素，随(suí)着各产区开割后(hòu)产(chǎn)量逐渐增加(jiā)，海外(wài)恢复速度仍(réng)然偏(piān)慢，预计干胶(jiāo)的数(shù)量并不会少，包括今年(nián)交(jiāo)割品的数量。我们(men)中期(qī)观(guān)点(diǎn)仍然(rán)偏空，后市预计存(cún)在下(xià)跌的空间(jiān)。”

　　曹(cáo)璐则表示，在供给端没有天(tiān)气影响的(de)情况下(xià)，后续主导胶价的因素主(zhǔ)要在需(xū)求端。从下半(bàn)年来看，外(wài)需受海外经济衰(shuāi)退和汽车半导体(tǐ)短缺影响，预(yù)计难有起(qǐ)色。外需走弱也导致海外货源(yuán)涌(yǒng)入国内，对国(guó)内现货(huò)端构成压力。内需方面，春(chūn)节前市(shì)场基于内需复苏的逻辑，已经出现一波反弹(dàn)行情，但(dàn)节后市场从交易预期开始转向(xiàng)交易(yì)现实(shí)，由于国内需求复苏(sū)不及预期(qī)，胶(jiāo)价因(yīn)此持续承压(yā)运行。整体来看，她表(biǎo)示短期胶价基本面缺乏向上驱动，只有价(jià)格(gé)的绝对低位(wèi)才(cái)能刺激有效的(de)去库(kù)和资金再(zài)次(cì)做多的意愿。后续还需(xū)继续关注天气端是(shì)否有扰动因素，一旦天(tiān)气(qì)出现异常状况(kuàng)，或将带来(lái)新的阶段性行情。（有(yǒu)删(shān)减）

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